中国航天类上市公司的资本结构与公司绩效实证研究

通过运用面板数据统计方法和回归分析方法对我国航天类上市公司的截面数据进行实证分析,表明该板块整体资产负债率水平偏低,而资本结构与公司绩效之间负相关关系的显著性不足,近两年甚至出现正向趋势。     

国企上市公司资本结构对公司绩效的影响研究

国企上市公司的资本结构是否合理,将影响到企业资本控制的完善,决定着国有企业的前途,关系着中国经济体制改革的成败。为了探索以上二者间的关系,以我国10家国企上市公司在2009年-2013年这五年数据当作样本,通过回归分析进行调查研究,并且针对性地提出了建议。分析结果得出,国企上市公司股东权益比率和公司绩效正相关,资产负债率和公司绩效关系不确定。     

权益资本成本与公司治理的相关性研究——来自中国民营科技上市公司的经验证据

本文以2000-2004年中国民营科技上市公司作为样本,考察了公司治理与权益资本成本的关系.我们采用剩余收益折现模型计算权益资本成本,从股权结构,董事会特征和激励机制三个方面来反映公司治理状况.结果表明,董事会规模与权益资本成本显著正相关,董事长和总经理两职分离时权益资本成本比较低,这说明董事会特征对权益资本成本有显著的影响.而股权结构和激励机制变量与权益资本成本没有显著的关系.     

资本与成本

资本是一切能带来价值增值的价值.世界上所有的资本可以分为三类:外在资本、内在资本、社会资本.外在资本是可以外在于人并以一定方式转让的资本;内在资本是与特定的个人不可分离的能带来经济效益的技能、外貌、品德等,它包括人力资本与人品资本.人品资本是除人力资本以外的能带来经济效益的个人因素.思想政治教育的重要经济功能是提升人的人品资本.这三类资本大致与三类主体即企业、居民、政府对应.成本是已经对象化了的投入的资本.与资本相对应有三类成本:外在成本、内在成本、社会成本.个别商品的交易成本等于该商品的实际价格与均衡价格之差的绝对值;全社会商品的交易成本等于总供给与总需求之差的绝对值.     

智力资本与我国服务业企业绩效的影响研究

主要是对智力资本评价指标及其与我国服务业企业绩效的关系的研究,在整合前人学者对智力资本与企业绩效方面的相关理论的研究基础上,归纳总结企业智力资本的内涵、特征、构成要素及评估方法,并进一步构建智力资本与企业绩效的研究模型,并通过实证研究分析了智力资本与我国服务业企业绩效之间的影响关系。     

碳排放权、碳资本与企业碳竞争优势培育

碳排放权交易的推出,使得企业的碳排放权资源成为一种资本,世界正在进入碳资本时代。碳资本时代给企业的竞争优势源泉带来了颠覆性影响。综合竞争优势理论的产业基础观、资源基础观和新制度主义观,分析了碳资本时代对企业竞争优势的双向影响,提出了碳竞争优势的概念,研究了产业先见、碳排放价值链以及碳资本市场对企业获取碳竞争优势的影响机理,提出了培育碳竞争优势的措施．     

企业业绩考核应考虑资本成本

我国现行对企业业绩考核的通常做法基本上是以净利润为基础、辅以应收帐款周转率、资产利润率等其他经济指标及一些非经济指标进行 ,体现的是“企业利润最大化”的经营理念。这种考核办法对激发企业经营者积极性、进一步完善责权利相结合的机制起到了一定作用。但是该考核办法由于未考虑企业资本的机会成本使得考核结果会出现较大偏差。比如某一企业年末净利润为 10 0万元 ,其资本机会成本为 12 0万元 ,如果按现行考核办法考核 ,其为企业创造的价值为 10 0万元 ,但如考虑企业的资本成本 ,其为企业创造的价值为 -2 0万元 ,企业的价值实际上是…     

电力行业碳排放绩效地区差异及空间相关性分析

在全要素概念框架下,基于环境 DEA 技术构建碳排放绩效指数,运用窗口数据对我国30个省区2003～2012年间电力行业碳排放绩效进行测算,在此基础上,对我国电力行业碳排放效率的空间相关性进行了实证分析。结果表明：我国电力行业碳排放效率相对较低,整体呈现波动性变化趋势;且存在区域不平衡,呈现东部、东北向中西部递减的格局;碳排放效率较高的省份主要集聚于东部经济发达地区,而效率较低的省区则主要集中于经济欠发达地区。从空间相关分析来看,样本期间各省电力行业碳排放效率的全局 Moran's I 值均显著为正,表明电力行业碳排放效率呈现正的空间相关性,存在明显的空间集聚特征;局域空间自相关指数的测算进一步印证了电力行业碳排放绩效空间分布的非均衡性。基于上述分析提出了相关政策建议。     

社会资本与企业权益资本成本——经济体制转型下社会资本工具效用的异质性

本文基于社会关系网络主体异质性视角, 以 2010～2018 年沪深A 股非金融行业上市公司为研究样本, 结合外部环境深入分析异质性社会资本与权益资本成本的关系。 结果表明, 异质性社会资本对权益资本成本的影响存在差异： 权力性社会资本提高了企业权益资本成本, 而市场性社会资本则对权益资本成本起降低作用; 外部环境在异质性社会资本影响权益资本成本过程中发挥调节作用; 从影响机制来看, 代理成本和信息不对称分别在权力性社会资本、 市场性社会资本与权益资本成本关系中发挥路径传导作用。 研究结论为企业构建社会资本动态调整机制、 有效防范社会资本风险提供经验证据。     

资本结构、债权治理与公司绩效:一项经验分析

公司债权的治理作用与公司绩效之间存在着密切的逻辑联系。应将不同的制度因素与一国企业的独有特征作为解释债权治理效用的初始条件。经验分析表明：中国上市公司的资本结构存在着诸多不合理的特征，债权治理表现出无效性。政府部门应大力完善债权人行权的制度环境；深化国有商业银行的公司公改造，打造独立的债权主体；加快发展企业债券市场并加大培育机构投资者的力度；允许银行对企业进行战略性特股并完善主办银行制度。     

高层管理者社会资本对企业绩效影响的研究

基于文献综述的视角,文章介绍了高层管理者社会资本的概念,并对国内外关于高层管理者社会资本对企业绩效影响的实证研究进行文献梳理。然后在对相关文献进行评述的基础上,提出了未来研究方向的建议。     

供应链关系资本对企业创新绩效的影响研究

针对受国外技术和市场牵引较严重的4个制造类企业,构建了供应链关系资本、需求拉动型吸收能力和创新绩效三者间的概念模型,实施问卷调查,用结构方程模型验证假设。得到的结果表明:以信任为基础的供应链关系资本能够促进企业及时获取和掌握市场信息和技术知识,从而提高创新绩效。但是,样本企业供应链关系资本中的关系承诺维度对知识吸收的促进作用有待加强;需求拉动型吸收能力的知识转化和利用环节对于创新进程的促进作用有待提高。     

上市公司资本结构与公司业绩的实证研究

通过建立资本结构与公司绩效的模型,应用Stata软件对资本结构与公司绩效进行两次回归分析,来研究资本结构与公司绩效之间可能存在的关系。在控制相关变量的情况下,实证结果表明:资本结构与公司绩效存在相互影响的关系,资本结构与公司绩效显著负相关。公司规模以及公司成长性与公司绩效显著正相关;第一大股东持股比例与公司绩效成反向相关关系。     

供应链关系资本对企业创新绩效的影响研究

针对受国外技术和市场牵引较严重的4个制造类企业,构建了供应链关系资本、需求拉动型吸收能力和创新绩效三者间的概念模型,实施问卷调查,用结构方程模型验证假设。得到的结果表明：以信任为基础的供应链关系资本能够促进企业及时获取和掌握市场信息和技术知识,从而提高创新绩效。但是,样本企业供应链关系资本中的关系承诺维度对知识吸收的促进作用有待加强;需求拉动型吸收能力的知识转化和利用环节对于创新进程的促进作用有待提高。     

优化资本结构提高上市公司经营绩效

<正>资本结构的定义是指企业各种资本的价值构成及其比例。狭义的资本结构是指企业中长期资本价值的构成及其比例关系,尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系,广义的资本结构是指股权资本和债权资本之间的比例关系。资本结构决定企业的财务结构、财务杠杆的运用和     

多元化战略视角下的企业社会绩效驱动机制研究

基于战略视角考量企业社会绩效的形成机理,通过选取2000～2011年间沪深两市制造业上市公司数据分析表明,企业的社会绩效受多元化战略的影响,而多元化战略又受企业治理结构的影响,且多元化战略对企业社会绩效的影响受企业的短期财务导向和组织冗余的调节.具体地,产品多元化与地域多元化战略强化了企业社会绩效;而独立董事所占董事会比例会抑制产品多元化战略,财务杠杆越高、管理层持股比例越高则企业进行多元化的动机越强.并且,企业的短期财务导向越强则多元化战略对社会绩效的正向影响会减弱,而组织冗余资源越多则多元化战略对社会绩效的正向影响会增强.     

社会资本对高技术企业绩效的作用分析

社会资本是个人或组织在社会结构中所具有的，并能为个人或组织带来利益的资源。高技术企业绩效决定于企业能否以较低的成本为市场提供买方所认可的高价值的产品或服务。决定于企业不断地进行技术创新的能力。社会资本不仅有利于降低高技术企业的交易成本，而且还有利于提高企业的技术创新能力。因此，加强企业的社会资本积累。是高技术企业提高经营绩效的重要方法和战略选择。     

企业环境成本的构成与控制

<正>人们在索取各类自然资源为其人类享用的同时,所带来的对周身环境破坏正在威胁着人类自身的生存环境!这种环境的恶化引起了全球的重视和关注,也因此使世界范围内的各阶层人士对环境意识不断提高。由此,在上世纪的后期,各国政府不断推出各种强制性的法律以保护和加强环境。在这种情况下,企业受到各种方面的压力,迫使主动要求改善自己的环境绩效,采取相应的环境策略。企业的行业已受到诸多方面的约束,环境成本已成为企业经营成本中不可忽视的部分,企业加强环境成本控制的紧迫性将越来越强。然而,现今诸多企业对环境成本所构成的要素认识不足,更无需论及控制,本文就此内容作如下探讨。     

银行体制市场化、营运资本与企业绩效

在一个自然实验的框架下,本文考察了银行体制市场化以后,企业营运资本使用变化对企业绩效的影响。本文发现,银行体制市场化使得银行部门信贷资源配置具有市场化特征,对所有企业的外源融资都进行约束。受到外源融资约束的企业会更多使用企业的内部资金进行经营和生产活动,一方面,企业会更多使用营运资本提高企业的生产和财务绩效,而另一方面,企业会减少营运资本来维持生产规模的扩张。这些结果表明,银行体制市场化能够有效提高企业内部资金使用效率,在当前工业部门普遍面临融资难的困境下,对进一步探讨银行体制改革和提高企业绩效有重要意义。