融资方式与风险投资企业的治理--对"有限合伙制"的一种解读

本从融资的角度来探讨风险投资企业的治理制度问题。本认为，有限合伙制并不仅仅是风险投资企业的一种融资制度和组织结构，其实质上是风险投资企业的一种内在的企业治理制度安排，是企业治理制度的创新。有限合伙制的出现，是内生于风险投资企业自身融资方式特性的要求，是完善风险投资企业治理结构的必然要求。     

对我国风险投资组织制度安排的思考

风险投资在我国已发展了20多年,但却未能像美国的风险投资业那样,成为高新技术产业发展的“发动机”。在其发展的种种障碍中,组织制度安排的失当是一个重要方面。本文分析了股份制下的公司制不适合我国风险投资业的原因,并提出我国风险投资组织制度安排的选择方向应该是有限合伙制。同时,指出了目前实行有限合伙制还存在的法律障碍及对策。     

MLP与我国风险投资基金治理结构取向

MLP(MasterLimitedPartnership) ,即业主有限合伙制 ,其作为经济中持续的企业重组和结构创新过程中产生的一种介于公司制企业和合伙制企业之间的新的企业组织形式 ,近年来在欧美各国得到了高度重视和普遍应用。文章指出 ,这种制度不仅具有公司制企业的权益流动性和有限责任的特征 ,而且还具有合伙制企业的规避双重纳税之优势 ,因而在目前国内外公司治理结构的调整浪潮中 ,其运作方式和适用性正在受到人们越来越多的关注。     

创业投资家的声誉机制

本文从博弈论的角度 ,系统地论证了在有限合伙制创业投资基金中 ,创业投资家声誉的形成机制 ,指出了其声誉作用及其约束因素 ,认为在创业资本市场中 ,创业投资家的声誉不仅是创业投资家自我规范和行为约束的有效机制 ,而且对创业投资家的融资及其创业企业的发展起到了促进作用     

证券投资基金组织治理效率和优化路径探究

研究投资基金的"公司治理"问题必须将其载体--证券投资基金的组织形式也包括进去,形成证券投资基金"组织治理"的概念.当前中国证券投资基金组织治理效率问题的优化路径有两条:一是在有限合伙企业中引入相关公司制度安排;二是将有限合伙机理引进公司制.我们认为,公司合伙制投资基金是实现证券投资基金组织治理效率的最佳型态.     

规范外商投资创业投资企业

《外商投资创业投资企业管理规定》在有限合伙制尚不被国内《合伙企业法》承认的情况下,大胆地进行了探索,是我国私募股权行业非常重要的一部法规。     

引进有限合伙制的组织形式

<正>从世界范围来看,有限合伙制作为私募股权基金的组织形式最为流行。而这一关键性的制度安排在2006年的8月27日之前并不被我国法律所承认,直到新修订的(合伙企业法)被全国人大通过,我国在这一制度上才有所突破,该法令于2007年6月1日开始施行。这部新     

问题十:创投能否超越"以人为本"?

当人类进入以信息技术和生物技术为标志的知识经济时代,对"以人为本"的要求尤为强烈.众所周知,在创业投资企业内部只有两种资源:一是资金;二是人.在创业投资过程中存在三个主体:资本提供者、创业投资家和创业家,其中创业投资家起着中心作用.连接这三个主体的是创业投资基金有限合伙制(或公司制)和创业资本投融资(阶段性)协议,交易要素是(创业企业)股权、(基金投资人)资金及(创业投资家)人力资本.     

有限合伙在产业投资基金中的适用

作为世界大部分产业投资基金所采用的组织形式,有限合伙已经在国际范围内有着广泛的应用,随着我国新<合伙企业法>的颁布,有限合伙制在我国前景广阔.有限合伙制可以有效解决委托_代理问题,降低投资者风险,并能够建立高效低成本的决策机制.如果建立起完善的信息披露制度、派生诉讼制度,设置必要的投资者准入门槛,并且使之更加市场化、自由化,产业投资基金一定会大有作为.     

人力资本与企业制度安排

人力资本产权理论和人力资本专用性理论揭示出人力资本具有绝对私有性、专用性和异质性等特征 ,这些特征决定了以人力资本为主的企业应具有与传统企业不同的制度安排 :确定人力资本产权、构建强化人力资本作用的治理结构、实行以股票期权制和有限合伙制为主的激励机制