CAFTA框架下银行业监管合作机制构建的博弈分析

CAFTA框架下银行业监管合作需要构建有效的合作机制.通过对合作博弈模型的分析,归纳出银行业监管合作机制的四个构建原则:协调沟通原则、信息互通原则、利益补偿原则和行为约束原则.为了提高本区域银行业监管合作效率,实现互利共赢,中国-东盟各国必须遵循这四个原则,从决策机制、信息共享机制、立法合作机制和利益补偿机制四个方面来具体构建银行业监管合作的运行机制.     

企业会计舞弊及监管的博弈分析

在我国当前社会发展形势下,市场竞争越来越激烈,市场竞争的实质就是优胜劣汰,而企业作为市场经济活动中的重要参与者,企业会计管理工作直接影响着企业的健康发展。企业会计体现了企业的经营状况、财务信息,是企业参与市场竞争的一项重要工作,对促进我国市场经济的稳定发展有着一定的作用。本文基于博弈论,对我国企业会计舞弊及监管进行了相关的分析。     

企业会计舞弊及监管的博弈分析

在我国当前社会发展形势下,市场竞争越来越激烈,市场竞争的实质就是优胜劣汰,而企业作为市场经济活动中的重要参与者,企业会计管理工作直接影响着企业的健康发展。企业会计体现了企业的经营状况、财务信息,是企业参与市场竞争的一项重要工作,对促进我国市场经济的稳定发展有着一定的作用。本文基于博弈论,对我国企业会计舞弊及监管进行了相关的分析。     

中国证券市场监管博弈问题研究

在世界经济全球化和金融自由化日益发展的今天，在我国已加入WTO的背景下，实现中国证券市场的有效监管，完善资本市场体系对于我国经济的稳定发展具有重要作用。首先对证券市场违规行为进行了静态博弈分析；最后对监管政策博弈分析的应用进行了研究。     

证券发行监管的博弈分析

我国证券发行保荐制度的实施，加大了保荐机构和保荐代表人的责任。本文通过对证券发行市场的重要参与者——以券商为代表的中介机构和发行公司之间建立博弈模型，分析了证券发行市场违法问题，提出了实行保荐制，加大对违规中介机构的惩罚力度对证券发行市场监管是有效的。     

基于博弈视角的银行监管制度设计

银行监管制度的设计不能忽视银行、监管部门和社会公众的存在.实际上银行监管制度是以上三者博弈的必然结果.本文运用博弈理论分析了三者的理性决策行为,并在三者之间博弈均衡分析的基础上提出了一个前提、一种激励与一个约束相结合的监管制度设计.     

“偿二代”下我国保险监管的博弈分析

如何加强保险业的监管,使其健康有序地发展,一直是我国保险业的一个热点话题。通过以博弈论作为工具来分析保险监管,可以清楚地了解保险公司与监管机构在监管过程中的策略选择,找出能够影响保险公司和监管机构行为选择的关键因素,从中分析得到保险监管部门提高监管效率的有效措施,     

银信监管博弈新局

金融机构为了在满足监管要求的前提下用最少的资金本,获取最大的利润,踩着政策底线,绕开监管开展业务,应对监管机构的措施则是“见招拆招”。     

地沟油监管中政企博弈模型分析

食用油安全关系到老百姓的健康生活,而地沟油泛滥已成为危害老百姓健康的重要问题。本文运用博弈论的方法分析在地沟油监管过程中政府与生产商的博弈行为,为政府监管制定有效政策措施给出了较为具体的依据与参考。     

地沟油监管中政企博弈模型分析

食用油安全关系到老百姓的健康生活,而地沟油泛滥已成为危害老百姓健康的重要问题。本文运用博弈论的方法分析在地沟油监管过程中政府与生产商的博弈行为,为政府监管制定有效政策措施给出了较为具体的依据与参考。     

外汇主体监管框架及实现途径探讨

本文以提高外汇管理效率为切入点,结合人民银行渭南市中心支行辖区外汇管理工作实践,探索建立主体监管工作框架,积极寻求实施主体监管工作的主要途径及突破口,以期对外汇管理改革提供参考建议。     

论上市公司投资者关系管理

投资关系管理(Investor Relations Manage简称IRM)是指公司为了追求公司相关价值最大化，运用金融、传播、市场等理论管理本公司的信息内容以及相关利益主体传播这些信息的战略管理活动。本在阐述投资关系管理产生原因及发展过程的基础上，对投资关系管理加以定位，并在案例分析的基础上，论述了成功的投资关系管理的内容、策划和组织。     

基于现行法律框架的中国金融监管协调合作研究

通过分析现行法律框架下中国金融监管协调合作的必要性,梳理和总结协调合作取得的成效后发现,当前金融监管协调中主要存在牵头人地位不明确、协调机制对监管机构约束力不强、缺乏有效的争议解决机制和监督机制、影子银行体系游离于金融监管之外、监管协调机制缺乏匹配的专业人才等问题。建议明确央行作为金融监管协调机制牵头人的地位,进一步完善金融联席会议制度,建立金融监管协调监督机制,积极培养综合型监管人才;强调金融监管协调机制应注重服务金融市场、监管对象和投资者。     

Investor reaction to accounting misstatements under IFRS: Australian evidence

We examine the investor reaction to misstatement news for Australian listed firms from 2006 to 2013. We find 4.1 percent of firm-years have a misstatement and 79 percent of misstatements are disclosed initially only in the periodic filings (stealth misstatements). We find no investor reaction for the average misstatement, reactions of between −2.3 percent and −2.8 percent (−1.5 and −1.7 percent) for misstatements that reduce prior-period earnings or equity (affect revenue) and reactions of between −1.3 and −2.7 percent for non-stealth misstatements. Investor reactions are more negative for non-stealth misstatements that reduce prior-period earnings or equity than for stealth misstatements.     

穿透式监管下的保险业资产风险:监管框架设计与实证发现

在金融业混业经营、金融风险交叉频繁的背景下,防范和化解保险业另类投资的风险,治本之方是坚持和深化市场化导向的金融改革,实现风险的市场穿透。但在我国金融市场发展程度尚未达到市场穿透所需的深度和广度的情况下,仍需依靠监管和行政的力量实施监管穿透,从而有效地管控交叉性金融风险。本文借鉴国内外穿透原则在偿付能力和资本监管领域的实践经验,尝试构建对保险资产风险的穿透式监管框架,并以40家具有代表性的保险机构作为研究对象,实证分析保险业的资产风险。结果表明:保险业大类资产配置结构和风险组合特性在穿透前后差异不大;保险资金投资结构较为简单、底层资产相对清晰,整体投资杠杆较低,嵌套结构多为实现税务筹划、收益分配、隔离/控制风险等目的,在统计学意义上,未发现保险资金存在放大杠杆、变异风险、空转资金或绕道投资以规避监管等行为。保险机构作为负责任的机构投资者,以价值投资和稳健投资为主,为实体经济提供了长期稳定资金。最后,本文为穿透式监管的后续落地提出了几点配套措施建议。     

企业年金风险监管的主要环节与政策框架

我国企业年金运营模式复杂,年金市场涉及金融机构类型众多,风险监管尤为重要。首先要加强信用风险监管,保证相关利益主体的相对独立性,注重投资风险和运行的公平。监管机构应当加强主动监管,推动协同监管框架的创新尝试,加强监管主体之间以及其自身部门之间的信息沟通,重点监管关联交易及其可能带来的风险。     

The short of it: Investor sentiment and anomalies

This study explores the role of investor sentiment in a broad set of anomalies in cross-sectional stock returns. We consider a setting in which the presence of market-wide sentiment is combined with the argument that overpricing should be more prevalent than underpricing, due to short-sale impediments. Long-short strategies that exploit the anomalies exhibit profits consistent with this setting. First, each anomaly is stronger (its long-short strategy is more profitable) following high levels of sentiment. Second, the short leg of each strategy is more profitable following high sentiment. Finally, sentiment exhibits no relation to returns on the long legs of the strategies.     

Investor sentiment and return predictability of disagreement

This study examines the influence of investor sentiment on the relationship between disagreement among investors and future stock market returns. We find that the relationship between disagreement and future stock market returns time-varies with the degree of investor sentiment. Higher disagreement among investors’ opinions predicts significantly lower future stock market returns during high-sentiment periods, but it has no significant effect on future stock market returns during low-sentiment periods. Our findings imply that investor sentiment is related to several causes of short-sale impediments suggested in the previous literature on investor sentiment, and that the stock return predictability of disagreement is driven by investor sentiment. We demonstrate that investor sentiment has a significant impact on the stock market return predictability of disagreement through in-sample and out-of-sample analyses. In addition, the profitability of our suggested trading strategy exploiting disagreement and investor sentiment level confirms the economic significance of incorporating investor sentiment into the relationship between disagreement among investors and future stock market returns.     

构建“大财政审计”监督框架

本文通过对我国财政审计发展历程的回顾,指出财政审计工作在特定的历史阶段,要适应当时的社会经济环境和政策需要不断进行调整完善。本文认为,随着我国财税体制改革逐步深化,客观上要求审计机关树立大财政审计观念,构建大财政审计监督框架,进一步强化对大财政审计工作的领导,积极探索科学的审计方式,努力适应新形势对财政审计工作提出的新要求。     

香港证券投资者赔偿基金制度改革评析

保护投资者尤其是中小投资者是证券监管的核心之一,投资者保障基金是对投资者保护的一个重要组成部分.内地证券投资者保障基金的设立尚在酝酿之中,而香港证券投资者赔偿基金制度的建立已经有相当长的历史,并且还在不断地改进、完善.本文研究了香港证券投资者赔偿基金制度改革的背景和成功经验,以期为内地相关制度的建立提供借鉴.