公司财务困境新探

目前，关于财务困境的研究主要是依赖会计报表数据建立预测模型，但这种研究方法存在一些弊端。公司内部治理结构的弱化与财务困境是休戚相关的，研究它有助于更深层次地揭示公司陷入财务困境的原冈。本既对以往公司财务困境的研究成果进行了批判性回顾，同时也指出了公司财务困境与内部治理结构关系的研究方向。     

持续经营不确定性审计意见对财务困境的预测效用——来自中国A股上市公司2007—2011年的经验数据

以2009—2011年连续三年发生财务困境和连续三年财务健康的A股上市公司各351家,共702家为样本,利用2007—2011年的数据,分析持续经营不确定性审计意见对公司财务困境的预测效用,结果表明：会计师事务所出具的持续经营不确定性审计意见对公司的财务困境具有预测效用,距离公司发生财务困境越近的持续经营不确定性审计意见的预测能力越强,声誉好的事务所出具的持续经营不确定性审计意见对公司财务困境的预测能力更强。因此,注册会计师出具的GCO对公司利益相关者具有一定的决策相关性。     

上市公司财务困境预测模型——基于会计信息和公司治理信息的实证研究

以2005年上半年沪深两市中首次被ST的52家公司和52家非ST公司为研究对象,同时利用这些上市公司的会计信息和公司治理信息来构建财务困境预测模型。研究结果表明(:1)公司治理特征对公司陷入财务困境具有显著的影响(;2)公司治理信息不能为财务信息所覆盖。这一方面说明,公司治理结构对公司的财务安全具有重要的影响,因此当前应进一步完善公司治理结构;另一方面也说明今后在研究和构建财务困境预测模型的时候,不仅要考虑会计信息,还应考虑公司治理信息等,以构建出更为有效的预测模型。     

基于公司治理的财务问题研究综述

美国安然、世通、施乐等粉饰业绩案件以及中国上市公司中名目繁多的关联交易、“掏空”等案件的相继曝光，再一次引发了人们对基于公司治理的财务治理问题的反思，并存在广泛的争议。从财务角度看，这些争议主要体现在：公司治理与财务治理是一种什么关系?财务治理的模式如何选择?谁是公司财务治理的主体?财务决策权如何配置?等等。对这些争议进行系统分析、总结和评价，有助于中国公司研究治理中财务问题和指导公司治理实践。     

我国上市公司财务治理存在的问题及对策

财务治理结构是否完善对上市公司治理结构的完善和生产经营等方面将产生深远的影响.本文分析了我国上市公司财务治理结构现状,阐述了完善公司财务治理结构应理顺的几个关系,并对如何完善公司财务治理结构提出了对策.     

资本结构与绩效的相关性研究——基于上市公司年报的实证分析

现代公司财务理论是现代金融理论中最基础最重要的内容之一,而资本结构理论又在整个公司财务理论中举足轻重,本文从资本结构的基本理论入手,研究了我国上市公司资本结构的现状,并利用2009年上市公司披露的年报数据对资本结构和经营绩效的相关性进行了实证分析,以期能够对公司治理提供借鉴。     

基于财务和公司治理信息的财务危机预测模型研究

本文把财务信息和公司治理信息作为样本数据,采用发达国家的金融机构在预测财务危机时流行使用的Z分数预测模型,并在进行行业分类的基础上,对我国4个行业上市公司的财务危机预测模型进行实证研究。研究表明:财务和公司治理信息在预测财务危机中具有重要地位,而且基于财务和公司治理信息建立的财务危机预测模型是有效的、合理的;不过在不同行业中,财务和公司治理信息在预测财务危机的作用以及在财务危机预测模型中的权重或影响是不同,并由此提出四项财务危机防范的对策及建议。     

上市公司财务治理结构的优化

上市公司财务治理结构存在的典型问题主要有:大股东占用公司资金,非公平的关联交易,权力制衡与激励机制不完善,信息披露制度存在缺陷等。化化公司财务治理结构应界定清晰的财务主体,规范落实股东财务治理权,完善经营者激励监督机制以及充分发挥债权人在财务治理中的作用。     

公司制条件下企业财务治理研究

在公司制条件下,财务治理是一种公司财权的安排机制,公司财务治理的本质含一种财权划分与制衡的财务管理体制;公司财务治理的内容包括财务治理主体、财务治理客体、财务治理手段和制衡机制;建立公司财务治理机制的理论基础是委托代理理论和公司治理理论;为确保公司财务治理机制的有效运行,必须建立公司内部财务管理权限划分制度、掌管财权的人事安排制度、财务管理监督制度、财务治理的激励机制和财务信息的反馈制度.     

公司制条件下企业财务治理研究

在公司制条件下．财务治理是一种公司财权的安排机制，公司财务治理的本质含一种财权划分与制衡的财务管理体制；公司财务治理的内容包括：财务治理主体、财务治理客体、财务治理手段和制衡机制；建立公司财务治理机制的理论基础是：委托代理理论和公司治理理论；为确保公司财务治理机制的有效运行，必须建立公司内部财务管理权限划分制度、掌管财权的人事安排制度、财务管理监督制度、财务治理的激励机制和财务信息的反馈制度。     

财务预警模型的八大研究趋势

关于财务预警的研究,国内外学者曾先后借用过二元Logistic概率模型,提出过单变量预测模型、多变量预测模型,还应用过神经网络分析预警模型等。笔者认为,财务预警模型有以下八大研究趋势:一、规范财务信息资料,力求以最为客观、真实的数据为研究依据财务预警模型往往是根据财务报表中的数据计算得出的,财务报表中的数据必须真实、可靠。许多企业为了标榜自己的业绩,常常粉饰财务报表,虚增利润,使财务报表中的数据丧失了真实性,在此基础上建立的财务预警模型是经不起实践检验的。有效的财务预警模型必须以财务数据的真实性、完整性为前提,应由专门的财务权威机构、专家对各行业的财务信息资料作适当的规范,当企业财务指标有太大变化时,可由系统提出警讯,增强预警能力。二、将非财务信息纳入考察范围现有的财务预警模型都是根据财务信息对企业财务安全状况进行预警的,缺乏非财务信息的辅助预警,使预警涵盖范围不够广泛,因此有必要将非财务信息纳入考察范围。非财务信息是指与公司财务状况无直接关联,但与公司生产经营密切相关的各种信息。非财务信息大都不能加以量化,适用于定性分析,其揭示的内容和揭示方式具有较大的灵活性和选择性。具体包括:①背景性信息。主要披露公司简...     

股权异质背景下内部控制、治理结构对经营绩效影响研究

以2013～2016年沪深两市非金融类上市公司面板数据为样本,研究股权异质背景下内部控制和治理结构各要素对公司经营绩效的影响。研究发现,内部控制与治理结构均对经营绩效有显著正向关系;进一步比较分析国有控股公司和民营控股公司中三者之间的关系表明:治理结构在上市公司中对经营绩效有显著关系但存在明显结构上差异;与民营控股公司相比,在国有控股公司中内部控制对绩效的影响更为显著。     

公司治理与财务危机预警——基于终极控制权视角的实证分析

本文在运用主成分分析方法对现金流财务指标进行统计处理的基础上,运用Logistic回归方法构造并实证检验了两大模型,即仅包含财务信息和引入终极控制人特征等公司治理因素的回归预测模型,实证结果表明,基于终极控制人特征的公司治理信息有利于预测上市公司是否可能发生财务困境。     

公司治理结构与财务困境相关性探究

公司治理结构特征是探究企业陷入财务困境原因不可忽略的方面。通过对来自中国上市公司的最新数据研究表明,股权集中度和高管薪酬两个因素与企业陷入财务困境的可能性显著负相关,较高的第一大股东持股比例和管理层待遇有助于企业避免陷入财务困境。这种结果体现了中国转型经济背景下企业在公司治理和财务管理衔接上的特殊性。企业应该重视并构建符合自身的公司治理结构,以有效规避财务困境。     

公司治理结构与财务困境相关性探究

公司治理结构特征是探究企业陷入财务困境原因不可忽略的重要范畴。对来自中国上市公司的最新数据研究表明,股权集中度和高管薪酬两个因素与企业陷入财务困境的可能性显著负相关,较高的第一大股东持股比例和管理层待遇有助于企业避免陷入财务困境。这种结果体现了中国转型经济背景下企业在公司治理和财务管理衔接上的特殊性。企业应该重视并构建符合自身的公司治理结构以有效规避财务困境。     

完善财务治理结构,促进公司治理发展

公司治理是财务治理的基础,财务治理结构是公司治理结构的核心。在不同的公司治理模式下,公司的财务治理模式受其牵动,表现出不同的特点。当前,我国的财务治理中存在着国有股主体缺位,行政干预越位,公司财务治理权配置不当,对经营者的约束机制不健全,公司关系人的利益得不到保护等问题。上述问题的完善是构建我国公司财务治理的关键。借鉴国际公司财务治理的经验,结合我国的实际情况,完善我国公司财务治理的途径是：一是明晰产权结构;二是合理有效地配置财务治理权;三是建立激励与约束相容机制以及业绩评价机制;四是强化信息披露质量,提升财务治理透明度。     

关于财务治理与公司资本结构优化问题分析

根据研究共识,改善公司资本结构的根本在于提高公司治理水平,而财务治理又是公司治理的核心。因此,解决我国企业的财务治理问题已成为重中之重。同时,不同的资本结构影响着企业的治理结构,通过资本结构的优化又可以促进企业治理结构的解决。所以,我们通过对公司资本结构和财务治理问题进行分析,探讨实现资本结构优化和公司财务治理机制完善的措施,以此从根本上解决目前上市公司存在的“一股独大”、“内部人控制”等问题,从而达到优化公司资本结构、提高上公司业绩、改善公司资产质量的目的。     

我国上市公司粉饰会计报表的根源分析

上市公司粉饰会计报表在我国相当普遍，且危害极大，由于中国经济处于转型过程中，会计信息系统存在许多先天不足，股份公司又具有所有缺位或权力减弱的特性，这些都构成了我国上市公司粉饰会计报表的根源所在，我们应在此基础上制定相应的治理措施。     

内部控制有效性与财务舞弊关系的实证研究——来自中国上市公司的经验证据

以我国推进企业内部控制建设为契机,从内部控制目标出发,按照COSO内部控制五要素构建上市公司内部控制评价指标,选取2006年至2008年财务舞弊公司及配对公司为样本,采用Lo-gistic回归方法考察内部控制有效性与公司财务舞弊发生的关系。实证研究结果显示,内部控制有效性与公司财务舞弊的发生负相关,说明内部控制良好公司发生财务舞弊的可能性小。研究结论支持理论预期,为推进我国上市公司内部控制建设提供了理论依据。     

我国非寿险公司财务风险预警模型构建

对于经营不确定风险的非寿险公司,财务风险存在于公司经营的各个环节,故有必要对我国非寿险公司财务风险的进行研究。国外对于保险公司财务风险的研究已经有较长的历史,很多方法对我国有借鉴意义。将偿付能力充足率作为衡量公司财务风险的重要指标,并通过多个财务比率来反映就是其中之一。通过这些指标的变动来反映公司的财务状况,构建我国非寿险财务风险预警模型,对于保持保险公司的稳定经营十分重要。