完善货币政策 控制股市泡沫

随着我国股市规模不断扩大,股市在国民经济中的地位和作用越来越重要,如何使股市健康、稳定地发展,防范股市泡沫风险是其中的一项重要内容。货币政策作为两大宏观经济政策之一,在国民经济中占有举足轻重的地位,随着我国股市的不断发展,如何完善货币政策,怎样将股市泡沫控制在适当的范围之内也逐渐为人们所关注。近几年来,股市对我国货币政策的影响越来越重要。但是,我国股票市场还不成熟,非基本经济因素起着很大作用(如“内部人”操纵,“炒作式”披露等不规范做法,投资者的非理性等),使股市价格变动不稳定和波幅太大,极易产生泡沫现象。中央…     

沪,深两地的股市泡沫与黑子比较

一、个股的价格泡沫与价格黑子 股市泡沫和股市黑子是一个问题的两个方面,反映的都是股市价格的异常波动。通常股市价格的异常波动都是先有泡沫、后有黑子,如果不能对股市泡沫进行有效的监测和控制,必然会造成泡沫爆裂并导致股市黑子。股市泡沫和股市黑子都可定义为理性预期假定下股市指数实际值与理论值之间的差别,如果这个差别在理性预期假定下有一个较大的累进正值就会导致股市泡沫,如果这个差别在理性预期假定下有一个较大的累进负值就会导致股市黑子。①股市指数理论值的模拟可由个股理论值的模拟得出,因为股市指数是由部分或者…     

股市泡沫检验与测度方法研究

对股市泡沫检验与测度方法的研究具有重大的现实意义。本文首先介绍了股市理性泡沫相关理论和理性泡沫的分类,在此基础上对常用的股市理性泡沫检验方法进行研究。然后分析了股市泡沫测度的几种常用方法,最后对股市泡沫的检验和测度方法进行了总结和发展方向的展望。     

吹大的资产价格泡沫

伴随着2009年银行信贷的超高速增长,尽管银行的充足资本率、流动性及减值准备等都很充足,但同样也推高了资产泡沫,尤其是房地产泡沫。银监会要出手制止部分银行贷款流向股市及楼市投机活动。     

政府宁“泡股”不“泡房”

房地产泡沫带来的是城市的畸形繁荣，城市化超越工业化，从而对于工业化的完成起到阻碍作用。股市泡沫则不同，其收益被多数人所分享，因此是分享型收益分配。股市泡沫的结果是大量资金流向工业领域，从而有利于中国工业结构的升级换代。     

刍议我国股市泡沫与货币政策

近半年来，关于股市泡沫的问题已引起空前的关注，理论界的争议也是一度达到白热化，其导火线便是经济学家吴敬琏对于中国证券市场发出的激烈批评。吴敬球对“网络泡沫”、“基金黑幕”、“股市黑庄”等敏感问题均有屡利言辞，因而被誉为“中国经济的良心”。吴敬琏认为：“目前中国股市的平均市盈率已高达60-80倍，没有哪个国家的经济能长期支持这么高的市盈率”。美国股市出现大幅下降，尤其是NASDAQ的泡沫破坏，距去年的高点已累计下跌120%以上的事实便可窥见一斑。     

金融资产泡沫问题分析

本文从股市泡沫的概念出发,把泡沫分为理性泡沫和非理性泡沫,通过分析得出我国股票市场存在较多非理性泡沫,并进一步分析了我国股市泡沫的存在的表现。     

我国资产价格泡沫的形成机制及调控建议

当前中国经济出现了以股市和房地产为载体的资产价格泡沫。本文研究了这一资产价格泡沫的形成机制,认为其根本原因在于中国经济内外失衡,而由此产生的流动性过剩和国际资本流入则是资产价格飙升的直接原因。为避免资产价格泡沫破灭带来的严重后果,本文提出了促进消费实现经济内外均衡、转变投融资体制、完善汇率制度、加强金融监管等宏微观调控建议。     

我国上市公司退市机制的运行现状及完善

我国上市公司退市制度的总体思路和成熟市场是一致的。我国证券市场具有特殊性,发展时间较短,所以我国退市机制具有特殊性和不完善性。退市机制在运行中存在着很多问题。完善我国上市公司退市机制,要借鉴成熟证券市场的退市制度,但不能盲目超前。     

中国股市改革面临三大问题

中国股市信心为何无法提振?原因何在?当前中国股市有三大问题得不到解决,市场的信心要真正得到恢复是不容易的。尽管在中国全国金融工作会议上,总理温家宝强调要深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度,加强股市监管等,以此来提振股市信心;     

我国上市公司退市机制的运行现状及完善

我国上市公司退市制度的总体思路和成熟市场是一致的.我国证券市场具有特殊性,发展时间较短,所以我国退市机制具有特殊性和不完善性.退市机制在运行中存在着很多问题.完善我国上市公司退市机制,要借鉴成熟证券市场的退市制度,但不能盲目超前.     

专访陈丹青：中国艺术“毁资热”反思

艺术品拍卖,"拍卖"是主语,不是"艺术"。但缺乏艺术专业精神与品味的交易热潮能否持久?近两年,中国几乎一夜之间直线蹿红,成为全球最炙手可热的艺术品市场,卖价之高、涨幅之快令人有目眩神迷之感。这也不再是少数人玩的游戏,艺术品正上升为楼市、股市之外的第三大投资领域,财富和艺术共舞,热钱和泡沫齐飞,"非理性繁荣"。     

投机性股市泡沫预警指标的构建与实证分析

金融自身的泡沫问题作为引发金融危机的一个重要方面,正成为金融体系乃至整个经济体系健康发展的重大威胁。本文以中国股市泡沫问题为研究对象,针对股市交易中投机性大小建立预警体系从而对投机性股市泡沫进行有效的监控。本文选取了8项经济指标,通过对1998-2007年10年间我国股市泡沫水平的相对变动进行分析,结合功效系数法[1]构建了投机性股市泡沫预警体系的理论框架,并据此对我国上证A股投机性股市泡沫建立相应的预警指标体系进行实证分析,得到了一些有用的结论。     

钟伟 对低收入阶层货币补贴

在政府经济工作会议之后,大部分措施都指向了抑制房地产泡沫和股市泡沫,结果2010年开市,楼市股市双双持续回落。但钟伟接受《英才》记者专访时表示,目前A股市场根本没有泡沫,房地产市场也不存在整体泡沫。     

齐次及非齐次马氏域变模型在股价泡沫检验中的应用

本文建立非齐次马氏域变模型检验股市价格泡沫,并结合对1996年1月至2010年6月间我国股市价格泡沫程度的实证度量,与齐次马氏域变模型的检验效果进行比较。两模型都能在一定程度上反映我国股票市场价格在各时间段的不同泡沫水平,但非齐次马氏域变模型所得到有泡沫概率和无泡沫概率区分度更高,比齐次马氏域变模型能更加精确的区分各时点上的泡沫水平。实证结果也表明,近期我国应对金融危机的超宽松经济政策对资本市场的刺激作用较为直接,而对实体经济的作用相对滞后,股市泡沫水平再度上升。     

中国猪肉涨价可能引发连锁效应

中国肉价的上涨可能很快将通胀推高到4%上方,这将加大股市泡沫的形成,这使得加息压力进一步加大。     

控制股市泡沫的监管机制分析

随着我国股市规模不断扩大，股市在国民经济中的地位和作用越来越重要，如何使股市健康、稳定地发展，防范股市泡沫风险是其中的一项重要内容。长期以来，中国股市以追逐价差利益为主要的动力源，它的运作不可避免地会产生泡沫成分。规范股市运行已经提了多年，监管层为此也做了不少工作。但是政府部门制定证券市场发展及监管政策的观念仍然相对滞后。     

资产泡沫与经济增长之间关系的实证研究

将资产泡沫分为生产性资产泡沫和非生产性资产泡沫,前者是促进经济增长的,而后者是抑制经济增长的。在现实中,生产性资产泡沫表现为股市泡沫,非生产性资产泡沫表现为房地产泡沫。分别以美国和日本为例进行了实证研究,并得到了支持其结论的结果。     

中国股市投机性泡沫问题

投资性泡沫问题是中国股市在2005～2007年间暴涨暴跌的最大原因之一。泡沫的产生主要归咎于投资者的过度投机行为。而股票指数、市盈率、换手率、流通市值、成交金额及开户人数的规模及变化能很好地体现市场过度投机性的强弱。此外,投资者的高度信心及从众心理也对中国股市投机性泡沫的产生具有推动性影响。     

我国上市公司退市制度缘何名存实亡

我国股市自开门营业18年来，退市制度仅在2001～2003年间被付诸行动，一批超级垃圾股在此期间集中退市，这在一定程度上纯洁了上市公司队伍，并极大地震慑住了狂炒垃圾股的过度投机行为。但之后的2004～2007年4年间几乎再无垃圾股退市。无论垃圾公司如何超级垃圾，它们总有办法坚决不退市。