企业并购中的财务问题

随着经济全球化发展，为了扩大经营规模与经营范围，越来越多的企业选择了强强联合的企业并购之路，然而并购并非仅仅是两个甚至多个公司的合并这么简单，并购各公司的财物问题是其中最为重要的环节，它决定着并购最终的结果。所以，如果想要让并购的效率大幅度提高，对有关并购财务的支付方式、主要的并购融资渠道和企业并购交易价格的确定方法的研究是关键，只有弄清楚这三者，才能为企业的并购过程提供强有力的理论支持。     

EVA并购绩效评价指标运用探讨

一、传统并购绩效评价方法(一)市场股价分析法市场股价分析法以并购前后股价变动来衡量公司并购绩效,也叫股价变动法。其基本假定是市场是有效的,任何信息都反映在股票价格上,公司绩效的改变也直接反映到市场的股票价格上。因此用这种方法评价公司绩效,不仅包含了现     

并购协同效应及机理分析

战略性并购是指收购公司对同一产业或相关产业的目标公司进行的并购，它通过重新配置双方的优势资源要素，实施产业整合，最终实现价值再造和增值。本文遵循国内外关于并购协同效应的理论研究成果，拟对并购中的管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应和无形资产协同效应进行深度分析。     

并购迟早会找上门来

50％的并购是不成功的，它未能创造股东价值。科尔尼公司的这一研究结果曹在全球招来广泛关注，但是，并购的浪潮仍然一浪接一浪。近期，科尔尼公司又推出最新报告。认为：并购是循规律而动的，人们可以依规律而察，顺势而为。[编者按]     

浅析企业并购动因与风险

从现代企业的成长来看，并购在现代企业经济活动中占据越来越重要的地位，美国最大的200家企业有90％左右是通过并购从而扩大规模，进人前200家公司行列的，按照诺贝尔奖学金得主斯蒂格斯勒的话说：“没有一个美国大公司不是通过某种方式，某种程度的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要靠内部扩张成长起来。并购在企业发展中具有重要的作用，它是增强企业核心竞争能力，实现规模经济效应的有效途径。在并购越来越广泛的被企业采用的今天，正确认识企业并购，加强风险意识尤为重要。     

浅析企业并购动因与风险

从现代企业的成长来看，并购在现代企业经济活动中占据越来越重要的地位，美国最大的200家企业有90％左右是通过并购从而扩大规模，进人前200家公司行列的，按照诺贝尔奖学金得主斯蒂格斯勒的话说：“没有一个美国大公司不是通过某种方式，某种程度的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要靠内部扩张成长起来。并购在企业发展中具有重要的作用，它是增强企业核心竞争能力，实现规模经济效应的有效途径。在并购越来越广泛的被企业采用的今天，正确认识企业并购，加强风险意识尤为重要。     

国内企业战略并购的整合过程

战略并购作为实现战略本质的有效手段，上世纪80年代起越来越为并购者所接受。从上世纪90年代中期开始的第五次并购高潮中。战略并购成为其主要形式。并购学术界的研究者把整合并购公司与一体为前提以谋求公司价值增值的活动，称为战略并购；而把不涉及整合并购公司为一体，直接谋求并购公司增值。称为财务并购。战略并购根本目的在于追求竞争上的长期战略优势。使公司适应不断变化的环境．而并非单纯追求规模扩大和财务上的短期盈利。这必然说明公司不仅要关注并购本身。还要更多关注并购后整合工作的顺利完成。随着外资的进入，国内公司的产业整合和国有经济的战略性重组推动了国内公司战略并购的步伐，     

股权结构与公司并购绩效研究现状分析

从企业战略实施的角度看，企业并购行为是企业重要的经营战略举措。事实上，公司并购行为能否提升公司绩效与交易的决策机制密切相关。股权结构导致并购交易微观决策机制的不科学有可能直接影响并购交易的质量。关于公司并购能否提升企业绩效以及股权结构与并购绩效关系问题，学术界也存在着不同的看法。本文就公司并购绩效以及股权结构与公司并购绩效关系的研究现状做出分析与评述。     

实物期权应用于并购公司的估价——基于B—S公式的应用

并购的浪潮席卷全球，每个大型公司的发展都会经历并购，并购是公司迅速壮大的捷径。但并购涉及公司巨额资金运作、经营战略的调整和人事的变更。并购的成败对公司的影响是巨大的，须谨慎对待。其中，对目标公司的估价是影响并购的一个重要因素。仅用传统的方法估价不能满足对目标公司正确估价的需要，需考虑其中可能存在的期权的价值。本文对并购中基本期权的存在通过实例用B—S公式直接计算。供相关人员在并购定价时参考。     

民企给国企“讲政治”

凯雷收购徐工一案，目前已成了外资并购中国企业的标志性案例，其发展和结果，有着很强的政策风向标的意味。它的意义早已超过了公司并购的市场范畴，凸显出海外投资者在中国面临的不确定性。