亚洲股市2005年可圈可点

在刚刚过去的2005年，亚洲股市实现大幅上涨，外国投资者不顾美国利率上升、油价高企及可能爆发人类禽流感等因素的影响，纷纷将资金投向亚洲市场。     

亚洲股市飙升引发忧虑

亚洲股市大幅上涨，推动股指于上周达到16年高点，这也正加深人们的担忧：过高的估值、不断上升的利率以及外国投资者胃口渐小，可能使该地区长时期的牛市告一段落。     

东南亚股市受创

东南亚股市受创本刊讯１９９１年至１９９４年初，在美国刻意引导利率走低，以营造有利于经济发展的环境中，全球资金竞相寻找报酬率较高的投资渠道，新兴市场无疑就成了当时的最佳选择。大笔资金由美国、日本及欧洲国家流向东南亚及拉丁美洲国家。致使这些地区股市资产快...     

美国升息阴影笼罩东盟

维克斯巴拉斯投资研究公司预测,美国联邦储备理事会在未来一两季内可能将利率再提高50个基本点,而美国升息将造成东盟会员国资金紧缩,尤其是泰国。 该公司的报告说,东盟国家或多或少正处于经济成长减缓期。这些国家的银行体系因为对房地产业贷款过多而导致金融危机,进一步打击了外国投资人的信心,造成短期内外资逐渐撤出东南亚,而美国利率的进一步上升可能加速这个趋势。泰国的外资撤离最严重,新加坡可能是唯一幸免的国家。     

泰国银行调低存款利率

泰国银行调低存款利率本刊讯在泰国中央银行警告过多“热钱”流入泰国之后，各商业银行已调低某些存款利率。来自美国和亚洲的投资机构的大量资金被泰国高利率所吸引，非居民定期存款可享受年息９厘以上的利率。上星期各商业银行先后调低存款利率至７—８厘水平，但仍比欧...     

“美元至上论”该歇歇了

美国当前的财政和货币政策将难以为继。过去五年来，美国政府净债务占国内生产总值（GDP）的比重翻了一番，十年后预计比现在更高。即使经济完全复苏，利率进入常态范围也是如此。老化的美国人口将导致社会福利迅速增加，使债务加速累计超过GDP。尽管美联储和中国等外国债权人现在还能为债务增加提供资金，但它们的意愿是有限的。     

当前我国流动性过剩的原因、影响与化解措施

一、原因 1、低利率是流动性过剩的温床美国网络泡沫破灭之后，为了促进经济复苏美联储不断降息，日本则长期执行零利率政策，其它主要经济体也一直执行较低的利率。尽管最近一年多来主要的发达国家都开始加息，但全球性的流动性泛滥已经形成，我国自然受其影响。从国内情况来看，今年以来我国一直处于负利率状态，这必然导致大量资金流入持续上涨的股市和房地产，     

“中国元素”受欧洲金融市场关注

以前，中国股市投资者每天早起要看美国、欧洲股市情况；现在，外国投资者也开始关注“中国元素”对隔夜外国金融市场产生的影响。     

海外并购强劲 中国资金来势凶猛

中国资金“攻占”国际金融市场的步伐越来越快。随着大规模贸易顺差、外商直接投资（FDI）资金及股市火爆，资金过剩的中国已将影响力扩大到亚洲和非洲，最近更是忙于收购美国和英国的一流投资银行及私募基金的股份。近日甚至将进攻目标瞄准了受次级债冲击摇摇欲坠的跨国投资银行。     

国际金融市场：起伏跌宕 玄机迭出

一、2000年国际金融市场的简单回顾 2000年以来,国际金融市场呈现如下几个特点: 1.美国的股市经历了长期的震荡和下跌.对3月提高利率的预期导致股市下跌,利率提高以后由于经济增长一直居高不下,第一季度经济增长为4.8%;第二季度为5.2%,第三季度的结果迟迟未能及时公布,因此整个金融市场对是否继续提高利率和是否存在通货膨胀压力的担心和疑虑一直没有消除,给股市造成了长期的心理压力.     

首季数据有助打压资产泡沫

随着资产泡沫预期破灭，随着融资利率上升，宽松的流动性在逐步收紧的过程中，房价下挫，股市震荡     

OECD：全球信贷紧缩即将到来

经济合作暨发展组织（OECD）本周表示，全球信贷紧缩可能给股市带来更大的损失。同时亚洲开放银行也发表报告认为，全球金融市场持续波动，且对美国次贷危机损失继续扩大的担忧造成风险资产需求下降，可能导致国际资本从亚洲流出。     

中国需警惕美联储退市冲击波

近期,新兴市场倍感美联储QE退市压力,大量国际资金回流美国,触发亚洲地区多国股市、汇市遭受重创,市场普遍忧虑亚洲金融危机或将重演. 自1997年亚洲金融风暴后,亚洲经济体防御能力明显加强,当年多米诺骨牌式崩塌情景重现的可能性不大.但是海外市场动荡应引起中国重视,尤其在人民币汇率形成机制缺乏弹性、国内债务比例过高的背景下,美联储货币政策收紧的潜在威胁值得警惕.     

利率市场化：痛并快乐着

所谓利率市场化，就是资金的价格随着资金市场的供求状况而上下浮动：如果市场上资金供给大于需求，利率就下降；反之，则上升。从本质上看，这与普通商品价格升降的原理别无二致。当然，广义的利率市场化，不仅仅是银行存贷款利率的市场化，还同时包括金融机构同业拆借市场的利率市场化以及债券利率的市场化等方面内容，但与百姓生活息息相关的，是存贷款利率的市场化。     

政府债务何时危险

至少在美国,我们已经知道累积政府债务并不会有什么风险,除非利率和通胀率开始超过正常水平或股市大跌。如果一国政府的税收不够负担其支出,那么必然债务缠身。当债券持有人担心通胀,其名义利率就会上升。商业领袖会收敛锋芒,设法把财富移出他们所经营的公司,以防未来税负高企。真实利率也会上升,因为政策的不确定性使许多真正具有社会生产力的投资无法盈利。当通胀居高不下     

中国股市改革2005年迈出正确步伐

【香港亚洲时报在线2005年12月16日】中国股市的新希望2005年是中国股市在股市监管方面出现显著变化的一年。证监会通过的新规定允许占整个股市近2／3但未流通上市的国有法人股全流通。与此同时，对“合格境外机构投资者”（简称QF11）所限定的资格也被放宽，从而允许外国投资者进行更多的投瓷相关金融机构提供资金帮助陷入财政困境的国内券商渡过难关，而有的券商则被接管；证券监管当局对1999年《证券法》进行了修改，新的《证券法》获得了通过。新《证券法》制订了更多的措施来防范证券市场上滥用职权的行为，并引入了新的证券产品。     

如何减小全球经济失衡的纠正对中国的冲击

全球经济失衡的根本原因 全球经济失衡的明显特征是经常账户的失衡和长期利率偏低导致许多国家房地产价格的"泡沫性"上涨.对于这一现象的解释分为两个阵营.以即将成为美联储主席的伯南克为首的经济学家认为亚洲国家的高储蓄率导致全球性储蓄过剩,压低了长期实际利率.他们中有不少人把矛头指向中国,认为人民币缺乏灵活性使中国经常账户顺差近年来大幅上升,在固定汇率制下中国大量购买美元资产,为美国的贸易逆差"买单".但是,也有一些经济学家包括不少中国经济学家认为,美国财政赤字的恶化和前期的低利率政策大大降低了美国政府和家庭储蓄,是导致全球经济不平衡的根本原因.但是这种观点无法解释全球利率偏低这一现象,因为美国对于资本流入需求的增长应当推高而不是降低全球利率水平.     

美国量化宽松政策对中国股市的影响研究

为解决金融危机美联储从2008年至今已经实施了四次量化宽松政策,作为世界上最大发展中国家的中国深受冲击,相关文献研究显示近几年我国广义货币M2随着美国量化宽松政策的实施呈现不断上升趋势,中国股市也相应会受其影响。文章通过对美国量化宽松政策对中国广义货币M2,中国股市成交量的影响来研究美国量化宽松政策对中国股市的影响。研究结果表明美国量化宽松政策对中国广义货币M2的影响主要通过汇率、利率、海外"热钱"三个渠道,且美国广义货币M2对中国股市成交量有一定的影响,从而印证了美国量化宽松政策对中国股市具有一定程度的影响。     

中国2005年利率政策展望

【美国摩根士丹利2005年1月11日】我认为中国会在2005年逐步提高利率并保持汇率稳定。对中国经济而言，这是风险最低方案。中国正面临过度投资、能源短缺以及美国利率上升的挑战。生产成本提高引发的通货膨胀和生产能力过剩导致的通货紧缩并存。     

亚股反弹难掩美经济衰退阴云

在美国联邦储备委员会（Fed）22日出人意料地宣布大幅减息的决定后，亚洲股市23日展开反弹。不过，股市的强劲表现并未给大型机构投资者带来多少喜悦，他们担心经济萧条的阴云会令美国消费者捂紧钱袋，不再踊跃购买亚洲出口商品。