《证券市场导报》2021年选题指引

《证券市场导报》由深圳证券交易所主管、主办,长期致力于服务资本市场改革与发展,力求始终站在证券理论研究和实践最前沿,是学界与业界交流互动的良好平台和纽带。本刊2021年推出以下重点选题方向(包括但不限于),向广大作者长期征稿:1.创新驱动发展战略与双循环新发展格局数字经济、数字化转型与经济高质量发展;新产业新业态新模式与多层次市场支持体系;优质创新资本中心与“双区”(粤港澳大湾区与深圳先行示范区)建设;科创板、创业板创新与发展;场外市场(含新三板、区域性股权市场)创新与发展;多层次市场转板制度;债券市场互联互通与创新发展等。     

《证券市场导报》2021年选题指引

《证券市场导报》由深圳证券交易所主管、主办,长期致力于服务资本市场改革与发展,力求始终站在证券理论研究和实践最前沿,是学界与业界交流互动的良好平台和纽带。本刊2021年推出以下重点选题方向(包括但不限于),向广大作者长期征稿:1.创新驱动发展战略与双循环新发展格局数字经济、数字化转型与经济高质量发展;新产业新业态新模式与多层次市场支持体系;优质创新资本中心与“双区”(粤港澳大湾区与深圳先行示范区)建设;科创板、创业板创新与发展;场外市场(含新三板、区域性股权市场)创新与发展;多层次市场转板制度;债券市场互联互通与创新发展等。     

场内与场外债券市场的功能定位和联通路径

我国的债券市场是在过去20年国家经济和金融体制发生深刻变革的过程中逐步发展起来的,目前这一市场包括银行间市场、交易所市场和柜台市场。由于种种原因,债券市场各子市场间长期不能实现互联互通,投资者、资金和证券的跨市场流动受到限制,有碍于市场整体功能的发挥。     

加快国营企业参与长期资金市场的进程

近年来,我国经济生活中一直存在着资金投入增长过快与使用效益偏低并存,国家重点建设资金严重不足与居民储蓄存款超常增长同在,产业结构长期失衡与资金投向难以优化交织的问题。如何解决这些问题?笔者认为,加快国营企业参与长期资金市场的进程,是一个重要抉择。在实施过程中,应切实抓好三个环节。改革现行体制现阶段,我国以债券为主的长期资金市场已初步形成,并随着经济体制改革的深入而加快了发展的速度。但总的来看,除上海、深圳之外,企业参与长期     

对外承包工程企业“攀高”待考

受制于国际市场风险因素上升、竞争格局更趋复杂和激烈、中国对外承包工程企业在业务模式和高端市场的探索会增多,但长期来看,我国企业对中高端业务市场的开拓还会经历考验和波折。2013年,全球经济步履蹒跚。与全球经济形势休戚相关的国际工程市场,在资金瓶颈和竞争加剧的挑战下,发展颇为艰难。     

新常态经济下关于跨越“中等收入陷阱”问题的浅析

新常态经济进入瓶颈期,在当前经济形势下,不能只单纯强调扩大总需求的短期经济刺激政策,更应该注重长期经济增长的效率和质量,从资本、劳动力和技术这些长期的要素来调整政府与市场的关系,深化改革产权划分,通过法治强固市场经济,构建良好的制度环境,提升人力资本质量,顺应时代潮流,才能跨越“中等收入陷阱”.     

夯实多层次资本市场发展的资源基础——深圳证券交易所2008年度中小企业培育工作总结暨2009年工作思路

2008年以来,根据经济形势的新变化与资本市场发展的新要求,中小企业培育工作围绕夯实多层次资本市场发展的资源基础这一主线,进一步完善更具针对性的中小企业培育工作体系,筛选、培育优质后备资源,研究创新型企业、中小企业的新变化新需求,推动以资本市场为基础和导向的中小企业政策支持体系和金融支持体系的建设,强化监管机构、地方政府和中介机构为主体的市场服务网络。     

海外创业板市场的发展趋势及对我国的启示

创业板市场,或称创新经济板块,是与传统主板市场在上市资源、上市条件、交易方式、监管手段等方面有显著差别的新市场的总称。从全球范围来看,美国的纳斯达克市场、英国的AIM市场及韩国科斯达克市场(KOSDAQ)是目前发展较好、交投活跃、影响力大的创业板市场,欧洲新市场、台湾柜台交易中心等也都取得了一定成绩,而日本JASDAQ的发展则不尽如人意。     

市场新格局下中小银行的发展

中国经济即将告别过去30多年的高速粗放发展时期,换挡转型进入高效率、低成本、可持续的中速发展的新阶段、新常态.经济新常态造就了市场新格局,市场新格局要求银行“新常态”.面对新常态,作为现代经济核心的金融业,作为市场化资源配置最大的中小银行,应该积极融入市场新格局中,在新常态的环境中用新思维、新模式,支持中国经济成功转型,为实现中国梦贡献智慧和力量.     

货币政策如何吸收被股市扭曲的信号

长期以来，由于我国资本市场发展的滞后和资本市场与货币市场的长期分割，使得我们在股票市场对实体经济的作用和作为货币政策的传导机制方面的重要性未给予足够的重视，从而降低了中央银行货币政策的有效性。随着我国越来越多的居民投资于股市，     

退市的影响

在资本市场,时间有时是倒着运行的。历经多年的改革与完善之后,中国的股票市场,终于迎来了有关股票退市制度的新规定—上交所、深交所有关股票"退市制度"的新办法与新规定。新股改革,对于市场短期利空,但长期而言,一定是利多的。首先,各方利益最终决定了股票市场的长期发展方向。从交易者的角度看市场,有的时候,股票二级市场的强弱并不重要。因为只要我国的市场在买方与卖方之间,始终存在着巨大的利益分割,那么,投资者最关注的其实是博弈双方的实际力量,而不是市场的好坏。     

住房贷款二级市场的经验教训与政策建议

本文结合主要国家实践,分析了一国住房贷款二级市场的驱动因素、成功要素及其主要的经济金融功能;在总结次贷危机带来的市场发展启示的基础上,探讨了未来房贷二级市场的主流模式。鉴于房贷二级市场对中国经济金融长期稳定发展具有一定的重要意义,文章进一步探讨了我国建立证券化房贷二级市场的模式选择与发展对策。     

鄂尔多斯市房地产市场变化研究

鄂尔多斯市近几年来经济迅猛发展,城市经济实力及增长速度连续几年居自治区前列,有力支持了房地产市场健康快速发展。依托富集的资源基础,人民生活水平得到快速提升,同时也孕育了大量财富人群,将是房地产市场持续快速发展的可靠保证。但目前在鄂尔多斯市房地产市场高速发展中凸显出高房价、高房租等问题需要关注及长期研究。     

泡沫并非都是坏事——浅谈创业板

无论对于中国资本市场还是投资者来说,创业板都将是一个新的起航,我们都需要来认识一个新的市场和投资价值体系。推动着新能源、新经济、新技术、新商业模式的创业板可能会产生泡沫,但这会是积极的泡沫,它将会为投资者留下一批受人尊敬、能够带来长期回报的上市公司。掀开中国证券市场建设新篇章创业板市场,或称创新经济板块,是与传统主板市场在上市资源、上市条件、交易方式、监管手段等方面有显著差别的新市场的总称。早在1998年,当时的国计委就向国务院提     

股指期货不同发展阶段对股票市场波动性的影响——基于沪深300股指期货的实证研究

本文以沪深300股指期货和沪深300股票指数为样本,通过GARCH模型建模,从不同发展阶段的样本对沪深300股指期货的推出与现货市场的波动性的关系进行了实证研究,结果表明,沪深300股指期货的引入无论是短期还是长期都使得现货市场的波动性减小了,但是长期来说影响更为显著,同时随着股指期货市场的逐渐完善,市场信息传递效率得到了增强,长期内新信息对现货市场的冲击相较于短期有所提高。     

全流通机制与资本市场新政策、新变化

2005年是中国资本市场改革发展极不平凡的一年。股权分置改革正式启动并顺利推进,长期困扰中国资本市场发展的重大制度性缺陷正在得以纠正。新的《公司法》和《证券法》修订完成并在2006年年初正式实施,为推进资本市场的发展和创新消除了诸多限制,提供了必要条件;一系列资本市场新规则、新政策相继颁布,IPO、再融资相继启动,资本市场迎来了全流通的新时代。     

当前经济是反弹还是复苏？

当经济在二季度至三季度初企稳略升之时,市场再度流传经济复苏、“新周期”开启的不老传说。这一判断的隐含假定是结构调整已经到位、经济增速已经见底,但从微观现实和国际经验看,该判断恐难成立。近期,经济短期企稳主要是微刺激超预期,旧势力咸鱼翻身、重走老路,未来长期复苏还要靠改革破旧立新、开辟新局。     

新时代票据业务服务实体经济高质量发展

2016年12月上海票据交易所的成立,标志着票据市场已经进入新时代,票据市场服务实体经济高质量发展的能力也不断提高。伴随着市场环境的不断变化,本文阐述了票据的支付、结算、融资、调控、投资、交易等多个功能的新特征、新作用,通过分析我国区域票据业务及发达省份的票据业务特点,围绕票据信用、票据法制体系、融资性票据、产品创新、平台建设、票据风险等多个方面提出了票据市场服务经济高质量发展的建议及思考。     

股指期货不同发展阶段对股票市场波动性的影响——基于沪深300股指期货的实证研究

本文以沪深300股指期货和沪深300股票指数为样本,通过GARCH模型建模,从不同发展阶段的样本对沪深300股指期货的推出与现货市场的波动性的关系进行了实证研究,结果表明,沪深300股指期货的引入无论是短期还是长期都使得现货市场的波动性减小了,但是长期来说影响更为显著,同时随着股指期货市场的逐渐完善,市场信息传递效率得到了增强,长期内新信息对现货市场的冲击相较于短期有所提高.     

信贷市场上信息共享作用机理的模型分析

本文运用模型分析了信用信息共享机制对信贷市场或信用市场绩效的作用机理。发展征信体系不仅能够强化对经济活动主体的信用约束、提高其失信成本,而且有助于在银行与借款人之间形成长期、稳定的信用与合作关系。