"内部人控制"不能失控

中国的企业改革从1978年至今历经20多年,正逐步与世界接轨,国有企业上市、组建股份公司、推行法人治理结构,已取得可喜的成绩,但其中也存在着限制因素阻碍企业发展。1994年8月举办的一次国际研讨会上,日本学者青木昌彦提出的“内部人控制”理论在中国经济学界引起了广泛的关注,大家认识到“内部人控制”是阻碍我国国企改革的关键因素之一,但对“内部人控制”这一概念至今尚未有统一界定,而只有真正界定好“内部人控制”及其产生的原因,才能对症下药,揭开我国国企改革的症结所在,促其发展。一、内部人及内部人控制席酉民教授把企业的相关利益…     

辩证看待"内部人控制"现象

近期，企业的“内部人控制”问题引起了我国经济学界的广泛关注与重视，很多学者提出了导致我国企业“内部人控制”现象的原因和对策。首提“内部人控制”的日本学者青水昌彦说：“我们所说的内部人控制，是指从前的国有企业的经理或工人，在企业公司化的过程中获得相当大一部分控制权的现象。”而目前我国经济学界对“内部人控制”这一概念的理解与认识与之并不一致，但他们都强调“内部人”（经理或工人）掌握了企业的控制权。在这里我们必须明确“企业控制权”到底是一个怎样的权利，是企业资产的经营权，还是企业资产的所有权，还是二者…     

"内部人控制"的容忍与"内部人控制问题"的治理

“内部人控制”与“内部人控制问题”是两个不同层次的概念。“内部人控制”是与两权分离相联系而产生的一种内生性的企业制度安排。经理人员职权的扩大,是适应经济全球化,知识经济发展与提高企业效率的需要。在现阶段治理“内部人控制问题”,既需要解决国有股“一股独大”问题,更需要建立对企业经理人员的激励约束机制。     

企业"内部人控制"与会计信息失真

“内部人控制”是青木昌彦分析了 70年代和 80年代中欧、东欧国家的经济体制转轨中出现的特有情况而提出的 ,他认为“内部人控制”是经济体制转轨过程所固有的一种潜在可能现象 ,是从计划经济制度的遗产中演化而来的。从现代企业理论来分析 ,所谓“内部人控制”是指在现代企业所有权与经营权相分离的条件下 ,企业经营者事实上或依法掌握了企业的控制权 ,使其利益在企业经营决策中得到充分的体现 ,从而可能损害所有者利益的行为。“内部人控制”带来的危害是巨大的 ,其弊端主要表现为 :一是企业经营者过分地在职消费。二是信息披露不规范 ,既…     

国有企业内部人控制新探

当前,国有企业治理结构存在的主要问题是内部人控制问题,国有企业的现存治理结构可以概括为行政干预下的内部人控制,而且与其他转轨经济国家(如俄罗斯、东欧各国)中常见的法律上的内部人控制不同,我国国有企业中的内部人控制,主要是事实上的内部人控制.本文分析了国有企业内部人控制的特点和成因,并提出了解决国有企业内部人控制的对策,认为对职工和经理人员等人力资本所有者的激励和约束是问题的关键.     

论我国国有控股公司的组建与发展

在从计划经济向市场经济转变,国有企业实现公司制改造的过程中,内部人控制企业已是一种相当普遍的现象。由此带来的内部人控制问题,正吸引着关心改革的理论家和实践家们努力探索适宜的治理机制。本文的目的,是想在现有文献的基础上,进一步阐明这样几个观点。1.内部人控制的原因,不等于内部人控制问题的原因。我们不应当把内部人控制和内部人控制问题混为一谈,也不应当把两者的原因混为一谈。因此,一、二两节将分别对它们作出解释。2.发生在过渡经济中的内部人控制现象和内部人控制问题,有着与发达经济中类似现象和问题不尽相同的特点。这不…     

上市公司内部人控制与关联交易研究

"内部人控制"是指在所有权与控制权分离的条件下,公司管理人员在法律上或事实上掌握了公司的控制权.在以分工为基础的现代企业中,内部人控制问题是不可避免的.     

国有上市公司“内部人控制”问题分析

公司治理的主要内容是设计控制"内部人控制"的机制。文章通过建立国有上市公司内部人控制模型,分析了"内部人控制"问题产生的原因,指出了公司价值最大化的最优所有权结构;将管理层持股引入"内部人控制"模型,考察了管理层持股对"内部人控制"问题的影响及对各方的激励效应。     

从控制权利益看上市公司融资行为

上市公司(特别是国有控股上市公司)治理结构的主要特征是内部人控制.上市公司的管理层和控股股东的实际控制人共同构成内部人,内部人共同分享控制权利益带来的好处.监管政策的出发点是降低控制权利益,减少内部人(控股股东和管理层)与中小股东、债权人的利益冲突,维护市场的"三公"原则.     

国有企业治理结构的缺陷及其完善

一、当前国有企业治理结构的缺陷 1.国有企业“内部人”控制问题。在经济转轨中,国有企业经营者或工人,即内部人往往会获得对本企业相当大的控制权。如果内部人利用掌握着企业实际控制权的便利,在经营活动中充分体现自身利益,甚至合谋架空所有者的控制和监督,损害所有者权益,内部人控制现象就成了严重的内部人控制问题。我国国有资产管理部门是名义上的国有产权代表,国有资产管理部门如何进入企业的问题尚未解决,能真正对国有资产     

市场能够甄别管理层的"靖言庸违"吗?——来自年报语调与内部人交易的经验证据

文章以信号传递理论为基础,将年报语调(管理层的"言")与内部人交易(管理层的"行")视作同一主体发送的两个传递公司未来价值的信号,检验了投资者能否甄别两个信号的不一致程度.结果表明,若年报公布后发生了内部人减持行为,则年报语调的积极程度与内部人减持后的短期市场反应显著负相关.这说明前后信号相左时,市场会利用内部人交易信号去修正之前年报语调信号所形成的错误预期,即市场能够甄别管理层的"靖言庸违".①但这一现象并不存在于管理层在年报公布后增持股票的情境中.进一步研究发现,减持规模、机构投资者持股和公司财务信息透明度均会影响市场对管理层"靖言庸违"的甄别程度.只有在年报公布后内部人减持比例较高、机构投资者持股比例与财务信息透明度较低的情境中,管理层的"靖言庸违"才会造成显著的负面市场反应.文章从信号一致性视角研究了我国内部人交易行为的信号"反馈"功能,研究结论有助于进一步解码内部人交易信息传递功能的作用机理,并对市场参与者特别是中小投资者具有启示意义.     

我国上市公司内部人控制问题透析

文章首先阐述了内部人控制行为产生的根本原因及表现形式 ,并在剖析我国上市公司“内部人控制”行为发生原因的基础上 ,主要以美国的市场主导型公司治理结构中的内部人控制治理方法为借鉴 ,加以比较分析 ,并探索我国企业的对于内部人控制的治理方法。     

消除大股东和内部人控制是上市公司治理的主要任务

我国上市公司治理的一个主要特征就是大股东和内部人控制问题十分普遍,这也是我国上市公司治理的根本性问题.可以说不解决大股东和内部人控制问题,任何治理措施都将流于形式,难以从根本上消除花样不断翻新的掏空上市公司、侵害中小股东权益的行为.本文试图以比较简洁的表达方式,以增强治理措施的有效性为目标,提出解决大股东和内部人控制问题的政策建议.     

中国上市公司内部人控制与非公平关联交易的实证分析

中国上市公司特殊的股权结构和所有者虚位或缺位 ,造成了严重的内部人控制问题 ,而董事或其他高级管理人员在上市公司及其关联方的双重任职则加剧了内部人控制的程度。由内部人控制下的上市公司与关联方之间更容易发生非公平关联交易 ,同时内部人的效用动机最大化决定了非公平关联交易的利益流向。     

内部人控制下的企业并购行为浅析

我国国有企业改革中的内部人控制问题 所谓内部人控制是指独立于股东的经理人员事实上或依法掌握了企业的控制权,在公司战略决策中充分体现自身利益,从而架空所有者的控制和监督。当前,内部人控制的主要表现是,国有企业的厂长经理对企业资产的使用拥有相当大的斟酌决定权,同时享有大量的在职消费和其他租金。 内部人控制现象是随着企业自主权的扩大而逐渐形成的。内部人控制现象的形成使得我国国有企业改革处于两难境地;要不企业抱怨缺乏自主权,要不就是作为所有者的政府对企业失去控制并因企业不 负责任而受到损失。 国有企业内部人…     

浅论企业内部控制效能提高方法

一、正确区分内部控制与内部人控制 内部控制与内部人控制是两个完全不同的概念,常常被人们混为一谈.为了优化企业内部控制,首先有必要弄清楚内部控制与内部人控制的关系.所谓内部控制,是指企业为了保证业务活动的有效进行,保护资产的安全和完整,防止、发现和纠正错误和舞弊,保证会计资料的真实、合法和完整而制定和实施的政策和程序.内部控制主要由控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督五大要素组成,只有当这五大要素都存在且有效发挥作用时,我们才能判定企业的内部控制是有效的.     

"内部人控制"是计划经济的"遗产"吗--论"内部人控制"命题的误区

自从日本的青木昌彦教授在1994年8月召开的“中国经济体制下一步改革”的国际研讨会上提出“内部人控制”这一命题以来，我国经济学界对这一问题给予了高度的关注和重视。很多学者用这一理论来解释我国自从推行放权让利的改革战略，特别是国有企业进行股份制改造以来普遍出现的经营者侵犯所有者权益的问题和国有资产流失、“穷庙富方丈”等现象，以致于关于“内部人控制”问题的文献出现了很多。但我认为，这一命题本身就存在着一些“硬伤”，它并不能很好地解释我国国有企业的现状，也并不能很好地解释国有资产流失问题。     

转轨经济中内部人控制分析

在转轨经济(TransitionEcono-my)中出现的内部人控制(Insider'sControl)问题已经成为转轨经济国家国有企业公司治理中现实而且严峻的课题。本文基于对转轨经济国家企业公司治理中“内部人控制”的现实思考，旨在从理论和实践上深入分析和探讨“内部人控制”现象原因，并建立转轨经济中内部人控制模型，再提出一些避免严重“内部人控制”的建议。内部人控制现象在许多转轨经济中，内部人控制的现象正在变得越来越明显。根据斯坦福大学经济学家青木昌彦和钱颖一在其主编的《转轨经济中的公司治理结构》中给出的定义，内部人控制是指经理人员…     

国有企业内部人控制问题产生的原因及控制对策

在现代企业所有权与经营权分离前提下，内部人控制是委托代理关系中产生的一种内生现象，是产生内部人控制问题的必要条件。本指出了国有企业内部人控制问题的危害性，从其产生的普遍性和特殊性两方面进行原因剖析，并提出了控制国有企业内部人控制问题的两种思路：一是雏持现有国有股权结构的改革，另一种是改变国有股权结构的改革。     

浅谈财务报告内部控制与信息不对称

本文论述了上市公司财务报告内部控制如何影响企业内部人和外部人之间的信息不对称程度,并给出财务报告内部控制降低信息不对称的一些建议和操作措施,希望能够在加强财务报告内部控制的前提下,降低企业内外部人之间的信息不对称和因此造成的内部人攫取高额信息租金问题.