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1.
浅析上市公司股利政策与中小股东利益受损 总被引:3,自引:0,他引:3
张雪莹 《财会研究(甘肃)》2005,(1):50-51
在公司治理的理论与实践中有两个重要问题,分别是股东同管理层之间、大股东同中小股东之间的关系问题。在股权分散情况下,如所谓的英美法系国家,公司治理的主要矛盾是管理层和外部分散的股东之间的利益冲突,经营者损害股东的利益。解决这一问题的重要方式是股权集中。其理论依据是:股东对管理层的监督成本由监督者承担,但监督产生的收益却由全体股东、甚至包括债权人分享, 相似文献
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随着资本市场的发展,大股东和公司管理层对中小股东"掠夺"现象的普遍存在。本文以代理理论、掠夺理论以及交易费用理论为基础,分析了中小投资者利益受损的原因,阐述了公司治理与中小投资者利益保护问题的关系。 相似文献
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本文以中国制造业533家上市公司为样本,采用南开大学"利益相关者治理指数"(CCGISTHNK),通过实证研究检验了利益相关者治理对财务绩效的影响.结果表明,利益相关者参与程度、利益相关者协调程度、利益相关者治理指教与公司财务绩效之间显著正相关,即良好的利益相关者治理对公司的财务绩效具有积极的影响作用.因此,公司应该完善员工和中小股东的参与机制,协调与政府、监管部门及自然环境的关系,积极履行社会责任,增强与利益相关者的和谐程度,从而改善公司财务绩效. 相似文献
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股权结构、多元化与公司绩效的关系研究 总被引:1,自引:0,他引:1
在股权相对集中或高度集中的我国上市公司中,由于大股东掌握着着公司的实际控制权,他们的自利天性与机会主义行为,又可能会导致其利用控制权损害中小股东的利益,于是就产生了大股东与中小股东之间的利益冲突. 相似文献
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公司治理结构与中小投资者利益保护 总被引:4,自引:0,他引:4
沈萍 《财会研究(甘肃)》2003,(9):43-45
一、中小股东在公司治理结构中的地位公司治理结构从狭义上讲是由股东大会、董事会和高层管理人员组成的组织结构,从广义上讲还包括用以处理不同利益相关者即股东、债权人、管理人员和职工之间的关系,以实现经济目标的一整套制度安排。作为协调股东和其他利益相关者相互关系的一种制度性安排,公司治理结构涉及公司组织方式、控制机制、利益分配等多方面的内容。20世烈的直接影响下,公司治理问题备受各国关注,已成为一个世界性的研究和实践课题。中小股东在公司治理结构中的弱势地位,源于我国上市公司改制时的不彻底、不规范。以国有资产管理… 相似文献
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文章以中国泛农业上市公司为样本,对股权结构与公司现金持有水平的关系进行了理论与实证分析.结果表明:在我国泛农业上市公司中,管理层持股有助于协调股东与管理层之间的利益冲突;国有股股东在公司治理中,扮演着"攫取之手",国有股股东对公司治理有着消极的作用. 相似文献
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在以"所有权与控制权相分离"为特征的现代公司制企业里,股东与经理人之间的利益冲突几乎是不可避免的。股东总是期望经营者能够从"股东利益最大化"的目标出发从事经营和理财活动,但经理人往往却从自身利益出发而牺牲股东的利益,甚至出现贪污腐败的现象;而股东也常常片面地追求自身的利益,忽视企业相关者的利益,从而也会伤害到经理人的利益。二者之间的矛盾如何协调,本文提出了一些观点。 相似文献
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本文对高盛并购双汇发展导致其控制权转移后,双汇发展管理层与新控股股东合谋侵占国有资产和中小股东利益的行为进行了验证,结果表明:国有控股公司一旦被管理层控制,管理层在控制权转移中通过财务指标的调控既谋取私利,又维护新控股股东的利益,从而导致国有资产和中小股东的利益遭受损失。因此,必须建立制衡管理层的机制,加强对国有资产和中小投资者利益保护的力度。 相似文献
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一、健全完善社会股东治理机制 由于大股东多数直接或间接进入公司管理层,而广大中小股东处在公司外部,他们的利益最容易受到大股东和公司内部人的侵害. 相似文献
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一个公司的股权结构、治理特征、股东之间的利益冲突、股东和管理层之间的利益冲突等对公司的业绩都有影响.本文采用2003~2004年上市公司的经验数据,研究后发现分离度越小的企业,其业绩越好;第一大股东持股比例越多,企业业绩越好. 相似文献
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近年来的研究表明,大股东与小股东之间的核心在于控制权私人收益问题。在新兴市场上,大股东掠夺导致的利益冲突比较严重。我国资本市场是一个典型的新兴市场,股权集中程度较高,大股东存在的现象在公司中比较普遍,因此,理论界和实践中发现控制权私人收益问题比较突出。本文拟从大股东与中小股东之间的经济目标的差异化、控制权与现金流量权之间的不一致、法制环境的不完备性和管理层与大股东之间的关系四个方面分析控制权私人收益形成的原因,并根据其形成的原因提出控制和防范的措施,以期从根本上防范和抑制大股东对公司的侵害行为,保护广大投资者利益。 相似文献
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近年来的研究表明,大股东与小股东之间的核心在于控制权私人收益问题。在新兴市场上,大股东掠夺导致的利益冲突比较严重。我国资本市场是一个典型的新兴市场,股权集中程度较高,大股东存在的现象在公司中比较普遍,因此,理论界和实践中发现控制权私人收益问题比较突出。本文拟从大股东与中小股东之间的经济目标的差异化、控制权与现金流量权之间的不一致、法制环境的不完备性和管理层与大股东之间的关系四个方面分析控制权私人收益形成的原因,并根据其形成的原因提出控制和防范的措施,以期从根本上防范和抑制大股东对公司的侵害行为,保护广大投资者利益。 相似文献
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公司中,以及其他形式的多元投资的现代企业中,大股东与小股东因投资数额的差异,造成大小股东之间对公司的控制力和影响力的悬殊,股东之间自然而然地容易产生利益冲突,所以大股东为了自身的利益而使得小股东权益受侵害的现象日益普遍。小股东权益受到侵犯,影响了广大投资者的投资积极性,也进一步影响了企业本身的长远发展,最终影响整个社会经济的健康发展。随着非公经济和中小企业的不断发展,保护企业小股东权益就日益重要。保护中小股东权益是现代经济一个非常重要的问题,只有充分保护中小股东的权益,才能调动起广大中小投资者的积极性,真正地发挥资本功能,平衡多种利益主体的利益,使公司得以稳定、健康和持续地发展。 相似文献
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公司治理结构与财务信息质量 总被引:2,自引:0,他引:2
目前在理论界,对公司治理有着种种理解,定义亦尚无定论。绝大多数学者认为公司治理是为了解决所有者与经营者之间的矛盾关系,保护股东权益。这种观点虽然抓住了公司治理的关键,然而却过于狭隘,不利于各利益相关者之间形成合作博弈,降低了公司治理的效率;同时也与我国社会主义建设的基本目标不相符合。因此,笔者认为,公司治理是协调一个公司股东、董事会、管理层和其他利益相关者之间的一整套关系的一种制度安排。 相似文献
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本文采用2009至2018年我国A股上市公司数据,实证检验了中小股东参与公司治理对企业财务风险的影响以及相应的作用机理。研究发现,中小股东参与公司治理降低了企业的财务风险。中介效应检验结果表明,中小股东参与公司治理通过监督管理层和约束控股股东影响了企业财务风险。进一步研究发现,相对于其他企业,在信息环境和法律环境较差的企业中,中小股东参与公司治理对财务风险的抑制作用更加显著。本文结论不仅验证了中小股东参与公司治理的有效性,还发现了中小股东积极主义与外部环境的替代效应,为鼓励中小股东参与决策、完善公司治理机制、保护中小投资者利益提供了一定的参考依据。 相似文献
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大股东与中小股东之间的利益冲突是我国近年来企业改革和资本市场中最为突出的问题。本文通过考察大股东与中小股东之间利益冲突的根源,探视其非对称信息动态博弈过程,逻辑地推演出由法律机制、信息披露机制、监督机制和声誉机制构成的四位一体机制,以期达到大股东与中小股东均能自我履约的帕累托改进,进而实现股东之间利益冲突协调。 相似文献
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如何融合管理层与股东之间的利益,一直都是公司治理领域研究的重要课题。机构投资者作为介于大股东与中小投资者之间的第三方力量,有足够的动机参与并完善公司治理机制。文章采用2004年~2010年的面板数据对我国上市公司中管理层薪酬的决定因素及机构投资者的治理效应进行分析。文章的研究发现:前十大股东中有机构投资者股东的上市公司中,公司治理机制更加完善,高管权力滥用得到一定的遏制,管理层的薪酬与其经管才能之间的相关性更为显著。 相似文献