货币政策仍有放松空间

10月16日,央行公布9月份货币金融数据。数据显示,9月末M2同比增长12．9％,增速1;1：8月末提高0．1个百分点;9,EJ社会融资规模1．05万亿元,比8月增加926亿元;其中新增人民币贷款8,572亿元。比8月多增1,517亿元。     

稳增长的政策逻辑

近三年来GDP的首次“破8”,产生了三个问题。一是为什么要提“稳增长”而非“保增长”？二是当前”稳增长”会包含哪些政策手段？三是”稳增长”之后的经济形势会怎样？     

当前我国社会融资结构改善背后的隐忧

本文以近期央行公布的社会融资规模数据为切入点,发现近十年我国社会融资规模明显改善,直接融资比例大幅提高.在分析当前社会融资规模改善的主要原因后,深入剖析我国社会融资规模改善背后的隐忧及蕴藏的巨大风险,据此提出相关政策建议.     

稳增长的政策逻辑

近三年来GDP的首次“破8” 产生了三个问题.一是为什么要提“稳增长”而非“保增长”?二是当前“稳增长”会包含哪些政策手段?三是“稳增长”之后的经济形势会怎样?这些问题值得思考.笔者认为“稳”字意在熨平波动,但不设底线,不会为“保”而出台大规模刺激措施.但是,如果经济持续低迷,且物价涨幅持续回落,则2012年下半年的财政政策与货币政策放松力度将可能继续加大,这些都将支持宏观经济在下半年企稳回升.     

债务式“稳增长”

30%地方债务成为压倒不堪一击的宏观经济并非空穴来风,虽然相比美国联邦政府15万亿美元的债务而言,地方政府的债务不到其总量的30%。178截止6月14日,地方城投债共发行178只,融资规模为3025.9亿元。在债务危机愈演愈烈的背景下,债务"硬约束"有必要老调重弹。否则,债务危机引发的次生灾难可能再度袭来。     

实体经济全面转冷，后续政策支持乏力

8月份中国制造业PM1年内首次跌破临界点,显示出实体经济已经全面转冷。8月制造业PM1逆季节性下行、大中小型制造业企业全面陷入困境以及多项指标的连创新低反映出当前经济形势恶化超过预期。政府推出的两轮稳增长政策,对于防止经济过快下行起到了一定的支撑作用,但受限于国内外一些具体条件的制约,后续支撑政策的效果恐亦有限,中国经济继续下行不可避免     

新时期促进地方政府融资平台健康发展的政策建议

地方政府融资平台是地方政府实施宏观调控的"抓手",也是促进区域经济发展的"推手"。在银行信贷政策紧缩的前提下,客观认识地方政府融资平台在投资引导、产业协调等方面的重要作用,通过提供一系列的政策建议,从而实现区域经济的科学发展。     

新时期促进地方政府融资平台健康发展的政策建议

地方政府融资平台是地方政府实施宏观调控的"抓手",也是促进区域经济发展的"推手"。在银行信贷政策紧缩的前提下,客观认识地方政府融资平台在投资引导、产业协调等方面的重要作用,通过提供一系列的政策建议,从而实现区域经济的科学发展。     

促进黑龙江省社会融资规模平稳适度增长的调查与思考

在黑龙江省经济增速趋缓背景下,如何促进社会融资规模平稳适度增长,发挥金融在实体经济发展中的作用至关重要。近期,人民银行哈尔滨中支在全省范围内选取200户不同类型企业,分析了我省社会融资规模合理快速增长的制约因素,提出了对策建议。社会融资结构特点（一）社会融资规模不断扩大,但融资总量仍显不足。     

地方政府举债影响工业经济增长的空间效应研究

通过构建了地方政府举债影响工业经济增长的理论模型,并分析两者呈正向相关的作用机制;基于空间关联模型,采用2010-2015年全国30个省份地方政府债务的面板数据,对地方政府举债的工业经济增长效应进行实证研究.结果表明:(1)地方政府举债对工业经济增长具有显著的促进作用.地方政府通过对国有土地的绝对垄断来经营城市,利用土地抵押融资来大规模举债,并改善城市基础设施吸引投资,促进工业经济增长;(2)地方政府举债对地区工业经济增长的溢出效应不明显.地方政府债务主要投向了市政建设、交通运输等基础设施建设领域,对邻近地区的工业经济发展很难起到推动作用.     

地方政府债务、空间溢出效应与区域经济增长

在区域协调发展和城市群不断扩大的背景下,本文基于2008-2018年我国271个地级市的平衡面板数据,利用动态空间杜宾模型探究地方政府债务通过基础设施建设渠道促进区域经济增长的作用机制。研究发现:(1)地方政府债务存在空间溢出效应,即本地的地方政府债务能够促进邻近区域的经济增长。该结论不随模型设定、代理变量、估计方法更改而发生变化。(2)从时间维度上看,基础设施的服务期限较长,因此地方政府债务对邻近区域经济增长的空间溢出效应存在时间累加,即长期效应大于短期效应。(3)从空间维度上看,我国省际间存在市场分割,导致地方政府债务的空间溢出效应省内强于省外。与此同时,地方政府债务的空间溢出效应主要存在于东部发达区域。(4)机制研究发现,基础设施作为政府提供的公共品,具有正外部性,在促进本地经济增长的同时,通过提升区域内互联性,促进了邻近区域的经济增长。本文研究表明,地方政府债务发行应同时考量本地效应、空间溢出效应以及区域差异;此外,制定地方债务相关政策时应在稳增长(同时考虑本地经济增长和区域经济增长)和防风险之间寻求平衡。     

如何提高财政货币政策在稳增长中的有效性？——基于沿海X省的实地调研

2023年以来,中国经济复苏的内生动力不足,存在负向产出缺口。为更深入地了解当前经济运行中面临的实际困难,发现宏观政策支持地方经济过程中遇到的堵点和问题,笔者团队对具有代表性的沿海X省进行调研。调研发现,X省经济增长主要遇到总需求不足和微观主体扩大再生产积极性不高等问题。为促进经济发展,X省出台了积极的财政货币政策,但政策实施效果不及预期,财政政策、货币政策、财政货币政策协同、促消费政策等方面都存在一些问题。X省宏观经济运行情况及其财政货币政策执行过程中遇到的问题具有一定代表性。为此,本文基于调研一手资料从供需、风险防控、财政与货币政策等多个方面提出对策建议。     

地方融资平台债务:雾里看花难见真容

7月28日,国家审计署宣布,将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。此消息受到社会广泛关注。此次地方政府性债务的审计工作重点之一是关注有关单位以信托贷款、银行理财产品、融资租赁、集资、回购(BT)、垫资施工等方式举借政府性债务的情况,其中地方政府及其融资平台通过银行发行理财产品进行融资尤其引人注目。目前地方政府融资平台通过发行银行理财产品间接融资的主要方式大致有3种:第一种是地方融     

完善下岗失业人员小额担保贷款政策的建议

自2003年6月以来,湖北省各级地方政府十分重视落实下岗失业人员小额担保贷款这一惠民政策,成立了专门机构,明确各部门的职责,制定办法,落实政策,推动下岗失业人员创业、再就业工作的开展。经过5年的探索和实践,这一惠民政策取得初步成效。截至2007年底,累计启动担保基金达3.1亿     

政策动向

四部委：清理地方政府融资平台公司 8月19日,财政部、发改委、央行、银监会发布了《关于贯彻国务院加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知相关事项的通知》,要求各地财政部门在10月31日前上报地方融资平台公司债务清理核实情况。     

稳增长，政策还需加码——专访光大证券首席经济学家徐高

“如果关键条件没有突破,中国经济是不可能平衡的,产能过剩、需求不足的格局将会长期存在。” “从数据方面来看,我觉得中国的经济增长已经处在危险的边缘。”     

稳健货币政策兼具灵活适度

犹记岁尾年初,社会上对货币政策应否"放水"或"宽松"以应对经济下行压力的讨论不时响起。对此,今年政府工作报告明确提出"继续实施稳健的货币政策",并强调"稳健的货币政策要灵活适度",为这一讨论一锤定音。在当前形势下,如何理解"稳健"与"灵活适度",业内人士和专家学者进行了解读。目标:社会融资规模增13%左右"今年广义货币M₂预期增长13%     

厘清首套住房贷款政策稳定性含义

我们还需要对首套住房贷款政策稳定性含义进行清楚界定或厘清,以避免购房者受到一些别有用心者的误导,做出错误判断据悉"两会"上,一份汇集住房城乡建设部等七部门意见的报告提出,今年要保持首套住房贷款政策稳定性,督促银行业金融机构支持居民家庭     

试论我国中小企业金融政策体系的问题与完善

众所周知,中小企业是我国国民经济和社会平稳发展的重要力量。然而,随着2007年以来席卷全球的金融危机的爆发,我国中小企业面临着前所未有的生存挑战。国家统计局于2011年抽样调查的3.8万家小型微型工业企业经营状况显示,仅有15.5%的小型微型企业能够获得银行贷款。显然,融资难已成为我国中小企业提高市场竞争力的瓶颈。融资活动是在金融政策的引导下和金融制度的规范下进行的,然而现有的金融政策体系却不能确保充分有效地输