基于ADF检验的上海股票市场弱式有效性研究

本文首先对有效市场假设理论、单位根过程和ADF检验进行了简要介绍,然后通过检验单位根过程的ADF检验法,对上海股票市场的一系列指数进行了实证检验,最后得出上海股票市场是弱式有效市场的结论.     

中国股票市场弱有效性检验

本文通过对上证综合指教和深证综合指数进行方差比检验来研究中国股票市场的弱式有效性.实证结果显示2005年到2008年的震荡是影响中国股市有效性的重要因素.而近年来的股市改革措施对改善市场有效性有一定的作用.     

中国股票市场弱有效性检验

本文通过对上证综合指数和深证综合指数进行方差比检验来研究中国股票市场的弱式有效性。实证结果显示2005年到2008年的震荡是影响中国股市有效性的重要因素。而近年来的股市改革措施对改善市场有效性有一定的作用。     

有摩擦条件下中国股票市场的弱式有效性研究

绝大部分对中国股票市场弱式有效性的研究集中于探索股票指数的收益率序列是否服从随机游走,但是收益率序列是否服从随机游走与投资者是否可以获取超额收益并不完全等价。本文通过考察机构投资者在有摩擦条件下的常用量化投资策略的收益情况,直接检验中国股票市场是否为弱式有效。实证结果表明被动投资的收益不低于主动投资,投资者不能获得超额收益,中国股票市场具有弱式有效性。     

A股市场弱式有效性的研究

作为资源配置得主要市场,证券市场有效程度影响资源配置得效率进而影响经济发展。鞅过程是检验市场弱式有效得标准,本文利用ADF检验和游程检验研究A股市场的有效性,并最终得出市场有效性的结论。     

上海股票市场有效性实证研究

有效市场假说是现代金融理论体系的重要组成部分,对市场有效性的研究一直是金融学研究的重点。本文通过计量和统计方法对上海股票市场的有效性进行分析,对我国证券市场的弱式有效性进行验证分析,进一步阐述市场效率低的原因,并且结合我国证券市场实际情况提出相关的建议和对策。     

我国国债期货试点的市场弱式有效性检验

该文对我国国债期货试点期问的市场弱武有效性进行检验.在所研究的11个国债期货收益序列中,国债期货收益序列都不含单位根,为平稳性序列;9个国债期货收益序列存在自回归条件异方差,6个国债期货收益序列存在自相关.5个序列国债期货收益序列不存在线性相关,也不存在非线性相关,符合第一类随机行走假设;方差比检验表明,只有1个国债期货收益序列满足第三类随机行走假设.我国国债期货市场试点期间,国债期货市场还没有达到弱式有效.     

我国证券市场弱式有效的实证检验

有效市场假说解释了证券市场价格的定价机制,成为现代证券市场理论体系的重要支柱,也为理论界和实务界研究证券市场提供了重要工具。从发展历史上看,有效市场理论为国外资本市场的定位及其发展做出了卓越贡献。本文的研究基于有效市场理论体系。首先简介了证券市场效率的含义;其次运用序列相关检验方法对我国证券市场的有效性进行实证检验得出我国证券市场达到弱式有效的结论;最后根据检验结果分析原因并且提出应对策略。     

基于上海A股市场的市场有效性检验

本文就上海A股市场,是否具有弱式有效及半强式有效进行实证检验及分析判断。实证分析对象是上证A股市场中上证180中采样期间无除息停牌等重要事件发生的126只个股作为研究样本,分别采用序列相关性检验与事件研究法对市场有效性进行检验。其中,事件研究法以银行发出"双降"通知的日期2015年10月23日为事件日,对信息公布前后运用市场模式和残差分析法进行计算,计算出事件窗口的每日超额收益——残差,最后得出AARt和CAARt趋势图,对图形进行分析。实证结果表示,中国上海A股票市场目前已经实现弱式有效,但离半强式有效仍有一定差距。     

刍议中国股票市场的有效性检验

股票市场的问题日益成为我国经济发展的严峻问题。本文先对我国股票市场有效性进行测度,运用资本资产定价模型以上海和深圳股票市场十个板块各选一只具有代表性的股票为样本进行分析,得出我国股票市场还没有达到次强式有效市场的结论。     

基于贝叶斯CAPM模型的上海股票市场有效性研究

本文采用贝叶斯的方法估计模型参数和检验模型,构建贝叶斯CAPM模型,以上海股票市场为研究对象,分六个行业选取了A股中120支股票进行研究,以一年期定期存款利率为无风险利率,新上证综指作为市场组合收益率,使用时间序列检验模型和股市风险与收益的线性回归模型,实证检验上海股票市场有效性问题。研究结果发现：市场收益对各行业股票收益具有显著影响,其结果符合资本资产定价模型;而收益与风险关系检验中发现系统风险并不是股票组合预期收益率的唯一度量,企业内部因素在股票定价中起着一定的作用,这不符合资本资产定价模型。总的来说,目前资本资产定价模型仍不完全适用于我国上海股票市场。     

中国与美国证券市场弱有效性检验及对比分析——基于上证指数与S&P500指数的检验

本文目的是对中国与美国证券市场的弱有效性做实证检验。首先会简要回顾一下市场有效性的相关理论及其实证研究,在此基础上构建本文检验市场弱有效性的模型。其次会建立模型对中美证券市场的弱有效性进行检验,并得出中国证券市场不满足弱有效性及美国满足弱有效性的结论。最后会对结论做简要的分析和解释。     

中国与美国证券市场弱有效性检验及对比分析——基于上证指数与S&P500指数的检验

本文目的是对中国与美国证券市场的弱有效性做实证检验。首先会简要回顾一下市场有效性的相关理论及其实证研究,在此基础上构建本文检验市场弱有效性的模型。其次会建立模型对中美证券市场的弱有效性进行检验,并得出中国证券市场不满足弱有效性及美国满足弱有效性的结论。最后会对结论做简要的分析和解释。     

弱式市场有效性的实证研究——基于美国股票数据

在金融研究领域市场有效性一直被很多学者进行研究分析,本文利用2008年2月—2010年12月期间的美国3家国际公司股票及3个指数的日股票价格,进行随机游走假说检验,以及对周效应的统计描述性检验、方差比检验和基本回归以验证市场的弱势有效性。     

论证我国股票市场是否达到弱式有效的文献综述

此篇文献综述将国内学者对于我国股票市场有效性的研究按照结论的不同分为两类,即尚未达到弱式有效以及已经达到弱式有效,分别进行了总结概括,展现了国内学者在这一领域的研究成果。     

对我国上证A股市场有效性的检验

证券市场的有效性,就是证券价格对市场信息反应的效率性。有效市场理论的中心思想就是市场能够最有效率地把市场信息包含在价格当中。以有效市场理论为基础,运用ADF检验和事件研究法对我国上证A股市场的弱势有效和半强有效进行系统性的检验。检验结果显示：我国上证A股市场已经达到了弱式有效,但尚未达到半强有效。投资者依据历史数据进行技术分析的手段来获得超常收益亦是十分困难,但由于上证A股市场尚未达到半强有效,有关红利分配等公开发表的信息在投资者之间无法均匀分布,这也就意味着投资者依然可以利用对选定目标股票的基本面分析（尤其是会计资料）及内部信息获得超额收益。     

股市动态弱式有效性研究——基于滚动广义谱方法

本文采取Hong and Lee(2005)的广义谱方法,对沪深两市的大盘指数进行检验。为适合转轨经济体的新兴市场特点,结合了滚动技术,动态的检验股市有效性的变化,并比较在不同时间窗宽下的滚动检验结果。研究表明,股市自建立初期经历重大动荡后,市场有效性的显著性逐渐增加,金融危机前,市场有效性的显著性降低,金融危机后,市场有效性又开始上升。同时,如果取较短的时间窗宽,市场在大部分时间段内弱式有效,随着样本时间窗口长度的增加,市场趋于拒绝弱式有效性。     

信息不对称成本与市场有效性——基于上证180指数成份股票交易数据的实证研究

从买卖价差中分离出信息不对称成本,运用扩展的单位根(ADF)方法实证检验其与股票价格过程有效性的关系。发现,中国股市未达到弱式有效;信息不对称成本对股票价格平稳性存在一定影响,但这种影响并不明显。表明流动性宽度成本对股票价格平稳性可能存在较大影响。     

股权分置改革对证券市场有效性的影响探索

本文选取了股权分置改革后中国证券市场中的12支股票,并运用单位根检验、自相关系数的Q检验和游程检验的方法对它们进行了弱有效性的检验。实证结果表明,除两支股票外,其余样本均能通过一系列的检验。因此笔者认为与其它学者的研究成果类似,经历股权分置改革后中国证券市场仍然体现出弱有效性的特征。