解读行为金融学

行为金融学是在评论数理金融学的基础上建立的，能够解释金融市场中的异常现象，研究投资心理与行为的关系。它把投资的心理区分为理性趋利与价值感受，把心理学纳入投资行为分析，提出了研究投资行为的两种主要模型。因此，行为金融学成为一个引人注目的新兴学派。     

全新视角的金融理论——行为金融学

行为金融学作为一种金融理论创新目前已经成为发达国家金融理论研究前沿,对传统金融理论带来了巨大挑战。文章首先介绍了行为金融学产生形成的背景,接着阐明了其心理学基础和理论观点,然后介绍了几个行为金融学模型和行为组合理论,对其未来发展趋势进行了阐述。     

传统金融学与行为金融学的风险管理理论比较分析及启示

行为金融学风险管理理论是由传统金融学风险管理理论演变而来的。行为金融学风险管理理论作为一门独立的科学体系,弥补了传统金融学对个体行为研究的不足。风险管理理论作为金融理论的研究重点,将传统金融学与行为金融学的风险管理理论进行对比分析,对于我国金融业的发展有着重要的启示作用。本文将首先分别阐述传统金融学风险管理理论与行为金融学风险管理理论,并分别分析与对比传统金融学与行为金融学风险管理理论的相同点与不同点,最后将探讨通过分析与对比两种理论的异同所获得的重要启示意义。     

解读行为金融学

一、主流金融学与行为金融学 一般人认为,现代金融理论以1952年马柯维茨(H.Markowitz)发表《证券投资组合选择》一文为开端。该文提出了“投资组合”理论。简单地说,该理论认为,在证券市场上有系统性风险和非系统性风险,系统性风险不会因多样化投资而消失,因此可称     

行为金融学学科发展研究综述

一、从行为经济学到行为金融学“行为金融学”是一个容易引起误解的名称。就其对象来说,行为金融学研究的主要不是行为过程,而是心理认知偏差和市场不规则现象。但这些偏差和现象要通过投资行为反映在市场的价格走势中。投资者的心理认知偏差是无法观察到的,但市场不规则现象和投资者的行为是可以观察到的。行为金融学是从可观察到的市场现象和投资者行为出发,发掘投资者的心理现象,以期把握市场运动的规律。从这个意义上讲,“行为金融学”这个带有行为心理学派色彩的名称是非常准确的。行为金融学以心理学发现为基础,借助其他社会科学的观…     

有限套利——行为金融学的基石

行为金融学是一种对金融市场的全新的诠释,它的出现至少部分地是对传统范式面临的困境的一种反应。传统的金融学范式利用当事人的“理性(rational)”模型寻求对金融市场的理解。不幸的是,在这一框架中不容易理解关于总体股票市场、部门间的平均收益、以及个人的交易行为的基本事实。     

现代商业银行风险管理分析——基于行为金融学理论

行为金融学是以期望理论为基础，运用心理学、社会学和人类学的研究方法研究投资者的行为方式，进而研究资产的价格决定问题。行为金融理论被很多人认为是对有效市场假说最有力的挑战。随着金融全球化及金融市场的波动加剧，各国银行受到了前所未有的风险挑战，对风险管理的研究也就越来越受到重视和显得突出。本文采用行为金融理论对现代商业银行如何有效的进行风险管理做了系统的分析，用行为金融理论解决现实金融问题。     

普通投资者投资失败的行为金融学分析

证券市场为中国经济的高速发展做出了巨大贡献,但作为中国非成熟证券市场中占比70%的重要投资主体——普通投资者的投资收益却非常惨淡。普通投资者通常采用博弈型和综合判断型的投资方法,而这两种缺乏定性和定量分析的方法通常会因情绪因素和认知偏差使普通投资者很难做出客观理性的投资决策,在投资的判断与决策过程中会不由自主地受到各种心理因素的影响,以致陷入认知陷阱。通过对普通投资者的投资行为的行为金融学进行分析,揭示普通投资者投资过程中所暴露出来的自身思想和心理上的固有缺陷,这种缺陷干扰普通投资者的理性思维与判断过程,以致投资失败。     

行为金融学研究综述--行为金融学对传统金融学的扬弃

自2001年美国Clark奖授予行为金融学家Rabin教授和2002年诺贝尔经济学奖授予DanielKahneman和VernonL.Smith以来,行为金融学吸引着来自经济学、心理学、社会学等诸多学科学者们的兴趣。何谓行为金融学?著名行为金融学家希勒(RobertJ.Shiller)所下的定义是:(1)行为金融学是心理学和决策理论与经典经济学和金融学相结合的学科;(2)行为金融学试图解释金融市场中实际观察到的或是金融文献中论述的与标准金融理论相违背的反常现象;(3)行为金融学研究投资者如何在决策时产生系统性偏差。这也就意味着,行为金融理论不仅要研究人们的理性决策,而…     

行为金融学与数理金融学论争

行为金融学作为一个正在崛起的领域,其视角越来越为广泛。尽管还未成为金融学理论的主流,但越来越多的金融学家正在投身于这一研究领域。De Bondt和Thaler(1985),Statman(1995)、Bernstein(1996)、以及Shiller(2000)等行为金融学家在不遗余力地为之呐喊。他们认为,行为金融学将当前金融学主流数理金融学取而代之的时代已经来临。真的这样吗?我们还是先对行为金融学与数理金融学分歧的焦点做出归纳与评价,再做定论。在没有定论以前,我们不妨仍把数理金融学称为主流金融学。     

行为金融学初探

行为金融学是伴随着金融市场的发展而兴起的一门新的学科,与传统金融学理论一起,两者构成了金融学的理论体系。先从行为金融学产生的历史背景谈起,指出行为金融学是历史创造出来的。随后介绍了行为金融学的理论基础和理论体系,并介绍了行为金融学的几个投资策略。     

行为金融学的心理学基础及其在我国股市的应用

行为金融学研究投资者在投资决策过程中认知、情感、态度等心理特征,以及由此而引起的投资者的非理性行为,心理学是行为金融学的重要理论基础.近来由美国次贷危机引发的全球性金融危机在一定程度上与人的过度恐慌心理有关,中国股市近两年来的大幅度波动很明显也与人的心理因素有关.论文在阐述行为金融学的心理学基础的基础上,总结和分析了我国股票市场的非理性现象,并提出了相关的对策建议.     

行为金融学基本问题

本文旨在论证基于有限理性能力的金融资产预期定价,这是行为金融学的基本问题.这里提供的论证,与以往发表的金融学和经济学文献不同,它遵循学术史的逻辑,首先界定经济学、金融学和行为学的基本问题,其次界定行为金融学基本问题,最后讨论行为金融学应当具有的研究框架.     

A股市场的非理性行为分析及投资建议 ——基于行为金融学理论的分析

本文主要根据行为金融学理论体系,记录个人在实际交易中的策略行为,并结合市场走势,分析A股市场中典型的投资者非理性行为,阐述了这些非理性行为交易的具体策略特征,并给出实操意义上的针对性建议.     

现代心理学对金融学研究的影响与启示

本文首先回顾了心理学主流理论三个发展阶段,指出金融学研究范式对现代心理学的借鉴存在着一个由构造主义向行为主义再到认知主义的变迁过程。通过现代心理学对金融学影响的分析,我们认为基于主观效用理论的现代金融理论因受早期构造心理学的影响而忽视了对投资者认知机理的深入探索,因而与现实市场相脱离;同时行为金融也面临着如何充分地借鉴、吸收认知心理学等学科的研究成果,打开有限理性投资者的“认知黑箱”。     

行为金融学与非理性决策

现代金融理论是建立在资本资产定价模型(CAPM)和有效市场假说(EMH)两大基石上的.由于理性经济人假设与实际的偏差,经典现代金融学遇到了一些被称为未解之谜的现实问题,行为金融学是从人们的实际决策行为出发来研究和解释金融市场的相关问题.     

行为金融学与非理性决策

现代金融理论是建立在资本资产定价模型（CAPM）和有效市场假说（EMH）两大基石上的。由于理性经济人假设与实际的偏差,经典现代金融学遇到了一些被称为未解之谜的现实问题,行为金融学是从人们的实际决策行为出发来研究和解释金融市场的相关问题。     

行为金融学:理论评述与现实运用

行为金融学作为金融学理论研究的新领域，与现代金融理论的理性分析框架相比，更注重人的实际心理和经济行为，从而为金融决策提供了更为现实的指导。本文评述了行为金融学对现代金融理论缺陷的修正中取得的理论成果，结合我国证券市场的发展现状分析了行为金融学在我国的应用前景。     

从经济心理学到行为金融学的百年回顾

行为金融学的发展经历了经济心理学、行为经济学和行为金融学三个阶段.该理论对传统金融学所不能解释的市场异象做出了合理解释,尽管它还没有形成一个完善的理论体系.我国对行为金融学的研究还处于引用和介绍阶段,不过,该理论在中国必然有很大的发展前景和现实意义.     

行为金融学:一个分析性引介

行为金融学是 2 0世纪 80年代刚刚兴起的一门学科 ,它是在传统金融学理论与实证不断背离的困境中产生的。其理论框架由认知偏差理论、展望理论和行为金融理论模型三部分搭建 ;行为金融学注重投资者决策心理多样性的研究 ,为金融研究提供一个新的思考方向。