360度看透分级基金

分级基金何许人分级基金是通过对基金收益分配的安排,将基金份额分成预期收益与风险两类份额,并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金,两类基金的投资运作是统一的。分级基金共有三类份额,它们是母基金份额,以及两类子基金份额。从投资风格来看,目前市场上的分级基金可以分为主动股票型、被动股票型、纯债型、偏债型;从产品设计上看,可以分为复杂结构型和简单结构型。     

银华300A、300B本月21日上市交易

据悉,于近日成功转型的银华沪深300指数分级基金的两类分级子份额——银华300A、银华300B于21日起在深圳证券交易所上市交易,银华沪深300指数分级基金也将开通份额配对转换业务。     

三季度资金热捧资源类分级 银华再推中证800等权分级基金

在刚刚过去的三季度,杠杆指数基金剧烈震荡,资源等主题杠杆基金表现突出,也引发资金的热捧。其中,银华中证资源指数分级基金的两类子份额银华鑫瑞和银华金瑞今年三季度的份额分别增加了8．63和5．76亿份,规模增长居同类产品前列。     

九问2015基金业

一问分级基金还会那么牛吗分级基金毫无疑问成为2014年基金市场最火的基金品种。受2014年11月底蓝筹股行情催动,带杠杆效应的分级基金B份额出现暴涨,成为投资者获取牛市超额收益的利器。与此同时,分级基金规模迅速膨胀,总市值突破千亿元大关。证监会网站信息20151     

从定价中寻找交易机会

投资聚焦：分级基金多样化的杠杆工具和投资策略 2007年7月17日,第一只股票型分级基金国投瑞银瑞福面世,截止到2014年7月11日,市场上的分级基金共有54只,总规模427亿无,其中母基金规模83亿元,A、B份额规模合计344亿元。分级基金已经发展成为一个体量不小的市场。     

博时基金杨永光:保本基金的独家秘笈

随着博时保泽保本基金(基金代码:A类份额002530;C类份额002531)3月16日的首募发行,博时基金引起了投资者的关注.这是博时基金2016年发行的第3只保本基金. 2016年年初以来,面对波动的金融市场,信心孱弱的投资者将目光投向了保本基金.基金公司也纷纷应时而动,据统计,2016年市场上新发行的保本基金已达23只,募集规模超过680亿元.“保本基金发行将获得极大发展.”博时基金经理杨永光在接受采访时如此判断.     

“多空”时代来临

自第一只分级基金瑞福进取（150001）诞生以来,市场上已有多只分级基金产品供投资者选择.目前来看,市场上所有的分级基金均是收益分配型的结构化产品,即其中一种是低风险份额（即A份额）,获得约定收益;一种是高风险份额（B份额）,其以约定的利率向A类份额融资,并获得杠杆份额.     

折价率高企＋收益分配 临近年底分级基金稳健份额坐拥双重收益

据统计显示,截至10月17日15t收盘,股票型分级基金稳定收益类份额折价幅度大部分在20％以上,其中。银华稳进、银华金利折价率达到23．35％和17．65％。即将进行的定期份额折算和处于历史高位的折价水平,分级基金的稳健份额投资价值日渐凸显。     

分级基金投资价值与套利策略实证研究

分级基金在设计上借鉴了结构化产品的分级理念,通过对基金净资产的分解,将基金份额分成具有不同风险收益特征的子份额,以满足投资者差异化的投资需求。本文将从结构设计和条款特征等方面对分级基金的投资价值进行全面解析,实证研究分级基金折溢价、杠杆、折算套利机制与机会,并通过模拟交易在真实环境下测试套利策略的运行情况。实证研究发现,目前市场中较为活跃的融资型分级基金大部分存在溢价交易,但由于溢价套利涉及到的相关交易成本较高,加上套利过程中母基金净值波动风险并不能完全通过股指期货进行对冲,因此高频套利的alpha收益并不显著,且净值回撤较大。另一方面,实证发现通过预测上折而建立的B份额事件套利单次收益高达30%左右,鉴于目前市场中有相当部分的分级基金处于潜在的上折触发期,建议重点关注上折套利机会。     

银华深证100分级 基金上市首日“双溢价”

分级基金3.0时代的标杆产品——银华深证100指数分级基金在6月7日上市首日便出现双溢价,其两类上市份额银华稳健、银华锐进分别溢价1.49%和1.95%,成为中国基金业史上首只在上市首日出现"双溢价"的分级基金。从交易信息看,沪深基指下跌,40只交易的     

封闭式分级债基：双重创新造就稀缺价值

2010年9月20日,大成景丰债券基金公开发售,募集上限为40亿元。大成景丰债券基金是市场上第二只封闭式分级债券基金,此类基金结合了封闭式运作和分级模式带来的双重刨新优势。封闭式运作有可能提高债券基金的收益率,而份额分级则造就了低风险固定收益与相对较低风险高额收益两类产品。     

偏股型基金大跌 资金涌向固定收益类基金——2008年我国基金行业综述

2008年基金行业发展概览 共同基金规模首次大幅下降,但基金份额仍有增长.中国基金行业10年来首次出现资产管理规模下降的情况,行业资产管理规模从2007年末的3.28万亿降至1.94万亿,缩水1.34万亿.此前,即使是在2001～2005年的大熊市中,共同基金规模总体也保持了高达56%的年增长率.     

积极开放式基金的规模与收益的关系研究

本文以2005年1月到2009年12月我国的积极偏股型开放式基金为样本,实证检验了基金规模与基金投资收益的关系。以基金净值作为衡量基金规模的指标,首先把基金样本分为5类,实证结果表明：大规模基金有更高的历史收益,而适度规模的基金有更高的未来收益。本文又进一步采用月度数据,研究了这5类基金的收益率,同时在控制了其他变量的基础上,考察了基金规模与基金收益的关系。两种研究方法的结果均表明：基金的收益随着基金规模的增大先增加后减少,即基金的规模和基金收益存在着倒U型的非线性关系。     

基于DEA的分级基金规模与基金绩效影响的实证研究

通过使用DEA绩效评估方法对国内分级基金的规模对当年该基金产品绩效的影响进行了实证检验,研究表明分级基金的规模对当年该基金产品绩效具有显著的正向影响关系。基于研究结果提出了针对我国分级基金发展的几点建议。     

银华基金周毅：量化对冲投资模式将大有可为

从开始的分级基金到如今的量化对冲专户，银华基金副总经理、量化及全球投资总监周毅领导的银华量化投资团队，在量化投资的本上化上进行了不懈而卓有成效的尝试。如今，银华分级基金规模已经占到市场一半左右份额，     

证券投资基金规模适度性研究——基于中国市场的证据

随着社保、养老金等中长期资金的大规模入市,中国公募基金规模面临更快扩张,那么基金规模究竟是可以无限扩张还是存在制约？本文研究发现,基金规模扩张会受到基金经理与投资者之间的委托代理冲突、边际规模报酬递减、投资者大规模赎回的制约。基于此,本文提出了基金管理规模适度区间的概念及其相应计量模型,并借此对2011—2019年间中国公募基金市场规模的适度性进行实证判断和检验,结果显示:(1)中国公募基金的平均管理规模在2015年之前过大,2016年之后趋向适度,而在2019年出现偏小现象。(2)中国基金市场规模适度区间的上、下限呈现逐年减小趋势,但二者的差值,即适度性区间的宽度却逐年增加。(3)规模适度基金的业绩表现远好于规模不足和规模过大两类基金,但市场上的规模适度基金占比则小于另外两类基金。最后,本文就如何提升公募基金,尤其是对安全性和盈利性要求更高的养老保险基金的规模适度性提出了相应对策建议。     

中银互利A本月23B打开申购

有一定封闭期限的基金因其持续稳健的约定收益率,日渐成为稳健型投资者的新宠。据悉,中银互利分级债券基金A类份额定于9月23日打开申购。     

银华中证 跨市场分级第一基

银华基金日前发布公告,国内首只跨市场的等权重指数分级基金——银华中证等权重90指数分级基金将于2月23日起正式发行。该基金将基金份额分为母基金银华90、银华金利及银华鑫利份额,具有多样化的投资理财功能,能够满足投资者日渐多元化的理财需求。     

关于S基金评估方法以及实务重难点的思考

S基金是一款专注于私募股权二级市场的基金,其实质为私募股权二次转让,从2008年金融危机以后开始发展,规模在逐年递增。全球S基金在过去十年间的总交易规模和交易量呈逐年上升的趋势。鉴于私募股权基金二级市场的规模和需求越来越大,在S交易市场中转让的基金份额及股权等如何定价,是困扰很多市场参与方的难题,也是S交易过程中的关键环节。越来越多的私募基金尤其是国资基金在S交易的过程中引入评估机构,但是由于市场尚在早期发展阶段,现时评估机构对私募基金相关份额及股权价值的评估仍然存在不少问题,公允性体现不充分。     

银华深证100指数分级基金:总有一级适合你

尽管在国内市场上的诞生时间不长,分级基金却迅速发展成为当前基金市场上的一大亮点。日前,银华深证100指数分级基金发行并引入了更优化的分级机制,分级基金的大扩容由此开始,并在产品设计上跨入第三代。银华深证100指数分级基金包含三类份额,母基金、银华稳进及银华锐进份