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《时代金融》2018,(9)
自2008年引发世界经济危机,美联储为了挽回经济下跌的颓势,先后实施了多轮QE,使利率维持在一个极低甚至近似为零的位置上,使美元流动性达到了最大。终于美联储于2014年10月宣布QE3的正式结束,同时意味着美元加息将成为必然趋势。2015年伊始,全球资本市场一直纠结于美元何时加息、如何加息的问题。现如今包括美联储众多官员在内的市场大多数分析人士认为,年底加息基本已经板上钉钉。美元加息作为今年全球资本市场的重大事件,也是主要国家货币政策制定过程中的重要参考项。本文将主要通过实证方法具体分析美元利率变动对人民币汇率和资本流动的影响,并对现有专家学者的观点作出理性的判断,并结合实证分析结果提出出个人的几点建议。 相似文献
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6月30日,美联储将基准利率按照市场预期上调了25个基点,这是4年来首次加息举措,美国联邦基金利率上调到1.25%,整个金融市场平稳过渡。应该说,美元利率上调将有力地扶持美国财政政策,有助于吸引外资流入,对美国资本市场具有积极作用。 相似文献
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鉴于严峻的通胀形势,美联储连续于3月、5月两次议息会议上加息,共计75个基点,同时宣布将于6月开启缩表计划。尽管加息节奏稍显温和,但缩表进程与前次相比,节奏更快、力度更强、规模更大,激进态势初显。美联储本次加息和快速缩表同步进行,中美利差逐步缩小甚至倒挂,对我国跨境资本流动、汇率水平和货币政策的外溢冲击值得重视。由于我国自疫情以来,坚持正常的货币政策取向,金融体系稳定性与自主性持续提高,应对外部冲击能力显著增强,总体看,发达经济体货币政策转向对我国影响有限。未来,我国货币政策应坚持“以我为主”,强化跨周期和逆周期调节,尽快落实增量政策工具,以前瞻性应对中美政策周期错位。同时,汇率政策应兼顾经常项目和资本项目,丰富人民币汇率管理工具,持续推进高水平双向对外开放,有效应对美联储政策超预期调整带来的全球流动性风险。 相似文献
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<正>美联储快速加息策略与美联储及时引导市场预期转向、果断处置金融风险等因素密切相关。但美联储在与财政部的政策协调、启动缩表时机等方面的表现不利于通胀的快速回落。新冠疫情暴发后,美国政府推出大规模刺激性政策,经济快速复苏,通胀水平持续上升。为了避免经济过热,抑制高通胀,美联储于2022年3月开始加息。此后,在短短一年半的时间内美联储连续11次加息,加息幅度高达525个基点,加息速度和加息幅度均创过去40年以来最高水平。 相似文献
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美联储新一轮加息周期正式启动,我国面临的跨境资本流出压力增加。本文基于我国经济现实,构建开放经济两国DSGE模型,分析美联储加息冲击对国内宏观经济的溢出效应,并从货币政策和跨境资本审慎政策“双支柱”视角比较分析我国应对政策的效果。实证分析结果显示:境外加息对我国主要经济金融变量产生显著的负面影响,国内短期资本外流增加,银行信贷约束收缩,投资减少,产出下降,国内资产价格和通胀率下降。央行通过降低本国利率或跨境资本准备金审慎政策加以应对时,会面临稳产出、稳汇率和国际收支平衡的三难选择,但央行可以通过货币政策和宏观审慎政策的协调调控,在降低境外加息冲击对我国不利影响的同时,改善宏观调控的效果。 相似文献
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<正>若在美国经济进入下行期后,通胀压力迟迟未消退,美联储或被迫继续加息,可能会引发美股大幅回调和经济“硬”着陆风险货币政策的本质是逆周期调控,在经济上行时加息以防止经济过热,在经济下行时降息以刺激经济复苏。作为美联储的两大政策目标,就业与通胀之间存在相互替代关系,因此,美联储时常不得不在两者之间作出权衡。历史经验表明, 相似文献
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《武汉金融》2019,(1)
本文基于国际货币政策溢出效应理论,选取中美两国1998-2017年度的季度数据,建立TVP-VAR模型,分析美联储加息对中国资本流出影响的时变特征和结构性变动;采用蒙特卡洛抽样法、脉冲响应分析和时点脉冲响应分析,从汇率、利率和资产价格三个渠道分析美联储加息对中国资本流出的影响。结果表明,美国利率和美联储加息通过利率的传导渠道在短期内对中国资本流出的溢出效应明显,正向作用在加息后第二季度达到峰值;而汇率和资产价格传导渠道对中国资本流出的影响呈现出结构性变化,对资本流出溢出效应较弱。由结果可知,通过在国内保持稳健的货币政策,并加快金融市场的开放可以有效地减轻因美联储加息给我国资本流出带来的压力。 相似文献
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2017年12月14日,美联储公开市场委员会FOMC宣布将联邦基金利率上调25个基点,联邦基金利率上调到1.25%-1.50%的水平,这也是美联储年内第三次加息。这只是美联储持续加息的又一次行动。点阵图显示,美联储预计将在2018年加息三次,利率在2020年将达到3%。维持2018年PCE通胀预期为1.9%,上调2018年GDP增速由2.1%至2.5%,但预计2019年和2020年经济增速将放缓至2.1%和2.0%,2018年失业率将回落至3.9%。 相似文献
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2015年12月17日,美联储启动了近37年以来的第六轮加息.加息属于中央银行利率政策操作,即中央银行通过提高基准利率,使商业银行对中央银行的借贷成本提高,进而提高市场的利率,目的包括减少货币供应、压抑通货膨胀、减缓市场投机等,还可以作为提升本国或本地区货币币值(汇率)的间接手段.美元作为全球最主要的储备货币和交易货币,美联储加息不仅对美国经济产生影响,还产生溢出效应,影响人民币汇率变化. 相似文献