我国上市公司股权结构对并购绩效影响的研究

伴随着我国资本市场的发展、体制的完善,上市公司规模不断扩大,企业通过并购活动提升经营管理层的管理水平、企业市场竞争力以及实现规模效应,已被广大上市公司所接受,并积极投身其中。上市公司的股权结构完善度与并购活动能否提升企业绩效有着密切关系。作为公司治理的核心之一,股权结构合理与否将会对并购交易的绩效产生直接影响。本文以我国2009年上市公司发生并购事件的主并企业为样本,通过实证研究来检验我国上市公司股权结构对并购绩效的影响。望借此为完善我国上市公司的股权结构以及并购绩效的提高提供依据。     

收购公司股权结构与长期并购绩效关系研究

转型经济的特征导致我国企业在股权结构方面有很多显著的特征,并购企业的股权结构类因素对其经营运作必然会有影响。实证研究的结论显示非国有上市公司并购的绩效显著的好于国有控股股东的上市公司。上市公司的股权集中度与并购绩效负相关。完成股改的收购公司长期并购绩效要好于未完成股改的收购公司。     

股权结构对上市公司海外并购绩效的影响研究

本文通过实证研究探讨了股权结构对上市公司海外并购绩效的影响,结果表明,股权结构与上市公司海外并购的长期绩效密切相关.国有股持股比例高的企业可能在短期内对企业绩效改善具有显著影响,而在长期内会给企业绩效带来负面影响;法人股比例对于收购公司绩效的影响并不明确;流通股比例越高,确实给收购公司短、长期绩效带来负面影响.     

什么样的上市公司更容易出现信息披露违规——来自中国的证据和启示

信息披露是资本市场永恒的话题。本文重点探讨中国上市公司信息披露违规的决定因素。我们的研究表明,终极股权结构特征、财务特征以及公司治理状况都对上市公司的信息披露违规产生重要影响。首先,当终极控制人和中小投资者的利益冲突较为严重时,上市公司信息披露违规的可能性较大。当公司的增长前景较好时,或者公司的盈利能力较强时,或上市公司的规模较大时,信息披露违规的可能性变低。其次,公司治理结构也会对上市公司信息披露违规行为产生重要影响。当董事长和总经理不是两职舍一,独立董事比例较高时,或者公司董事会的规模较大时,上市公司信息披露违规的可能性变小。最后,亏损的上市公司更容易出现信息披露违规行为。这一结论对中国信息披露制度建设和监管具有重要的启示作用。     

公司治理与会计信息质量关系的实证研究

如果关注股票市场,你可能会发现一个现象,一个公司的财务出现问题势必会影响公司的股票价格。本文选取的研究样本是受到证监会处罚的上市公司,原因是财务报告舞弊。本文主要从上市公司的股权结构对公司治理与会计信息质量之间的关系进行了实证分析,分析结果表明,法人持股越高,会计信息质量越差;执行董事比例与财务舞弊的可能性呈正相关;董事会被内部人控制程度越高则越容易出现财务危机;监事会的规模越大会计信息质量越好。但是流通股比例越高则财务会计信息质量越低。因此,要解决公司(尤其是上市公司)的财务舞弊问题,就应该完善公司结构,完善公司治理。     

股权结构、内部控制信息披露与公司价值——来自沪深两市上市公司的经验证据

本文选取2006年在沪深两市公开发行A股的300家上市公司作为样本,通过对已有文献的收集整理,选取股权集中度、机构投资者持股比例、高级管理层持股比例等指标作为自变量.替代股权结构,分析其对内控信息披露水平的影响,进而分析股权结构与内控信息披露水平是如何影响公司价值的.     

基于公司治理视角对中国上市公司审计失败的探讨

了解上市公司的公司治理机制,评估内部控制环境,有利于注册会计师分析舞弊发生的条件,估计舞弊发生的可能性。本文结合中国上市公司从控股股东及股权结构、董事长的情况、内部控制机制等方面探讨了审计失败的原因。     

股权结构对公司绩效的影响——基于民营上市公司的分析

现代企业制度中,股权结构作为上市公司治理结构的重要组成部分,对公司的治理效率和市场价值的高低有着至关重要的影响。本文试图以沪市232家民营上市公司为研究对象,对我国民营上市公司股权结构与公司绩效的关系进行实证分析,以期探讨我国民营上市公司股权结构对公司绩效的影响并提出相关优化股权结构的建议。     

股利政策及其影响因素分析——以西昌电力为例

股利政策是上市公司一项重要的财务管理政策,与公司发展和投资者利益密切相关。近年来,我国证券市场发展迅速但仍未成熟,上市公司股利政策的制定多带有盲目性与随意性。以西昌电力为研究对象,阐述了公司的股利政策,并以法律环境、公司规模、公司财务状况和公司股权结构为影响因素分析了公司股利政策的制定动因,在此基础上以国家、监管机构、上市公司与投资者为行为主体提出了几点针对性建议,旨在为我国电力行业上市公司股利政策的研究提供借鉴。     

股权结构与公司治理绩效关系的实证研究——基于股权分置改革接近尾声的背景下的研究

股权分置下,我国上市公司的股权结构存在股权集中度高、国有股一股独大、机构投资者持股比重低、非流通股比重大等缺陷,这些缺陷引发一系列的公司治理问题,影响了企业的绩效。从2005年我国实行股权分置改革至今,非流通股逐步转变为受限制条件的流通股,上市公司的股权结构发生了变化,而不同的股权结构决定了不同的企业组织结构,从而决定了不同的企业治理结构,     

资本市场发展的“新动力”——浅析外资进入我国资本市场的作用

《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》为中国资本市场的发展注入新的动力。外资并购的实施是资本市场实施结构性调整的战略举措 ,有利于改善上市公司的股权结构 ,将给上市公司、证券公司、投资者以及整个资本市场带来前所未有的市场机遇。     

法律、制度与上市公司最佳股权结构

国内外绝大部分研究者支持股权集中度与投资者法律保护之间的替代假说,认为适度的股权集中有利于公司治理和公司绩效。公司治理效率与否,与其初始治理结构关系重大,但法律及制度对公司股权结构有重大影响。根据我国目前的国情,多个大股东并存的股权集中模式是全流通时代我国上市公司股权结构的最佳选择。可以通过两种途径对我国上市公司的股权结构进行引导:一是通过制定法律,鼓励法人间的相互持股,并提高司法体制的效率;二是寻求功能替代性的制度安排,比如鼓励上市公司股票发行方式的变革、鼓励资产重组、引导外资收购等。     

股权结构与现金股利分配关系的文献综述

恰当的股利分配政策对公司保持长期持续稳定的发展至关重要。分析上市公司股权结构与现金股利分配之间的关系,对于普通投资者研究公司合理的投资价值及公司管理者制定合理的股利政策均具有重要的现实指导意义。本文将对目前国内外关于我国上市公司股权结构与现金股利分配的相关文献进行仔细阅读并分析,通过文献综述浅析两者之间的关系。     

投资者行为对企业并购绩效的影响分析

本文从行为金融视角解释了投资者行为对企业并购的股价效应的影响机理。投资者由于认知偏差会在面对目标公司被并购的"利好"消息时会发生不理性行为,具体表现为锚定效应、投机与噪声交易、羊群效应等。这些行为是企业并购的股价效应的主要影响因素。     

监管趋严后并购市场新变化及并购资金运用

本文基于国内现阶段并购的发展现状,分析了万科和宝能之间的并购始末,分析结果显示:公司间的兼并收购可以达到扩大规模,降低成本,增加企业竞争力、提高市场地位等发展目标,在并购监管趋严的情况下,设计合理的股权结构、保证合法正规的资金来源是公司抵御恶意并购的有效方法。在此基础提出上市公司应当对并购加强警惕性,股权设计应该以掌握控股权为基础,在此基础上在寻求与其他公司的股权合作。     

公司治理与会计信息质量研究

选取2008年至2012年因财务报告舞弊而被证监会处罚的上市公司作为研究样本,并为每家舞弊公司选取一个控制样本.从股权结构、董事会特征两个方面,对公司治理与财务报告舞弊之间的关系进行实证分析.结果表明,法人股比例、执行董事比例、监事会规模与财务舞弊的可能性正相关,流通股比例与之负相关.公司在更换董事长之后,发生财务舞弊的可能性更大.因此,应该从完善公司治理的角度提高会计信息质量.     

试论我国上市公司股权结构及其对股利政策的影响

股权结构问题是股票市场最基本的问题,也是影响股利政策的最重要因素之一。本文主要从股权结构角度分析我国股权结构及其对公司的股利政策的影响,通过研究我国上市公司的股权结构和股利政策的关系,提出改革我国上市公司股权结构及股利分配行为的一些建议。     

机构投资者持股对公司并购成功率的影响研究

本文将2012—2018年间A股上市公司的并购事件作为依据,先后以机构投资者持股比例、机构投资者对第一大股东的制衡能力为自变量,采用多元回归分析的方式,分析了机构投资者对并购成功率的影响效果。此外,还分析了异质性机构投资者持股比例的不同作用效果,以及在关联并购和非关联并购交易中不一样的意义。研究得到,机构投资者持股比例与并购成功率呈正相关,且交易型投资者的影响更显著。而与非关联并购相比,机构投资者对第一大股东的制约能力变化对关联并购的影响更显著。     

股权分置改革对上市公司绩效影响的实证研究

股权分置是我国经济转型和资本市场发展过程中的特殊现象。股权分置改革的完成导致上市公司股权结构发生了重大变化,直接影响了上市公司的治理效率和业绩水平。本文对上市公司股权构成及股权集中度对公司绩效影响的实证研究表明：股权分置改革有效地降低了股权结构中各因素对公司绩效的负向影响,同时加强了股权集中度对公司治理绩效的正向作用,使得上市公司的治理绩效得到明显提升。