熊市进行IPO，小心成为“冤大头”

目前中国资本市场正处熊市，熊市中的资本之道是：熊市中应该尽量减少IPO活动，但是熊市之时，由于股价往往被严重低估，此时也正是公司进行兼并收购的良机     

金市的牛熊对决——强牛对恶熊：谁才是金市霸主？

自4月12日，黄金价格出现下跌，3．个多月以来，黄金价格遭遇了十多年来最大的危机。牛市仍未改变说？熊市已经来临说？金价正在筑底说？各方言论纷争不休；一轮轮的反弹，一轮轮的下跌，不断冲击着业者的心理底线。毕竟牛市无顶，熊市无底，熊市、牛市的争论决定着无数人的命运。     

从商业银行配置意愿看10年期国债收益率走势

10年期国债从六月份开始走出了一波明显的“熊市”行情，10月25日创下的4．21％高点已较五月底上涨了近80bp，是近期上行幅度最大的一次（见图1）。回顾这轮“熊市”，起始于6月份的流动性冲击，其主要表现形式是一级市场疲弱带动二级市场收益率上行，宏观经济强于预期以及3年期央票到期续做起到了推波助澜的作用。     

红利支撑股价的股票

在熊市中，股价下跌的底线之一是有红利支撑的股价，因此，红利可以支撑股价的股票，在熊市周期中走势明显强于大盘。本文对这类上市公司做一初步研究，并提出相应的投资建议。     

2014 年牛市启动?简

进入新的一年，意味着一个新的开始，一个新的起点。经历了4年多的熊市洗礼之后，每一位中国股市的投资者都企盼着牛市的到来。2014年的股市究竟会怎么发展？     

没人能证明自己比市场更聪明

股市牛起来,当然是人人高兴的事,尤其是对经历了将近一年半熊市的投资者来说,眼下的行情确实可以使他们舒一口气了。但也有些一直以来看空股市的人不那么高兴,他们不高兴不是出于对市场风险的担心,相当一部分是出于掩盖过去错误言论的需求。记得当初,谢国忠把A股的反弹称为"熊市反弹",顾名思义,虽然反弹了,但还是熊市,也就是说"熊市"     

商品牛市还能持续多久

<2002～2015年通货膨胀周期>认为,平均每个商品牛市持续约18年.如果关于商品牛市或熊市18年一轮回的规律能够成立,则上一轮始于20世纪80年代的商品熊市已于1998年结束.伴随着全球性的大宗商品价格飙涨,我们似乎正迎来了一轮商品牛市.     

2014买入信用好高票息的债券

去年,债券市场由牛市启航,期间经历监管部门的扫黑风暴,时至年中又遇到史上最严峻的“钱荒”,下半年债券市场彻底陷入熊市。对于中国的债券投资者,2013年可谓是波澜起伏的一年。今年债券市场将何去何从呢？能否走出熊市？     

寻找“中国好基金”

上周二（10月16日），距2007年10月16日上证指数创出6124．04点的历史新高正好五年。五年来，上证指数下跌逾65％，但公募基金总体上经受住了熊市的考验，207只主动偏股基金五年来单位净值平均下跌37．82％。哪些基金在五年熊市中为投资者的资产保值增值？我们一起来寻找“中国好基金”。     

中国股市波动率的年线效应

本文以上证综合指数年线作为标准,把股市划分为牛市和熊市两种状态,并采用ARMA-EGARCH-M模型分别研究了牛市和熊市的股市波动率,称为年线效应。通过实证分析,得到以下主要结论：无论是牛市还是熊市,中国股市的日历效应都不显著;熊市的收益率序列几乎不存在任何的序列相关性;牛市波动率更容易受到坏消息的影响,而在熊市中,好消息的影响较大。如果不对消息内容进行区分,牛市会更容易受消息的冲击,加剧市场波动;而熊市中好消息和坏消息对市场波动的影响并不存在显著的差别。     

熊周期应偏爱债券投资

证券市场的牛熊转换想来对中国8000多万的普通投资者并不陌生,一个真实的现状可以总结为4个字:牛短熊长。牛市一般不超过1年,熊市可以一熊就5～6年。与其等待牛市来临,不如了解一下在漫长的熊市中如何进行固定收益投资,获得稳定收益。     

好雨知时节——写在央行发布“窗口指导”意见，加大“三农”、小企业、灾后重建信贷支持之际

2008年，物价攀升、人民币升值、股市跌破所谓牛熊市的分界点，企业的原材料成本、用人成本迅速增加……政府决策层，业内专家甚至普通人都在盯着通胀这一影响经济增长“恶魔”的表现。     

A股熊市周期为何如此之长？

简单回顾历史，我们发现自2008年金融危机以来的经济调整周期和股票市场熊市周期明显拉长，而且目前尚未看到明确的反转信号。     

反对伪市场化的“治市论”

伪市场化的“治市论”,是空谈误股的代名词,很病毒,有必要反它一反。 其一：不是熊市,不用救市。一般认为,指数连续下跌两个季度,跌幅超过20％就算熊市。中国股市自去年10月以来已经连续跌了10个月,最大跌幅超过60％,可是,有人说还不算熊市。按照非要掉回2242点即上一轮牛市的牛熊分界线以下才算熊市的观点,那么,岂不是等于是说中国股市从今以后或者将永无熊市？如果超过95％的投资者严重亏损还不算熊市,救什么市？!难怪即使连美国政府也在救市,中国股市却还在为救不救市而犹豫不决。     

黄金步入熊市后如何投资黄金

当一种资产价格从近期高点回落至少20%通常就被视为进入熊市。不过金价的长期走熊趋势应该刚开始。国际现货金价在4月16日最低跌到每盎司1321美元,距离最高点1922美元下跌了27%左右。当一种资产价格从近期高点回落至少20%通常就被视为进入熊市。不过金价的长期走熊趋势应该刚开始。据美国Bespoke投资集团统计数据显示,在此前13次熊市行情中,在触及20%跌幅这个熊市门槛后,金价平均又下跌了14.2%后才真正触底,在触及熊市门槛后的跌势平均又持续了309天。     

避险熊市

我们正处于熊市中，应该没有人怀疑这一点。可是，熊市会持续多久？什么时候会见底？现在是不是买进的时机？真正的答案没有人会知道。如果有人知道，那他会成为下一个巴菲特，而且他也不会给大众投资建议。     

存量资金可在熊市“实现双赢”

存量资金在熊市里的“双赢路径”主要有两条：一是保本，包括存量资金的确定要适度，保护要得法；二是“发酵”，包括品种和时机的正确选择、数量和节奏的有效控制，以及预期和心态的适时调整。 老股民炒股一般都有控制仓位的习惯。尤其是在熊市——账户里除了持有一定数量的股票外，还保留着一定比例的存量资金。     

做个快乐的投资人

纵观国内十几年的市场走势及国外几百年的市场运行格局，不难发现市场走势的构成无一例外的由牛市、熊市、震荡市构成，运行规律就是涨跌波动。也就是说投资者将不断在牛熊市和震荡市里循环往复。众所周知，牛市一般是普涨、轮动，即使是傻子拿着股票也能赚到钱，而且个个赚得盆满钵满：而熊市是95％的人在里面都会赔钱，甚至有些投资者赔得倾家荡产；震荡市中又很容易追涨杀跌，获取收益亦来之不易。对投资者来说，获得收益不仅财富获得增长，而且无疑也是非常快乐的事。可是以市场运行的态势来看。有三分之二的时间是不易或者说难获得收益的，所以快乐的时间也只有三分之一。怎样做个快乐的投资人呢？     

熊市布局（一）——笑傲熊市

华尔街，是一条位于纽约曼哈顿的仅500米长的小街。而现在，它却成为世界金融危机漩涡的中心。2008年，起源于这里的金融危机，不仅让美国股市陷入熊市。也让美国房地产和汽车两大支柱行业为之变色，令世界主要经济体风声鹤唳。     

基于牛市和熊市不同周期的股票市场动量效应研究

在参考国外研究方法的基础上,以周作为检验周期,将1997年6月至2001年6月的股市作为牛市,2001年6月至2005年6月的股市作为熊市,然后分别检验股市在这两个不同时期的动量效应.研究发现,赢家组合在牛市中存在着正的动量效应,输家组合在熊市中存在着负的动量效应.而牛市中的输家组合和熊市中的赢家组合都存在着价格的反转.