购买力平价理论对人民币汇率升值的适用性分析

在人民币升值的外在压力中,有一种理由认为人民币汇率已大幅偏离了购买力平价。但是偏离购买力平价的汇率需要调整这一命题的真伪取决于购买力平价理论对一国的适用性,这种适用性的常用检验方法有两种:实际汇率的平稳性检验和名义汇率与国内外价格水平的协整检验,虽然分析结论认为前者的严谨性优于后者,但这两种方法均不支持购买力平价对于人民币汇率的适用性。原因除了购买力平价自身的局限外,更重要的在于中国的汇率-价格传导机制不够通畅。既然购买力平价在中国并不完全成立,那么人民币汇率对购买力平价的偏离就不能构成人民币升值的理由。     

利率平价理论有效性的实证研究

为了验证利率平价理论对人民币汇率的解释能力,本文采用协整检验、Granger检验、误差修正模型等实证研究方法,对2005年7月以来人民币对美元的即期和远期汇率以及中美两国间利率水平差异的数据进行了实证研究.结果表明,人民币汇率决定机制并不符合利率平价理论,对此,我们结合中国的实际情况分析了其中的原因.     

购买力平价对我国汇率决定的适用性分析

购买力平价理论是20世纪前半期汇率决定理论发展的重大成果，虽然它不能很好的解释现实世界．但仍被认为具有“残存的有效性”。本文通过已有的实证研究，分析了人民币汇率偏离购买力平价的原因。     

人民币购买力平价实证检验

购买力平价理论是最具解释力的汇率决定理论,也是其他汇率决定理论的基础,经常被各国用作制定汇率政策的主要依据。本文使用计量经济模型建构专用软件PcGive,对1997年1月2007年1月时段的人民币兑美元名义汇率和中美两国消费者价格指数数据进行单位根和Johartsen协整的再检验,结果表明：购买力平价理论是能够在一定程度上解释人民币兑美元汇率的,但不足以成为我国制定人民币汇率政策的依据。     

人民币均衡汇率的理论与模型

一、引言1997年下半年以来,各界对人民币汇率的关注骤然升温,人民币汇率是否存在高估成为学术界争论的焦点。要判断人民币汇率是否合理,首要的是确定一个参照系,即要回答什么样的人民币汇率是“适当”的———也就是测算出经济学上所说的人民币均衡汇率水平。我国学术界曾利用绝对购买力平价、相对购买力平价等理论对人民币均衡汇率进行研究,如易纲(1997)、陈学彬(1999)等。但国内外大量的理论和实证研究表明,购买力平价理论存在的最大缺陷是它忽略了基本经济要素如劳动生产率、贸易条件等对汇率的影响,同时平价成立的假设较为严格,这些假设…     

人民币汇率合理性判断--用平行数据单位根对人民币购买力平价的经验分析

本文讨论了人民币汇率是否合理、人民币是否应该升值的两个判断标准,采用四种新发展起来的平行数据单位根检验法,对1978年1月-2004年9月的人民币购买力平价进行了检验.检验的结果普遍支持了购买力平价,可以认为人民币汇率的长期基础是合理的.但我们认为由于汇率在当代存在着两重作用与二重性,现有汇率理论只能部分地解释汇率的决定.论文对汇率的两重作用与二重性进行了分析.     

购买力平价理论在人民币汇率中的应用

一、何谓购买力平价理论1 91 6年瑞典经济学家卡塞尔 (GustavCassel)在总结前人学术理论的基础上系统地提出 :两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。因此两国货币间的汇率实际上代表的是用本国购买力交换外国购买力的比率。而购买力的大小又是通过价格水平体现出来的。根据卡塞尔的定义 ,绝对购买力平价是两个国家价格水平之比 ,可表示为 :St=PLt/PLt 式中St代表t期外国货币的本币价格 (即直接标价法的汇率 ) ,PLt 是t期本国的价格水平 ,PLt 是t期外国的价格水平 ,因为是代表两国货币购买力的比率 ,所以PLt、PLt 包含的商品应该是相同的 ,并且同一种商品在国内外价格水平中的权重也应该是相等的。在这里 ,价格水平 ( pricelevel)是不同于价格指数或物价指数的 ( priceindex)的。而相对购买力平价的主要观点可以简单地表述为 :两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应地调整。如果用i和i 表示本国和外国t期的通货膨胀率 ,则相对购买力可用公式表示为 :St/St-1=( 1 i) /( 1 i )二、购买力平价理论是否适用于人民币汇率(一 )绝对购买...     

人民币购买力平价实证检验

购买力早价理论是最具解释力的汇率决定理论,也是其他汇率决定理论的基础,经常被各国用作制定汇率政策的主要依据.本文使用计量经济模型建构专用软件PcGive,对1997年1月至2007年1月时段的人民币兑美元名义汇率和中美两国消费者价格指数数据进行单位根和Johansen协整的再检验,结果表明:购买力平价理论是能够在一定程度上解释人民币兑美元汇率的,但不足以成为我国制定人民币汇率政策的依据.     

人民币汇率走势的实证分析——基于1994-2001年数据的判断

本文以购买力平价理论为基础,以人民币汇率体制改革的1994年为基期,计算分析了人民币汇率的实际走势。研究表明,人民币有效汇率、人民币对美元的名义汇率和实际汇率自1994年以来总体上呈升值态势,但实际汇率升值幅度远大于名义汇率;1997年东南亚金融危机以来,名义汇率和实际汇率变动方向相反,实际汇率呈贬值趋势,体现出国内外价格水平对汇率的影响。     

关于PPP理论的探讨及其在中国适用性的实证研究

购买力平价理论(PPP理论)是第一次世界大战以来最具有影响力的汇率理论之一,随着近年来人民币表现出对内贬值、对外升值的发展趋势,人民币价值之谜及购买力平价理论在中国是否使用等问题日益受到了关注。文章透过购买力平价的三变量模型,运用Johansen极大似然法对购买力平价理论在中国的适用性问题进行了实证研究,发现购买力平价三变量模型对人民币汇率是成立的,且国内近年来高通胀与美国的低通胀是造成人民币持续升值的主要原因。     

人民币汇率的实证分析

文章采用套补的利率平价理论,兼用购买力平价理论、国际收支说等学说,结合实证检验,对人民币的汇率进行分析,说明人民币的币值被低估,人民币升值的趋势会继续保持,而且升值幅度会加大。     

论购买力平价对人民币汇率走势解释的适用性问题

购买力平价理论作为最有影响力的汇率理论之一,自创立以来受到了广泛的关注和运用.与此同时,由于理论本身缺陷以及应用国家的客观条件,致使购买力平价经常偏离市场汇率,以致对一国汇率的升贬值给出错误信号,尤其在发展中国家较为普遍.本文通过收集数据并计算我国自1994年到2006年购买力平价与市场汇率对比来实证分析该理论对于解释人民币汇率走势的适用性问题,并对实际存在的偏离现象给出原因分析和观点启示.     

人民币汇率与购买力平价

本文基于购买力平价理论,通过实证分析的方法,对1980-2008年的人民币兑美元汇率与中美消费物价指数的数据进行研究分析,以探究购买力平价理论与人民币汇率之间存在的关系。     

人民币汇率与购买力平价的互动关系:——一个VEC模型分析

文章基于Johansen协整检验和向量误差修正模型估计,研究了人民币汇率与购买力平价的长期互动关系。结论显示,人民币汇率取决于购买力平价,也反过来影响购买力平价,汇率变动对价格来说具有显著的渠道效应。因此,购买力平价可以作为确定人民币均衡汇率的一种参照,但在确定人民币汇率调整路径时,应该考虑汇率对国际相对价格、尤其是本国价格的潜在影响。     

人民币汇率与购买力平价

本文基于购买力平价理论,通过实证分析的方法,对1980-2008年的人民币兑美元汇率与中美消费物价指数的数据进行研究分析,以探究购买力平价理论与人民币汇率之间存在的关系.     

影响人民币对美元汇率走势的因素分析

在西方国际金融理论中,有诸多汇率理论用来解释汇率的决定和变动.为排除政策因素对汇率的影响,本文采用2003-2009年的季度数据,利用西方著名的购买力平价理论、利率平价理论和外汇供求理论,计算人民币对美元汇率,并与名义汇率作比较,分析其原因,提出完善我国人民币有管理的浮动汇率制度的建议措施.     

中国参与ICP的理论基础与实证检验——基于人民币购买力平价理论的协整分析

我国将于2012年通过购买力平价换算GDP参与国际比较项目(ICP),人民币购买力平价在长期内是否成立是我国能否顺利参与这一项目的关键。在中外购买力平价(PPP)实证研究的基础上,选择三变量模型,对1950～2009年间人民币汇率及其中美CPI年度数据进行实证检验。旨在为我国参与ICP提供理论上的支持。     

竞争力平价与人民币均衡汇率研究

传统的汇率决定理论认为，一国货币汇率的衡水平是由购买力平价、利率平价和货币相对供求等决定的。大多数实证研究表明，这些均衡汇率理论只是强调单一因素，同现实相距甚远。本文构建了多因素国际竞争力平价模型，认为均衡实际汇率随着国际竞争力的相对变化而变化，国际竞争力相对提高，该国货币升值，反之则反之。本文利用主成分分析法，从影响人民币汇率的多因素中构造国际竞争力这个指标，实证研究表明人民币实际有效汇率与国际竞争力之间存在协整关系，然后再基于这个协整关系式计算人民币的均衡实际有效汇率，并据以判断人民币汇率偏离均衡水平的程度。     

人民币内外价值偏离的实证分析

随着中国经济的快速发展和经济全球化步伐的加快,对人民币内外价值的讨论已成为国内外理论界和管理部门关注的焦点,人民币正面临着强大的升值压力.本文选取1995年1月-2006年1月的汇率、国内消费物价指数以及进出口总额的月度数据,利用SVAR模型,分析了人民币汇率变化的动态波动效应.结果显示,在受到结构性冲击后,汇率的波动与国内物价的波动呈现出反向变化趋势,违背了货币购买力平价规律,而与进出口之间的脉冲响应表现正常值,这表明人民币的对外价值与对内价值存在一定偏离.本文最后针对这种偏离,试图从我国汇率制度性的安排上做出解释;实证结果同时检验了"购买力平价定律"的适用性.     

人民币基本均衡汇率研究

1990年代兴起的基本均衡汇率研究较购买力平价理论有更大的合理性。在对基本均衡汇率理论进行分析后构建了人民币基本均衡汇率的理论模型，并就人民币对美元汇率运用人民币基本均衡汇率模型进行实证分析，最终得出人民币汇率并不存在明显高估或低估的结论。