股票市场信息对称性的影响因素分析

股票市场信息不对称是破坏市场有效性的重要因素之一。竞争性市场并非完美有效，市场失灵是政府介入的直接理由，相应地，竞争市场的效率则成为政府活动的必要约束。信息不对称使股价出现异常波动，脱离其内在价值，必然破坏市场的有效性。本文分析了影响股票市场信息对称性的四个因素及它们对市场有效性的影响，并结合我国股票市场的特征，分析政府如何通过其行为矫正股票市场的信息不对称，提高市场有效性。     

浅论企业债券市场的发展

债券市场和股票市场是证券市场的重要组成部分，都是企业进行直接融资的重要途径。为了扩大企业的融资渠道，改善企业筹资环境。应当大力发展我国的企业债券市场，本文通过对我国的股票市场和债券市场进行对比，认为要发展企业债券市场，不仅要改善企业债券市场本身，还要变革现有的股票市场。     

沪深股票市场风险变异性实证研究

股票市场是信息和资本快速流动的一个要素市场、信息、资本的快速流动使得股票市场价格频繁变化，从而导致股票市场波动。本文拟对沪深股票市场的波动特征及风险变异性进行实证研究，同时分析涨跌停板交易制度对两个市场波动的影响。     

谈有效股票市场上的会计信息披露

股票市场的发达程度，是衡量一国经济发展水平的重要标志之一。衡量股票市场成熟程度的主要标志，是看其市场有效性的强弱。而有效性的强弱则与信息的披露存在关系。有效股票市场是这样一个市场：股票价格及时且不偏地充分反映市场上的所有信息，股票价格呈现出一种随机行...     

中国股票市场的监管分析

股票市场是我国社会主义市场体系的一个有机组成部分，股票市场的健康发展对于一个国家的金融市场具有重要的意义。本文首先对中国股票市场的监管理论做简介，着重讲述中国股票市场监管的意义和原则，之后介绍中国股票市场监管体制体系的内容，而后通过阐述我国股票市场监管体制的发展历史和现状，针对如何完善我国股票市场的监管提出对策建议。     

论提高我国股票市场的货币政策传导效率

随着资本市场的发展和金融创新的深化，股票市场对货币政策的影响越来越大，并逐渐成为货币政策传导的重要渠道。由于市场规模有限、金融一体化程度较低等因素的制约，我国股票市场的货币政策传导效率低下。因此，应借鉴西方发达国家已有的理论和成功经验，通过扩大股票市场规模、调整和优化市场结构、疏通货币市场和资本市场的联系渠道等途径，构筑股票市场传导货币政策的基础条件。同时，中央银行货币政策的最终目标应关注资产价格的变化。     

上海股票市场波动的周内效应

周内效应研究是分析股票市场有效性的一个重要方面。本文基于股票市场的波动存在ARCH效应的事实，对上海股票市场是否存在周内效应进行检测，研究表明，上海股市存在“星期五效应”，星期五具有明显正的超额收益率。对于这种有别于其他股票市场的周内效应，笔者从市场结构和交易机制等方面给予了解释。     

关于买卖报价价差及其决定因素的实证研究

股票价格水平，交易活跃程度和价格波动程度是中国股票市场相对买卖报价价差的显著决定因素，本文通过对上海和深圳两个市场截面数据的比较，得到两个市场的相对价差基本相同，因此完全可以考虑把两个市场进行合并，组建中国统一的股票市场，但是，从绝对价格水平，交易活跃程度和价格波动程度看，深圳市场都明显比上海市场为大。     

中国股市为何不能很好发挥融资功能？

亚洲金融危机之后，我们开始试图改变我国以银行间接融资为主的金融结构，最主要的措施是大力发展股票市场。但近十年来，尽管我们一直强调资本市场的直接融资功能，但股票市场的融资比重一直非常低，到底是什么原因妨碍了股市融资功能的发挥？有一个十分流行的观点（几乎可以说是共识）认为，中国股票市场最大的问题在于股权分置，换句话说，如果不解决股权分置，股票市场就不可能有所作为。笔认为，     

浅析我国股票市场的市盈率及风险测度

本文从我国股票市场实际出发，深入剖析了影响我国股票市场市盈率的因素。提出了降低我国股票市场市盈率以正确评价市场投资价值．为政府金融监管部门对市场风险测度提供依据．为投资者的投资决策提供实践指导     

采取综合措施避免股市大幅波动

日前发布的《2008年中国金融稳定报告》指出：避免股票市场出现大幅波动，一是要改进和完善股票市场运行制度，稳步扩大股票市场规模，发展股指期货等金融衍生产品。二是完善公司治理和信息披露制度，促进上市公司不断提高质量。三是发展多层次资本市场，适时推出创业板。四是进一步发展壮大机构投资者队伍，拓展增加市场长期投资资金的渠道。五是依法打击内幕交易和市场操纵等违法、违规行为，严厉查处违规资金进入股市，建立和维护公开、公平、公正的市场秩序。最后，报告特别提到，可“及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求”。     

我国股票市场存在的问题及其对策

我国股票市场存在的问题及其对策□何飞刘林沛对企业而言，股票市场主要有三大功能：一是筹措资金；二是优化配置资源；三是监督企业经营、评价企业经营绩效。但由于目前我国股票市场的不完善以及企业对自身在市场上定位的认识不足，使得上述功能受到了极大的限制，既不利...     

我国企业债券市场发展滞后的成因分析及对策

在我国，尽管企业债券的出现比股票早，而且发行企业债券的优势也相当明显，但从我国十多年债券发行的情况看，我国企业债券市场的发展相当缓慢。特别是自上世纪９０年代以来，我国股票市场的发展速度远远快于债券市场，企业债券市场的发展严重滞后于股票市场（见表１）。然而，在国际成熟的资本市场上，为降低筹资成本、提高筹资效率、回避股权分散化、提高公司经营管理决策的合理性，企业筹资的主要手段是发行债券，债券市场的规模甚至超过股票市场的规模。在我国，无论是企业债券的发行市场，还是交易市场，都十分不成熟，还有许多需要解…     

基于游程检验的上海股票市场弱式有效性研究

有效市场假说理论是股票市场理论研究的基础之一,股票市场的有效性对政府的监管和投资者的投资策略都有着重要影响。本文选取2006年至2010年上海股票市场的一系列指数的日收盘价进行游程检验,得出上海股票市场是弱式有效市场的结论。     

资本市场的货币政策传导机制分析

随着我国股票市场的迅速发展，股票市场在我国的经济生活中正发挥着越来越大的作用。从目前我国的现实来看，货币政策的股票市场传导机制还存在着不少问题，严重影响了货币政策的实际效果。股票市场的货币政策传导机制，会使我国货币政策的实施更具有效性，因此，应进一步完善我国货币政策的资本市场传导机制。     

股票市场、会计信息与会计政策选择

市场在资源配置中发挥基础性作用，离不开市场体系的建设和资本市场的有效运作。党的十六大报告明确指出：要“在更大程度上发挥市场在资源配置中的基础性作用，健全统一、开放、竞争、有序的现代市场体系。推进资本市场的改革开放和稳定发展。”股票市场是资本市场的重要组成部分，要使资本市场起到有效的资源配置作用，必须保证股票市场的健康有序发展。会计信息对资本市场的健康发展起着至关重要的作用，而会计政策选择是决定会计信息的核心因素，因此，会计政策选择对上市公司的繁荣发展具有重大影响。     

我国股市IPO抑价现象的信息经济学解释

我国股票发行市场虽然发展速度很快，但由于发行市场的目标定位、制度安排及发行定价的机制、方法上存在重大问题，使股票发行市场缺乏效率，其中，最典型的是比较严重的IPO抑价现象，表现为新股发行价明显低于新股上市首日收盘价，上市首日即能获得超额回报。过高的抑价程度造成资源配置效率的低下，已成为困扰我国股票市场的重大难题之一。由于我国股票市场在运行机制、法制建设、发展状况、投资理念及规模等方面与发达国家股票市场相差很大，经济体制特别是金融体制的转轨、金融抑制广泛存在、政府的行政干预、     

中国目前还没有房地产金融？

截止2003年9月底，我国商业银行贷款余额为16．7万亿元，是股票市场流通市值的13倍，是企业债券市场市值的300多倍。而随着2001年6月以后股票市场的低迷，一度增长的我国股票融资额开始萎缩，而一直发展缓慢的企业债券市场的发展也几乎停滞，银行信贷的融资额占总体融资额的比重在2003年上半年更是达到了99％以上。     

主要股票市场指数与我国股票市场指数间的协整分析

本文应用协整分析和误差修正模型(ECM)，对沪、深股市指数和主要股票市场(美国、英国、香港和日本)之间的关系进行了实证分析。通过建立误差修正模型(ECM)，发现指数之间收益率序列具有相异的短期波动，而对沪、深股市指数和主要股票市场指数进行协整分析，我们发现国内市场与国际市场不存在协整关系，即没有长期共同趋势，得出我国股票市场与国际市场相分离的结论。     

美股波动影响中、印股市波动的对比研究——基于危机前后两阶段数据的实证检验

本研究通过贝叶斯法则和VEC模型，对比研究了危机前后中国、美国和印度股票市场的信息流动关系，发现次贷危机前后美国股票市场对中国、印度的股票市场信息传递发生结构性变化：危机前，中、印股市是跟涨不跟跌，危机后，中、印股市是跟跌不跟涨，表现了很强的不对称性；但印、美市场的联动性要高于中、美市场。然后本文运用方差分解和脉冲响应函数深入分析了这种结构性变化背后所体现的经济含义，为投资者和管理层决策提供有价值的信息。