乐观中的谨慎

美联储在6月份刚刚将联邦基金利率下调到1.00%还不足一个月,其主席大名鼎鼎的格林斯潘就于最近又表示,由于今年美国的经济增长率将低于原来预期的3.25%至3.5%,可能只有2.5%至2.75%,因此如有必要将继续降低利率.加上6月份这次降息,美联储已经在短短的3年内连续13次下调联邦基金利率和贴现率,然而迄今也未能使美国经济重新驶上快速车道.联想到前几年,格林斯潘审时度势、运筹帷幄,领导联储连续6次提高利率,驾驶着美国经济列车在低通胀下保持10年的快速增长,因此而被誉为经济沙皇,真是风光无限.但如今随着一次又一次使出调整利率的法宝却难见成效,格林斯潘头上的光环也逐渐失去了光彩.     

活期储蓄利率下调的负效应

活期储蓄的利率时隔十年,又从月息2.4‰还原到了八十年代初的1.8‰,下调活期储蓄的利率的目的,即预期的正效应是希望能扩大社会需求、刺激居民消费、复苏疲软已久的市场。然而储蓄利率下调以来的现实告诉我们:收效甚微,特别是下调活期储蓄利率后,诱发出了诸多的内外负效应,这不得不引起我们对活期储蓄利率下调作用的再思考。     

关于利率和货币政策调整若干问题的思考

为抑制房地产和基础工业投资快速增长的局部过热2003年9月份以来，央行出台了包括将银行准备金率由6％上调至7％等一系列宏观调控政策以阻止货币供应的过快增长，而三个月后，一组包括将超额准备金利率由1.89％下调到1．62％的相对宽松的货币政策又温和登场；表面看来，此次扩大金融机构贷款利率浮动空间和下调超额准备金利率这组货币政策本身就有“对冲”之嫌，而三个月前后的举措也似乎“自相矛盾”。     

负利率能否救欧洲

9月9日,欧洲中央银行宣布,将主要再融资利率从0.15%降低到0.05%,贷款利率同步下调,降低到0.3%,存款利率则降低到-0.2%。、     

存款利率浮动之后

<正>今年6月份以来,央行已连续两次下调金融机构人民币存款基准利率,一次是6月8日起下调一年期存款基准利率0.25个百分点至3.25%,另一次是7月6日起再次下调一年期存款基准利率0.25个百分点至3.00%。特别是6月8日下调存款基准利率的同时,将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍,而此前,我国的存款利率是不允许有浮动区间的。市场普遍认为,此次降息的最大意义在于推动利率市场化的进程,并将给银行存款带来前所未有的竞争压力。     

月度新闻

银行Bank央行2007年第6次加息首次下调活期存款利率央行决定从2007年12月21日起调整人民币存贷款基准利率,一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%,上调0.27个百分点;一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%,上调0.18个百分点;其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。此次加息与以往历次不同的是,活期存款利率首次下调,小幅下调了0.09个百分点。     

对我国利率政策与汇率政策协调的几点认识

一、现行利率对汇率的影响 尽管目前我国的资本项目还没有放开,但自1994年的外汇体制改革,人民币经常项目下可以自由兑换以来,外资已可通过各种渠道渗透进我国.由于国内外利率差距较大,对国际短期资本吸引力很大,境外资金通过各种渠道将资本汇入大陆,而1998年以来,由于国内连续下调利率而美元则连续上调利率,这种国内外利率差距,又引起了各种形式的资本流出.     

金融创新也不应放弃谨慎经营原则

2007年以来,央行先后多次上调基准利率,使贷款利率大幅提升,尽管9月、10月份贷款利率有所下调,但贷款利率仍处于高位。以一年期贷款为例,目前一年期贷款基准利率为6.66%,比2005年高出1.08个百分点,同时银行贷款执行利率一般在基准利率的基础上再上浮30%-50%,弱化了央行降低利率的政策作用效果。     

刍议利率下调后超负荷行的经营策略

继今年3月25日国家调低金融机构存、贷款利率,大幅调低存款准备金率和准备金利率后,7月1日再次下调金融机构的存、贷款利率并降低准备金存款和再贷款利率。利率多次下调对超负荷经营的商业银行基层行来说,必须审时度势,相应调整经营策略,才能实现减亏增效目标。一、利率下调对超负荷行经营影响透视（一）存款利率下调的影响。今年以来两次存款降息,平均利率下调0．65个百分点,其特点是定期下调幅度大于活期,如一年期定期储蓄存款年利率下调达0．9个百分点,而活期储蓄仅下调0．27个百分点。显然有利于超负荷行减少利息支出,改善财…     

美国利率的市场化及市场利率的形成机制

利率市场化主要是解决利率的形成机制问题 ,按照市场化的要求 ,利率的形成应该由市场而不是由政府或中央银行来决定。美联储把利率作为其货币政策的中介目标是指美联储可以随时变动利率水平 ,通过贴现窗口利率、联邦基金利率和公开市场操作 ,按照市场规则为利率定价。这种利率定价方式消除了对任何补助的增加和他对竞争有所影响的担心。     

巧用利率杠杆拉动内需

自１９９６年到１９９８年我国已连续６次下调利率，目前存款利率已位于改革开放以来的较低水平。利率下调的目的是活跃经济，繁荣市场，但效果并不理想。这一现象表明，利率杠杆的作用未能充分奏效。如１９９８年国民经济仅增长７．８％，为１９９３年以来的最低。其中固...     

全球视线月度资讯

正欧央行实行负存款利率政策,主要目的旨在压低欧元汇率6月5日,欧洲央行宣布将其基准利率从0.25%下调至0.15%,同时将银行存款利率从0%下调至—0.1%,这对于欧洲央行来说是一项史无前例的举措。大多数经济学家都认为,欧洲央行采用负存款利率的主要目的是压低欧元汇率。墨西哥央行意外宣布新利率,降息主要因为该国经济疲软6月6日,墨西哥央行宣布将隔夜利率从原来的3.5%调降至3.0%。这是墨西哥央行自201 3年9月份以来首次对利率水平进行调整,新的利率水平是自墨西哥2005年引进新货币结构以来的最低,降息主要归因于该国经济的疲软。     

3月份银行间利率市场回顾与展望——经济基本面因素有利债券市场再续多头格局

3月份的债券市场整体维持窄幅波动态势,从变化方向上看,呈现较为明显的"V"型态势。3月份,驱动债券市场利率方向的双因素(经济增长与通货膨胀)受到日本地震、核扩散危机意外因素的影响,侧重点发生了短暂偏离,导致市场利率的V型波动。一、3月份各类市场利率指标变化一览(一)长期利率V型变化3月份的长期利率变化呈现典型的V型态势,月初到中期,10年期国债利率从3.92%回落到3.83%,随后缓步抬升到月末的3.92%,全月来看,     

把握居民投资需求 调整银行增储策略

国家为了支持国企改革和拉动内需,从1996年5月1日开始连续下调储蓄存款利率。1999年6月10日第七次调低储蓄存款利率后,已把利率降至很低水平;接着于当年11月份又开征储蓄利息税,使存款人实得利息收入再度减少。一时政策调整的预期效应凸现,各家金融机构的储蓄存款增势减缓,1999年全部金融机构储蓄存款增幅比上年下降55个百分点。今年1-5月份储蓄存款净下降341亿元,比去年同期少增940亿元。时下,国债抢手,股市火爆,住房、保险等投资领域形势见好,银行储蓄倍受分流的冲击。然而,不管是降息或是征收利息税,还是股市利好的拉动,…     

利率再次下调 支持经济增长

利率再次下调支持经济增长郭建伟１９９８年，只过去了一半，但中央银行的利率政策却调整了两次，在３月２５日存款利率下调０１６个百分点、贷款利率下调０６个百分点的基础上，于７月１日再次对存款利率下调０４９个百分点、贷款利率下调１１２个百分点。对于央...     

中国利率政策的操作空间——基于全球金融危机背景下的思考

本文基于全球金融危机背景,研究当前我国利率政策的操作空间,分析在实体经济面临巨大下行压力、金融层面流动性却十分充裕的情况下,利率水平是否存在进一步下调的空间.通过计算经济下行周期中投资的利率弹性、考察消费支出与利率之间的相关性,得出以下结论:受潜在的流动性过剩压力影响,当前利率的下调空间十分有限,且下调利率对有效需求的刺激作用并不显著,因此当前不宜进一步下调利率.     

利率调整对县域金融机构的影响

中国人民银行宣布,从2012年6月8日开始,下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25,一年期存款利率由3.5%调整为3.25,一年期的贷款利率由6.56%调整为6.31%。7月5日,中国人民银行再次下调基准利率0.25个百分点。不到一个月,连续的两次调整利率,到8月底,利率调整差不多两个月了,对基层金融机构影响如何,我们就西部欠发达的甘肃陇西县为例,进行了调查分析。     

央行时隔3年半首次降息 调整利率浮动区间

中国人民银行宣布,自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基;住利率金融机构一年期存款基：住利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.25个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。     

非对称利率调整的改革效应

自6月份以来,人民银行两次宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率。这两次调整被舆论称为非典型性调整或非对称性调整。非对称性利率调整引起了国内外的广泛关注,连一向苛刻的西方主流财经媒体也对之赞赏有加。普遍认为,这是在特定时机作出的恰当选择,可谓一石三鸟。毫无疑问,我国连续两次降息凸显了稳增长的强烈意图。受欧债危机继续恶化、美国等发达国家经济持续放缓的影响,我国出口下降,经济下滑,下调利率无疑是稳增长的需要。但更重要的,适时放松存款利率     

欧洲负利率政策的经济政治根源及对中国的影响

此前,欧洲央行宣布下调欧元区主导再融资利率10个基点至0.15%,下调隔夜存款利率10个基点至负0.1%,同时下调隔夜贷款利率35个基点至0.4%。隔夜存款利率下调至负0.1%,表明欧洲央行将对其账上的商业银行隔夜存款收取额外的利息。这意味着欧元区步入负利率时代,是货币史上主要央行首次践行负利率政策。