浅析股指期货在开放式基金风险管理中的作用

近年来,开放式基金在我国取得了突破性的发展.但与此同时,我国的证券市场尚缺乏股指期货等常用避险工具,这使得我国开放式基金的风险规避存在很大的缺陷.随着2006年9月8日中国金融期货交易所在上海的正式成立,股指期货也即将推出.本文分析了开放式基金的特点及风险、股指期货的功能,在此基础上阐述了股指期货在开放式基金风险管理中的作用.     

股指期货的风险管理

不久前,中国金融期货交易所关于沪深300指数期货合约、交易细则、结算细则以及风险控制管理办法四项细则的《征求意见稿》发布,我国的股指期货已经离我们越来越近了。文章从影响股指期货价格的因素出发,对股指期货交易中可能存在的风险进行了分析,并对如何进行有效的风险管理作了进一步的探讨。     

股指期货的风险管理

股指期货的风险管理可分为宏观市场风险管理和微观市场主体的风险控制。宏观市场风险管理包括立法管理和行政管理（对期货交易所、期货公司、期货从业人员和期货投资者的管理）；微观市场主体风险控制包括期货交易所的风险控制，期货公司的风险控制和客户自身的风险控制。     

开放式基金的流动性风险管理

在风险管理的实践中,我们常遇到的有市场风险﹑流动性风险﹑操作风险﹑信用风险等。由于随着我国资本市场的完善,开放式基金日益成为基金资产中主要的组成部分。因此,本文简要介绍了开放式基金的流动性风险的形成机制,并提出相应的防范措施。     

开放式基金的流动性风险管理

在风险管理的实践中,我们常遇到的有市场风险﹑流动性风险﹑操作风险﹑信用风险等。由于随着我国资本市场的完善,开放式基金日益成为基金资产中主要的组成部分。因此,本文简要介绍了开放式基金的流动性风险的形成机制,并提出相应的防范措施。     

股指期货背景下指数基金风险控制

股指期货推出在即,如何运用这一金融衍生工具进行风险管理是所有金融机构面临的一个共同课题。文章从指数基金的角度阐述了利用delta套期保值原理进行组合资产的保值,并对应用该原理套保的一些问题作出评价。     

推出股指期货对我国股票市场基金风险管理的影响

股指期货的推出不仅能为投资者带来一种新的具有杠杆效应的投资工具,也为我国的股票市场基金提供了一种规避市场风险的管理工具.本文通过模拟不同的股票指数价格运动路径,讨论了利用股指期货进行基金风险管理的实际效果.在实际应用时,还要注意其他的相关风险以及我国期货市场缺乏做市商制度而带来的流动性风险.     

我国开放式基金流动性风险管理探析

我国开放式基金面临的风险有其特殊性,因此我国对开放式基金流动性风险防范与管理措施应有别于其他发达国家。基金管理人应加强自身流动性管理、内部流动性的预算管理和强化资产合理配置。     

沪深300股指期货VaR-GARCH模型风险管理研究——基于恒指期货的比较视角

当今,国际资本大量涌入新兴经济体,金融衍生产品发展也十分迅猛。股指期货作为一种管理风险的重要金融工具,在管理风险的同时,也是一把双刃剑,自身拥有极大的风险。我国去年推出了沪深300股指期货交易,在管理股市风险的道路上走出了关键一步。但我国股指期货的发展还处于初级阶段,对股指期货的风险没有形成全面的认识。本文从与香港恒指期货这个成熟市场比较的角度,运用VaR—GARCH模型对我国股指期货的风险进行实证分析,得出沪深300股指期货当前风险管理水平与恒指期货存在一定差距的结论,并建议加强跨市监管,完善我国股指期货的风险管理体系。     

基金投资股指期货规则初步确定

中国证监会3月15日公布了《证券投资基金投资股指期货指引》征求意见稿,对基金投资股指期货的投资策略、参与程序、比例限制、信息披露、风险管理、内控制度作出明确规定。     

封闭式基金与沪深300股指期货套利的实证研究

本文在对2014年到期的14支封闭式基金与沪深300指数的相关性进行分析的基础上,分别选取6-14支封闭式基金构成3个投资组合。在一定的假定条件下,利用高折价率的封闭式基金配合股指期货进行套利的原理,选取52周的实际数据,对基金组合与股指期货的期现套利进行实证分析,证明高折价的封闭式基金与股指期货进行期现套利的可行性。     

风险最小化：基金选择股指期货的理由

根据国外的经验,基金是参与股指期货的主体之一,那么基金如何利用股指期货呢？通常体现在以下四个方面。     

浅谈开放式基金风险管理及防范对策

截止到2010年06月1日,我国证券市场共有600只公募基金基金,从500只到600只的跨越,仅用了不到10个月的时间,因此,对开放式基金的风险及防范措施进行研究具有重要的理论和现实意义.     

股指期货与股指期货会计

随着股指期货在我国证券市场亮相，股指期货会计这一原不熟知的会计门类也将逐步撩开其面纱。新准则中涉及股指期货会计的规范，散见于第22、23、24、37号等准则以及准则应用指南的“会计科目和主要账务处理”。     

浅谈股指期货的套利与利用股指期货间接卖空股票

随着我国股指期货推出工作步伐的加快,人们对股指期货的关注度也越来越高。股指期货作为一种金融衍生品,它的推出不仅为我国期货市场投资者开辟了新的投资领域,同时更为重要的是为股票市场的投资者尤其是对证券投资基金等机构投资者提供了规避风险的保险工具,对我国股票市场的稳定和发展具有重大的积极作用。     

沪深300股指期货VaR-GARCH模型风险管理研究——基于恒指期货的比较视角

股指期货是以股票指数作为标的的金融衍生产品,其在金融风险管理中具有重要作用,同时自身也面临较大的风险。VaR—GARCH模型能够较好地模拟金融市场时间序列数据,并作出相应的估计值,是当前主流的风险管理方法。本文基于香港恒指期货的比较视角,对我国去年推出的沪深300股指期货交易进行VaR—GARCH模型实证分析,得出VaR—GARCH模型能够较好地管理沪深300股指期货的风险的结论,并建议加强VaR技术的运用和加强跨市监管,更好地管理股指期货的风险。     

VaR-GARCH模型在我国股指期货风险管理中的应用

股票指数期货交易风险,是指由于股票指数期货市场运作的不确定性,而使市场参与者遭受损失的可能性以及对整个社会、经济环境造成危害的可能性。VaR风险评估是预测股指期货合约的市场风险的主流方法,可用于对利率风险、汇率风险、证券、期货及其他衍生产品价格风险等各种市场风险的度量。由于金融资产价格涨跌率时间序列具有波动性、时变方差效应,因此多采用能够精确估计样本区间波动指标的GARCH模型。于是股指期货多将两者结合,构建了VaRGARCH模型。本文通过阐述VaR-GARCH模型的基本原理,结合具体实践,分析了该模型在股指期货风险管理的应用。