收益法在企业价值评估中的应用

收益法在企业整体资产评估中的应用研究是当前评估行业发展过程中的一项重大课题.收益法是一种相对科学的整体资产评估方法,针对我国整体资产评估的现状及存在的问题分析了收益法与成本法、市场法的不同,介绍了收益法的几个重要参数,并以企业整体资产评估为例探讨了收益法在资产评估中的应用.     

同济堂股权收购案例中的资产评估问题研究

资产评估是企业并购过程中的核心环节,但近年来评估中的问题仍层出不穷。本文依据资产评估行业准则和企业价值评估的要求,对同济堂股权收购案例进行了研究,对其在评估程序和收益法的使用上存在的不足进行分析与改进,并以此为基础,从资产评估行业长远发展的角度提出若干建议。     

资产评估的功能和资产评估行业产生、发展的经济学分析

本文根据交易成本理论，对资产评估功能和资产评估行业产生和发展的经济学基础进行分析，指出资产评估行业的产生是经济发展的必然需求，从而揭示了该行业在西方经典市场经济国家中持续发展、经久不衰的原因。本文除了对是否需要进行资产评估进行分析之外，还对资产评估是由企业内部人员来承担还是由企业外部人员来承担的问题进行了分析。本文指出，资产评估行业持续长久的发展，需要该行业能够持续地证明通过评估实现价值发现等功能的交易成本相对于其他制度安排较低。本文旨在提醒我国资产评估行业既要反对资产评估无用论，也要反对资产评估万能论；既要重视企业外部人员评估的作用，也不应当强制性地要求所有的资产评估都由企业外部的人员进行。     

资产评估事件被问询的前因构型研究

自2013年证券交易所实施信息披露直通车制度以来，评估事件被问询的案例也随之上升，基于以上考虑应用定性比较分析法对2013—2020年406份问询函中涉及的资产评估事件分层研究，结果发现：（1）资产评估机构主体特征、资产评估报告关键信息和被评估企业财务指标三个层面下包含的9个前因变量，均不是引发资产评估事件被问询的必要条件；（2）存在4条评估事件被问询的具体路径，总体可以归纳为两种类型：一种类型为评估机构声誉高、机构管理层规模较小、评估结论为收益法且评估对象基准日资产增长率较高。第二种类型为收益法下产生高资产评估增值率且特别事项说明部分信息披露质量较差。（3）在评估过程中工作方法及技术方法都存在改进空间。另外评估机构主体成长依然是行业未来重点关注的问题。     

数据、数据资产及其价值评估

数据与传统生产要素相比具有独特的性质，对于数据的不断认识、对数据资产的深入理解以及对数据资产价值评估的核心要素进行广泛和深入的研究及探讨具有重要的现实意义。本文对数据、数据类型、数据资源和数据资产的相关概念、内涵和相互关系，数据要素价值分配和评估对象进行了阐述，对数据资产的成本、收益、市场和风险要素以及价值评估的主要方法进行了较为系统的分析。本文抛砖引玉，希望引起行业专家学者更广泛和深入的研究和探索。     

中国资产评估行业人才培养及队伍建设规划

为适应国家经济社会发展需要，加快资产评估行业人才培养，全面提升行业人才素质，提升评估行业核心竞争力，根据《国家中长期人才发展规划纲要（2010—2020年）》和《中国资产评估行业发展规划》，近日，中国资产评估协会发布《中国资产评估行业人才培养及队伍建设规划》（以下简称《人才规划》）。这是指导我国资产评估行业当前和今后一个时期人才建设的纲领性文件。     

对国有商业银行不良资产证券化的成本收益分析

美国等国家使用资产证券化手段对银行不良资产的成功化解，给我国国有商业银行不良资产处置提供了一条新的思路。但新工具在某一具体环境下能否适用，还要取决于它所带来的收益是否大于其成本。本根据我国商业银行不良资产形成的实际情况，对资产证券化的收益和成本进行分析比较。阐明由于我国商业银行不良资产形成的特殊性和外部制度环境的不完善，实施不良资产证券化的成本大于其收益。当前着重需要完善资产证券化的市场环境和制度条件，并且积极探索，设计出能够有效降低成本，适合中国市场的不良资产证券化方案。     

努力推进资产评估准则实施

2008年资产评估准则发布会．是资产评估行业发展进程中的大事。2008年，在财政部党组的正确领导下，在有关各部门的大力支持下，在全国资产评估行业系统管理人员和执业人员的共同努力下，资产评估行业发展取得了显著进步，在资产评估行政管理与行业自律管理等诸多领域取得明显成效，特别是在去年发布的中国资产评估准则体系基础上，     

我国资产评估行业存在的问题和对策

我国资产评估行业起步于上世纪八十年代末期,在社会主义市场经济背景下得到了迅速发展.与此同时,我国资产评估机构执业缺乏独立性、评估机构执业质量低、评估人员综合素质不高、资产评估法律制度不健全和资产评估行业管理存在缺陷等问题严重制约了我国资产评估行业的发展.本文结合我国国情,以及我国资产评估行业存在的问题,提出了增强独立性、规范评估流程、提高评估执业人员的综合素质、建立健全资产评估法律制度和加强资产评估行业管理等建议.     

企业价值评估方法的比较

企业价值是企业管理和决策中最重要的驱动目标,也是价值驱动管理的核心。企业价值评估是分析和衡量企业的公平市场价值并提供有关信息,以帮助投资人和管理当局改善决策的一种经济评估方法。企业价值评估方法主要有资产价值评估法,相对价值法,DCF模型及其派生模型和实物期权法。其中DCF模型及其派生模型是当前主流的企业价值评估方法。本文着重对DCF模型及其派生EVA模型进行了比较研究。一、DCF模型及优缺点DCF模型是在考虑资金时间价值和风险的情况下,将发生在不同时点的现金流量按规定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业价值的方法。现金流量折现模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型。其基本思路是以被评估企业持续经营为前提,来预计企业未来产生的现金流,用企业的融资资本成本折现从而得到企业的内在价值。其模型可表示为:评估值P=∑Fe/(1 i)∧t其中:Fe—-未来t收益期的预期收益额,当收益期有限时,Fe值中包括期末资产剩余净值。预期收益额Fe由评估人员分析预测评估对象的未来经营收益情况确定。折现率i反映资产与其未来收益现值之间的比例关系,由评估人员根据社会、行业、企业和评估对象的资产收益水平综合分析确定。在DCF...