保险权益投资上限达1．43万亿首超公募持股市值

A股市场最大的机构投资者公募基金市场地位越来越受到第二大机构投资者保险公司的挑战，2011年9月底，保险公司的股票、基金等权益投资上限金额历史上首次超过了公募基金的A股持股市值，两者分别为1．43万亿元和1．38万亿元。     

2011年中国证券投资基金行业发展简述

自1998年以来,中国证券投资基金行业已走过了13个年头。纵观基金行业的发展历程,基金业总体发展速度较快,在资本市场的影响力日趋增强,成为最重要的机构投资者之一。截至2011年9月30日,我国共有基金管理公司67家,管理基金867只。基金资产净值合计21310亿元,基金份额规模24506亿份,基金持股市值占A股市场流通市值比重约为7.9%,占总市值比重约为6.1%。在这13年的发展历程里,我国基金经历了2001～2005年的五年熊市,也经历了2006～2007年的牛市(资产规模年增长分     

个人基金投资者最大的敌人是自己

每年,海外研究机构DALBAR都会发布一期《投资者行为定量分析》。每年的研究都无一例外地指向一个结论—个人基金投资者最大的敌人就是他们自己。该报告统计了投资者从股票基金、债券基金、资产配置基金上获得的实际收益,结果发现,过去20年来,美国S&P500股票指数年化收益率为7.81%,而个人基金投资者在股票基金上的年化收益仅为3.49%,比S&P500股票指数收益每年落后4.3%。如果仅看2011年,情况更加糟糕:个人基金投资者在股票     

商业银行把脉多重私募基金

私募基金市场发展推动了资本市场“脱媒化”进程,为机构和个人投资者提供了更多投资选择。商业银行在面临挑战的同时,也迎来了业务拓展的新机遇。     

国际期货市场机构投资者的发展及借鉴

期货市场上的机构投资者主要有期货投资基金和对冲基金，证券公司或投资银行、养老基金、共同基金以及商业银行等机构也是重要参与者。本文介绍了参与国际期货市场的机构投资者的投资特点、在不同市场投资所占的比重和发挥的作用，分析了期货市场机构投资者的类型、发展及与现货市场机构投资者及期货公司之间的关系，并为中国期货市场机构投资者的发展提出了相关建议。     

2017年或是公募基金的创新之年

新年伊始,2016年A股市场经历调整震荡后愈发稳固,在此期间公募基金整体净值虽有所下滑,但仍全面跑赢各大股指,体现出了公募基金管理人主动管理的优势.针对市场发展情况,2017年投资者可对委外基金、FOF基金、沪港深主题基金多加关注.     

基金组合投资"新"玩法

近一年来,"基金"从默默无闻到热火朝天再到抱团亏损,对投资者心态的考验不可谓不大,仿佛经历了一场过山车式的"轮回". 也许,"火出了圈"的基金投资确实该换一种玩法了. 事实上,基金作为一种借助专业力量进行资产配置的投资产品,其在个人财富管理中的存在价值和重要意义早已不言而喻,并不应受行情冷热所左右.对于投资者来说,随着投资市场的发展和投资者教育的持续深入,单一的基金投资已经很难满足投资者的投资需求,投资者对于买入数只基金进行组合投资以对冲市场风险的意愿正逐渐增强.     

基金业绩归因与投资者行为

本文以2006年1月至2016年12月中国64家股票型主动管理基金为样本,从基金净资金流变化的角度,检验了投资者决策与基金业绩结构的关系,以期更好地理解投资者行为。本文结论有:(1)整体上,投资者在衡量基金经理能力时,更关注原始超额收益率或只基于市场风险调整风险敞口,这可能与中国市场投资工具仍然不够充分、风险难以有效对冲有关;(2)机构投资者相比个人投资者对风险敞口的识别更严格;(3)简单模型的优势集中在市场波动低、投资者情绪高的时期;(4)除基金经理能力外,净资金流变化对市场风险报酬也很敏感;(5)从alpha的角度,我国基金市场仍存在“赎回异象”,可能与“处置效应”有关,仍需提升投资者对风险的认知,引导市场形成更加科学的投资观念。     

我国对冲基金的发展路径研究

对冲基金的发展为金融市场提供了流动性,减少了市场的低效率,并为投资者提供了多元化的投资途径和高额回报。但有时候,对冲基金的过度投机也被认为对金体系产生了威胁。2011年被称为中国的对冲基金元年,如何发展对冲基金,并最大限度发挥其对金融市场的正面作用是摆在我们面前的紧迫课题。由于我国资本市场仍处于新兴加转轨阶段,金融制度不够完善,衍生品市场不够成熟,在鼓励发展对冲基金的同时,监管机构也应该做好应有的风险监管工作。     

我国开放式基金赎回异象研究

本文运用2008-2018年我国混合基金与债券基金数据进行实证研究,结果表明:混合基金不存在"赎回异象",债券基金上期业绩存在"赎回异象";混合基金净赎回与金融发展程度正相关,且在证券市场走势下降大于36％时存在"赎回异象";机构投资者和个人投资者均不存在"赎回异象",个人投资者对短期业绩更关注.建议继续完善我国基金市...     

公司治理模式的比较与借鉴

（一）美国公司的治理模式——市场主导型。机构投资者和个人是美国公司的基本持股者,主要持股者是机构,如各类基金。机构代表个人进行投资,而个人通过购买和持有基金份额而分享机构所获得的收益。直接投资者相较于公司的所有投资者则显得微不足道。美国公司主要以股权融资为主,债权融资为辅,所以公司的资产负债率较低。银行不持有公司股票。也不直接参与公司治理。     

公募基金投资散户化问题探索与对策分析

针对我国证券市场个人投资者众多、市场投机气氛浓厚等缺陷,大力发展机构投资者,一直是监管层近年来稳定市场的重要策略.由于公募基金作为中国资本市场的重要参与者之一,其对资本市场的意义非同一般,因此公募基金投资必然引起越来越多的关注.然而,被寄予重望的公募基金在近几年却出现了“散户化”的迹象.本文就公募基金投资在哪些方面出现“散户化”的现象进行分析,并针对其暴露的问题提出了相应的对策.     

招商基金马龙:良好管理策略强化保本基金品牌优势

经历了2015年股市的跌宕起伏,投资者的风险偏好明显下降,2016年以来,巨震的市场令避险情绪越发浓厚.也正因此,从2015年7月开始,保本基金便在市场中一枝独秀,到目前为止依旧热度不减.招商基金凭借一直以来对保本基金市场的重视和良好的管理策略,稳居保本基金市场第一梯队.     

以基金为代表的机构投资者对中国股市的影响

中国正处在以证券投资基金为代表的机构投资者快速发展阶段,基金对于股票市场的影响力日益显现.机构投资者在发展的同时,其投资行为影响了股票市场的稳定性.本文从多个角度分析机构投资者对中国股市稳定性的影响,得出:以基金为代表的机构投资者对中国股市稳定性的影响并不是绝对的,它是一把双刃剑,既可以使较健全的市场趋于稳定与更加完善,又可以对非理性的市场推波助澜.     

医药基金:前景可期

2014年券商股的疯狂给人留下了深刻的印象,由此也带来了相关行业基金的疯涨,截至2015年3月20日,申万菱信申银万国证券行业指数基金最近1年的回报超过150％,位居股票型基金之首.行业基金以其高行业集中度的特性进入投资者的眼帘,成为市场关注度最高的基金类型之一.     

中国股市基金与个人博弈分析

从发达国家资本市场发展的历史来看,都显现出个人投资者直接持有股票的比例逐渐降低,而机构投资者持有股票的比例不断升高的趋势,本文试图建立博弈模型,并通过模型分析个人投资者放弃自主投资而转向摹金投资这一行为背后的微观机理,并据此对我国基金投资行业的发展提出若干政策建议.     

从契约设计角度看我国私募证券基金企业创新发展的路径选择——通过比较分析公司制与有限合伙制私募企业的激励机制

私募证券基金的相关概念以及我国私募证券基金的创新需求私募证券基金是一种为满足富有个人或机构投资者的特殊投资需求而设立的、以资本市场各类证券为投资标的基金模式。国外成熟资本市场1的私募证券基金以对冲基金为主要表现形式。对冲基金历经半个多世纪的发展,结合成熟资本市     

销售变革促证券投资基金业新发展

从2001年第一只开放式基金诞生至今,10年以来基金业取得了令人瞩目的成绩,基金已经成为资本市场上举足轻重的机构投资者,对市场的主导和影响力已不容忽视,同时基金已经成为投资者耳熟能详的金融产品。当前,我国资本市场发展处于一个新的历史时期,全球经济和金融形势也已经发生了很大的变化,这对基金业的发展提出了很多的要求。在基金销售市场上,商业银行等渠道作为基金公司和投资者的中介,有必要在新的历史时期及时应对不断变化的外部形势,深刻进行业     

科技之春

今日投资独家发布2010年12月份基金经理调查95%的基金经理判断2011年A股市场的投资回报为正,机构投资者逢低买入意愿增强,逢高减持意愿下降。     

RQFII境内证券投资试点解读

经过一年多的市场酝酿,中国证券监督管理委员会、中国人民银行、国家外汇管理局于2011年12月16日联合发布了《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》(第76号令,以下简称《试点办法》),人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点工作正式启动。随后,国家外汇管理局于2011年12月22日发