我国股市波动和宏观经济波动相关性实证研究

本文根据国内外有关股市波动和宏观经济波动性之间关系的理论,结合我国实际情况,选取了有代表性的宏观经济指标,对相关宏观指标及上证综指的月度数据进行格兰杰因果检验,实证结果显示,总体而言,我国股市波动性对我国宏观经济变量的解释能力较好,但宏观经济变量对我国股市波动性解释能力较弱,在此基础上,本文提出了一些切实可行的政策建议。     

货币流动性过剩对我国股票价格的影响

21世纪的头11年,我国股市经历了剧烈的波动,从世纪初的熊市到了05至07年巨大的牛市,再又慢慢回落。如此大的震动,除了与中国股市的制度不完善,监管不到位等问题有关之外,是否与我国的流动性变化趋势有关呢?从流动性过剩的定义出发,分析流动性过剩的成因以及度量,再进一步考察我国流动性过剩的现状。然后通过实证检验发现,流动性过剩与股票价格有一定的正相关关系,最后从政策角度提出一些建议来缓解流动性过剩。     

我国股市与美国股市之间关系的实证研究

随着经济全球一体化的进程,我国与美国之间不仅在实体经济方面有着密切的联系,在股市方面也有着密切的联动关系,这在2007年之后表现的更为明显.因此本文通过实证来探讨和发现中美两国股之间有着怎样的联动关系.     

交易手续费变动对期货价格发现功能的影响研究

价格发现功能是期货市场重要功能之一,为现货价格提供可靠参考。近年来随着内外部市场环境深化,期货交易所采取一系列政策应对复杂环境带来的风险。手续费调整作为风险应对策略,对期货市场功能产生一定影响。本文以焦炭期货为例,通过方差比检验,脉冲响应分析和格兰杰因果检验对手续费调整前后的价格发现功能进行分析,结果表明,调增手续费对价格发现功能产生了抑制作用。     

流动性过剩对我国一般物价水平的影响

本文考察了20世纪80年代中期以来我国流动性与物价变动之间的关系,分析了1990年代中期后我国物价水平保持基本稳定的原因。同时,本文也指出,流动性过剩大大增加了我国物价未来走势的不确定性和复杂性,短期内必须警惕由局部供给短缺冲击和流动性过剩相互交织而产生的一般物价和资产价格“双上涨”,中长期内还必须防范其他可能面临的风险。最后,在保持物价稳定的综合措施中,本文认为,应通过着力解决流动性过剩问题来改善宏观经济运行的基本环境。     

股价波动与通货膨胀关系的实证研究

本文运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解等计量方法,得出以下主要结论：股票价格是影响通货膨胀和通胀预期的重要变量;股票价格是通货膨胀、通胀预期的格兰杰原因,反向因果关系不明显;股票价格的上升,在相当短的时期内,即1—2个季度内,与通货膨胀率和通胀预期负相关,然后从第2—3季度开始,股票价格与通货膨胀率和通胀预期正相关,第9季度开始,股票价格与通货膨胀率和通胀预期负相关。利用财富效应和替代效应假说,本文认为当财富效应大于替代效应时,股价与通货膨胀正相关;当财富效应小于替代效应时,股价与通货膨胀负相关。最后,提出了政策建议。     

流动性过剩的测度方法研究

在我国经济不断发展中,流动性过剩不断地突显出来,并成为近年来影响通货膨胀的重要原因之一。文章从不同的测算口径和研究角度,阐述了国内外各大理论界对流动性过剩的定义,分析了我国经济发展中出现流动性过剩的成因及影响,并介绍了四种常用的流动性过剩的测度方法。     

流动性过剩的测度方法研究

在我国经济不断发展中,流动性过剩不断地突显出来,并成为近年来影响通货膨胀的重要原因之一。文章从不同的测算口径和研究角度,阐述了国内外各大理论界对流动性过剩的定义,分析了我国经济发展中出现流动性过剩的成因及影响,并介绍了四种常用的流动性过剩的测度方法。     

浅析国际流动性过剩对国内流动性的影响机制和传导途径

自20世纪80年代以来,流动性过剩已经成为了一个全球性问题,它有着国际传导的效应,国际流动性的过剩会通过各种途径来影响国内的流动性,进而导致国内流动性过剩,引致通货膨胀.笔者将会从国际流动性过剩对国内流动性的传导机制和途径两个角度来阐述国际流动性过剩对国内流动性的影响.     

流动性过剩的机理分析

流动性过剩是世界经济发展中出现的一个新问题。但流动性是什么,流动性过剩指的又是什么,国内外的学者们都有不同见解。既然流动性过剩一词是作为对世界经济运行状态的表述,则其合理的内核应该是一致的。只有弄清什么是流动性、什么是流动性过剩,我们才能对流动性过剩问题做更进一步的研究。本文以凯恩斯对流动性的理解为基础,构建了一个流动性过剩的理论框架,提出了流动性过剩的判断标准及其存在的前提条件,以此为流动性过剩的深入研究做一些有益的探讨。     

浅析国际流动性过剩对国内流动性的影响机制和传导途径

自20世纪80年代以来,流动性过剩已经成为了一个全球性问题,它有着国际传导的效应,国际流动性的过剩会通过各种途径来影响国内的流动性,进而导致国内流动性过剩,引致通货膨胀。笔者将会从国际流动性过剩对国内流动性的传导机制和途径两个角度来阐述国际流动性过剩对国内流动性的影响。     

中美股市涨跌关系初探

2018年1月底至2月初,中美股市均经历了一波震荡走势。我国的上证综合指数从1月29日的3587. 03下跌到2月9日的3062. 74,短短10个交易日下挫15%,美国股市最具代表性的标准普尔500指数也是大幅回落。这引起了市场人士、监管者重新审视中美股市的关联性。本文首先从长视角下直观看中美股市的涨跌关系,其次创造性地构造了两个指标(跟跌跟涨比例和跟跌跟涨幅度比)来测量中美股市涨跌方向与幅度,然后考察在股市上行和下行周期下、2008年金融危机后、2018年1—4月等不同维度下,中美股市涨跌关系是否有所不同。通过研究在不同维度下中美股市是否存在"跟跌不跟涨"现象,以期为防范化解二级市场较大的波动风险、找准监管方向、把握监管时机提供些许借鉴。     

宏观流动性过剩与商业银行流动性风险管理

流动性过剩是近年来全球宏观经济领域的一个显著特征。在此背景下,商业银行流动性管理遇到了新的挑战。商业银行资金来源更加依赖金融市场,市场上的任何风吹草动都会影响到商业银行的流动性,甚至出现从流动性过剩到流动性不足的突然转化。有效管理商业银行流动性需要各国中央银行、金融监管者以及商业银行经营者的共同努力。     

解读流动性过剩

流动性过剩问题已成为当前我国经济运行中一个突出问题。本文从流动性过剩的界定着手,从储蓄、投资与消费、国际收支变化的角度,分析当前我国流动性过剩的具体表现及产生原因,并着重对流动性过剩对经济金融运行可能带来的影响和机遇进行深入剖析,最后预测了我国流动性过剩的发展趋势并提出对策建议。     

流动性过剩浅析

最近一年中,股市和楼市出现了前所未有的火爆局面,专家、学者们纷纷对目前的经济形势进行解释。很多人都认为,目前经济的火热根本原因在于流动性过剩。一般读者对流动性过剩的理解不是很准确,导致对问题的分析出现障碍。本文从解释流动性过剩的概念出发,揭示了流动性过剩的危害以及应对措施。     

流动性过剩浅析

最近一年中,股市和楼市出现了前所未有的火爆局面,专家、学者们纷纷对目前的经济形势进行解释.很多人都认为,目前经济的火热根本原因在于流动性过剩.一般读者对流动性过剩的理解不是很准确,导致对问题的分析出现障碍.本文从解释流动性过剩的概念出发,揭示了流动性过剩的危害以及应对措施.     

对当前我国流动性过剩问题的深层思考

近年来,流动性过剩已经影响我国经济持续稳定健康发展,也是宏观调控必须解决的问题。本文认为,流动性过剩的外部原因是国际流动性过剩对我国的输入,直接原因是持续高额的贸易顺差,根本原因在于我国经济结构失衡,储蓄、投资和消费比例失调,其深层次原因是我国的收入分配制度不完善、社会保障体系不健全,城乡居民的消费预期不强,消费能力不足。要解决这些问题必须标本兼治,充分运用央行的货币政策工具吸收流动性,充分运用股票市场吸收流动性并促进我国产业结构的调整和升级,充分运用税收、土地、信贷等工具促进我国经济增长方式的转变,充分运用公共财政工具加快社会保障体系建设,促进就业、促进消费,把挑战转化为发展机遇。     

对当前银行业流动性过剩的分析

当前，银行资金流动性过剩问题已经严重困扰着经济金融的健康运行，对此应当引起高度重视和深入地分析思考。     

刍议流动性过剩问题

从近年国内金融的运行情况来看,我国银行业流动性过剩问题日渐突出。本文从西北五省区金融运行着眼,分析银行业流动性过剩表现和对经济金融的负面影响,并有针对性地提出对策建议。     

股票价格与汇率之间的动态关系检验——基于中国股市的实证检验

本文主要基于2005年8月—2010年6月之间中国股市和中美汇率数据,对我国股票价格与汇率之间的动态关系进行了实证研究。文章以利差作为外生变量,结果表明股价同汇率有正相关关系,从而验证了流量导向理论。与前人文献研究结论一样,股价同汇率两者之间的关系非常微弱。