CFO变更对财务行为影响的实证研究——基于2001年～2014年中国A股上市公司的经验证据

从代理理论出发,以CFO变更为研究对象,选取2001年～2014年中国A股上市公司CFO更替数据作为样本,严格控制其他事件因素的影响,实证研究CFO变更是否对公司的财务行为有显著影响.研究发现CFO发生变更的上市公司,其财务行为指标的变化程度显著大于CFO没有发生变更的上市公司.同时,基于CFO与CEO的联动效应,进一步研究发现当CEO发生变更时,CFO变更对上市公司财务行为的影响更为明显.     

CFO特征与公司绩效的相关性研究

CFO是高管团队中的重要成员,是掌握着企业的财务信息和现金资源的重要人物,因此以CFO特征为标志的素质能力对企业绩效有不可忽视的影响。文章以2008—2017年A股上市公司为研究样本,研究了CFO特征和上市公司绩效的关系。研究发现:在CFO的个人特征中,CFO的学历和性别和企业绩效显著相关,年龄和企业绩效不相关。并且进一步将样本区分为国有企业和非国有企业,研究发现和非国有企业相比,国有企业中CFO个人能力特征中特别是学历对业绩的影响较大。     

CFO激励特征对企业EPS的影响性分析

作为企业财务工程的核心,CFO对企业的影响已举足轻重,本文以沪深两市的上市公司为研究样本,分析CFO激励特征对企业EPS的影响,发现EPS与CFO年薪显著正相关,与持股比例不具有统计意义上的相关性。     

CFO背景特征与审计费用

文章以沪深A股上市公司2013—2016年的数据为研究样本,试图从CFO年龄、审计背景、学历、性别、期末是否持股这五个方面实证检验CFO背景特征对审计费用的影响机制。研究发现:CFO年龄、审计背景、学历与审计费用呈显著正相关,男性CFO与CFO期末持股会显著降低审计费用。对国有和非国有上市公司进一步区分后发现,不同类产权性质的上市公司对审计收费也存在一定的差异性。本研究的意义在于研究审计收费必须考虑CFO背景特征,同时对规范审计收费也起到一定作用。     

CFO激励、资本成本与中国制造业投资效率

文章对中国制造业上市公司非效率投资和资本成本之间的关系、CFO激励对投资供给效应的影响两大问题进行研究,研究表明:(1)整体上,非效率投资程度与资本成本显著正相关。财务管理人员应辨别和评估种种风险,恰当计算资本成本,使公司以资本成本为约束选择投资项目。(2)CFO和CEO的薪酬差距能抑制公司投资供给效应的正相关关系。我国上市公司可以考虑完善CFO薪酬激励政策来有效抑制公司的非效率投资。     

CFO专业能力对研发投入的影响研究

文章从CFO的专业能力角度出发,以2012—2016年我国A股制造业企业上市公司为研究对象,利用多元线性回归实证检验了CFO的学历、职称、职业背景等专业能力对企业研发投入的影响。研究发现:CFO的学历与企业的研发投入呈现显著正相关关系,CFO职称与研发投入呈现不显著负相关,职业背景与研发投入呈现显著负相关,即CFO的职业背景越丰富,企业研发投入越少。     

高管异质性、过度自信与成本粘性

文章以2008——2017年我国上市公司为研究样本,实证检验了CEO/CFO过度自信各自对成本粘性的作用以及两者对成本粘性不同的影响程度,并深入分析了CEO/CFO过度自信对成本粘性的影响机理。结果表明,过度自信的CEO/CFO会过高估计对成本的控制力及与供应商的谈判能力,导致CEO过度自信和CFO过度自信都与成本粘性显著负相关,但CFO过度自信对成本粘性的负向影响大于CEO过度自信对成本粘性的负向影响,过度自信的CFO可以有效地限制过度自信的CEO对成本决策的影响。此外,研究发现自由现金流量是CEO/CFO过度自信影响成本粘性的中介变量。该研究深化了对管理者过度自信与成本粘性关系的理解。     

CFO审计师经历、旋转门现象与会计稳健性

到客户管理层就职是会计师事务所审计师的一个重要职业选择,但监管机构对审计质量和企业财务报告质量的担忧引发了对此类现象的严格监管.本文基于2002年~2011年我国A股上市公司CFO的变更事件,从审计师的职业谨慎性出发,探讨了CFO审计师经历、"旋转门"现象对上市公司会计稳健性的影响.研究发现:CFO审计师经历能提高会计稳健性;"旋转门"现象并没有削弱公司会计稳健性;相比仅有审计师经历的新聘任CFO,"旋转门"现象下的CFO能更快地融入新公司并发挥作用.     

中国上市公司首席财务官(CFO)薪酬及其影响因素研究

首席财务官(CFO)在现代公司治理结构中的地位和作用日益增强,薪酬的高低对其在公司治理中职能的发挥具有重要的影响。根据2006年披露的我国上市公司年度报告,全面地对1081家上市公司首席财务官(CFO)的年度薪酬及其相关问题进行了研究,有助于系统地了解和认识我国上市公司首席财务官年度薪酬的基本状况及其影响因素。     

CFO审计背景对企业会计稳健性的影响探究

<正>随着近年来"旋转门"现象的出现,在会计师事务所的审计师转向审计客户担任CFO的现象受到越来越多地关注和监督。本文专门针对CFO审计背景展开对企业稳健性的研究。我们提出以下假设:相较于没有审计背景的CFO的企业,具有审计背景的CFO的企业其会计稳健性会更高。一、样本选取与模型构建本文选取我国深沪两市在2003~2012年期间发生CFO变更的A股上市公司的数据为研究样本,因为在研究分析过     

独立董事特征对我国上市公司CFO薪酬的影响

金融危机使得CFO得到了广泛的关注,天价薪酬已经引起了人们质疑。怎么合理的制定CFO薪酬已经成为了人们关注的问题。独立董事制度从21世纪发展到现在,独立董事在公司中是否对CFO薪酬产生影响,本文通过选择2011年沪市A股上市公司数据,通过董事会开会次数、独立董事人数、董事会人数、独立董事薪酬等四个方面进行实证分析。实证结果显示我国独立董事对CFO薪酬的影响有待提高,进而提出了完善独立董事制度的建议。     

环境不确定条件下CFO执行力强度对信息披露质量的影响研究

当前,数字化转型加快推进,企业面临的环境不确定性因素愈发凸显,企业内外环境不确定性会影响企业的经营决策,特别是财务决策。CFO作为上市公司财务报告的主要负责人,其财务的执行力强度对信息披露质量具有重要影响。文章选取沪深A股上市公司2017—2021年的数据,探讨环境不确定性条件下CFO执行力强度对信息披露质量的影响。研究结果表明,CFO执行力越强,越能积极影响信息披露质量,相比于国有企业,在非国有企业中的积极影响效果更加明显。环境不确定性越高,越会负向影响企业信息披露质量,相比于国有企业,在非国有企业中的负向影响效果更明显。进一步研究发现,增强CFO权力会削弱环境不确定性与信息披露质量的负向效果,相比于国有企业,在非国有企业中的削弱作用更明显。文章研究对于完善上市公司治理结构以及加强信息披露制度建设具有重要的现实意义。     

CFO性别、会计信息质量与股价信息含量

本文选取2010年~2012年中国A股上市公司作为样本,从私有信息交易的视角分析了会计信息质量是否会影响股价信息含量,以及女性CFO的出现对二者之间的关系影响程度。实证表明,会计信息质量与股价信息含量负相关,而当企业CFO为女性时,这种关系有所减弱。本文丰富了会计信息质量和股价信息含量的相关文献,并为研究股价信息含量提供了一个新的角度,同时也证明了女性高管存在的必要性。     

CFO性别、财务稳健性与企业融资决策关系分析

随着女性成员在现代企业管理中发挥越来越重要的作用,女性高管的财务决策与治理角色也引起学术界高度关注。本文以2009~2012年沪深A股上市公司样本为研究对象,重点检验了女性CFO和女性董事的财务稳健性特征及其对企业融资决策的影响效应。实证结果表明,当公司CFO职位由女性成员担任或董事会中女性成员比例越高时,企业负债比例明显降低;同时债务期限结构中长期负债比例则显著上升。研究还发现,CEO或董事长性别对公司融资决策并未产生显著影响。研究拓展了对企业融资决策的理论认知,同时也为女性高管在公司治理与财务决策中的作用提供了进一步的经验证据。     

从富安娜罢免CFO看民营上市公司财务高管的职业风险

该文在简要介绍富安娜公司罢免CFO事件及分析其原因的基础上,总结了民营上市公司财务高管普遍面对的职业风险,并提出化解该等风险的有关策略.     

对外工程承包项目的收入确认

8月,本刊记者参加一个上市公司CFO研讨会。会上有人提出:对外工程承包收入何时确认收入,正式入账,才合规、合情、合理。此文可回答上述问题。     

上市公司CFO特征与盈余质量相关问题分析

上市公司提供的财务信息直接影响信息使用者对公司经济价值的评价、政府对微观企业的控制和投资者的决策。但是,这些信息往往与企业真实经营状况存在差距。CFO即财务总监,是公司的首席财政官或财务总监,是现代公司中最重要、最有价值的顶尖管理职位之一,是掌握着企业的神经系统(财务信息)和血液系统(现金资源)的灵魂人物。本文通过分析CFO的特征,将其与盈余质量联系起来,从而分析两者之间的相关问题。     

CFO相关研究文献综述

在现代公司治理中,CFO地位不断提高。从CFO特征、CEO vs CFO、CFO兼任公司董事以及CFO变更四个方面来对CFO相关的研究文献进行了较为系统地梳理回顾,以期对日后CFO相关进一步研究提供借鉴。     

《萨奥法案》革命及资本市场监管体系的变化——访澳洲会计师公会北京委员会会长、普华永道合伙人廖仲敏

美国《萨班斯-奥克斯利法案》的出台,令全球资本市场监管的面孔一时变得十分冷峻。该法案之所以让人觉得颇具杀伤力,不仅是因为它要求上市公司在财务报表上不能出现错报和漏报,最重要的是, 它要求上市公司的CEO或CFO对公司向美国证监会提交的定期报告的真实性、准确性提供保证,如果该财务报表被发现存在问题,企业CEO和CFO不仅要退还任职期间的报酬和奖金,而且还将承担刑事责任——坐牢。这对纷纷想到海外上市的中国企业来说,无异于迎面泼来了一盆凉水。面对海外资本市场的这一全新变化,中国的企业应该如何应对,中国资本市场的监管机构应该如何看待和吸取,本刊采访了澳洲会计师公会北京委员会会长、普华永道合伙人廖仲敏。     

功夫在账外

CFO的意见对企业决策制定的重要性不言而喻,但IBM商业价值研究院最新的一项调查显示：尽管已有超过70%的CFO正在为企业决策制定提供关键建议,甚至本身就是决策制定者,但超过45%的CFO表示,成效并不理想。CFO究竟该如何更有效地参与企业决策呢？