社会保障基金投资组合评价指标研究

就Sharpe指数、Treynor指数、Jensenot指数三个传统单因素指标以及最近的M^2、M^3等指标进行简单介绍;运用单因素指标对投资业绩进行了实证研究。     

我国社保基金投资组合绩效分析

社保基金的壮大和运用,可以促进资本市场的发展和稳定,有利于促进我国经济结构调整,促进经济和社会发展.本文借鉴国际上一些先进的研究成果,对我国社会保障基金的实际运营情况进行评价,以便发现我国社保基金能否为投资者的资产保值增值,是否有超过市场平均收益的表现.     

全国社保基金投资绩效分析——以股票投资领域为例

本文以股票投资领域为切入点,选取社保基金主要投资股票市场的基金组合,对社保基金的风险收益状况进行系统性的实证研究。     

全国社保基金投资绩效分析——以股票投资领域为例

本文以股票投资领域为切入点,选取社保基金主要投资股票市场的基金组合,对社保基金的风险收益状况进行系统性的实证研究。     

社会保障基金投资运营模式探讨

针对社会保障基金收支缺口比较大的现状,如何实现社会保障基金保值增值就显得十分重要.应构建投资运营的基本模式、基本途径,加快培育资本市场和其他要素市场,发展非银行金融机构,实现社会保障基金直接进入资本市场.     

考虑生存偏差现象的我国封闭式基金绩效持续性研究

生存偏差是进行我国封闭式基金绩效研究不可忽视的问题。本文选取2001-2009年我国54只契约型封闭式基金为样本,研究了生存偏差对封闭式基金绩效持续性的影响。结论认为,我国封闭式基金生存偏差效应显著为负,所估计得到的生存偏差效应值介于每年-4.97%至-0.34%之间;退市基金规模较小、绩效较高是导致这一结论的主要原因;同时,研究发现,生存偏差会减弱封闭式基金绩效持续性。     

基金投资行为与投资绩效实证研究

本文主要研究2000年末到2004年6月国内基金投资行为与投资绩效.我们将基金交易行为分为新进入、完全退出和仓位调整三类,并分别研究其投资行为.研究结果显示,我国基金交易频率很高,近90%的基金采用动量投资策略,基金新进入股票时动量效应最强.价值型基金更易采取动量投资策略,高动量组收益高于低动量组收益.     

基金投资风格的持续性研究:原因与结果

本文以2006至2010年期间所有开放式股票型非指数型基金为样本,实证研究基金投资风格的持续性以及基金转变投资风格的原因和结果。研究发现:(1)基金的大盘/小盘风格具有一定的持续性,但是价值/成长风格不具有持续性;(2)基金总体上并没有表现出明显的风格择时能力,而过去的业绩是影响基金投资风格发现转变的一个重要原因;(3)适当地改变大盘/小盘风格、适当地保持价值/成长风格有利于提高未来的业绩。     

基金组合披露、投资者关注与业绩持续性

本文以2006年至2014年间开放式股票型基金为样本,从投资者关注角度,研究分析了基金投资组合披露对其业绩持续性的影响。结果表明,超短期内投资者具有明显的反应不足,未能对组合披露足够关注。短期内组合披露会引发一定的市场关注,投资者模仿绩优基金投资组合并摒弃绩劣基金投资组合,投资者关注度会强化基金业绩持续性,且强化效应具有不对称性,投资者关注对绩优基金业绩持续性的影响更明显。此外,绩优基金可以将基金投资组合披露作为一种重要策略。     

投资组合构建与调整的合理性及其对基金绩效的影响

从理论推论看,投资组合构建与调整的合理性越高,投资绩效就可能越好。为此,本文构建了衡量组合合理性高低的指标,并采用Kolmogorov-Smirnov检验法、Kruskal-Wallis检验法、基于Wilcoxon秩检验的多重比较法等方法,实证研究我国股票型基金投资组合的合理性对基金绩效的影响。研究结果一方面支持了理论推论的正确性,另一方面也印证了本文所建立的组合合理性指标的可取性。同时论文发现,在牛市熊市的不同情况下,基金组合构建的合理性及其对继续的影响存在差异。论文据此提出了相关的建议和启示。     

社会保障基金投资风险的测度及其防范

社会保障基金进入资本市场已成为大势所趋,但社会保障基金面临着极高的投资风险.本文采用方差、β系数和VaR等分析工具,对全国社会保障基金投资的风险进行了度量.实证分析表明,社会保障基金的股票投资组合的风险度量值都低于上证综合指数,这在一定程度上表明社会保障基金的投资组合具有较强的风险控制能力.最后,文章分析后危机时代社会保障基金投资面临的两大挑战——金融危机的持续影响和人口老龄化,指出了防范社会保障基金投资风险的路径,这对全国社会保障基金的投资管理实践具有指导意义.     

基金投资与理财态度

基金公司在品种创新之后,营销大战必打无疑.谁占领了基金营销制高点,谁就可能尝到甜头.近来各大基金公司可谓铆足了劲,找准了着力点猛地发力,一个劲地变出花招大打"营销牌".4月15日,大成基金管理有限公司为其新产品--大成债券基金量身定做"买基金,送保险"营销设计方案,将近段时间基金公司的营销大战带向了高潮.大成基金公司将"保险"理念引入基金销售,借此"拴住投资人"的作法可谓独到."买基金,送保险"这一独特的促销方案,为基金营销市场增添了几分亮点.     

社会保障基金投资基础设施的研究

社会保障基金的保值增值,是基金管理的重要组成部分。从发达国家的经验看,将社会保障基金投资于股市是保值增值的较好途径。我们浙江省嘉兴市目前严格按照国家规定进行管理,结余资金除用于购买专项分配的国家债券、留有正常周转资金外,均存银行定期存款进行增值保值。本文试图在现有政策即在保证基金安全的前提下,探索社会保障基金投资基础设施的可行性研究,供领导决策参考。一、拓宽社保基金投资领域的必要性(一)社保基金存量有必要拓宽投资领域。根据2001年度嘉兴市本级社会保障基金决算反映,市本级五项社会保险基金年初余额为24428万元,年末余额为     

调整基金投资心态合理配置基金组合

股市的跌宕起伏给所有投资者上了一堂生动的风险教育课。投资者对基金投资的态度也日趋冷静。对很多2007年进入市场的投资者来说,监管部门一再强调的各种市场风险都在自身投资经历中得到印证。无论对老基民还是新基民,树立长期投资的理念,选择正确的投资策略是十分必要的。     

全国社会保障基金投资问题研究

近年以来，关于社保基金保值增值、安全运营的论题成为社会关注的焦点。本文拟以具有战略意义的全国社会保障基金理事会管理的基金为研究对象，首先对运作绩效进行分析，进而对其现有投资现状做以评述并提出相应策略分析。     

国外养老基金投资规则与绩效的比较

由于政治和人口老龄化对传统的现收现付体制带来的财政压力，养老基金制度改革已经成为一个全球性课题。在一些国家，由于对部分或全部基金型养老基金投资限制的改革，不仅使养老基金行业受益，而且对资本市场发展也产生了积极的影响。本文通过对不同投资监管制度下养老基金投资绩效差异和对资本市场不同影响的分析，探讨中国养老基金投资监管制度的改革方向和政策选择。     

基金投资风格漂移及其对基金绩效的影响研究

本文选取一轮完整行情为研究期间，并将其划分为牛市和熊市两个子期间，采用Sharp（1992）提出的基于收益率的投资风格分析法确定基金在两个子期间的实际投资风格，将动态的实际投资风格和宣称的投资风格进行比较，对整个研究期问的“风格漂移”现象进行了研究。在此基础上，考察了“风格漂移”对整个研究期问基金绩效的影响。研究发现，发生明显“风格漂移”的基金绩效要优于未明显发生“风格漂移”基金的绩效。     

盈余持续性、盈余信息含量和投资组合回报

本文以2001年至2004年A股上市公司中具有连续5年盈余增长的公司为研究对象，研究发现，与同行业中盈余未出现连续5年增长的公司相比，盈余连续增加的公司的会计盈余具有更强的持续性以及更高的盈余信息含量，同时，本文还发现，如果买入盈余连续5年增长公司的股票，同时卖出盈余未出现连续5年增长公司的股票，这一投资组合在未来一年内能够获得11％左右的超额回拯。     

我国社会保障基金投资管理模式综述

<正>在国民生活水平不断提高,经济迅速发展的今天,国民对社会保障体系的建设的需求不断加强。推进各地努力扩大社会保险覆盖范围,加强社会保险基金征缴和管理,提高各项社会保险待遇水平,是现阶段社会保障建设的目标。经过二十多年的改革,我国已初步建立起现行的社会保障制度,我国正处于社会保障加速改革、逐步实现全面定型的关键时期。但部分矛盾也日益凸显出来:保障覆