财务如何提升公司价值

公司价值指向的发展 新古典经济学假设，企业的目标是利润最大化，当边际收益等于边际成本时，企业的利润最大。在这个假设下，公司价值可以用利润的多少来衡量，公司价值指向就是利润。利润越大说明公司创造的财富越多，公司的价值也就越高。但是，利润最大化的企业目标存在许多缺陷：没有考虑利润大小和资本投入量的关系；没有考虑利润的时间价值；容易导致短期行为，等等。     

股东财富最大化战略目标数学模型研究

企业股东财富最大化在计量数学模型上表述为企业股东价值最大化,有时也称企业股东所有者权益价值最大化。股东财富最大化是要求以未来一定时期归属于股东权益的现金流量,按考虑的风险报酬率的资本成本折算为现值。由此而得到的股东投资报酬现     

资本结构影响因素分析

由资本结构理论的发展概况可知,资本结构理论始终是围绕资本结构与企业价值的关系而展开的,即研究在什么样的资本结构下,资本成本最小,企业价值最大。因此,最佳资本结构的判断标准从理论上讲,应该从资本成本和企业价值这两个方面进行分析研究。现代企业都是以追求企业价值最大化或企业收益最大化为目标的。为此,企     

银行最优资本结构问题分析

本文在一个两时期模型中分别分析了无资本监管和实行资本监管时银行最优资本结构的选择。在这两种情况下,银行都可以选择一个最优资本结构以实现其价值最大化。在无资本监管时,当边际收益等于边际成本时,银行的资本结构达到最优;在实行资本监管的情况下,银行的最优资本数量是无监管时的最优资本数量再加上一个缓冲资本。     

银行最优资本结构问题分析

本文在一个两时期模型中分别分析了无资本监管和实行资本监管时银行最优资本结构的选择.在这两种情况下,银行都可以选择一个最优资本结构以实现其价值最大化.在无资本监管时,当边际收益等于边际成本时,银行的资本结构达到最优;在实行资本监管的情况下,银行的最优资本数量是无监管时的最优资本数量再加上一个缓冲资本.     

层次分析法下资本结构影响因素分析及建议

企业资本结构是否优化是影响企业生存的重要问题,在市场经济条件下,竞争异常激烈,各企业都在想尽一切办法增收节支,实现利润最大化及企业价值最大化的目标.在节约支出方面,企业不能仅仅关注生产、经营、销售过程中的成本节约,还要关注资本成本方面的节约,即资本结构优化问题.文章通过层次分析法对影响企业资本结构优化的因素分析,从而得出各定性因素对企业资本结构的重要程度,进而提出改进措施.     

企业并购的财务研究与分析

一、并购的财务目标在市场经济环境下,企业作为独立的经济实体,其一切经济行为都受到利益动机的驱使,并购行为的目的也是为实现其财务目标。同时,企业并购的另一种动力来源于市场竞争的巨大压力。由于企业并购活动不同于一般生产经营活动,因此,通常所说的一般意义上的财务目标,诸如利润最大化、每股收益最大化、企业价值最大化等,对于企业并购来说已失去其固有的作用。根据企业并购的特征,企业并购的财务目标可有三种选择:1.股东权益最大化;2.资本增值最大化;3.资产净现值最大化。根据权威人士的想法,资产净现值最大化是企业并购财务目标的…     

浅析家族企业资本结构优化目标的确立

家族企业资本结构的优化应有利于实现企业的经济目标、有利于正确处理企业各利益相关者之间的关系、有利于避免企业财务决策的短期行为、有利于提高企业的治理效率。通过对利润最大化、所有者财富最大化和企业价值最大化目标的比较,企业价值最大化是优化家族企业资本结构的最优目标。     

我国上市公司资本结构现状及对策分析

随着经济的发展,上市公司面临着新的机遇和挑战,科学合理的资本结构有利于上市公司降低资本成本,达到企业价值最大化的目标。本文介绍了我国上市公司资本结构的现状,并提出了相应的对策,有助于我过上市公司优化资本结构。     

企业财务目标：在理想与现实之间

企业财务管理目标（简称财务目标）是财务管理学的基本理论问题之一。一般认为,财务目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务目标有整体目标、分部目标和具体目标三个层次,本文研究的是财务管理的整体目标。中西方学者对财务目标曾有长期和深入的研究,然而时至今日尚未取得共识。西方国家的财务目标主要经历了如下变化：利润最大化、净现值最大化、资本成本最小化、股东财富最大化、公司财富最大化。①我国的主要观点也有经济效益最大化、现金股利最大化、产值最大化、资本增值、超利润目标、经…     

重建最优资本结构判断标准的探讨

有不少人认为 ,企业加权平均资本成本最低点即为企业价值最大点 ,因而这两种标准实际上是等价的。笔者认为 ,这种观点是错误的。因为企业价值与加权平均资本成本并没有必然联系。企业价值不仅取决于筹资成本 ,还取决于投资效益 ,只有这两者差额最大的点才是企业价值最大的点。从理论上讲 ,静态均衡理论依据企业价值最大化来衡量最优资本结构 ,考虑了各利益相关者的利益以及成本效益原则 ,是迄今为止较为完善的资本结构理论 ,企业价值最大化成为最优资本结构判断标准的理想选择。然而 ,在实践中 ,财务拮据成本及代理成本的确定是十分困难的 ,…     

铁路运输成本结构分析与优化初探

企业生产经营的最终目的在于实现企业的财务目标——企业价值最大化。为实现企业的价值目标，我们总是较多地人企业的资产结构、资本结构等方面进行分析研究，寻求企业的最优资产组合或投资组合，发挥企业经济资源的最大效益，但资产结构、资本结构的调整在一定程度上受制于企业的外部环境；而在企业内部管理上，从企业的成本结构上进行研究分析，     

刍议优化企业资本结构的对策

资本结构是指企业全部资本中权益性资本和债务性资本的构成结构及比例.对企业资本结构进行战略管理的最终目的是通过对资本结构的优化,降低企业的综合资金成本,提高企业价值.然而,由于我国大多数企业的资本运用结构表现为权益资本与债务资本比例失衡,负债水平过高,权益资本比重较小,资本流动性差,从股权结构呈畸形状态,这些严重地制约了企业的发展.因此,要积极通过各种措施优化企业资本结构,实现企业价值最大化目标.     

财务杠杆对企业资本结构的影响

企业价值最大化或股东财富最大化作为企业管理的一种理念越来越受到学术界和股东们追捧。不同筹资方式对企业价值最大化产生的影响引起大家广泛的关注,财务杠杆效应倍受青睐。本文通过分析企业财务杠杆效应进而分析不同资本结构情况下企业财务风险的大小,从而得到企业最佳资本结构,达到企业价值最大化的目标。     

对最优资本结构衡量标准的探讨

本文通过对资本结构研究文献的回顾和评析,试图探寻最优资本结构的衡量标准及其与企业价值间的关系。然后从企业价值最大化的衡量标准入手,分析得出在“利益相关者共同治理”的理念下,息税前收益代表了企业的价值,而其最优资本结构的衡量标准应是各种投入资本的加权平均资本成本最小。最后笔者对投入资本成本与企业价值间的关系给予了新的理解。     

基于企业价值最大化下企业的资本结构优化决策

企业价值是企业预期现金流量按加权平均资本成本折现的现值，它是一个前瞻性的概念，所反映的不是企业现有资产的历史价值，也不是企业现有的财务结构，而是企业未来获得现金流量的能力及其风险的大小。它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；摒弃了利润最大化的短期性缺点，     

论财务管理目标与资本结构优化

本文通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系,对如何优化企业资本结构问题进行探讨,并分析了影响企业资本结构的有关因素,指出财务管理目标应为企业价值最大化,财务杠杆利益是衡量企业资本结构的重要指标。     

企业资本成本计算原理新探

本文基于筹资者的视角,指出传统的资本成本计算是分个别、综合和边际三种情况介绍,导致缺乏横向可比性,也不符合原理的通用性。在此基础上,提出企业资本成本通用的计算原理:企业资本成本是指企业未来需支付的税后现金流量现值之和等于有效筹资额时的税后贴现率。然后分别就借入资金、自有资金和投资项目的成本计算进行了应用分析。     

市场增加值（MVA）在价值创造评价体系中的作用

企业生存环境的变化主要体现在资本市场的繁荣和经济全球化的发展 ,在这种环境下 ,资本逐利的本性越来越突出 ,外界环境也给资本进行逐利提供了可能。在资本总量一定的情况下 ,如果利益相关者都要获得更多的价值 ,只能靠价值创造。企业经营目标经历了由利润最大化到价值最大化的转变。在价值最大化目标中 ,无论是股东财富价值最大化还是利益相关者财富价值最大化 ,这两者都存在彼消此长的矛盾。为此 ,惟一的解决途径就是增加企业的价值创造。传统的评价指标主要是利润指标 ,它没有考虑投入资本的成本或数量 ,不能真正反映投资者投入资本的增…     

浅析财务管理目标与最优资本结构

本文通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系,对如何优化企业资本结构问题进行了分析,指出财务管理目标应为企业价值最大化,财务杠杆利益是衡量企业资本结构的重要指标,对如何优化企业资本结构问题提出了建议。