Factor proportions,technology and Dutch industry’s international trade patterns

Zusammenfassung Faktorproportionen, Technologie und Au\enhandelsstruktur der niederl?ndischen Industrie. — In diesem Aufsatz wird ein Versuch unternommen, die Struktur des Au\enhandels der verarbeitenden Industrie der Niederlande im Jahre 1973 zu erkl?ren, und zwar des Handels mit der Welt insgesamt und mit drei Gruppen von L?ndern (marktwirtschaftliche Industriel?nder, Entwicklungsl?nder, Staatshandelsl?nder). Die Ergebnisse zeigen, da\ sowohl die Neo-Faktorproportionenhypothese als auch die Neo-Technologiehypothese nützliche Konzepte sind, um Bestimmungsfaktoren für die komparativen Vorteile der niederl?ndischen Industriesektoren herauszufinden. Die Neo-Faktorproportionenhypothese hat zu einer signifikanten Erkl?rung des Handels mit der Welt insgesamt, mit den marktwirtschaftlichen Industriel?ndern und den Entwicklungsl?ndern — aber nicht mit den Staatshandelsl?ndern — geführt. Die verfügbaren Daten haben es uns auch erm?glicht, die Relevanz der Neo-Technologiehypothese für den Handel mit der Welt und mit den Staatshandelsl?ndern — nicht jedoch mit den Industriel?ndern und den Entwicklungsl?ndern — zu best?tigen.

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Résumé Les proportions des facteurs, la technologie, et la structure du commerce extérieur de l’industrie des Pays-Bas. — Le sujet de cet article est un essai d’expliquer la structure du commerce extérieur de 1973 des industries manufacturières des Pays-Bas avec le monde entier et avec trois groupes des pays (économies de marché développées, économies en voie de développement, économies planifiées). Les résultats obtenus indiquent que la neo-hypothèse des proportions des facteurs et la neo-hypothèse de technologie sont en fait des concepts utiles en recherche des déterminants d’avantage comparatif des secteurs manufacturiers des Pays-Bas. La neo-hypothèse des proportions des facteurs a conduit à une explication significative pour le commerce extérieur avec le monde et avec les pays développés et développants, mais pas pour le commerce extérieur avec les économies planifiées. Les données disponibles ont permis de démontrer l’importance de la neo-hypothèse de technologie pour le commerce extérieur avec le monde et les économies planifiées, bien que pas pour le commerce extérieur avec les pays développés et développants.

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Resumen Proporciones de factores, tecnologia y los patrones de comercio international de la industria holandesa. — El tema de este artículo es un intento de explicar la estructura del comercio de las industrias manufactureras holandesas en el a?o 1973 con el mundo en su conjunto y con très grupos de países (economías de mercado desarrolladas, países en desarrollo y economias centralmente planificadas). Los resultados obtenidos confirman que tanto la neo-hip?tesis de proportión de factores como la neo-hipótesis tecnologia son efectivamente conceptos utiles en la búsqueda de determinantes de las ventajas comparativas de los sectores manufactureros holandeses. La neo-hipótesis proportión de factores ha llevado a explicaciones significativas del comercio con el mundo, y con los países desarrollados y en desarrollo, pero no del comercio con las economías centralmente planificadas. Los datos a la mano también nos han capacitado para establecer la relevancia de la neo-hipótesis tecnologia para el comercio con el mundo y las economías centralmente planificadas, pero no para el comercio con los países desarrollados y en desarrollo.

     

Exchange-rate variability and trade performance: Evidence for the big seven industrial countries

Zusammenfassung Variabilit?t der Wechselkurse und Entwicklung der Exporte: Evidenz für die sieben gro\en Industriestaaten. — Dieser Aufsatz enth?lt empirische Ergebnisse über den Zusammenhang zwischen der Variabilit?t der Wechselkurse und dem Au\enhandel der sieben gro\en OECD-L?nder. Im Gegensatz zu anderen Arbeiten wird der Einflu\ der realen Exporterl?se der ?lf?rderl?nder auf die Ausfuhr dieser sieben L?nder berücksichtigt. Au\erdem wird das ausl?ndische Einkommen sowohl bei “hohen” als auch bei “niedrigen” Dollar-Wechselkursen berechnet, um sicherzustellen, da\ die Ergebnisse nicht durch die Wahl eines bestimmten Wechselkursniveaus für den Dollar verzerrt werden. Schlie\lich werden au\er den unverz?gerten auch die verz?gerten Impulse der Wechselkursvariabilit?t für die Exporte getestet. Die Ergebnisse lassen darauf schlie\en, da\ die Wechselkursvariabilit?t die Exporte keines der sieben gro\en L?nder w?hrend der Periode flexibler Kurse nachteilig beeinflu\t hat.

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Résumé Variabilité des taux de change et performance commerciale: Evidence pour les grands sept pays industriels. - Cet article présente des résultats empiriques concernant la relation entre la variabilité des taux de change et le commerce pour les grands sept pays OCDE. Contrairement aux autres études empiriques les auteurs considèrent l’influence des revenus reéls d’exportation des nations producteurs de pétrole sur les exportations de ces sept pays. Aussi les auteurs mesurent le revenu étranger au niveau des taux de change de dollar ?haut? aussi bien que ?bas? pour garantir que les résultats ne sont pas biaises par le niveau particulier des taux de change choisi pour le dollar EU. Finalement, les auteurs testent les effets immédiats et retardés de la variabilité des taux de change sur les exportations. Les résultats indiquent que la variabilité des taux de change n’a pas négativement influencé les exportations des grands sept pays pendant la période des taux de change flexibles.

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Resumen Variabilidad del tipo de cambio y comercio internacional: Evidencia para los siete países industrializados más importantes. - En este trabajo se presentan resultados empíricos de la relación entre la variabilidad del tipo de cambio y el comercio para los siete países más importantes de la OECD. A diferencia de trabajos previos se toma en cuenta la influencia de los ingresos reaies en concepto de exportaciones de los países exportadores de petróleo sobre las exportaciones de los siete países estudiados. Además se mide el ingreso en divisas al cambio alto y bajo del dólar, con el fin de evitar el sesgo immanente al utilizar un sólo nivel de cambio para el dólar. Finalmente, so lleva a cabo un test para estudiar el efecto instantáneo y desfasado de la variabilidad del tipo de cambio sobre las exportaciones. Los resultados indican que la variabilidad del tipo de cambio no ha afectado negativamente a las exportaciones de los siete países estudiados durante el período de cambios flexibles.

     

Export incentives and export performance in developing countries: A comparative analysis

Zusammenfassung Exportf?rderung und Exporterfolge in Entwicklungs-l?ndern: Eine vergleichende Analyse. — Dieser Aufsatz enth?lt eine vergleichende Be-wertung der Exportf?rderungsmaβnahmen und ihrer Wirkungen auf die Exporte und die wirtschaftliche Leistung von elf wichtigen Entwicklungsl?ndern, die bereits eine industrielle Basis besitzen. Die Arbeit konzentriert sich weitgehend auf die Er-fahrungen der Periode von 1966 bis 1973, in der die Exportf?rderungsprogramme der einzelnen L?nder im groβen und ganzen voll angewendet wurden. Die betrach-teten L?nder sind Argentinien, Brasilien, Chile, Kolumbien, Mexiko, Israel, Ju-goslawien, Indien, Korea, Singapur und Taiwan. Sie sind entsprechend dem Zeit-punkt und dem Ausmaβ ihrer Exportf?rderungsanstrengungen in vier Gruppen eingeteilt worden. 1973 stellten diese L?nder 68 vH aller Exporte von Industrie-erzeugnissen aus Entwicklungsl?ndern. Bei der Durchführung der vergleichenden Analyse hat der Autor neben den Resultaten anderer Forscher die Ergebnisse von Studien benutzt, die im Auftrage der Weltbank und für das ECLA/IBRD-Seminar über Exportf?rderung erarbeitet wurden. Der Aufsatz beschreibt kurz die Exportf?rderungsanstrengungen der einzelnen L?nder, die sich daraus ergebenden ?nderungen ihrer F?rderungssysteme und die Lage im Jahre 1973. Die Wirkungen dieser Mavnahmen auf Export und Wirt-schaftswachstum werden abgesch?tzt und Empfehlungen gegeben für ein ?ideales? Anreizsystem zur Exportf?rderung und für die allgemeine Allokation der Ressourcen. In den Schluβfolgerungen wird auf die Zukunftsaussichten für die gewerblichen Exporte der Entwicklungsl?nder eingegangen.

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Résumé Les incitations exportatrices et la performance exportatrice dans les pays en voie de développement: une analyse comparative. — Ce papier présente une évaluation comparative des incitations exportatrices et leurs effets sur les exportations et la performance économique dans onze majeurs pays développants qui ont déjà établi une base industrielle. Principalement le papier concentre sur l’ex-périence de la période 1966–1973, quand les schèmes des incitations exportatrices des pays individuels étaient totalement en opération. Les pays considérés sont l’Argentine, le Brésil, le Chili, la Colombie, le Mexique, l’Israel, la Yougoslavie, l’Inde, la Corée, le Singapore et le Taiwan. Nous les classifions en quatre groupes, en dépendence du temps et de l’étendue de leurs efforts de promotion exportatrice. En 1973, ces pays occupaient un pourcentage de 68 des exportations des produits manufacturiers des pays développants. En faisant l’analyse comparative, l’auteur a utilisé les résultats des études préparées sous l’égide de la Banque Mondiale, les résultats des études préparées pour le séminaire du CEAL/BIRD sur la promotion exportatrice, aussi bien que les résultats des autres chercheurs. Le papier brèvement décrit les efforts de promotion exportatrice des pays indi-viduels, les changes résultants dans leurs systèmes d’incitations et la situation existante en 1973. Nous évaluons les effets de ces efforts sur les exportations et la croissance économique et nous faisons des recommandations pour un système ?idéal? des incitations pour les exportations et l’allocation des resources en général. Finale-ment, en tirant des conclusions du papier, nous considérons les prospects pour les exportations des produits manufacturiers par les pays développants.

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Resumen Incentivos de exportación y desempe?o de las exportaciones en países en desarrollo: un análisis comparativo. — Este artículo presenta una evalua-ción comparativa de los incentivos de exportación y sus efectos sobre las exporta-ciones y el desempe?o de la economía en once países en desarrollo de tama?o mayor que ya han establecido una base industrial. E1 artículo se concentra mayormente sobre la experiencia del período 1966–1973, cuando los esquemas de incentivos a la exportación de los países individuales estaban en su mayor parte en operación. Los países considerados son Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Israel, Yugoeslavia, India, Corea, Singapur y Taiwan. Ellos fueron clasificados en cuatro grupos, dependiendo de la regulación y del grado de sus esfuerzos de promoción de exportación. En el a?o 1973, estos países sumaban el 68% de las exportaciones de manufacturas de los países en desarrollo. Para realizar el análisis comparativo, el autor ha utilizado resultados de estudios preparados bajo el auspicio del Banco Mundial, resultados de estudios preparados para el seminario CEPAL/IBRD sobre promoción de exportaciones, como también los resultados de otros investigadores. El articulo describe brevemente los efuerzos de promoción de exportación de los países individuales, los cambios ocurridos en sus sistemas de incentivos y la situación existente en el a?o 1973. Se evalúan los efectos de estos esfuerzos sobre las exportaciones y el crecimiento económico y se formulan recomendaciones para un sistema ?ideal? de incentivos a las exportaciones y para la alocación de recursos en general. Finalmente, al formular las conclusiones de este articulo, se hacen con-sideraciones sobre las perspectivas futuras para las exportaciones de bienes manu-factuardos de países en desarrollo.

     

Oil import costs and domestic inflation in industrial countries

Zusammenfassung Kosten der ?limporte und heimische Inflation in Industriel?ndern.- In diesem Aufsatz wird das monet?re Modell erweitert, um zu untersuchen, welche Bedeutung der kr?ftige Anstieg der Preise und Ausgaben für importiertes Erd?l in den Industriestaaten von Herbst 1973 bis heute hatte und über welche Kan?le er sich auswirkte. Die empirischen Ergebnisse zeigen, da\ die Inflation vorwiegend durch die Abwertung der W?hrung des Einfuhrlandes “importiert” wurde, die sich aus den stark gestiegenen Einfuhrrechnungen für Erd?l ergab, und weniger durch die Erh?hung der Erd?lpreise selbst, der L?hne oder Haushaltsdefizite. Die Zunahme der Geldversorgung und inflation?ren Erwartungen sind für die Erkl?rung der heimischen Inflation weit wichtiger, wenn es sich um Entwicklungsl?nder und nicht um Industriel?nder handelt. Das Gegenteil gilt hinsichtlich der Ausweitung der heimischen Produktion und Preiserh?hung für importiertes Erd?l.

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Résumé Co?ts de pétrole importé et l’inflation locale dans les pays industriels. - Dans cet article l’auteur étend le modèle monétaire pour examiner le mécanisme et l’effet de l’augmentation forte du prix et des dépenses pour le pétrole importé sur l’inflation dans les pays industriels à partir de la fin 1973 jusqu’aujourd’hui. Les résultats empiriques démontrent que l’inflation apparamment fut importée particulièrement par les dévaluations des monnaies des pays d’importation résultant de leurs dépenses fortement accrues pour le pétrole importé au lieu de directement par l’augmentation des prix pétroliers eux-mêmes ou par l’augmentation des salaires industriels et des déficits budgétaires. L’ augmentation de la masse monétaire et les expectatives inflationnistes sont beaucoup plus importantes comme explication de l’inflation locale dans les pays en voie de développement que pour les pays industriels pendant que le contraire est vrai pour l’expansion de la production locale et l’augmentation du prix de pétrole importé.

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Resumen El costo del petróleo importado y la inflación interna en los países industrializados.- En este trabajo se extiende el modelo monetario para examinar el impacto de las manifestaciones y la importancia relativa del aumento del precio del petróleo y del gasto para importarlo sobre la inflación en los países industrializados a partir del oto?o de 1973. Los resultados empíricos demuestran que la inflación pareciera haber sido importada através de las devaluaciones de las monedas de los países importadores, debido más al importante aumento de las importaciones que al aumento de los precios mismos del petróleo, o que a aumentos de los salarios industriales o del déficit fiscal. Los aumentos de la oferta monetaria y de las expectativas inflacionarias tienen mayor importancia para explicar la inflación interna en los países en desarrollo que en los países industrializados, mientras que sucede lo contrario con la expansión de la producción nacional y con el aumento del precio del petróleo importado.

     

Determination of trade flows and choice of trade partners: Reconciling the Heckscher-Ohlin and the Burenstam Linder models of international trade

Zusammenfassung Die Bestimmung der Handelsstr?me und Auswahl der Handelspartner: Wie man die Au\enhandelsmodelle von Heckscher-Ohlin und von Burenstam Linder in Einklang bringt. — In der Au\enhandelsliteratur werden zwei Ans?tze zur Bestimmung der komparativen Vorteile unterschieden: (i) das Heckscher-Ohlin-Modell, das die relative Verfügbarkeit der Produktionsfaktoren als die ent-scheidende Determinante der Handelsbeziehungen ansieht; und (ii) das Burenstam Linder-Modell, das untersucht, wie sich gleichartige Pr?ferenzen der Konsumenten in der Nachfrage und im internationalen Handel niederschlagen. Dieser Artikel verbindet beide Ans?tze in einem einzigen Modell, in dem jeder der beiden Ans?tze nur einen Spezialfall darstellt. In dem Aufsatz wird die Bedeutung des gemeinsamen Modells für die Handelsstr?me, die Konsumm?glichkeiten und die Relation zwischen dem Au\enhandel und der Gr?\e einer Volkswirtschaft analysiert. Im empirischen Teil wird demonstriert, wie nützlich das Modell bei der Vorhersage des Handels mit unterschiedlichen Produktgruppen ist.

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Résumé La détermination des flux d’échanges et le choix des partenaires com-merciaux: La réconciliation des modèles de l’échange international de Heckscher-Ohlin et de Burenstam Linder. — La littérature sur les échanges internationaux distingue entre deux approches à la détermination de l’avantage comparatif: (i) le modèle de Heckscher-Ohlin qui regarde l’abondance relative des facteurs de production comme déterminant principal des relations commerciales; (ii) le modèle de Burenstam Linder qui examine la similarité des préférences des consommateurs comme elle est reflétée sur la situation de demande et les effets sur le commerce extérieur. Cet article incorpore les deux approches dans un seul modèle dans lequel chaque approche constitue un cas spécial. L’article examine les implications du modèle unifié pour les relations commerciales, les possibilités de consommation et le rapport entre les échanges internationaux et la dimension de l’économie. La section empirique démontre l’utilité du modèle pour prédire les relations commerciales des différents groupes des biens.

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Resumen Determination de los flujos comerciales y la elección de los socios comerciales: Reconciliando los modelos de comercio international de Heckscher-Ohlin y Burenstam Linder. — La literatura del comercio internacional distingue entre dos planteamientos para la determinatión de las ventajas comparativas: (i) el modelo de Heckscher-Ohlin, que considera la abundancia relativa de factores de production como el determinante más importante para el patrón de comercio; (ii) el modelo de Burenstam Linder, que examina las similitudes en los gustos re-flejados en el acondicionamiento de la demanda y su impacto sobre el comercio. En este artículo se incorporan los dos planteamientos dentro de un modelo único en el que cada uno constituye un caso especial. El artículo examina las implicaciones del modelo unificado para los patrones de comercio, posibilidades de consumo y la relatión del comercio con respecto al tama?o del país. La parte empírica del artículo demuestra la utilidad del modelo para predecir patrones de comercio de distintos grupos de productos.

     

The case against the New International Economic Order

Zusammenfassung Gründe gegen die Neue Weltwirtschaftsordnung. — In diesem Aufsatz werden die politischen Gründe der Forderung nach einer Neuen Weltwirtschaftsordnung (NWWO) dargestellt und die einzelnen Reformvorschl?ge aufgeführt. Die M?ngel des vorgeschlagenen Rohstoffprogramms werden untersucht, wobei haupts?chlich auf die Geschichte und die Analyse früherer Erfahrungen mit der Beeinflussung von Rohstoffm?rkten zurückgegriffen wird. Der Verfasser argumentiert gegen ?nderungen der Regeln für den internationalen Technologietransfer und für die Verteilung der Sonderziehungsrechte durch den Internationalen W?hrungsfonds und skizziert dann ein Programm positiver Schritte, die getan werden sollten, um das Problem der Armut in den Entwicklungsl?ndern zu mildern. Die historische und analytische Beweisführung gegen die NWWO ist sehr durchschlagend und führt zu der Frage, weshalb die vorgeschlagenen Reformen sich einer so starken Unterstützung von vielen Seiten erfreuen. Es wird versucht, diese Frage zu beantworten, indem wahrscheinliche Motive von Politikern und Bürokraten in Entwicklungsl?ndern und internationalen Organisationen und von Intellektuellen in Industriel?ndern in Betracht gezogen werden. Die Schlu\folgerung ist, daβ sich die Argumente gegen die NWWO aus den Methoden (nicht den Motiven) zur Bew?ltigung des Problems der Armut in den Entwicklungsl?ndern ergeben.

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Resumen La posición en contra del Nuevo Orden Económico Internacional. — El artćulo presenta los origenes políticos de la demanda por un Nuevo Orden Económico Internacional (NOEI) y enumera las proposiciones detalladas del programa. Se analizan las deficiencias del propuesto programa para productos, describiendo en gran parte la historia y análisis de experiencias pasadas con el manejo de mercados de productos. El autor présenta argumentos en contra de cambios en las regulaciones que determinan la transferencia internacional de tecnologia y la distribución de derechos especiales de giro por el Fondo Monetario Internacional y en seguida esboza un programa de pasos positivos que deberían tomarse para aliviar el problema de la pobreza en países en desarrollo. La posición histórica y analítica en contra del NOEI es muy poderosa y hace surgir la pregunta porqué las reformas propuestas gozan de un apoyo tan fuerte por parte de numerosas fuentes. Se hace un intento para contestar esta pregunta considerando los posibles motivos de los políticos y burócratas en los países en desarrollo y agencias internacionales y de intelectuales en países industrializados. Se concluye que la posición adoptada en contra del NOEI emana de los métodos (no de los motivos) para solucionar el problema de la pobreza en los países en desarrollo.

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Résumé La position contre le nouvel ordre économique international. — L’article présente les origines politiques de la demande en faveur du nouvel ordre économique international (NOEI) et nous résumons les propositions détaillées pour la réforme. Nous analysons les faiblesses du programme proposé des matières premières en concentrant particulièrement sur l’histoire et l’analyse des expériences passées de manager les marchés des matières premières. L’auteur soulève des arguments contre les changes en régulations concernant le transfert de technologie et la distribution des DST par le FMI, et esquisse un programme des pas positifs qu’on devrait entreprendre d'atténuer le problème de pauvreté dans les pays en voie de développement. La position historique et analytique contre le NOEI est très forte et soulève la question pourquoi les réformes proposées se jouissent d’un tel fort soutien des beaucoup sources. Nous essayons de répondre à cette question en considérant les motifs probables des politiciens et bureaucrates dans les pays en voie de développement et les agences internationales et des intellectuels dans les pays industriels. Nous concluons que la position contre le NOEI tient aux méthodes (pas aux motifs) de surmonter le problème de la pauvreté dans les pays en voie de développement.

     

A ratio test of trade intensity and per-capital-income similarity

Zusammenfassung Ein „ratio”-Test der Beziehung zwischen Handelsintensit?t und ?hnlich hohem Pro-Kopf-Einkommen zweier L?nder. - Ein alternativer Test zu Linder’s Aussage über die Beziehung zwischen Au?enhandel und ?hnlich hohem Pro-Kopf-Einkommen zweier L?nder wird im Rahmen eines “Gravitationsmodells” abgeleitet. Indem das Verh?ltnis des Exportvolumens zweier Exporteure, die von einer Gruppe von Importeuren gleich weit entfernt sind, verwendet wird, verringern sich die statistischen Schwierigkeiten der Multikollinearit?t und der vernachl?ssigten Variablen, die frühere Querschnittsanalysen beeintr?chtigt haben. Die Ergebnisse sind nicht eindeutig und lassen keine dominierende Beziehung erkennen. Bei einer Disaggreation wird aber für differenzierte, humankapitalintensive Güter und für Produktionsgüter eine positive Beziehung entdeckt, die Linder’s Hypothese stützt. Es zeigt sich au?erdem, da? sich der Handelshorizont der L?nder mit der wirtschaftlichen Entwicklung ver?ndert.

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Résumé Un ?ratio? test pour le rapport entre l’intensité commerce extérieur et la similarité de revenu par tête. - L’auteur applique un modèle de gravitation pour dériver un test alternatif de la proposition de Linder concernant la relation entre le volume de commerce extérieur et la similarité de revenu par tête. Il construit un rapport entre le volume d’exportation de deux exportateurs qui sont équidistants de chaque membre d’un group des importateurs et ainsi minimise les problèmes statistiques de la multicollinéarité et de l’omission des variables qui empèchaient les autres tests trans-sectoriels. Les résultats sont ambigus et ne suggèrent pas une relation dominante; après la désagrégation, cependant, l’auteur trouve une relation positive qui supporte l’hypothèse de Linder pour des biens différentiés et intensifs au capital humain aussi bien que pour des biens de producteur. De plus, il démontre que les horizons de commerce des nations se changent en mesure du développement économique.

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Resumen Un test de ratio de la intensidad del comercio y el nivel del ingreso per capita.- Se deriva un test alternativo al de la tesis de Linder sobre la relación entre el volumen del comercio y el nivel del ingreso per capita, empleando el modelo de gravedad. Tomando el ratio de los volümenes de exportaciones de dos exportadores equidistantes de cada miembro de un grupo de importadores, se reducen los problemas estadísticos de multicolinearidad y de variables omitidas que distorsionaron tests anteriores de tipo “cross section”. Los resultados son ambiguos, sugiriendo una relación no dominante. A un nivel mas desagregado, empero, se encuentra una relaci?n positiva, congruente con la tesis de Linder, para productos diferenciadose intensivos en capital humano y para bienes de capital. También se muestra que el horizonte comercial de los países varía con el desarrollo económico.

     

Domestic inflation and exchange rate changes: The less-developed countries’ case

Zusammenfassung Heimische Inflation und Wechselkurs?nderungen: Der Fall der Entwicklungsl?nder. — In diesem Aufsatz werden die Ergebnisse von Versuchen vorgelegt, das Ausmaβ, in dem Wechselkurs?nderungen zur heimischen Inflation beigetragen haben, zu bestimmen. Beim Sch?tzen der Preisgleichung werden grunds?tzlich zwei Hypothesen für den inflation?ren Prozeβ gegenübergestellt: (a) ein quantit?tstheoretisches Inflationsmodell für eine geschlossene Wirtschaft, das Ver?nderungen der Geldmenge, des Realeinkommens und der Inflationserwar-tung als unabh?ngige Variable verwendet; (b) ein Modell für Preis?nderungen in einer offenen Volkswirtschaft mit variablen Wechselkursen, das zus?tzlich zu den Variablen in (a) auch Ver?nderungen der Weltmarktpreise international gehandelter Güter und Ver?nderungen der Wechselkurse enth?lt. Die Regressionsanalyse beschr?nkt sich auf vier L?nder: Brasilien, Kolumbien, Südkorea und die Philippinen. Obwohl unsere Ergebnisse als vorl?ufig anzusehen sind und sich ?ndern k?nnten, wenn die Untersuchung auf andere L?nder ausgedehnt wird, zeigt sich doch, daβ für relativ offene Volkswirtschaften ein variabler Wechselkurs zus?tzliche Kosten in Form einer h?heren Inflationsrate herbeizuführen scheint. Wir argumentieren, daβ seltene und starke Abwertungen erheblich zur Bildung einer Inflationserwartung beitragen. Wenn — wie im Fall von Brasilien und Kolumbien — die Wechselkursanpassungen st?ndig und schrittweise vorgenommen werden, ist das Risiko, daβ sich daraus eine Lohn-Preis-Spirale ergeben wird, viel geringer. Also haben die übertriebenen Preis-wirkungen, die sich aus groβen Abwertungen ergeben, einen selbstverst?rkenden Aspekt.

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Résumé L’inflation locale et les changes de taux de change: Le cas des pays en voie de développement. — Dans ce papier nous reportons les résultats de quelques tests préliminaires essayant de déterminer l’étendue de la contribution des change-ments des taux des changes à l’inflation locale. En estimant l’équation de prix en principe nous contrastons deux hypothèses du procès inflationniste: (a) un modèle d’inflation de théorie de quantité d’argent en économie fermée qui prend les changes en stock d’argent, en revenu réel et en expectative inflationniste comme variables indépendantes; (b) un modèle des changes de prix en économie ouverte avec des taux de change variables, qui incorpore en addition des variables mentionnées sous (a) aussi des changes en prix mondial des produits commer?ables et des changes de taux de change. Nous avons limité l’analyse de régression à quatre pays: le Brésil, la Colombie, la Corée du Sud et les Philippines. Pendant que nos conclusions sont tentatives et pourraient être modifiées suivant l’extension de l’étude aux pays additionnels, on peut démontrer que pour des pays développants qui sont relative-ment ouverts un taux de change variable semble imposer des co?ts additionnels en terme d’un taux d’inflation plus haut à accepter par le pays. Nous arguions que des dévaluations infréquentes et grandes signifiantement contribuent à la formation de l’expectative inflationniste. Si, comme dans le cas du Brésil et de la Colombie, l’ajus-tement en taux de change a devenu une affaire continuante et graduelle, puis le risque d’une spirale résultante de salaire-prix est plus petit. En conséquence, les effets de prix exagérés produits par des dévaluations grandes ont un aspect d’autoren-forcement vis-à-vis elles.

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Resumen Inflación doméstica y variaciones en la tasa de cambio. E1 caso de los países en desarrollo. — En este articulo se dan a conocer los resultados de algunos tests preliminares realizados con la intención de determinar en qué medida las variaciones en las tasas de cambio han contribuido a la inflación doméstica. Al estimar la ecuación de precios se contrastan básicamente dos hipótesis del proceso inflacionario: (a) un modelo de inflación monetaria basado en la teoría cuantitativa para una economía cerrada, en que los cambios en el stock monetario, ingreso real y expectativas inflacionarias se consideran como variables independientes; (b) un modelo de variación de precios para una economía abierta con tasas de cambio variables, que incorpora además de las variables en (a) también cambios en el precio mundial de productos transables y variaciones en las tasas de cambio. E1 análisis de regresión se redujo a cuatro países: Brasil, Colombia, Corea del Sur y las Filipinas. Mientras las conclusiones son tentativas y podrian ser modincadas en la medida que el estudio se extienda a países adicionales, se puede detectar que para las economías en desarrollo relativamente abiertas una tasa de cambio variable parece imponer un costo adicional en términos de una tasa de inflación superior que el país tendrá que aceptar. Nosotros razonamos que devaluaciones grandes y poco frecuentes contribuyen significativamente a la formación de expectativas inflacionarias. Cuando, como en el caso de Brasil y Colombia, el ajuste de la tasa de cambio se ha trans-formado en un asunto continuo y gradual, entonces el riesgo del surgimiento de una espiral salarios-precios es mucho menor. De tal manera, los efectos exagerados sobre los precios producidos por grandes devaluaciones tienen un aspecto autore-forzante sobre los mismos.

     

The international monetary system after Jamaica and Manila

Zusammenfassung Das internationale W?hrungssystem nach Jamaika und Manila. — Auf der Konferenz des Internationalen W?hrungsfonds (IWF) in Jamaika wurde die zweite ?nderung des Abkommens über den IWF ausgearbeitet und so die langandauernden Bemühungen um eine Reform des internationalen W?hrungs-systems abgeschlossen. Die bei weitem wichtigste Bestimmung des ge?nderten Abkommens ist die, daβ das System flexibler Wechselkurse, das 1973 das Bretton-Woods-System fester Wechselkurse ersetzt hatte, nun legalisiert wurde. In der Abhandlung wird das jetzige System des Floatens in den geschichtlichen Zusammenhang gestellt und die Entwicklung des internationalen W?hrungssystems vom Goldstandard über Bretton Woods bis zum weitverbreiteten Floaten nachgezeichnet. Die frühen Erfolge des Bretton-Woods-Systems, seine Schwierigkeiten in den sechziger und siebziger Jahren und sein Zusammenbruch 1973 werden bis in Einzelheiten hinein diskutiert und gefolgert, daβ das Floaten auf absehbare Zeit vorherrschen wird. Anschlieβend werden Einwendungen gegen das Floaten behandelt, die von National?konomen und von einigen Sprechern auf der Jahrestagung des IWF in Manila (Oktober 1976) erhoben wurden, insbesondere die Beschwerde, das Floaten f?rdere die Inflation in den Defizit-L?ndern und fange sie in einem Circulus vitiosus, w?hrend die überschuβl?nder sich eines Circulus virtuosus erfreuten. Es wird die Frage gestellt, in welchem Ausmaβ das Floaten ein Land vor St?rungen aus dem Ausland schützen kann und welche Beziehung zwischen Floaten und weltweiter Inflation und Rezession besteht. Die Argumente für ein Floaten mit und ohne Intervention und das Problem des ?schmutzigen Floatens? werden geprüft, auβerdem die Bestimmungen der ge?nderten Satzung, die die ?überwachung? der Wechselkurspolitik der Mitgliedstaaten durch den Fonds betreffen. Der Vorschlag einer Referenzrate und die IWF-Richtlinien für das Floaten werden kritisch überprüft. Neben dem Anpassungsproblem wird auch das Liquidit?tsproblem mit besonderer Berücksichtigung des Floatens behandelt. Dabei ergibt sich, daβ im Falle des Floatens die Konzepte der Weltw?hrungsreserven und ihrer Kontrolle ihre Bedeutung verlieren. Eine weltweite Inflation kann nicht dadurch bek?mpft werden, daβ der Fonds die Weltw?hrungsreserven kontrolliert, es sei denn, diese Kontrolle wird entgegen der Konvention so interpretiert, daβ sie die Kontrolle von Geldversorgung und Geldpolitik zumindest in den wichtigeren Industriel?ndern einschlieβt, was offensichtlich nicht durchführbar w?re. Dieses Ergebnis bedeutet indessen weder, daβ Inflation etwa kein wichtiges weltweites Problem w?re, noch soll damit geleugnet werden, daβ m?glicherweise in den vergangenen Jahren überm?βige internationale Bankkredite an bestimmte L?nder gegeben worden sind, um unhaltbare Zahlungsbilanzpositionen abzustützen. Aber solche Exzesse hvtten durch eine Kontrolle der internationalen Reserven nicht verhindert werden k?nnen. Schlieβlich wird die Rolle des Fonds im Kampf gegen die weltweite Inflation kurz besprochen.

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Résumé Le système monétaire international après Jamaica et Manila. — La deuxième modification des articles d’agrément du Fonds Monétaire International (FMI) était arrachée à la conférence du FMI à Jamaica en encluant l’effort étiré longuement pour réformer le système monétaire international. La provision de loin la plus importante de la Charta modifiée est que le système des taux de change flottants qui avait remplacé le système par valeur de Bretton Woods est maintenant légalisé. En section II nous avons placé le système actuel de flottement en perspectives historiques en suivant l’évolution du système monétaire international du standard d’or, via Bretton Woods, au système de flottement au monde entier. Les succès matinaux de Bretton Woods, ses difficultés pendant les années de soixante, et les années de soixante-dix et son collapsus en 1973 sont discutés en détail et la conclusion est obtenue que le flottement au monde entier reste à l’avenir prévoyable. En section III je discute quelques objections contre le flottement que sont soulevées par les économistes et en discours officiels au congrès annuel du FMI à Manila (octobre 1976), en particulier la plainte que le flottement fomente l’inflation dans les pays déficitaires et les dirige dans un circle vicieux pendant que les pays excédentaires se jouissent d’un circle vertueux. Nous posons la question dans quelle mesure le flottement peut protéger un pays contre les remue-ménages et étrangers et la connection entre le flottement et l’inflation au monde entier la récession. Nous examinons les arguments en faveur du flottement managé et pas managé et le problème du flottement ?sale?, aussi bien que les provisions de la Charte modifiée pour le Fonds ?surveillance? des politiques de taux de change de ses membres. Critiquement nous passons en revue la proposition de taux de référence et les recommandations du FMI pour le flottement. Pendant que les sections II à III s’occupent avec le problème d’ajustement, section IV reprend le problème de la liquidité en référant spécialement au système de flottement. Nous concluons que les conceptions des globales réserves monétaires et sa contr?le perdent son sens sous les conditions de flottement. On ne peut pas freiner l’inflation au monde entier par le Fonds qui contr?le les réserves monétaires excluant le cas qu’on interprète une telle contr?le inconventionellement en manière qu’on inclut des contr?les de l’offre d’argent et de la politique monétaire au moins dans les majeurs pays industriels, évidemment pas une proposition practicable. Cependant cette conclusion n’implique pas que l’inflation n’est pas un problème essentiel au monde entier et elle ne dénie pas que peut-être, au temps jadis, il y avait des prêts bancaires internationaux excessifs en faveur des certains pays d’aveugler des positions intenables de balance des paiements. Mais on n’éviterait pas les tels excès par des contr?les des réserves globales excepté au sens vaste inconventionel comme indiqué ci-dessus. Finalement nous considérons concisement le r?le du Fonds en lutte contre l’inflation au monde entier.

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Resumen El sistema monetario internacional después de Jamaica y Manila. — Durante una conferencia del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Jamaica se negoció la segunda modificatión de los artículos de acuerdo del FMI, concluyendo de esta manera el esfuerzo largamente preparado para reformar el sistema monetario internacional. La provisión más importante de la carta reformada es que el sistema de tasas de cambio flotantes, que en el a?o 1973 reemplazó el sistema de valores de paridad de Bretton Woods fue legalizado. En la sectión II se pone el présente sistema de flotación en perspectiva histórica trazando la evolutión del sistema monetario internacional, comenzando con el standard de oro, via Bretton Woods, hasta la ampliamente difundida flotación. Los tempranos buenos resultados de Bretton Woods, sus problemas en los a?os 60 y 70 y su colapso en el a?o 1973 se discuten con algun detalle y se concluye que la flotación ampliamente difundida permanecerá en el futuro previsible. En la sección III se discuten algunas objeciones a la flotación elevadas por economistas y en discursos oficiales en la reunion anual del FMI en Manila (octubre de 1976), especialmente la queja que la flotación fomenta la inflatión en países deficitarios y los encierra en un círculo vicioso, mientras que los países con superávit gozan de un círculo virtuoso. Se formula la pregunta, hasta qué medida la flotatión puede proteger a un país de disturbaciones exteriores y de la conección entre flotación, inflatión mundial y recesión. Se examinan argumentos para la flotación manejada y no manejada y para el problema de ?flotación sucial?, como también las provisiones de la carta reformada referente a la supervigilancia del Fondo sobre las políticas cambiarias de sus miembros. La propositión de la tasa de referenda y las guías del FMI para la flotación son revisadas críticamente. Mientras que las secciones II y III se ocupan de problemas de ajuste, la sección IV se preocupa del problema de la liquidez con especial referencia al sistema de flotación. Se llega a la conclusión, que bajo flotación los conceptos de reservas monetarias globales y su control pierden su sentido. La inflatión mundial no se puede disminuir por medio de un control de las reservas globales por parte del Fondo, a no ser que dicho control se interprete inconvencionalmente de manera que incluya un control de la oferta monetaria y de la polftica monetaria en por lo menos los países industriales más importantes, obviamente una propositión no practicable. Esta conclusión no implica, sin embargo, que la inflación no es un problema mundial importante ni tampoco niega que en a?os recientes se puede haber otorgado un volúmen de préstamos bancarios excesivo a ciertos países que muestran posiciones de balanza de pagos no sostenibles. Pero estos excesos no se habarían podido prévenir por medio del control de réservas globales, excepto en el sentido no convencional amplio indicado más arriba. Finalmente se considera brevemente el papel del Fondo en la lucha contra la inflación mundial.

     

The export performance of less developed countries: A constant market share analysis

Zusammenfassung Die Exporte der Entwicklungsl?nder: Eine ?Constant-Market-Share?-Analyse. — Das Exportvolumen und die Terms of Trade der Entwicklungsl?nder zeigten in den Jahren 1963–1971 deutliche Fortschritte im Vergleich zur Periode von 1952 bis 1962. In diesem Aufsatz wurde der Versuch unternommen, das Wachstum der Exporte der Entwicklungsl?nder im Rahmen einer ?Constant-Market-Share?-Analyse zu erkl?ren. Die verbesserte Position der Entwicklungsl?nder auf dem Gebiet der industriellen Exporte seit 1962 wird als Folge dreier interdependenter Faktoren angesehen: a. eines im Vergleich zu den fünfziger Jahren st?rker au\enorientierten Charakters ihres Industrialisierungsprozesses in den sechziger Jahren, b. eines schnelleren Anstiegs der Weltmarktpreise für Industrieerzeugnisse im Vergleich zu dem der Prim?rgüter und c. des starken Nachfragesogs auf den Weltm?rkten in der Zeit nach 1962. Dieser letztgenannte Faktor wird auch als die Hauptursache für die verh?ltnism?\ig schnelle Expansion des Prim?rgüterexports aus den Entwicklungsl?ndern angesehen. Da die starke internationale Bachfrage für Prim?rgüter bestehenbleiben und sogar noch ansteigen wird, scheinen die zukünftigen Aussichten für Prim?rgüterexporte aus den Entwicklungsl?ndern durchaus günstig zu sein. Was die Exporte von Industriegütern betrifft, so w?ren die Entwicklungsl?nder gut beraten, ihre arbeitsintensiven Produkte zu f?rdern. Die M?glichkeiten für eine Exportexpansion auf diesem Gebiet k?nnen als ungew?hnlich gro\ angenommen werden, vorausgesetzt, da\ die Industrienationen gewillt sind, ihre Handelshemmnisse abzubauen.

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Résumé L’évolution des exportations des pays moins développés: Une analyse des parts constantes de marchés. — Les exportations en volume et les termes de l’échange des pays en voie de développement se sont bien développés dans la période 1963–1971 comparée avec la période 1952–-1962. Dans cet article, il est essayé d:xpliquer l’évolution des exportations des pays moins développés en termes des facteurs de l’offre et de la demande dans le cadre d’une analyse des parts constantes de marchés. Les exportations des biens manufacturés se sont bien développées après 1962 à cause de trois facteurs interdépendants: (a) le processus d’industrialisation dans les années 1960 était plus orienté vers l’étranger que dans les années 1950; (b) les prix internationaux des biens manufacturés ont augmenté plus vite que ceux des matières premières; (c) l’expansion de la demande internationale avait été très forte après 1962. Ce dernier facteur est aussi regardé comme le plus important pour l’expansion relativement rapide des exportations des produits de base. Les perspectives pour ces exportations sont assez favorables, étant donné que la demande internationale reste bien soutenue et est en train d’augmenter encore. En ce qui concerne les exportations des biens manufacturés, les pays en voie de développement sont avisés de stimuler la production des biens intensifs de travail car les chances pour une expansion des exportations des biens manufacturés sont exceptionellement bonnes, pourvu que les pays développés sont prêts à supprimer les entraves au commerce.

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Resumen El desempe?o de las exportaciones de los países en vías de desarrollo: un anàlisis de ?constant share?. — El vol?men de exportación y los términos del intercambio de los países en vias de desarrollo han mostrado para el período 1963–1971 claros progresos con respecto al período 1952–1962. En este trabajo se ha hecho el intento de explicar el crecimiento de las exportaciones de los paises en vías de desarrollo a traves de factores de demanda y oferta dentro del marco de un análisis de ?constant market share?. La mejor posición de los países en vías de desarrollo en el campo de las exportaciones manufactureras después del a?o 1962 se considéra como consecuencia de tres factores interdependientes: (a) un proceso de industrialización orientado más hacia afuera en los a?os 1960 que en los a?os 1950, (b)un crecimiento de los precios internacionales para productos manufacturados más rápido que para productos primarios y (c) un fuerte tiraje de la demanda internacional en el período después del a?o 1962. Este último factor es también considerado como el principal responsable de la rapida expansión de las exportaciones primarias de los países en desarrollo. Mientras pueda esperarse que la demanda internacional por productos primarios permanezca alta y crezca aún más, las perspectivas futuras de las exportaciones primarias de paises en vías de desarrollo parecen serbastante brillantes. Con respecto a las exportaciones manufactureras, los países en vías de desarrollo harían bien en promover aquellos productos intensivos en mano de obra. El espacio para la expansión de las exportaciones en este campo parecería ser desusadamente amplio, siempre que los países industriales estén decididos a absober una mayor cantidad de importaciones de los países en desarrollo mediante el desmantelamiento de sus barreras comerciales.

     

Is there a capital shortage in Europe?

Zusammenfassung Gibt es eine Kapitalknappheit in Europa? -Die Hypothese von der “pitalknappheit” erkl?rt den Anstieg der natürlichen Arbeitslosenquote in Europa zum gro?en Teil mit Ver?nderungen der Arbeitsnachfrage, die sich aus den langfristigen Wirkungen von rigiden L?hnen auf die Kapitalakkumulation und auf den gesamten Umfang der Wirtschaft ergeben. In diesem Aufsatz werden zun?chst einige Belege für eine Kapitalknappheit in Europa gegeben. Die q-Theorie der Investitionen wird dann mit einem einfachen Modell verbunden, in dem die L?hne von den Gewerkschaften bestimmt werden. In einem solchen Rahmen spielt der Keil zwischen den Reall?hnen beim Konsum und den Lohnkosten bei der Produktion eine entscheidende Rolle für die Bestimmung des Kapitalstocks und der Besch?ftigung im langfristigen Gleichgewicht. Die Anpassungslast f?llt in diesem Modell auf die Determinanten der “lternativen”:ohne au?erhalb des Gewerkschaftssektors, was auch im L?ndervergleich best?tigt wird. Das Modell kann nicht nur die starken negativen Abweichungen des Kapitalstocks von seinem l?ngerfristigen Trend erkl?ren, die seit 1973 in der europ?ischen Industrie beobachtet wurden, sondern auch den Anstieg der europ?ischen Aktienkurse in der jüngeren Vergangenheit.

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Résumé Est-ce qu’il y a une pénurie de capital en Europe? -L’hypothèse de la ?pénurie de capital? attribue une grande partie de l’augmentation du taux de ch?mage naturel en Europe aux déplacements de la demande de main d’œuvre qui apparaissent comme effets à long terme des salaires rigides à l’accumulation de capitaux et à l’échelle générale de l’économie. Dans ce papier l’auteur présente d’abord quelque évidence pour la ?pénurie de capital? en Europe. Ensuite, la q-théorie d’investissement est intégrée dans un modèle simple de la détermination du salaire syndical; en ce contexte le coin entre les salaires qui sont importants pour la consommation et ceux qui sont importants pour la production joue un r?le essentiel pour déterminer le ?steady state? du stock de capital et d’emploi. Dans ce modèle le faix d’ajustement pèse sur les déterminants du salaire ?alternatif? hors du secteur syndical, une implication supportée par l’évidence trans-pays. Le modèle n’explique pas seulement les grandes déviations en stock de capital de sa tendance à long terme observées depuis 1973 dans le secteur manufacturier en Europe, mais aussi l’augmentation des cours aux marchés des actions pendant les cinq années avant la chute des cours.

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Resumen ? Hay escasez de capital en Europa? -La hipótesis de escasez de capital le atribuye el aumento de la tasa natural de desempleo en Europa en gran medida a cambios en la demanda de trabajo como consecuencia de los efectos de largo plazo de la rigidez del salario sobre la acumulación de capital y el nivel general de la economía. En este trabajo se estudia esta hipótesis. Se presenta evidencia de la escasez de capital en Europa. La teoría ?q? de la inversión se integra a un modelo simple de determinación del salario sindical. En tal situación la diferencia entre el salario de consumo y el de producción juega un papel crucial en la determinación del stock de capital y del empleo en ?steady state?. En este modelo el peso del ajuste recae sobre las déterminantes del salario ?alternativo? no sindical, una implication que es confirmada por la evidencia empírica de una muestra de países. El modelo no sólo explica las importantes desviaciones negativas de la tendencia observada después de 1973 sufridas por el stock de capital manufacturera europeo, sino también el reciente aumento de los precios de las acciones europeas en los últimos cinco a?os.

     

Factor proportions,technology and West German industry’s international trade patterns

Zusammenfassung Faktorproportionen, Technologie und internationale Arbeitsteilung: Der Fall der westdeutschen Industrie. — In der vorliegenden Untersuchung wird die neo-Faktorproportionen-Hypothese und der neo-technologische Ansatz zur Erkl?rung der internationalen Arbeitsteilung in vergleichbarer Weise auf die Struktur der Wettbewerbsf?higkeit der westdeutschen Industrie und deren Ver?nderung angewendet, um die Arbeitsteilung der Bundesrepublik im Handel mit der Welt insgesamt und im Handel mit den gro\en weltwirtschaftlichen Regionen zu erkl?ren. Neben Humankapital, Sachkapital und Forschungs- und Entwicklungsintensit?t werden Rohstoffintensit?t, Skalenertr?ge und effektive Protektionsraten als Determinanten berücksichtigt. Es wird ein Testverfahren entwickelt und angewendet, um zwischen den Hypothesen zu diskriminieren. Die Analyse zeigt, da\ die genannten Handelstheorien die interindustrielle Arbeitsteilung der Bundesrepublik recht gut zu erkl?ren verm?gen, und zwar sowohl im Handel mit der Welt als auch im Handel mit den einzelnen Regionen. Es ergibt sich, da\ die westdeutsche Wirtschaft neben der Erzeugung von rohstoff- und arbeitsintensiven Gütern tendenziell komparative Nachteile auch in der Erzeugung von standardisierten (sachkapitalintensiven) Produkten aufweist und da\ die Nachteile in diesen Produktionen im Zeitablauf zugenommen haben. Schlie\lich zeigen sich signifikante Unterschiede im Erkl?rungsgehalt der Hypothesen: Die Arbeitsteilung mit anderen Marktwirtschaften scheint tendenziell eher durch Faktoren, die dem neo-Faktorproportionen-Ansatz zugrunde liegen, die Arbeitsteilung mit Staatshandelsl?ndern eher durch technologische Faktoren bestimmt.

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Resumen Proporción de factores, tecnologla y división internacional del trabajo: el caso de la industria de Alemania Occidental. — En el présente análisis se utilizan la hipótesis neo-proporcionista de factores y el enfoque neo-tecnológico, los que explican la división internacional del trabajo en forma comparativa para la estructura de la capacidad competitiva de la industria alemana occidental y su variación, para explicar la división del trabajo de la República Federal en el comercio con el raundo en su conjunto y el comercio con las grandes regiones económicas. Junto con el capital humano, capital fijo e intensidad de investigación y desarrollo se toman en cuenta como determinantes la intensidad en materias primas, economías de escala y tasas efectivas de protección. Se desarrolla y se utiliza un test para discriminar entre las hipótesis. E1 análisis muestra, que las teorfas recién nombradas explican bastante bien la división del trabajo interindustrial de la República Federal, tanto para el comercio con el mundo como también con las regiones individuates. Resulta que la economía alemana occidental encuentra no solo desventajas comparativas en la productión de productos intensivos en materias primas y mano de obra, sino que tendencialmente también en la producción de productos estandarizados (intensivos en capital fijo) y que las desventajas en estas producciones han aumentado a traves del tiempo. Finalmente se muestran diferencias significativas en la capacidad de explicatión de las hipótesis: la división del trabajo con otras economías de mercado parece coincidir más bien con factores que subyacen al enfoque neo-proporcionista de factores, la división del trabajo con países de economía dirigida más bien con factores tecnológicos.

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Résumé Les proportions des facteurs, la technologie et la division internationale de travail: le cas de l’industrie ouest-allemande. — Dans l’analyse présente nous appliquons la néo-hypothèse des proportions des facteurs et l’approche néo-technologique d’une manière comparable à la structure de la compétitivité de l’industrie ouest-allemande et de son change, pour expliquer la division de travail de la R.F.A. en commerce avec le monde entier et en commerce avec les grandes régions de l’économie mondiale. Nous considérons l’intensité aux matières premières, les rendements d’échelles et les taux de la protection effective comme déterminants en dehors du capital humain, du capital de matériel et de l’intensité de recherche et de développement. Nous développons et appliquons une méthode de test pour discriminer entre les hypothèses. L’analyse démontre que les théorèmes de commerce dénommés peuvent expliquer la division de travail interindustrielle de l’Allemagne de l'Ouest assez bien, et voici en commerce avec le monde aussi bien qu’en commerce avec les régions particulières. On peut voir qu’à la tendance l’économie ouest-allemande a aussi des désavantages comparatifs dans la production des produits standardisés (intensifs aux capital de matériel) en dehors de la production des produits intensifs aux matières premières et à la main -d’oeuvre, et que les désavantages dans ces productions ont augmenté en cours de temps. Finalement on peut démontrer des differences significatives concernant la substance explicative des hypothèses: La division de travail avec des autres économies du marché semble être déterminée à la tendance plus par des facteurs que basent sur la néo-approche de la proportion des facteurs, pendant que la division de travail avec les pays de commerce d’état semble être déterminée plus par des facteurs technologiques.

     

The impact of rent seeking activity on U.S. preferential trade and World debt

Zusammenfassung Der Einflu\ von “rent seeking“-Aktivit?ten auf den Pr?ferenzhandel der USA und die Verschuldung in der Welt. - Der Verfasser untersucht die Wirkung der US-Handelspr?ferenzen für Entwicklungsl?nder auf die amerikanischen Einfuhren aus den gr?\ten Schuldnerl?ndern in den Jahren {dy1985} und 1986. Die empirischen Befunde für Argentinien, Brasilien, Indonesien, Korea, Mexiko, die Philippinen und Venezuela zeigen unbedeutende und/ oder kontraproduktive Wirkungen des revidierten Allgemeinen Pr?ferenzsystems auf die US-Importe aus diesen hochverschuldeten Entwicklungsl?ndern.

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Resumen El impacto de la actividad de “rent seeking” sobre el comercio preferencial de los EE.UU. y la deuda externa. - El autor analiza el impacto de las preferencias comerciales ofrecidas por los EE.UU. a los países en desarrollo, el Sistema Generalizado de Preferencias (GSP), sobre las importaciones estadounidenses de manufacturas de países altamente endeudados en {dy1985} y 1986. La evidencia empirica para Argentina, Brasil, Indonesia, Corea del Sur, México, Filipinas y Venezuela indica que los efectos del GSP revisado sobre las importaciones estadounidenses de esos países han sido insignificantes y/o contraproductivos.

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Résumé L’impact de l’activité de ?rent seeking? au commerce préférentiel des Etats-Unis et l’endettement des pays du monde. - L’auteur analyse les effets des préférences commerciales des Etats-Unis qui sont disponibles aux PVD - le système de préférences généralisées (SPG) - aux importations manufacturées américaines qui proviennent des nations avec l’endettement la plus grande en {dy1985} et 1986. L’évidence pour l’Argentine, le Brésil, l’Indonésie, la Corée, le Mexique, les Philippines et le Venezuela indiquent des effets négligeables et/ou improductifs du SPG révisé en ce qui concerne les importations américaines de ces pays.

     

Some evidence on debt-related determinants of investment and consumption in heavily indebted countries

Zusammenfassung Zur Evidenz schuldenabh?ngiger Bestimmungsgründe der Investitionen und des Konsums in stark verschuldeten L?ndern. — In den meisten stark verschuldeten L?ndern war die Investitionst?tigkeit seit 1982 gering. Die weitgehend anerkannte Lehrmeinung vom Schuldenüberhang versteht den Investitionsrückgang als moral-hazard-Problem: eine gro\e Schuldenlast erh?ht den Anreiz, mehr zu konsumieren, weil im alternativen Fall einer verst?rkten Investitionst?tigkeit der Grenznutzen der Investitionen dem Gl?ubiger zukommen würde. Die Verfasser entwikkeln zun?chst einige Hypothesen über die optimalen Reaktionen eines in der Kreditaufnahme beschr?nkten Schuldnerlandes auf eine Erh?hung der Schulden sowie auf Ver?nderungen der Kreditrestriktionen und Zinss?tze. Danach stellen sie diese Hypothesen den Aussagen gegenüber, die sich aus der Lehre vom Schuldenüberhang ableiten lassen. Empirische Spezifizierungen der konventionellen Investitions- und Konsumfunktionen (Hypothese des permanenten Einkommens) führen dazu, die Lehre vom Schuldenüberhang abzulehnen, und zeigen vielmehr, da\ der Wechsel von positiven zu negativen Transferzahlungen des Auslands an die Schuldnerl?nder ein wichtiger Grund für den Investitionsrückgang in den Schuldnerl?ndern ist. Die wesentliche wirtschaftspolitische Schlu\folgerung daraus ist, da\ der 1989 erfolgte Wechsel im internationalen Schulden-management (die Brady-Initiative) — der die Schuldenentlastung st?rker betonte als das Problem, neue Kredite zu bekommen — die Investitionst?tigkeit in den Schuldnerl?ndern nicht anregen wird. Statt dessen bedürfen diese L?nder der Zuführung neuer Finanzmittel, um vorteilhafte Investitionschancen wahrnehmen zu k?nnen.

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Résumé Quelque évidence pour l’influence de la dette sur l’investissement et la consommation aux pays gravement endettés. — L’investissement aux plusieurs pays gravement endettés a été très faible depuis l’année 1982. La proposition de la dette excédante qui est largement acceptée explique la chute de l’investissement comme un problème du ?moral hazard?: la dette pesante incite la consommation parce qu’au cas alternatif d’une augmentation de l’investissement le revenu marginal de l’investissement favorise le créancier. L’étude développe quelques hypothèses sur les réactions optimales d’un pays débiteur qui résultent d’une augmentation de dettes et d’un changement de la restriction de crédit et du taux d’intérêt. Puis les auteurs les met en face avec les prédictions venant de la proposition de la dette excédante. Les spécifications empiriques des fonctions conventionnelles de l’investissement et de la consommation mènent à rejeter la proposition de la dette excédante et montrent que l’altération des transferts étrangers en direction négative est une explication importante de la chute de l’investissement des pays débiteurs. La conclusion importante pour la politique économique est que le changement dans le management international des crédits (l’initiative de Brady) ne poussera pas l’investissement aux pays débiteurs. Ceux pays-ci ont besoin d’une infusion de nouveaux capitaux pour profiter des occasions de l’investissement avantageux.

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Resumen Alguna evidencia de los determinantes de la inversion y del consumo relacionados con la deuda en paises altamente endeudados. — Después de 1982 la inversión ha sido débil en la mayoria de los países altamente endeudados. La muy difundida proposición del exceso de deuda interpreta la baja inversión como un problema de “moral hazard”. En este trabajo primero se desarrollan varias hipótesis sobre las reacciones óptimas de un pais deudor sometido a crédito limitado a un aumento de la deuda, a variaciones del limite de crédito y a cambios en las tasas de interés, para después contrastar estas reacciones con las predicciones derivadas de la proposición del exceso de deuda. Las especificaciones empiricas de las funciones de inversion y consumo convencionales llevan a un rechazo de la proposition del exceso de deuda, pero encuentran que el cambio de transferencias positivas a negativas a los países endeudados es una importante explicación para la baja inversión. La conclusion importante para la politica es que el cambio en el manejo internacional de la deuda ocurrido en 1989 (la iniciativa de Brady) no acelerará la inversión en los paises deudores. Más bien, estos países necesitarían una infusión de nuevos fondos para poder aprovechar las oportunidades beneficiosas de inversión.

     

International trade and factor intensity uniformity: An empirical assessment

Zusammenfassung Internationaler Handel und die Einheitlichkeit der Faktorintensit?ten. Eine empirische überprüfung. - Die Vorstellung, da? in allen L?ndern die Technologien identisch sind, ist ein Pfeiler der neoklassischen Theorie des internationalen Handels. Empirische Arbeiten verwenden h?ufig die Produktionsstruktur eines Landes als N?herungswert für die Technologie in allen anderen L?ndern. Dagegen behaupten die Autoren, da? die Annahme einheitlicher Faktorintensit?ten aus empirischen Gründen nicht gerechtfertigt sei und als Grundlage für theoretische Modelle aufgegeben werden sollte. Sie testen, ob die Faktorintensit?ten einheitlich gleich sind, indem sie Input-Output-Daten für die OECD-L?nder verwenden. Dann entwickeln sie- als eine Alternative zu den Modellen, die auf einheitlicher Faktorintensit?t beruhenein dynamisches disaggregiertes ricardianisches Modell, das dazu bestimmt ist, die Beziehung zwischen dem technischen Fortschritt und den Ver?nderungen in der Zusammensetzung des internationalen Handels zu erfassen.

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Résumé Le commerce international et l’uniformité de l’intensité de facteur-Une évaluation empirique. - L’idée de technologies identiques à travers les pays est un élément considérable de la théorie néoclassique du commerce international. Les analyses empiriques souvent assument la structure de production d’un seul pays comme approximation de la technologie dans tous les autres pays. Dans cette étude, les auteurs trouvent que la supposition d’une intensité de facteur uniforme n’est pas justifiée pour des raisons empiriques et devrait être abandonnée comme une base d'un modèle théorique. En utilisant des données input-output des pays de l’OCED, les auteurs font des tests simples de l’uniformité d’intensité de facteur. Comme alternative aux modèles basés sur l’uniformité de l’intensité de facteur, les auteurs développent un modèle Ricardian dynamique et disaggrégé pour saisir la relation entre le progrès technologique et les changements dans la composition du commerce international.

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Resumen Comercio international y uniformidad de la intensidad de factores. Un estudio empirico. - La noción de la existencia de igual tecnología en todos los países es uno de los pilares de la teoría neoclásica del comercio international. En trabajos empíricos a menudo se adopta la estructura de productión de un país para aproximar la tecnología en todos los demás países. En este trabajo se argumenta que el supuesto de la uniformidad de la intensidad de factores (UIF) no se justifica desde el punto de vista empírico y que debería ser abandonado como fundamento de los modelos teóricos. Se llevan a cabo tests simples de la UIF utilizando datos de insumo producto de los países de la OECD. Se desarrolla un modelo ricardiano dinámico y desagregado, dise?ado para capturar la relación entre el cambio tecnológico y los cambios en la compositión del comercio, como una alternativa a los modelos basados en la UIF.

     

Foreign debt and capital accumulation

Zusammenfassung Devisenschuld und Kapitalakkumulation. — Eine offene Volkswirtschaft kann Kredit aufnehmen, um Kapital zu akkumulieren. In dem Beitrag wird der Fall der Auslandsverschuldung mit einem Szenario verglichen, in dem ein Land seinen Kapitalstock durch Konsumverzicht aufbaut. Die Inzidenz der Verschuldung auf das Zeitprofil des Konsums und der Verschuldung wird analysiert. Das Modell spezifiziert auch das Zeitprofil der Handelsbilanz. Die intertemporalen Opportunit?tskosten der Kreditaufnahme werden er?rtert, und es werden Bedingungen abgeleitet, unter denen sich die Verschuldung für Kapitalbildung und Konsum oder nur für die Kapitalbildung lohnt. Im Paradigma des Modells werden Konstellationen diskutiert, unter denen es für das verschuldete Land schwieriger wird, Zinsen und Tilgung zu zahlen.

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Résumé Dette étrangère et accumulation de capital. — Une économie ouverte peut emprunter á l’étranger pour accumuler du capital. L’auteur compare le cas d’un emprunt étranger avec un scénario dans lequel un pays accumule du capital en remettant la consommation locale. Il analyse l’effet de l’emprunt sur le profil de temps de la consommation et de la dette. Le modèle spécifie aussi le profil de temps de la balance commerciale. Les co?ts d’opportunité d’emprunter sont analysés et les conditions sont spécifiées sous lesquelles il est profitable d’emprunter pour l’accumulation de capital et/oú pour la consommation. Dans le contexte du modèle l’auteur discute quelques phénomènes qui le rendent plus difficile au pays débiteur de payer les intérêts et de rembourser les dettes et même de rompre le contrat de crédit.

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Resumen Deuda externa y acumulación de capital. — En una economía abierta un país puede endeudarse a los efectos de acumular capital. En este trabajo se compara el endeudamiento externo con una situación en la cual un país acumula capital internamente posponiendo el consumo. Se analiza el impacto del endeudamiento sobre el perfil temporal del consumo y de la deuda. El modelo también especifica el perfil temporal del saldo comercial. Se estudian los costos de oportunidad del endeudamiento y se derivan las condiciones bajo las cuales resulta beneficioso endeudarse para acumular capital y/o para consumir. En el contexto del modelo se discuten algunos fenómenos que podrían dificultar al país deudor el pago del servicio de la deuda y de la deuda misma, y que podrían inducir a cuestionar el contrato de crédito.

     

Efficiency,predictability and news on the foreign exchange markets: Floating exchange rates versus adjustable E.M.S. rates

Zusammenfassung Effizienz, Vorhersehbarkeit und neue Informationen auf den Devisenm?rkten: Floatende Wechselkurse versus anpassungsf?hige EWS-Kurse. - In diesem Aufsatz wird untersucht, ob die Kurse auf dem Brüsseler Devisenmarkt effizient und unverzerrt zustande kommen und wie sich neue Informationen auf die Bildung der Wechselkurse auswirken. Betrachtet werden die Wechselkurse zwischen D-Mark und Belgischem Franken sowie zwischen US-Dollar und Belgischem Franken in der Zeit von Januar 1979 bis Juli 1983. D-Mark und Belgischer Franken sind durch das Europ?ische W?hrungssystem (EWS) verbunden, w?hrend der Dollar-Franken Kurs ein typisches Beispiel für einen frei floatenden Wechselkurs ist. Dieser Unterschied sowie die weitere Unterscheidung auf dem Brüsseler Devisenmarkt zwischen dem offiziellen Markt für Handelstransaktionen und dem freien Markt für Kapitaltransaktionen erm?glichen einen ausführlichen Vergleich zwischen alternativen W?hrungen und Wechselkurssystemen. Die Ergebnisse zeigen, daΒ auch auf kleineren und st?rker verzerrten Devisenm?rkten (wie dem Brüsseler) die Marktteilnehmer zukünftige Kassakurse genau vorhersagen und neue Informationen effizient verwerten. Es l?Βt sich allerdings nicht feststellen, daΒ das EWS die Effizienz und Vorhersehbarkeit auf dem Devisenmarkt erheblich verbessert. Neue Informationen spiegeln sich in unerwarteten Ver?nderungen der Zinsdifferenz wider. Den Ergebnissen zufolge führt eine Erh?hung dieser Differenz zu einem Anstieg der Kassakurse; auΒerdem kommen solche unerwarteten Schocks bei floatenden Wechselkursen h?ufiger vor als im EWS.

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Résumé Efficacité, prévisibilité et informations nouvelles aux marchés de change: Taux de change flottants versus taux SME ajustables. - Dans cet article l’auteur analyse si le marché de change de Bruxelles forme les cours de change d’une maniére efficace et quelles sont les conséquences des informations nouvelles sur la formation du taux de change. Les taux de change entre la Deutschmark (DM) et les Francs Belges (BF) et entre le $ et les BF sont considérés pour la période Janvier 1979 - Juillet 1983. La DM et les BF sont liés étroitement par le Systéme Monétaire Européen (SME), pendant que la relation $/BF est l’exemple typique d’un taux de change complétement flottant. Cela et la distinction entre marché officiel pour les transactions commerciales et marché libre pour des transactions des capitaux rendent possible une comparaison extensive entre des monnaies alternatives et des systémes différents de taux de change. Les résultats démontrent que les agents économiques prédisent précisément des taux au comptant futurs et absorbent des informations nouvelles d’une maniére efficace même dans les marchés de change plus petits et plus déformés (comme celui de Bruxelles). Mais cependant, il ne se trouve aucune évidence que le SME significativement améliore l’efficacité et la prévisibilité du marché de change. Les informations nouvelles sont reflétées en changements imprévus des différences entre les taux d’intérêt. Les résultats indiquent qu’une augmentation de cette différence cause une augmentation du taux au comptant et que ces chocs imprévus se passent plus souvent dans un systéme de taux de change flottant que dans le SME.

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Resumen Eficiencia, predictabilidad y noticias en los mercados de cambios: tipos de cambio flotantes versus tipos del cambio ajustables del Sistema Monetario Europeo. - En este trabajo estudiamos la eficiencia y el sesgo del mercado de cambios de Bruselas e investigamos el impacto de las noticias sobre la determinaci?n del tipo de cambio. Dos tipos de cambio, el del Marco alemán (DM) / Franco belga (BF) y el del US $ / BF, son observados entre enero de 1979 y julio de 1983. EL DM y el BF están vinculados através del Sistema Monetario Europeo (SME), mientras que el tipo de cambio US $ / BF constituye un tipico ejemplo de un cambio flotante. Estas caracteris icas, además de la dife enciación entre el mercado oficial para transacciones comerciales y el libre para transacciones financieras, permiten una comparaci?n entre distintos sistemas de mercado de cambios. Nuestros resultados demuestran que también en los mercados más pequenos y distorsionados, como el de Bruselas, los agentes econ?micos predicen los tipos de cambio spot futuros con precision y absorben nuevas informaciones eficientemente. En cambio no encontramos evidencia alguna que demuestre que el SME contribuye significativamente a mejorar la eficiencia y la predictabilidad del mercado de cambios. Las noticias se reflejan en variaciones inesperadas en la diferencia entre las tasas de interés. Nuestros resultados indican que un aumento de esta diferencia se traduce en un aumento del tipo de cambio spot, y que tales shocks inesperados ocurren más a menudo en un sistema de cambios flotantes que en uno de cambios ajustables como el SME.

     

Treasury revenue and foreign trade taxation

Zusammenfassung Staatseinnahmen und die Besteuerung des Au\enhandels. — In diesem Aufsatz wird eine vergleichende L?nderstudie durchgeführt, um die fiskalische Bedeutung von Au\enhandelssteuern und deren Beziehung zum Pro-Kopf-Einkommen und zu der Au\enhandelsabh?ngigkeit des Landes zu zeigen. Der Test basiert auf Durchschnittsangaben der Jahre 1972–1978 für 93 L?nder und wird sowohl für die Exporte und Importe zusammen als auch für die Exporte und Importe getrennt durchgeführt. Es zeigt sich, da\ die Einfuhrbesteuerung eine erheblich gr?\ere fiskalische Bedeutung hat als die Ausfuhrbesteuerung. Das gilt sowohl für die Entwicklungsl?nder als auch für die Industriel?nder als Gruppe, obwohl die Exportsteuer für die einzelnen Entwicklungsl?nder ein sehr unterschiedliches Gewicht haben kann. Die fiskalische Bedeutung der Au\enhandelsbesteuerung nimmt ab, wenn das Pro-Kopf-Einkommen ansteigt, jedenfalls dann, wenn eine bestimmte Einkommensschwelle überschritten wird. Diese Hypothese konnte auch aufrechterhalten werden, als im Vergleich zu anderen Studien neuere Daten und eine andere Gruppe von L?ndern benutzt wurden. Die Ergebnisse best?tigen nicht die Behauptung, da\ die Au\enhandelssteuern st?rker als andere Steuern ansteigen, wenn der Au\enhandel an Bedeutung zunimmt.

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Résumé Les recettes publiques et la taxation du commerce extérieur. — Cet article analyse pour beaucoup de pays l’importance fiscale des taxes sur le commerce et sa relation au revenu per capita et à la dépendance d’un pays du commerce extérieur. Le test, basé sur les données moyennes des années 1972–1978 et des 93 pays, est fait pour les exportations et importations ensemble aussi bien que pour les exportations et importations séparément. Le résultat est que la taxation des importations a une considérablement plus importante fonction fiscale que la taxation des exportations. Ce résultat est valable pour les pays développants aussi bien que pour les pays développés, considérés comme groupe, bien que l’importance de la taxation des exportations puisse considérablement varier parmi des PVD individuels. L’importance fiscale des taxes sur le commerce extérieur se reduit si le revenu per capita accro?t, du moins après le revenu excède un certain seuil. Cette hypothèse est aussi approuvée en utilisant des données et des échantillons de pays beaucoup plus récentes que celles des autres études. Les résultats ne confirment pas l’assertion que les taxes sur le commerce extérieur dépassent des autres sortes de taxe si le commerce extérieur accroêt en importance.

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Resumen Ingresos del tresoro y tributación al comercio exterior. — Este es un análisis comparativo a traves de países de la importancia de los impuestos al comercio exterior y su relatión con los ingresos per cápita y la dependencia del país del comercio. El test, basado en promedios para los a?os 1972–1978 y cubriendo 93 países, se conduce tanto para el comercio global de importatión y exportatión como para las exportaciones e importaciones separadamente. El resultado es que la tributación a las importaciones tiene una función fiscal considerablemente más importante que la tributación a las exportaciones. Esto es válido tanto para los países en desarrollo como para los países desarrollados considerados como grupo, a pesar de que la importancia de la tributación a las exportaciones puede variar considerablemente entre países en desarrollo particulares. La importancia fiscal de los impuestos al comercio declina en la medida que el ingreso per cápita aumenta, al menos desde el momento en que éste último sobrepasa un cierto umbral. Esta hipótesis ha sido continuada, utilizando datos y muestras de países mucho más recientes que en otros estudios. Los resultados de este test no confirman la exigencia que los impuestos al comercio exterior aumentan por sobre otros tipos de impuestos en la medida que el comercio exterior crese en importancia.

     

European monetary unification and the eurodollar market

Zusammenfassung Europ?ische W?hrungsintegration und der EurodollarMarkt. — In diesem Aufsatz wird ein Portfolio-Modell konstruiert und verwendet, um die Wirkung einer europ?ischen W?hrungsintegration auf den Eurodollar-Markt zu analysieren. Die Untersuchung geht von festen Wechselkursen aus und konzentriert sich auf internationale Investitionsentscheidungen, wie sie von Grubel, Rich, Spraos, Tsiang und White verwendet werden. In einem solchen Rahmen verringert die Bildung einer W?hrungsunion das Wechselkursrisiko zwischen den beteiligten Staaten. Das Modell liefert kurzfristige, komparativ-statische L?sungen für eine Welt mit drei L?ndern, von denen nur zwei dem Integrationsraum angeh?ren. Für eine derartige Integration gibt die Studie die Ver?nderungen des Eurodollar-Zinssatzes und der Terminkurse der drei W?hrungen an. Die Ergebnisse zeigen zum einen, da\ die W?hrungsintegration die Gr?\e des Eurodollar-Marktes vermindert, weil das innereurop?ische Risiko sinkt, und zum anderen, da\ die Integration aber auch eine unbestimmte Ver?nderung des Zinssatzes auf dem Eurodollar-Markt bewirkt. In der Untersuchung der Zahlungsbilanz der einzelnen L?nder wird die Entwicklung aufgeteilt in: (1) die Verteilungswirkungen innerhalb der W?hrungsunion unter der Voraussetzung des unver?nderten Eurodollar-Zinssatzes und (2) die Zahlungsbilanzwirkungen aufgrund einer ?nderung dieses Zinssatzes. Mit Hilfe dieser Kategorien und nach Festlegung der Beziehungen zwischen den Zinss?tzen vor Bildung der W?hrungsunion werden dann die Zahlungsbilanzen analysiert.

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Résumé L’unification monétaire européenne et le marché d’eurodollar. — Cet article construit et emploie un modèle de portefeuille pour analyser l’effet de l’unification monétaire européenne sur le marché d’eurodollar. L’investigation assume des taux de change fixes et se concentre sur les décisions d’investissement international comme presentées par Grubel, Rich, Spraos, Tsiang et White. Sous ce cadre l’unification monétaire conduit à une réduction du risque de taux de change parmi les pays unifiants. Le modèle presente des conclusions comparatives statiques à court terme dans un monde de trois pays — deux pays unifiants et un pays non-unifiant. Sous les conditions d’une telle unification l’étude analyse les changements du taux d’intérêt d’eurodollar et des trois taux de change à terme. Les résultats indiquent que l’unification monétaire réduit l’extension du marché d’eurodollar parallèlement à la diminution du risque intraeuropéen, mais cause un changement indéterminé du taux d’intérêt d’eurodollar. Concernant la balance des paiements de chaque pays l’investigation divise les mouvements dans deux parts: (1) les effets des distribution parmi une union monétaire présumant que le taux d’intérêt d’eurodollar reste invarié et (2) les effets de la balance des paiements qui résultent d’un changement du taux d’intérêt d’eurodollar. En utilisant ces catégories et en spécifiant les relations de taux d’intérêt avant l’union, nous puis analysons la balance des paiements.

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Resumen La unificatíon monetaria europea y el mercado del eurodólar. — En este artículo se construye y se emplea un modelo de portafolio para analizar el impacto de la unificaeión monetaria europea sobre el mercado del eurodólar. La investigación asume tasas de cambio fijas y se centra sobre las decisiones internacionales de inversión tal como son presentadas por Grubel, Rich, Spraos, Tsiang y White. Dentro de este marco, la unificaeión monetaria tiende a reducir el riesgo cambiario entre paises que se unifican. El modelo presenta conclusiones estático comparativas de corto plazo en un mundo de tres países — dos países que se unifican y un país que no se unifica. Dada tal unificatión, el estudio traza los cambios en la tasa de interés del eurodólar y las tres tasas de cambio a futuro. Los resultados indican que la unificación monetaria reduce el tama/~no del mercado del eurodólar en la medida que el riesgo intraeuropeo declina, pero causa un cambio indeterminado en la tasa de interés del eurod?lar. En cuanto a la balanza de pagos de cada país, la investigation divide los movimientos en dos partes: (1) los efectos de distributión dentro de la unión monetaria, asumiendo que la tasa de interés del eurodólar permanece inalterada y (2) los efectos de la balanza de pagos debido a un cambio en la tasa de interés del eurodólar. Usando estas categorías y especificando las relaciones de las tasas de interés de pre-union se analizan las balanzas de pagos.

     

The intra-industry trade of Benelux with the developing world

Zusammenfassung Der intraindustrielle Handel zwischen den Benelux-L?ndern und der Dritten Welt. - Die aus der Theorie des intraindustriellen Handels abgeleiteten Variablen erkl?ren zu einem erheblichen Teil die Produktzusammensetzung in dem erstaunlich gro\en intraindustriellen Handel mit Industriegütern, der zwischen den Benelux-L?ndern und der Dritten Welt stattfindet. Besonders die Produktdifferenzierungs-Variable erweist sich als ?u\erst signifikant bei der Erkl?rung der Güterstruktur des erw?hnten Handels im Falle von Industrien mit hohen Skalenertr?gen. Die wichtige Wechselbeziehung zwischen hohen Skalenertr?gen und Produktdifferenzierung wird auch durch weitere Befunde best?tigt. Interessanterweise gilt dieses Ergebnis nicht für eine Anzahl anderer OECD-L?nder.

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Résumé Le commerce intra-industriel des pays de Benelux avec le monde développant.- Les variables dérivées de la théorie du commerce intra-industriel (CII) contribuent considérablement à expliquer la structure du CII en produits manufacturiers entre les pays de Benelux et le monde développant qui est intensif de fa?on inattendue. Particulièrement la variable de la différenciation des produits se démontre être hautement significative en expliquant la composition des flux susdits du commerce intra-industriel en cas des industries qui révèlent des importantes économies d’échelle. L’importance de l’interaction entre des telles économies d’échelle et la différenciation des produits pour expliquer le CII entre les pays de Benelux et le monde développant est supportée par d’autre évidence. Il est intéressant que cette structure particulière des résultats ne se confirme pas en cas d’un nombre des autres pays OCDE.

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Resumen El comercio intrasectorial de Bélgica, los Países Bajos y Luxemburgo con el tercer mundo. - Las variables derivadas de la teoría del comercio intrasectoral (CIS) logran explicar de modo considerable la compositión del sorprendentemente importante CIS en manufacturas de Bélgica, los Países Bajos y Luxemburgo con los países en desarrollo. En particular, la variable del nivel de diferenciación de los productos resulta altamente significante para explicar la composición del flujo del CIS mencionado en el caso de industrias con altas economías de escala. La importancia de la interactión entre las altas economías de escala y el nivel de diferenciación de productos al explicar el CIS queda confirmada utilizando evidencia adicional. Es interesante que los resultados obtenidos para esta muestra de países no permiten ser generalizados a otros países de la OECD.