市场震荡延续 中盘蓝筹受宠

在政策放松的节奏和力度没有进一步改善的前提下,疲弱的实体经济或仍将成为抑制市场持续走高的关键性因素,另外欧债危机不断向深层次演进对相对脆弱的投资者情绪构成扰动。综合来看,市场短期延续震荡的可能性较高,组合配置宜坚持稳健。     

企业盈利企稳大盘水涨船高

在无风险资产收益率下行、居民权益资产配置比例较低、海外资金流入加大等背景下,市场资金面改善趋势有望延续。同时,伴随上市公司盈利增速小幅上行,A股市场整体估值水平有望继续抬升。我们对2015年A股市场行情持谨慎乐观态度,预计上证综指波动区间为2100点～3000点。     

悦达投资（600805）未来发展看汽车业务

盈利动能大幅下降是悦达投资被剔除出166的主要原因。近一周内申银万国将其2011年盈利预测由1．79元调低至1．61元;海通证券将其2011年盈利预测调低至1．65元。     

洋河股份（002304）小步快跑 健康发展

涨升空间大幅提升,盈利动能有所提升是洋河股份新入选166的主要原因。最新综合目标价为169．19元．12个月涨升空间达到17．25％。近一周内有5家机构调高其2011年最新盈利预测,其中海通证券由3．81元调高至4．23元;中邮证券由4．08调高至6．37元;上海证券由3．40调高至4．01元。     

雅戈尔（600177）并驾齐驱的三辆马车

技术指标重新符合166入选要求是雅戈尔新入选166的主要原因。最新综合目标价为12．69元,12个月涨升空间达到27．67％。近一周内有3家机构调高其2011年最新盈利预测,其中海通证券由1．04元调高至1．36元：中信证券由0．67元调高至0．85元。     

证券行业大掀并购旋风

在证券业改革不断超预期的背景下,我们继续看好券商股的长期价值,基于目前仍较低的估值水平及良好的盈利增长,我们建议加仓券商。标的方面,我们首推估值便宜、有能力从“深耕重庆”战略中脱颖而出的西南证券,同时继续推荐海通证券,中信证券。     

艾略特波浪理论与证券投资资产配置

证券投资是投资者通过对股票、债券、基金等的投资,以获取收益的重要手段。为了降低风险、稳定收益,证券投资中必须对资产配置方案进行优化。影响证券投资资产配置的主要因素包括基础资产、预期目标、实现预期目标的时间、投资者的风险承受能力和市场风险。艾略特波浪理论是对证券市场走势进行分析的重要理论,包括基本形态、比率关系和时间期限三个重要方面。本文运用艾略特波浪理论构建资产配置模型,对模型进行综合分析,对资产配置方案进行有效的优化。并且通过实证分析,描述了具体的优化算法,对实际投资具有一定的参考价值。     

民生银行（600016）高增长缘自高息差

涨升空间大幅下降,盈利动能略有下降是民生银行被剔除出166的主要原因。其12个月综合目标价为7．09元．涨升空间为18．17％;此外．近一周内有2家机构调低其2011年盈利预测,其中．海通证券由0．90元调低至0．81元。     

立讯精密（002475）完善华东布局 强化行业地位

涨升空间略有提升．盈利动能大幅提升是立讯精密新入选166的主要原因。最新综合目标价为48．02元,12个月涨升空间达到24．11％。近一周内有两家券商将其2011年盈利预测调高。其中,海通证券由1．10元调高至1．12元。     

大盘或将“N”型走势

核心区间为1900-2400点我们认为2013年政策基调是逆周期操作与结构改革并重。制度变革预期的重要时间节点是2012年12月份中央经济工作会议与2013年的十八届三中全会。     

投机型证券投资组合权重调整策略的有效性分析

本文首先阐述了文献中主要的证券投资组合权重调整策略,并从理论上论证了投机型证券投资组合权重调整策略的重要性;在此基础上,通过相应的实验,以香港恒生指数和花旗银行全球国债指数为例,对投机型证券投资组合权重调整策略的有效性进行了实证性验证。研究发现,虽然投机型证券投资组合权重调整策略的有效性随大市情况变化,但整个样本期内其在提高投资组合的风险收益率方面并未明显优于其他证券投资组合权重调整策略。换言之,本研究从风险和收益的匹配性视角没有支持目前部分研究所认为的投机型证券投资组合权重调整策略可以显著提高资产配置效率这一定性判断。     

资产配置对基金收益影响程度的定量分析

资产配置是证券投资决策的首要环节,它可分为战略性资产配置及包括选时和选股在内的战术性资产配置.资产配置不但影响了基金业绩沿时间的变化,还对基金之间的业绩差异具有较高的解释程度.本文利用中国的市场数据,度量了资产配置对基金收益的影响程度.     

证券声音（2007年3-4月）

任志刚（香港金融管理局总裁）： 当前内地经济基调好,因此加息对各行各业,特别是上市公司盈利方面影响不会很大。所以,如果理性分析,加息对股市影响应该不大。但股票市场上的投资,特别是个别小投资可能对这方面消息会较为敏感一些,因此,相应的市场波动一定会有。 基金[第一段]     

乐山电力（600644）多晶硅成本下降低于预期

技术指标不符合166要求是乐山电力被剔除出166的主要原因。近一周内有两家机构调低其2011年盈利预测。其中,方正证券将其2011年盈利预测由0．69元调低至0．58元：海通证券将其2011年盈利预测由0．54元调低至0．25元。     

开放式基金的资产配置能力研究

本文从战略性和战术性两方面,考察了开放式基金的资产配置能力,对我国30只开放式基金的资产配置能力进行实证检验发现,中国的开放式基金在2004年底至2007年底,尽管取得了骄人业绩,但是其资产配置能力并不很高;研究同时发现,我国证券投资基金主要通过投资组合中证券的调整进行资产配置,而较少依靠对组合中资产的调整来满足资产配置的原则要求。     

人物·观点

李迅雷：转融券并不可怕 全面做空时代未到来 针对目前市场上时传融券推出利空股市的担忧,海通证券首席经济学家李迅雷认为,转融券的推出对于完善整个资本市场上的现有交易制度具有积极的作用。     

解铃还需系铃人

大小非问题一直是困扰国内股市的顽疾之一。11月份,沪深两市涉及股改限售股解禁的上市公司有92家,远远高于10月份的52家。明后两年的解禁情况更是不容乐观。根据日程表,两年解禁股数量超过8000亿股。而大小非对股市的杀伤力也是毋庸置疑。以海通证券为例,尽管今年前三季度海通证券盈利能力依然在上市券商中排名靠前,尽管融资融券试点对其能产生实质性的利好,但是,35亿限售股的解禁压力,宛如一座大山压在它的身上。     

东软载波（300183）业绩增长如期而至

涨升空间大幅下降,盈利动能有所下降是东软载波被剔除出I66的主要原因。近一周内海通证券将其2011年盈利预测调低至1．57元：分析师给出的12个月综合目标价为58,52元．涨升空间为18．65％。     

华策影视（300133） 股权激励获批 期权摊销费用高企

盈利动能大幅提升是华策影视新入选I66的主要原因。最新综合目标价为37．83元,12个月涨升空间达到12．69％。海通证券将其2011年盈利预测由0．83元调高至0．85元。     

山西汾酒 三季度业绩下滑明显

I66新剔除股票从9下降到115名涨升空间有所下降,盈利动能大幅下降是山西汾酒被剔除出I66的主要原因。近一周内海通证券将其2011年盈利预测由1.95元调低至1.78元;分析师给出的12个月综合目标价为83.31元,涨升空间为24.32%。公司第3季度实现收入6.69亿,净利润4900万,分别下降15%%和76%,3季度实现EPS为0.11元。公司第3季度销售商品收到现金12.1亿,同比增长9%,