保险公司经济资本度量与配置的基本原理

<正>一、保险公司的风险与资本的关系(一)保险公司风险分类经济资本是针对公司面临的风险对公司偿付能力的影响而要求保险公司持有的以保持一定的信用评级水平的资本,所以计算经济资本要求保险公司首先对自身所面临的诸多风险进行清晰的界定和识别,对风险进行定量描述。然后,考虑到保险公司内部风险类别和营业单位之间的相     

我国保险公司财务风险控制与管理的研究

近年来,随着国民经济的持续增长与大众保险意识的提升,保险业进入了黄金发展期,成为我国金融领域的支柱产业。与此同时,互联网经济发展迅猛,保险市场竞争日趋激烈,保险公司面临的经营风险也越来越大,加强财务风险的控制与管理对国内保险公司运营发展至关重要。文章通过对平安保险公司财务风险控制概况及其经验进行剖析,结合当前国内保险公司财务风险控制方面存在的不足,提出了有益于国内保险公司加强财务风险控制和管理的策略建议。     

保险公司再保险业务的监管资本套利动因研究

保险公司再保险业务也存在着跟银行相类似的监管资本套利情况。满足“最低资本要求”和“偿付金要求”、增强承保能力、平衡保险利润、粉饰财务报表、逃避税赋是保险公司监管资本套利的动因。为防止消极结果的出现,需要从明确风险转移的标准、规范再保险合同的形式和内容、建立合适的再保险信息披露体系三个方面来规范我国保险公司再保险业务的发展。     

我国资本项目开放与银行体系风险关系的实证研究

基于我国2007年至2016年的季度数据,本文分别测算了我国的资本项目开放程度和银行体系的风险情况,在此基础上构建了VAR模型,并运用格兰杰因果检验和脉冲响应分析方法,对我国资本项目开放程度和银行体系风险之间的关系进行了实证研究,针对得出的实证结果,本文提出了稳步推进资本项目开放进程等几点建议.     

财政支出增长与房地产行业资本结构风险——基于VAR模型的实证研究

本文聚焦房地产资本结构风险,从理论和政策两方面阐述资本结构风险、财政支出与资本结构之间的联系,并收集1998—2021年199家上市房地产企业的资本结构与重要宏观经济波动数据,通过VAR模型绘制脉冲响应图与方差分解图,着重分析财政支出对资本结构的影响周期,为政策调控经济过程中有效控制房地产行业资本结构风险提供实证参考。     

股票波动性风险与企业资本结构——基于特质风险与系统风险视角的研究

本文以2000~2012年中国Ａ股上市公司为研究样本,将资产收益波动风险分解成特质波动风险和系统波动风险,并基于此分析这两类风险对资本结构的影响。研究结果表明：系统风险对资本结构的影响强于特质风险;另外,系统风险与资本结构负相关,且该风险越小的企业其资本结构调整速度越快;通过分析说明二级市场波动性风险不仅影响股权融资成本,还可能影响债务融资成本,并证明了系统风险对外源融资环境的影响大于股权融资环境。     

风险视角下中国保险公司效率的实证研究——基于随机前沿分析方法

在保险业竞争日益激烈的条件下,在风险管控的基础上如何提高效率已成为中国保险公司生存和发展的关键。本文将保险公司所承担的内生非系统性风险纳入效率评价体系中,在理论上阐明了对保险公司效率进行风险调整的基本原理,并基于随机前沿分析方法(SFA)构建了经过风险调整的成本和利润边界函数,实证测度了1999～2006年中国28家保险公司的成本效率和利润效率,使保险公司效率评价方法及其相应结果在经过风险调整后更具科学性。研究发现,中国保险公司成本效率和利润效率的估算结果在纳入风险因素之后出现上升,表明风险变量对保险公司成本和利润的变动具有显著影响,而且保险公司经营风险对其利润效率的调整效果要比对成本效率的调整效果显著。随着整体风险管理水平的提高,中国保险公司具有很大的提高赢利能力和减少成本的空间。     

我国资本项目开放及其风险防范研究

后金融危机时代,要实现人民币国际化的一个重要前提就是资本项目开放程度的提高,为此我国从2008年开始分别与韩国、马来西亚、白俄罗斯等国签订货币互换协议,设立香港作为人民币离岸市场,发行人民币债券等。而东南亚金融危机告诫我们:资本项目开放存在着很大风险,在开放的先后顺序安排上都要分析本国经济现实状况,严格监控资本项目开放中的各种潜在风险,才能顺利推进资本项目开放,为人民币国际化的实现铺平道路。     

我国上市公司资本结构与产品市场竞争关系研究

本文采用我国上市公司的经验数据，证明了负债水平与企业竞争力呈负相关的关系从理论上讲，意味着竞争激烈行业公司的理性选择是保持较低的资产负债率但市场竞争还会影响企业的融资能力，能否实现理想的资本结构还取决于企业的融资能力在同时考虑了产品市场竞争对资本结构的要求和产品市场竞争对融资能力的影响后，资本结构与行业竞争程度的关系变成了这两种力量的权衡通过分析我国上市公司面临的产品市场竞争和资本市场股权融资监管的实际情况，本文还验证了资产负债率与行业竞争程度正相关的假设。     

巴塞尔新资本协议下我国商业银行风险监管研究

中国加入WTO后，中国的商业银行正经历着一场前所未有的变革。这一变革将使中国的银行也尤其是四大国有商业银行面临空前的挑战，以金融机构全能化为特征的混业经营体制将成为国际金融业的主流模式。因此，文章指出，为应时新的形势变化，我国的监管当局应以巴塞尔新资本协议为标准建立有效的监管。     

商业银行的外部资本监管与内部资本管理——兼论巴塞尔资本协议Ⅲ

从2008年全球金融危机以来,国际社会对金融机构的风险监管更加重视,金融稳定理事会和巴塞尔银行监管委员会不断推进国际金融监管改革。2010年11月,20国集团首尔峰会批准了巴塞尔委员会起草的《巴塞尔协议第三版》(巴塞尔Ⅲ),确立了银行业资本和流动性监管的新标准,要求各成员国从2013年开始实施,2019年前全面达标。在此背景下,今年6月,中国银监会公布了《商业银行资本管理办法》     

我国上市公司存在最佳资本结构吗?——基于资本结构调整速度的实证研究

运用动态资本结构理论测算我国上市公司1993至2010年资本结构调整速度,研究发现:资本结构调整速度与企业价值呈现倒U型关系,即当调整速度小于1时,企业价值随着调整速度的提高显著增加;反之当调整速度大于1时,企业价值随着调整速度的提高显著降低。结论说明,上市公司存在一个理论上的最佳资本结构调整速度,而该调整速度间接反映了最佳资本结构的存在。     

基于风险资本退出的风险管理研究

作为高风险与高收益并存的风险投资业，风险资本的安全退出是风险投资公司实现投资收益的重要手段。在资本退出过程中风险投资公司将面临选择什么渠道退出、什么价格交易、什么时候退出等一系列决策，这些将直接影响到投资收益。本文分析了风险资本退出的风险因素并提出组合退出的风险应对策略。     

资本结构、内部控制与公司绩效——基于中国银行类上市公司的实证研究

本文以资本结构、内部控制及公司绩效的关系为研究对象,以我国银行类上市公司为研究样本,通过内部控制评价指标体系的构建,并从公司层面上探讨三者的相互作用机理.实证检验的结果表明:就我国银行类上市公司而言,其内部控制评价指数与公司业绩存在显著正相关关系,资本集中度与公司绩效之间存在显著负相关关系,并且资本集中度是内部控制水平与公司绩效的中介变量.该研究结论为我国银行进行内部控制和风险管理建设提供依据,并为监管层的决策制定提供参考.     

我国上市公司并购融资风险的实证研究

文章以2004-2008年我国88家上市公司并购交易为研究对象,考察了并购融资规模、控股方式、并购频繁程度、支付方式以及并购企业性质对并购前后一年中主并购企业资本结构及短期偿债能力变化的影响,研究发现,并购融资规模、控股方式和并购频繁程度同主并购公司的资本结构变化显著正相关;并购融资规模和控股方式同企业的短期偿债能力显著负相关.     

人力资本、财务资本与资本结构——基于高新技术上市公司的经验数据

以人力资本特殊性质为切入点,对高新技术企业中人力资本、财务资本及资本结构的关系进行实证分析,研究结果表明：财务资本对人力资本的担保作用大于替代作用,人力资本的投入程度随着财务资本的增加而上升;企业负债水平的变化会影响人力资本的投入程度,企业的负债水平越高,人力资本的投入程度越低。因此,保持合适的财务资本水平可以促进人力资本的高效率投入,而协调好人力资本与资本结构关系可以提高成本效率,甚至缓解代理问题。     

页岩气企业环境风险水平与权益资本关系研究北大核心

以环境风险管理理论为基础,选取32家页岩气上市企业为样本,采用零增长模型来估算权益资本成本,以模糊综合评价方法估算环境风险指数,建立相关的假设模型,并对页岩气的环境风险与权益资本成本的关系进行研究。结果表明,在考虑贝塔系数、财务风险、公司规模等影响因素的前提下,企业的权益资本成本与环境风险水平呈正相关关系,即页岩气企业环境风险水平越高,企业的权益资本成本越高。     

商业银行最优资本结构研究——基于资本监管与特许经营权价值视角

商业银行最优资本结构研究是公司资本结构理论在银行业的应用,其源于对MM理论假设前提的突破,着眼于银行业自身的特殊性。本文基于对商业银行的资本监管以及商业银行的特许经营权价值,构建了一个以股东价值最大化为目标的商业银行资本结构动态最优化模型,并运用数值模拟方法研究了贷款违约率、贷款违约损失率、贷款期望收益率以及资本成本等...     

中小企业社会资本与信用水平关系实证研究

改善中小企业融资困境,提高其信用水平,是我国经济发展中亟待解决的问题。为了弥补我国中小企业社会资本与信用水平之间关系研究的不足,本文将中小企业置于供应链之中,将其社会资本划分为政企互动因子、供应链合作因子和知识转化因子。通过对山东省200家中小企业进行实证研究发现,中小企业的社会资本与信用水平存在正相关关系,其重要影响因子与信用水平也存在正相关关系。