随机利率下局部支付型权证的定价研究

假定借贷利率是随机的,满足It型随机微分方程,并假定影响利率的随机因素与影响股票价格的随机因素相关,利用鞅方法推导了随机利率下局部支付型权证的定价公式。     

基于看涨期权的商业银行利率风险管理

近期商业银行在银监会的能效信贷指引下纷纷开展了防范能效信贷相关风险,试图完善贷款风险。本文阐述了规避利率风险的传统措施,找到了解决利率风险的现代方法,以欧式看涨期权定价模型为依据说明了利率风险对金融产品定价的影响,并建议商业银行一定要结合自身的情况和模型的假定前提,加强以利率风险管理为中心的资产负债管理和建立合理高效的利率风险管理运作体制,密切监测未来利率动向并运用各种金融工具对利率进行管理。     

浅析关于货币政策传导机制的争论

货币主义和凯恩斯主义在货币传导机制上争论颇多，凯恩斯主义学派主张以利率作为货币传导机制，而现代货币主义则主张以货币供给量取代利率，作为货币政策的传导机制。水平主义则认为货币供给曲线不是凯恩斯主义和货币主义所假定的垂线，而是一条水平线。因为中央银行控制不住货币供给量，所以他们的货币政策传导机制只能是利率。我国的传导机制必然要向利率转轨。     

利率市场化、LPR与货币政策调控有效性——基于政策对工业经济的影响视角

2019年贷款市场报价利率(LPR)改革标志中国利率市场化进入新阶段，利率深化改革能否增强货币政策效果再度成为关注焦点。鉴于政策调控具有非线性时变影响，本文基于时变参数模型并构建政策时变溢出指数，研究不同利率市场化程度下货币政策对工业经济调控的有效性。研究表明：随着利率市场化程度加深，工业企业融资和工业经济增长对货币政策调控的反应愈加敏感，利率改革显著增强了数量型政策和价格型政策的调控效果；从影响程度看，数量型政策对工业经济的时变冲击效应和时变溢出效应较价格型政策高，这与中国长期依赖数量调控以及利率传导受阻有关。当前，央行的货币政策调控在本质上仍然比较依赖“量”传导，仅通过LPR改革难以完全疏通利率传导堵点，推动货币政策调控由“量”向“价”转型仍然任重道远。本研究为剖析利率改革成果，促进数量调控向价格调控转型提供了有益参考。     

有效持续期和凸度及其应用

一、有效持续期和凸度的涵义1.有效持续期持续期是衡量债券价格对利率变化敏感性的简单方法,是债券价格对收益率的一阶导数。1983年,麦考莱把持续期定义为:每个债券付款到期日的加权平均,权重是现金流现值与资产价格之比。由于麦考莱持续期假定债券现金流不受利率变动的影响,这     

随机存储问题的(s,S)概率模型

随机模型作为一种概率模型,在问题中如果必须考虑随机因素对研究对象的影响时,有着不可替代的优势。本文研究随机存储问题,针对问题本身特点,在合理假设基础上,建立了随机存储问题的(s,S)概率模型,进行求解,并给出评注。     

基于模糊随机利率的小额贷款风险模型研究

随着市场经济的不断深入,传统固定利率模型已不尽适合,随机利率方法得到了更广泛应用,受社会环境影响,随机利率具有较强的模糊性。模糊理论的发展和模糊性回归方法的成熟,使不清晰数据统计问题更加切合实际需要,并广泛应用在金融领域。近年来小额贷款发展迅速,但将模糊随机利率应用在小额贷款风险模型上的研究较少,小额贷款利率风险受多种因素影响,通过模糊变量来进行不确定利率刻画具有十分重要的现实意义,有利于小额贷款的风险防控。     

简析复杂排队系统的模拟法

排队论（又称随机服务系统）是研究系统由于随机因素的干扰而出现排队（或拥塞）现象的规律的一门学科，它适用于一切服务系统，包括通信系统、计算机系统等。可以说，凡是出现拥塞现象的系统，都属于随机服务系统。     

是什么影响债券利率向银行贷款利率的传导效率

<正>对传导机制的研究可以帮助我们了解债券市场和银行市场之间的联系，以及它们对实体经济的影响。在研究传导机制时，需要考虑多种因素，例如货币政策、市场竞争、市场流动性等。此外，不同类型的债券和贷款也有可能对传导机制产生不同的影响。本研究旨在探究债券利率向银行贷款利率的传导机制，分析其影响因素和机制，并提出相应的政策建议。债券利率向银行贷款利率传导的渠道债券利率向银行贷款利率的传导机制涉及多个渠道，主要包括以下几个方面：货币政策传导渠道货币政策是影响债券利率和银行贷款利率的重要因素，央行通过调整政策利率、公开市场操作等手段来影响市场利率水平，从而影响债券利率和银行贷款利率。     

太原市房价受利率因素的影响分析

基于ADF单位根检验，协整理论，SVAR模型等计量经济学理论，考虑利率变动对太原市房地产价格的影响为研究对象，采用实证分析方法进行研究，揭示太原市房地产价格对名义利率和实际利率变动的响应及其各自的影响作用关系。结果表明：名义利率对太原市房地产价格的短期和长期波动都有着正向影响，而实际利率在短期内对房地产价格具有抑制作用，长期波动有着正向影响，但是波动性不如名义利率。     

VaR方法在国债利率风险管理中的应用

利用VaR方法对国债的利率风险进行了度量,首先验证了国债收益率序列不服从正态分布,说明不宜采用正态分布假定下的VaR计算方法计算VaR,然后采用VaR的历史模拟法对国债价格的利率风险进行了度量,最后对历史模拟法的优缺点进行了分析。     

常利率双损失环境下的寿险破产概率

传统的寿险模型只考虑在单损失环境中由死亡随机事件造成的经营风险,忽略了实际操作过程中利率和退保因素给保险公司经营带来的影响.笔者将利率和退保因素引入寿险风险模型,得到了在死亡随机事件和撤出随机事件两种损失环境下,寿险破产概率的一个递推公式.     

中国利率市场化对财务公司的影响及应对措施

从我国的经济体制的角度来看，利率市场化是其必然趋势，因此，研究利率市场化有着十分重要的学术意义和实用意义。利率市场化对财务公司也有很大的影响，关于中国利率市场化对财务公司的影响的研究，目前有一些相关的评论和分析，利率市场化会给财务公司带来很大的冲击，并且是直面的，无法回避的，本文针对中国利率市场化对财务公司的影响以及应对措施进行研究，本文关注于理论层面和实施层面相结合，重新调整和定位对其进行研究。     

随机利率的三因子模型及其参数估计

本文在分析利率期限结构模型的基础上,将影响短期利率行为特征的均值回复、随机波动和跳跃因素同时考虑到利率期限结构模型的构建中,建立了三因子模型.并且对模型参敷进行了有效矩估计,比较几个同类模型,结果表明三因子模型对我国国债回购利率具有较好的拟合能力.     

浅析利率市场化对我国商业银行风险的影响及对策

利率市场化条件下，利率水平将受到市场资金供求、以及政治经济等多种因素的影响而波动不定，表现出较大的多变性和不确定性。利率市场化将给商业银行带来巨大的利率风险，并对其资产负债管理、乃至战略发展产生重大影响。     

利率冲击、汇率冲击与中国宏观经济波动——基于TVP-SV-VAR的研究

本文选取1996年到2013年的季度数据,利用具有符号约束的贝叶斯时变随机波动向量自回归模型(TVP-SV-VAR),针对人民币利率冲击、汇率冲击在不同经济环境中对于宏观经济的时变影响进行分析。结果表明,利率冲击对于物价的短期影响并不稳定,通胀水平越高影响越大,长期影响相对稳定。利率冲击主要通过资本形成影响产出,资本形成比重越高或利率敏感性越强则影响越大。汇率冲击对于物价水平的传递效应在通胀水平越高时越明显,整体上并未出现降低趋势。汇率主要通过支出转换效应对产出形成短期时变影响,长期时变影响则主要通过资产负债表效应和利率影响渠道。     

政府管制、利率市场化和商业银行净利差

中国的利率受管制和市场化两股力量决定,这两种力量对于不同类型的银行有着不同的影响。本文利用kumbhakaParmeter(2009)提出的双边随机前沿模型,实证分析了政府管制和利率市场化对我国商业银行净利差的影响。结果表明:(1)我国商业银行净利差处于低位运行状态。(2)相对于利率市场化,我国的商业银行净利差受政府管制的影响更为明显。(3)政府管制和利率市场化对地方性银行净利差的影响均要大于对全国性银行的影响。我们建议在实施利率市场化的过程中,对不同类别的银行应当差别化对待。     

美联储货币政策对我国利率期限结构的影响研究——基于TVP-SV-VAR模型的实证分析

随着我国对外开放程度的不断提高,我国对资本市场的发展提出了迫切的现实需求,探究美联储货币政策对我国利率期限结构的影响具有一定的现实意义。利用TVP-SV-VAR模型刻画时变脉冲响应函数图,实证分析美联储货币政策对我国利率期限结构的影响。结果表明,美联储数量型货币政策对我国利率具有短期显著的负向影响,影响持续时间约为5个月,从长期来看其对我国利率具有不显著的正向拉动效应;美联储价格型货币政策对我国的利率具有长期显著的正向影响,其影响程度随着债券到期期限的延长而减小,该影响持续期在1年以上。     

从民生视角来审视我国负利率现象

什么是利率？金融学的解释是：利率又称利息率，表示一定时期内利息量与本金的比率。利率实际上是资金的价格，受平均利润水平、货币的供给与需求状况、经济发展的状况、物价水平、利率管制、国际经济状况和货币政策的影响。利率有名义利率和实际利率之分。名义利率是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率，     

利率自由化对我国银行业的影响

利率自由化给我国银行业带来的既有机遇也有挑战，当利率变化幅度和频率较大时，对银行的盈利问题、信用问题和利率问题都有很多影响。该文从这三个方面分析了利率自由化对我国银行业的影响，简略的提出了解决之策，以促进我国银行业的健康发展。