民营企业依附关系变迁与其融资模式选择

相对于其他类型的企业,民营企业家对于民营企业有着十分重要的影响,表现为企业对企业家较强的个人依附.但随着民营企业的发展,企业和民营两个组织结构均在不同层面上不断进化.民营企业的股权不断分化,内部监督加强,管理程序和规则不断制度化.由此,民营企业与民营企业家之间的关系发生了较大变迁,民营企业逐步突破对民营企业家的个人依附.这些变化引导着民营企业的融资模式由个人依附型融资模式转化为市场主导型融资模式.     

二十一世纪民营企业家成长问题

民营企业在二次创业中遇到了一个棘手的问题 ,即民营企业家的成长。本文从现状透视入手 ,分析影响民营企业家成长的主要因素 ,提出了民营企业家成长的基本方略。     

产业环境、企业家战略领导能力与民营企业绩效

产业环境影响企业决策,作为民营企业创新主体的企业家,其战略领导能力直接影响企业的生存与发展。认知心理学强调人头脑中的知识会对人的认识活动产生影响,而知识主要来自环境和知觉者自身信息。借鉴认知心理学思想,从产业环境与企业家战略领导能力两方面考察其对企业决策活动的影响,以及对企业绩效的作用机理。问卷调研与实证检验表明：企业家战略领导能力通过决策机制影响民营企业绩效,而产业环境在企业家战略领导能力与企业决策机制中起调节效应。研究结论对认识民营企业决策活动、民营企业家战略领导行为,以及提高企业绩效具有积极的借鉴与启示。     

产业环境、企业家战略领导能力与民营企业绩效——基于认知心理学视角

产业环境影响企业决策,作为民营企业创新主体的企业家,其战略领导能力直接影响企业的生存与发展。认知心理学强调人头脑中的知识会对人的认识活动产生影响,而知识主要来自环境和知觉者自身信息。借鉴认知心理学思想,从产业环境与企业家战略领导能力两方面考察其对企业决策活动的影响,以及对企业绩效的作用机理。问卷调研与实证检验表明:企业家战略领导能力通过决策机制影响民营企业绩效,而产业环境在企业家战略领导能力与企业决策机制中起调节效应。研究结论对认识民营企业决策活动、民营企业家战略领导行为,以及提高企业绩效具有积极的借鉴与启示。     

创业导向、网络嵌入与创业型企业成长关系研究

网络嵌入对创业型企业的成长具有重要意义,但现有文献研究结论的差异体现了相关作用机制尚有待于进一步明晰。以企业家网络规模作为企业家网络嵌入性的代表变量,把企业家网络嵌入、企业创业导向和创业型企业成长绩效三者结合起来,运用172家创业型企业数据,实证研究多因素交互作用下创业导向对企业家网络嵌入性与创业型企业成长绩效之间关系的影响。结果显示,企业创业导向负向调节企业家横向网络规模与创业型企业成长绩效之间的关系,企业创业导向正向调节企业家纵向网络规模与创业型企业成长绩效之间的关系。理论贡献主要在于将创业导向作为调节变量引入实证研究,并构建了一个反映企业家网络、企业环境与企业绩效三者作用关系的理论模型。     

浅议中国民营企业家接班人问题

"富不过三代",曾是中国企业家的宿命.中国人有个传统的认识:每20年左右算是一代人.上世纪80年代中期,被称为中国民营企业创业的黄金时期,当今活跃在国内各个产业第一阵营中的企业,有相当大的一部分都是在那个时代开始艰难创业,逐步积累和成长,算来已经整整经历一代人了.     

台州民营企业自主创新制约要素及提升问题分析

＂十一五＂以来,台州的民营企业自主创新能力明显提高。但民营企业家的创新意愿不足,自主创新项目融资渠道单一,高技术人才紧缺,企业的组织柔性化程度不高,知识产权保护不完善及消费者的消费层次低下等问题制约了民营企业自主创新能力的提高,因此,可通过培育企业家的创新精神,营造创新文化氛围,改善企业组织结构,拓宽民营企业融资渠道,提升消费者的消费品位等措施提升民营企业自主创新能力。     

借鉴硅谷模式，培养创业型企业家

创业型企业家的主要功能是连接高新技术产业链中的中间环节,促使产业链向前延伸。创业型企业家在企业成长的不同阶段具有不同特点和作用。创业企业家与创业投资者之间是一种规范的市场契约关系。我们要提供优越宽松的环境,吸引更多的高新技术和现代管理技术人员创业;通过立法来减少人才市场壁垒;使各种基金逐渐参与风险投资,形成多元化的投资主体。     

政治关联与城市公用事业民营企业成长 ——基于首家公交民营企业案例研究

在转型期的中国，政治关联是影响民营企业进入城市公用事业的关键因素。本文采用案例研究的方法，选取我国首家进入城市公交行业的民营企业作为研究对象，探索研究了该企业成长过程中的政治关联的变化及其对企业成长的影响。研究发现，首先，对于一个企业而言，政治关联来源可以分为三个层面：关键政府官员的扶持、企业家政治身份、企业家以外的高管团队成员政治身份。其中，对于政府主导型政治关联民营企业，关键政府官员的扶持对企业成长起决定性作用，而企业家和高管团队成员的政治身份对企业成长并没有显著影响。其次，政治关联对民营企业成长具有“双刃剑”的作用--驱动作用和约束作用。驱动作用主要表现在企业政治关联有利于其突破政府管制型壁垒和获得政府补助，从而分别促进企业进入公用事业和成长，约束作用主要表现在企业政治关联会导致民营企业非相关多元化、增加政治风险，从而抑制企业成长。     

民营企业家商会任职与连续慈善捐赠行为

商会作为典型的社会网络组织,能够通过企业家商会任职的方式对企业决策行为产生影响。本文以我国证券市场2004—2021年A股民营上市公司为研究对象,实证检验了民营企业家(董事长或CEO)商会任职与企业连续慈善捐赠行为之间的关系。实证结果发现：企业家商会任职会促使民营企业从事连续慈善捐赠活动且捐赠规模更大,而且企业家任职商会种类越多,这一促进效应越明显;在分析师关注度较低、企业家兼职较少以及非国有企业等改制而来的民营企业中,企业家商会任职对连续慈善捐赠行为的促进作用更明显;企业家在工商联或行业协会、国家级或市县级及以下商会中担任关键职位,更可能进行连续慈善捐赠且捐赠规模更大。渠道分析表明,民营企业家商会任职通过将商会会规和宗旨融入企业经营活动以及维护企业声誉两个渠道促进企业连续慈善捐赠行为。本研究揭示了企业家商会关系网络对民营企业连续慈善捐赠行为的积极影响,提供了企业非功利性连续慈善捐赠行为驱动机制的经验证据,同时为我国商会组织有效地参与公司治理提供了政策启示。     

社会主义经济理论中的几个是非界限探讨

“非公有制经济是社会主义市场经济的重要组成部分”,不等于非公有制经济是“社会主义经济”的重要组成部分。“社会主义初级阶段的基本经济制度”与“社会主义经济制度”是既相联系又有区别的概念。有中国物色的社会主义经济与社会主义经 也不是完全和绝对地等同,社会主义经济制度的基础是社会主义公有制。私有制不是其基础。     

混合所有制改革如何影响企业创新？研究述评及未来展望

混合所有制改革是国企改革的重要内容和关键突破口,也是支持民营企业发展的重要措施.但是,混合所有制改革如何影响国有和民营企业创新仍不清楚.另外,现阶段混改仍存在"混而不改""混而不合""动力不足"等关键问题,提高国企经营和治理效率的主要改革目标还未实现.因此,在全面深化改革的关键时期,通过系统梳理现有研究,厘清混改对企业创新的影响机制和结果,进而指出现有研究的短板及未来方向,既有助于理解和指导混合所有制改革的管理实践,也有助于丰富混改及创新研究的相关理论.另外,结合Citespace、Vosviewer等3种计量可视化工具的分析结果,本文构建了以"影响因素-实施过程-治理效果"为主线的混合所有制改革研究框架,并进一步评述了框架中每个部分的研究现状及不足,旨在推动混合所有制改革研究的进一步发展.     

HOW DOES FOREIGN BANK OWNERSHIP IN THE BANKING SECTOR AFFECT DOMESTIC BANK BEHAVIOUR? A DYNAMIC PANEL DATA ANALYSIS

The purpose of this paper is to investigate how foreign bank ownership in the banking sector affects domestic bank behaviour and whether this relationship depends on the economic and financial conditions of the host country. This paper contains 795 individual banks in 39 countries covering the period 1999–2006. Foreign ownership is calculated using bank level data as a proxy for the degree of foreign bank ownership in the banking sector. First, we find that foreign bank ownership is associated with a decrease in both the profitability and overhead expenses of the domestic bank after applying the system panel Generalized Method of Moments model. Second, a lower level of economic development of the host country enhances the positive effects of foreign bank ownership on the income, profit and cost of domestic banks. Third, financial development plays an important role in determining the effect of foreign bank ownership. Fourth, while the use of aggregate foreign ownership data may provide us with a big picture, it may not explain why individual banks in the same country perform differently, which this study will answer.     

Ownership structure,corporate governance,and enterprise performance: Empirical results for ukraine

This paper examines the effect of ownership structure on corporate governance and performance of privatized enterprises in transition. The data are taken from a survey conducted in 2001 on 202 medium and large firms in Ukraine for the period 1998–2000. The ownership structure is measured by the percentage of shares held by each type of owner (state, managers, workers, Ukrainian concentrated outsiders, foreign concentrated owners, and stake-holding shareholders). Performance is measured by sales per employee. Regression analysis is used to test the hypothesis that concentrated outside ownership influences performance positively and to detect non-linear effects of ownership variables on performance. In contrast, with important previous studies on enterprise restructuring in Ukraine [Estrin and Rosevear, 1999], significant ownership effects on performance are found. Insider ownership (being a special case of stakeholding ownership) is found to have a significant non-linear effect on performance—positive within a lower range but negative from a threshold close to majority ownership onwards. In general, Ukrainian outside owners do not have a significant effect on performance. However, stakeholding ownership by customers affect sale prices and performance negatively. The most robust results are obtained for the effects of concentrated foreign ownership, both for levels of the respective variables in each year and for changes from one year to the other. The impact of foreign ownership on performance is significantly non-linear: its effect is positive only up to a level that falls short of majority ownership. It is concluded that this non-linearity is due to an institutional environment still adverse to foreign direct investment.Support from Alexander-von-Humboldt Foundation is gratefully acknowledged.     

Post-privatization corporate governance and firm performance: The role of private ownership concentration,identity and board composition

We examine and analyze the post-privatization corporate governance of a sample of 52 newly privatized Egyptian firms over a period of 10 years, from 1995 to 2005. We look at the ownership structure that results from privatization and its evolution; the determinants of private ownership concentration; and the impact of private ownership concentration, identity and board composition on firm performance. We find that the state gives up control over time to the private sector, but still controls, on average, more than 35% of these firms. We also document a trend in private ownership concentration over time, mostly to the benefit of foreign investors. Firm size, sales growth, industry affiliation, and timing and method of privatization seem to play a key role in determining private ownership concentration. Ownership concentration and ownership identity, in particular foreign investors, prove to have a positive impact on firm performance, while employee ownership concentration has a negative one. The higher proportion of outside directors and the change in the board composition following privatization have a positive effect on firm performance. These results could have some important policy implications where private ownership by foreign investors seems to add more value to firms, while selling state-owned enterprises (SOEs) to employees is not recommended. Also, the state is highly advised to relinquish control and allow for changes in the board of directors following privatization as changing ownership, per se, might not have a positive impact on firm performance unless it is coupled with a new management style.     

所有权类型的激励效果与国有资产布局的关系

从不同所有权类型的激励效果出发,在社会福利最大化的约束下,研究了私有产权与国有产权在产业间的配置问题。基本结论如下:私有制下企业经理工作努力水平、创新投资、成本降低投资高于国有制下的水平,但私有制下的公共投资低于国有制下的水平:就某一产业来说,从社会整体效益来看,存在国有产权与私有产权的权衡问题;具体而言,当产业外部收益较大且产业重要程度较高时,应采取国有所有权形式,否则应采取私有所有权形式。     

论股份制与社会生产力

文章分析了股份制的产生和发展,指出了它是社会生产力发展的产物;分析了股份制的特点,论证了它有推动社会生产力发展的重要作用;分析了股份制的产权关系,指出了它是解决社会主义全民所有制企业两权分离的微观经济组织形式,并在总结我国股份制企业试点经验的基础上,指出了它是我国社会生产力发展的必然要求,是深化经济改革所应追求的目标模式。     

Divestitures,privatization and corporate performance in emerging markets

We use new firm‐level data to examine the effects of firm divestitures and privatization on corporate performance in a rapidly emerging market economy. Unlike the existing literature, we control for accompanying ownership changes and the fact that divestitures and ownership are potentially endogenous variables. We find that divestitures increase the firm's profitability but do not alter its scale of operations, while the effect of privatization depends on the resulting ownership structure – sometimes improving performance and sometimes bringing about decline. The effects of privatization are thus more nuanced than suggested in earlier studies. Methodologically, our study provides evidence that it is important to control for changes in ownership when analyzing divestitures and to control for endogeneity, selection and data attrition when analyzing the effects of divestitures and privatization.     

略论公有制是公平与效率统一的基础

公平与效率在公有制范围内是有机统一的。其统一的经济基础就是公有制；我国以公有制为主体、多种所有制共同发展的经济制度，决定了我国公平与效率的一致性占主导地位，矛盾对立性占次要地位。     

国有企业支付了更高的职工工资吗?

对职工个人层面的研究表明,股权性质显著影响职工平均工资,但已有文献对于企业层面上股权性质如何影响职工平均工资尚缺乏深入探讨。以1999—2009年间我国A股上市企业为样本,本文深入考察了国有股权性质对职工平均工资的影响。研究结果表明,从整体上看,样本期间国有企业支付了更高的职工工资,而且这一结论在控制了行政垄断、企业规模和职工教育背景等因素之后依然成立。进一步区分国有企业控制级别和职工工资类别后发现,与非国有企业相比,国有企业普通职工工资显著更高。其中,中央政府控制的国有企业普通职工工资显著高于地方政府控制的国有企业,而地方政府控制的国有企业又显著高于非国有企业;国有企业高管薪酬与非国有企业并无显著差异,但中央政府控制的国有企业高管薪酬显著高于地方政府控制的国有企业和非国有企业。上述研究结论有助于理解转轨经济背景下国有股权性质对职工工资的影响,丰富了职工工资的相关研究,并对推进我国国有企业工资体制改革具有借鉴意义。