企业战略性风险投资中的混合组织控制

企业投资者和风险企业之间的交易关系是一种混合组织。企业战略性风险投资的混合组织控制指的是企业投资者如何对通过风险企业进行控制来实现战略利益,涉及的内容包括:企业投资者的控制权来源,企业投资者如何进行控制权配置,企业投资者所采取的控制渠道,以及依据控制的原理和内部控制的理论进行投资过程的控制。     

简论风险投资企业的风险管理

风险投资具有高风险性与高收益性相伴随的显著特点。其高收益性令众多多投资者心驰神往,而高风险性又使万千投资者望而生畏。如何认识风险,防范风险,变风险为机遇,在风险中求效益,始终是风险投资企业非常关心的问题。风险投资企业必须在把握这些特点的基础上建立风险管理程序,提高风险防范能力。     

投资者和风险投资家委托代理问题探析

运用委托代理理论对风险投资中投资者与风险投资家之间的委托代理关系进行分析,结合我国风险投资发展现状,并提出促进我国发展风险投资的建议。     

试论风险投资退出的相关法律问题

风险投资在我国的存在时间已久,但其并没有跟我国经济的发展变化相适应;关于风险投资的法律规定还有缺陷,因此在实践中有很多问题难以解决。让风险资本能够更加有效地抽身的法律机制是有必要建立的,资本进入流动阶段,实现良性循环,投资者获得收益,风险投资的生命力才能充分迸发。建立以市场为基准的评价体系,满足投资者分散风险的需要,真正促进风险资本的健康快速发展。本文充分参考世界范围内风险投资退出的相关研究成果,分析我国风险投资退出过程中的问题,并提出建议。     

异质性风险投资对创业企业股价崩盘风险的差异化影响

以2009～2019年创业板上市公司为样本,以异质性动机为视角,系统分析风险投资不同进入和退出时机对股价崩盘风险的差异化影响及其作用机理。研究发现：对于进入时机而言,早期进入的风险投资显著降低了被投资企业的股价崩盘风险,后期进入的风险投资在一定程度上加剧了股价崩盘风险,说明早期进入的风险投资的“增值”和“监管”动机更明显,而后期进入的风险投资的“逐名”动机更强;对于退出时机而言,孵化风险投资退出显著加剧了股价崩盘风险,战略风险投资退出对股价崩盘风险的影响不显著。排除各种内生性问题的影响后,结论依然稳健。进一步研究发现,相比于内部人隐藏负面消息导致信息不对称,投资者过度反应引起股价泡沫对孵化风险投资加剧股价崩盘风险的解释力更强。     

论我国风险投资的退出机制

一、风险投资退出机制的作用和意义 风险投资是指投资者投资具有创新技术而无法筹得资金的新兴企业，并承担创业阶段的失败风险。投资者以取得股利和资本收益为目的，其特点在于甘冒风险来追求较大的投资回报，并将回收的资金循环投入高风险事业。投资者通过筹组风险公司，招募专业经理人，从事投资机会评估并协助被投资企业进行经营与管理，以促进早日实现投资收益，降低整体投资风险。无论何种形式的风险投资都主要由融资、投资、管理和退出四个阶段所构成，不管运营期有多长，都必须经过一个完整的循环过程。作为商业投资行为的风险投资…     

论高技术园区的风险投资

文章简要阐述了风险投资的涵义,认为风险投资是高风险与高收益的共生体,分析了风险投资者愿意把资金投向高技术园区企业的原因和我国高技术园区的风险投资的基本状况,提出了建立高技术园区风险投资机制的建议,对发展我国高技术园区风险投资具有实践指导意义。     

可转换债券条件下涉农风险投资的有效退出—基于博弈论的分析

风险投资基金能否顺利退出实现预期的回报,是风险投资业发展的核心环节。我国涉农风险投资业正处于初步探索阶段,退出渠道不畅严重制约了其进一步发展。本文运用博弈论的方法,对我国涉农风险投资者和企业家在可转换债券下如何选择有效的退出方式进行了探讨,认为IPO不一定是涉农风险投资最有效退出方式,兼并收购更符合我国国情。     

风险投资中企业估值方法研究

风险投资在高科技成果产业化和创业企业融资中起着至关重要的作用,然而,风险投资公司在对风险企业投资的过程中,企业价值受到众多因素的影响,传统的财务分析无法直接应用于风险投资中的企业估值.运用了风险投资理论和资产评估理论,结合了风险投资运作的特点,对如何评估风险企业(或风险投资项目)的价值进行了研究.     

风险投资机制与风险投资保险基金研究

本文以风险投资机制和风险投资保险基金的构建为研究对象,就政府出资的风险投资资金转变为风险投资保险基金对扩大风险投资资金的规模所发挥的作用进行了论述,提出它可有效提升风险投资公司的风险承受力和扩大风险投资资金的规模,促进风险投资公司、高新技术和创新企业的发展,提升经济竞争力。另外,阐述了风险投资资金的退出机制对风险投资资金规模的影响,强调风险投资退出机制对风险投资的发展起着制约作用。转变政府风险投资资金为风险投资保险基金,是促进风险投资发展的有效措施之一。     

基于期权理论的风险投资决策分析

在分析比较风险投资的期权特征和传统投资决策方法的缺陷基础上 ,笔者引入二项式期权定价模型 ,并根据风险投资行为的一般模式做出适当的调整 ,形成了一个修正的风险投资多期二项式期权定价模型。从风险投资者的角度科学地评价投资行为 ,以期对风险投资决策具有一定的实践指导意义。     

风险投资过程研究

风险投资运行过程面临的突出障碍是风险资本家与创业企业之间严重的信息不对称,为降低代理成本,风险投资家必须运用一些特殊的机制在项目运行的不同阶段对其进行恰当评价、实施风险控制并向创业企业家提供约束和激励,以保证资本的运行。本文基于风险投资过程的不同阶段,对其中涉及的风险投资理论进行梳理和总结。     

风险投资项目筛选与价值评估的重要因素及其评价指标体系分析

风险投资固有的高风险特征,使得初始投资决策十分重要。研究项目筛选和价值评估机理的目的,正是为了正确认识风险投资项目在价值形成、影响因素等方面的内在规律性,为投资者正确评估风险项目,作出正确的投资决策奠定基础。本文通过对风险投资项目特征、价值形成及影响风险投资项目筛选和价值评估的重要因素进行分析,建立了风险投资项目筛选和价值评估的指标体系。     

浅谈人力资本财务激励与约束机制——基于风险投资的分析

在当今风险投资运作过程中的一项关键性制度创新是对人力资本实施有效的财务激励和约束。通过有效的财务激励和约束,才能在既定风险水平下,实现投资者收益的最大化。     

基于实物期权的风险投资项目评价分析

风险投资项目与其他项目相比不确定性更大,在传统投资决策方法下,风险投资项目的不确定性使项目的投资价值更低,而实物期权方法作为一种新的投资决策方法为风险项目投资中不确定性问题提供了一种解决的思路。尝试把实物期权理论引入到风险投资项目评估中,并把传统方法与实物期权方法结合起来,旨在完善风险投资项目的评价方法。最后得出结论,实物期权方法为投资者继续投资提供了科学的依据,其在风险项目投资决策中的应用具有重要意义。     

风险投资治理机制研究综述及展望

风险资本已成为世界各国新兴产业孵化中至关重要的助推力量,在发达国家和新兴市场国家都扮演者重要的角色,相应地,对风险投资的治理机制的研究也不断深入。文章回顾了近年来国内外关于风险投资治理机制领域的研究文献,从合同治理、增值服务治理、董事会治理等三个方面进行了梳理。最后,结合我国目前处于经济转型和产业升级的特殊阶段,进一步指出未来风险投资治理机制值得关注的研究方向。     

风险投资的退出机制

风险投资家对风险企业的举不在于具体地长期经营该企业,在经过一段时间的投资管理之后,风险投资家会选择退出其所投资的企业,即通过一定的方式,将所有的企业产权转让给他人或其他的机构,风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位,这是因为风险投资量 种高风险与高收益相结合的投资,风险投资家之所以愿意承提巨大的风险,都是受到了高额回报预期的驱动,而高额回报能否实现的核心就在于能不能及时且顺利地将资金撤出、变现,以便投入到新一轮的资本增值活动中,由此看来,风险资退出对风险投资的最终成败有着举足轻重的作用,这也是为什么无论是风险资本家还是风险资本投资者,都非常重视风险资本退出问题的原因。     

风险投资中的委托代理问题

风险投资起源于西方国家,我国真正引进并实施是在上世纪80年代。风险投资在一国经济总量的投资中占据的成分并不大。但是起的作用却是杠杆式的,成功的风险投资对于一个有潜力的、尚在成长中的高风险企业是非常重要的,而投资的成功与否,取决于风险投资者是否能够把握一个好的风险投资项目并把资金有效地应用于这个项目。也就是说风险资金是不是能够识别好的风险企业并把钱交给风险企业家去运作,这就涉及到了委托代理问题。文章寻找风险投资者与风险企业之间的信息不对称,进而针对存在的不对称问题提出一些解决委托代理的方法。     

风险投资家与风险投资者的博弈分析

我国风险投资经历了二十多年的快速发展,促进了我国科技产业发展乃至综合国力的提升,但其风险资本过于依赖政府资金的问题限制着风险投资的发展。本文联系博弈论思想,通过分析不同预期风险下风险投资家与投资者的合作情况,尝试解答风险资本来源问题,并提出相应对策。     

“自利”原则下的风险投资委托代理之博弈探讨

风险投资中产生的三方当事人的双重委托代理关系一直是影响风险投资成功与否的关键因素。文章从自利原则出发,站在博弈论角度剖析了投资者、风险投资和企业家之间的关系,提出了控制委托代理风险的措施。