日本“债务泡沫”将引爆

在日本信用Aa2等级被穆迪评级公司列入负面观察名单之后不久,北京时间8月24日,穆迪又将日本主权信用等级下调至Aa3级。     

标普下调意大利主权债务级别

评级机构标普9月19日将意大利长期主权债务评级由此前的“A＋”F调至“A”,并维持其前景展望为“负面”不变;将意大利主权债务评级下调一档至“A”。原因是该国经济增长疲软以及政局不稳。     

国债评级下调与日本经济的前景

穆迪公司今年5月底将日本的国债级别一举下调两级,由此使日本国债的级别明显低于其他西方主要国家。日本政府对此极为不满,一味强调其经济基本面仍很健全。但穆迪公司对国债的主要评估依据却是一个国家政府债务占GDP的比重。就这一指标而言,日本的情况确实是相当严峻的。在政治体制以及经济结构的改革毫无进展的情况下,这一债务雪球仍在逐年增大。倘若日本继续采取讳疾忌医的态度,则日本经济的前景是很不妙的。     

日本债务评级被下调至Aa3

继国际信评机构的＂评级炸弹＂在欧元区狂轰滥炸后,8月24日,穆迪又将矛头指向了日本,将其主权债务评级下调一个级距至Aa3。受此影响,当日日经指数收跌1.07%,其中出口股跌幅居前,亚太股市收盘也多数走低。     

日本房地产泡沫对中国的启示

日本的房地产泡沫对日本经济打击非常严重。中国应该吸取教训,预防房地产市场的过度投机,防止银行业在房地产领域的信贷失控,强化土地资源管理,保持汇率稳定,灵活运用利率等金融杠杠来避免房地产泡沫的发生。     

论日本的主权债务问题

由于连续两个"失去的10年"和长期的财政赤字政策,日本的主权债务规模不断累积,主权债务负担显著加重,无论用财政赤字/GDP比例还是用债务余额/GDP比例测度,日本的主权债务问题都极其严重。虽然币种结构、期限结构和债权人结构与已经出现主权债务危机的欧洲国家相比都相对合理,但如果不加以治理,在可以预期的未来,日本有可能爆发严重的主权债务危机。     

日本会爆发主权债务危机吗?

日本是目前全球发达经济体中公共债务占比最高的国家,但并未爆发主权债务危机,其原因主要在于:健康的实体经济、稳健的金融业以及相对较低的失业率为主权债务提供了信用支撑;低通胀、低利率降低了发债成本;高储蓄率保障了国债的高自持率;财政支出稳定、健康,未来增税空间大;保持经常项目盈余,并拥有庞大的外汇储备与海外资产。但是,从长期来看,日本债务问题并非高枕无忧,在经济长期低迷的情况下,日本国民消化债务的空间终将有限,若低通胀与经常账户盈余终结,可能爆发债务危机。不过,由于可通过增税与量化宽松手段应对,危机的影响将可控。日本债务危机问题对中国的启示有三。一是要坚持金融服务实体经济发展,防止出现虚拟经济过度膨胀;二是与日本相比,中国仍存在税负较重,债务成本较大,财政支出偏高等结构性问题;三是要合理利用外汇储备,积极扩大海外投资。     

中国勿学日本的“泡沫收购”

中国今日“钱多”状态跟上世纪80年代的日本何其相似,有的海外并购其实存在泡沫,China Money需要体现其价值内涵。新年刚过,不断听到中国企业海外并购的消息,中海油以151亿美元收购加拿大尼克森公司,创下国内企业最大海外并购案;东风汽车集团和吉利控股竟购美国豪华电动车制造商费斯科,抄底美电动车产业链……另外,春节期间,全球奢侈品有1／3的消费来自中国客源……似乎在世界各地都能看到中国强大的经济和购买实力,这种现象被海外媒体“誉”为China Money。     

从日本泡沫破裂思辨中国经济“喜”与“忧”

2001—2002年,当美国的经济困难没有使亚洲一些国家,首先是中国的经济增速相应减缓的时候,经济学家第一次谈论“脱钩”问题。当时一些经济学家就预测,亚洲经济可能不受西方国家飞跃或波动的影响,而是靠内需拉动经济增长。现在,香港的所有经济论坛都在讨论“脱钩”理论,这完全可以理解：一些经济学家认为,即便美国开始衰退,亚洲也会保持高速经济增长。1月中旬亚洲股市暴跌,使“脱钩”理论的铁杆支持者立场有所松动,但也没有影响对亚洲经济稳定的普遍信心。摩根士丹利公司一位资深经济学家认为：“实际上,中国政府应担心的不是美国经济下滑,而是美国不衰退。”现在,世界经济一体化的程度越来越高,中国经济的“忧”来自两大主要因素既受美同次贷的影响,也存在自身产业结构升级及经济结构调整等方面的挑战。[编者按]     

谷歌引爆手机“软”竞争

苹果的I手机出尽了风头之后,谷歌的G手机也完美地完成了第一次登台亮相,在上市4天后,第一批万台手机销售一空。不同领域的巨头,正在从自己的优势出发,上演一场手机跨界之战。     

我的日本朋友亲历的房产“泡沫”

看到目前国内房地产市场的现状,我很想说一说多年前我在日本的经历。20年前的1988年8月,我拿到了日本一所大学的入学通知书,本想立即去留学的,但那时我的工资每月90元左右,而去东京的单程机票要2000元,只好又攒了将近半年的费用,加上工作数年的所有积蓄,于1989年4月去了东京。     

“余额宝”引爆互联网金融

刚刚过去的2013年被很多人称为互联网金融爆发元年,互联网和金融界的成功“混搭”给我们创造了一个又一个前所未有的理财平台,而“余额宝”无疑成为了这一年度最大的主角。     

别拿日本泡沫当镜子

中国社科院发布了最新的《黄皮书》——《2007年世界经济形势分析与预测》，其中提到了要记取当年日本房地产泡沫的教训，避免在中国出现类似的情况。于是一些人就又开始用《日本房地产泡沫移师中国》来恐吓中国的民众。     

日本“经济泡沫”成因的逻辑判断与统计分析(1985～1991)

统计分析表明,20世纪80年代以来日本的投资是经济增长的主要影响因素,且有效的投资增长主要取决于出口。在"广场协议"后的外需受阻背景下,日本政府实施了凯恩斯主义的拉动内需政策,希望通过拉升内需以替代衰退的外需,这无疑是错开了药方。以乘数原理为例,其重要前提是经济中以投资需求为主的内需不足,且投资的主要影响因素是金融变量———货币量或利率,这与日本的投资函数严重不符,结果较前大增的货币量必另寻出路。同时,日本此时实行的"利率市场化"促使金融机构将大量的货币引向了股市和楼市,最终造成了有经济增长华丽外表的泡沫。     

由3.15引爆的“瘦肉精”

在河南省的淇县、滑县和浚县等地走访调查中已经发现,＂小的养殖场和散户,加（瘦肉）精在当地已经成为一个公开的秘密＂。     

意大利债务“被危机”是面镜子

希腊日前获得资金援助,葡萄牙和西班牙似乎也没传出更坏消息,欧债危机似乎出现喘息之机.然而,欧元区第三大经济体意大利忽然又被推到了欧债危机重燃的风口浪尖.受此影响,7月12日,全球股市走低.意大利股市连续第三个交易日大幅下跌,其主要股指MIB指数周一下跌近4％,创今年以来最大单日跌幅,周二开盘后跌幅即扩大至4.40％.欧元兑美元亦暴跌至4个月低点1.3843.因而导致欧洲乃至全球金融市场再度紧张.评级机构跳过西班牙直接让意大利债务问题升级,一方面可以继续打压欧元,另一方面还能变相为美国政府吸钱.透过这些不难看出,美国迟早也会唱空中国经济和人民币,应当成为引起中国方面高度警觉的一面镜子.     

中国楼市泡沫比日本大十倍

中国的房地产与日本房地产泡沫破灭前的社会心态和市场表象很相似,不同的是,日本的房地产泡沫是由于西方国家迫使日元升值导致的,而中国的房地产泡沫是由于多发了货币导致的,这对中国民众的危害会更大     

金融危机引爆了“山寨文化”

飘忽不定的终归要尘埃落定,悬在空中的终归要落地生根,奢华的总不是长远的。     

日本资产价格泡沫发生机制研究

资金和投资意愿是产生资产价格泡沫的充分必要条件。20世纪80年代后期,滞后的金融体制改革、歪曲的税制、日美贸易摩擦、削减赤字的财政再建计划、良好的经济状况和国家竞争力的整体上升使日本同时具备了资产价格泡沫发生的两个条件。借鉴日本的经验,通过财政、税收政策扩大市场上可投资资产的供给,同时降低预期的投资收益是防止和缓解我国发生资产价格泡沫的主要手段。     

“嫁接圈地”引爆旅游地产热潮

2014年,杭州、温州、南京、成都等地的楼盘纷纷降价,房地产前景扑朔迷离.然而,中国旅游地产的发展势头却极为迅猛.