“宝万之争”的启示：上市公司的反并购策略

<正>基于“宝万之争”,分析万科集团在反并购中的展现和得失,总结并提出符合中国实际的可行的反并购策略,可为恶意并购中上市公司反并购提出针对性建议。2006年股权分置改革完成后,我国证券市场的结构、监管法律发生了重大变化,为公司并购提供了发展动力、创造了便利条件,也为恶意并购行为提供了发展空间。2014年《上市公司收购管理办法》修订后,为充分利用资源,提升经营效率,上市公司加快了并购重组的步伐,由此,也带来了一系列的恶意收购与反收购的浪潮。     

公司并购何以成为打劫上市公司的手段？市场角度的分析

本文将公司控制权转移的有效制度安排的框架具体化为：勤勉尽责的交易参与方、合理的交易定价机制和付款机制、能够识别恶意收购者的有效机制、对机会行为者惩罚的市场环境，并借助万时红集团先后入主、掏空和退出株洲庆云和北大科技的案例，分析了我国资本市场上同一个并购者如何能够在短期内连续“打劫”两家以上的上市公司。我们发现，我国资本市场上的公司控制权交易制度安排本身还不足以有效甄别、筛选和惩罚不合格的收购者，致使我国资本市场的公司并购行为实质上转化为并购者对目标上市公司的有序的、持续性的打劫行为。     

开拓“蓝海”——商业银行拓展上市公司并购业务的服务浅探

<正>近日,证监会发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》和《关于修改<上市公司收购管理办法>的决定》,取消了上市公司重大购买、出售、置换资产行为的审批,完善发行股份市场化定价机制,明确了借壳上市标准以及分道制审核等七大主要内容,这些将对我国推进上市公司并购重组市场化进程,促进上市公司深入推进行业整合和产业升级产生深远的影响。相关数据显示,2014年三季度中国并购市场披露金额的并购案     

A股全流通后的上市公司并购投资机会

随着股权分置问题的解决，A股全流通时代即将来临，这为通过证券二级市场的收购兼并活动发挥证券市场优化资源配置的功能创造了条件。上市公司并购活动是二级市场永恒的题材。上市公司并购投资机会，是指因上市公司发生并购行为而导致二级市场股价上涨的现象。本文站在A股市场投资者立场，寻找二级市场中因上市公司发生并购行为给投资者带来的并购投资机会。     

解读“上市公司＋PE”式产业基金

“上市公司＋PE”这一模式既是2014年中国并购市场的一大亮点，也由于争议不断成为证监会的重点监管对象。此外，注册制的加快推进势必会对并购市场带来重大影响，这一模式是否会由盛而衰？     

关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知

<正>证监发[2015]61号为进一步提高上市公司质量,建立健全投资者回报机制,提升上市公司投资价值,促进结构调整和资本市场稳定健康发展,现就有关事项通知如下:一、大力推进上市公司兼并重组1.大力推进兼并重组市场化改革。全面梳理上市公司兼并重组涉及的审批事项,进一步简政放权,扩大取消审批的范围。优化兼并重组市场化定价机制,增强并购交易的灵活性。     

全流通背景下恶意并购的新特征及其影响

本文介绍了恶意并购的动因,分析了恶意并购在我国的发展前景,总结了恶意并购所表现出的新特征,并在此基础上论述了恶意并购对我国上市公司及监管机构所产生的影响.     

完善上市公司重大资产重组制度

随着我国经济结构调整、行业整合和产业升级不断推进,未来中国企业的并购重组必将呈现迅速的发展趋势上市公司并购重组是促进资本市场优化资源配置,实现企业扩张的有效途径。境外成熟市场上,公司并购重组风起云涌,而我国随着资本市场的快速发展,借壳上市、整体上市、上市公司并购、重大资产重组等上市公司并购重组的案例也日渐增多,并购重组的方式也越来越灵活。目前,我国初步形成了     

浅议我国上市公司并购现状及发展趋势

并购是跟公司产权有关的交易性行为，随着全球化和资本全球化的发展，并购趋势出现转变，从过去求大求全转向以加强自身的核心竞争力为主。随着我国资本市场的发展，并购趋势市场化的特征将逐步加强。基于此，本文试图对上市公司并购趋势问题进行探讨，以期对上述问题的解决有所帮助。     

全流通背景下并购浪潮中的中小股东权益保护

中国资本市场“全流通”时代的到来,给上市公司兼并收购带来了百年机遇。企业并购行为涉及到资本市场多方利益主体,而中小股东居于弱势地位。大股东掠夺现象时有发生。为保护中小股东的合法权益,应完善投资者法律保护制度和替代性投资者保护制度,以构建大股东掠夺的内外部制衡机制。