中国要抓住美国QE“维稳”的机遇

美国时间9月19日，美联储主席伯南克在9月政策会议结束后的新闻发布会上表示，可能在今年晚些时候开始缩减资产购买规模，规模缩减没有设定确定日期。这一“超预期”的消息让市场绷紧的神经稍微放松了些，美国股市应声大涨，中国股市也是一片欢腾。美国推迟退出OE的七大理由作为美联储当家人，伯南克的一言一行都受到市场高度关注。正因为此，他一向谨言慎行，外界只能从他发言的字里行间来推测美联储将采取措施的具体时间、方式等信息。     

美联储：缩减QE还不到时候

9月18日，美联储在货币政策例会上并没有如此前市场人士普遍预期，开始缩减量化宽松(QE)规模，而是出人意料地按兵不动，令市场感到意外。     

收缩量化宽松之路

当美联储在9月18日宣布尚未准备好如外界预期的那样缩减其“量化宽松”规模之时，全球金融市场都大吃一惊。本·伯南克也表示将继续每月买入价值850亿美元的长期债券。而理解该机构为何突然改变计划的原因则有助干预测未来的动向。     

财经

●8月21日,美联储发布了7月份货币政策制定会议的纪要。纪要显示,美联储理事广泛支持伯南克在经济状况改善的前提下从今年晚些时候开始缩减"量化宽松"规模的计划,并认为在7月份会议上宣布缩减QE时机尚不成熟。●据英国国家统计局8月21日公布的最新数据,英国公共部门7月份净借     

抢金热难逆金价下跌

近几周以来美国长期利率的上升是谁造成的？白5月份以来，美国债收益率已跳升约半个百分点。经济学家们给出了他们的回答，他们将矛头直指美国联邦储备委员会。《华尔街日报》在最新一次对于经济学家们的月度调查中询问了美国长期利率上升的原因。结果显示，在回答问题的40位经济学家中，有26位经济学家（比例超过三分之二）表示，这是市场对美联储准备缩减其每月850亿美元债券购买计划规模预期作出的反应。     

美联储酝酿缩减QE

美国的超宽松政策还会玩多久？这或许是一个着眼大局投资者眼下最应该关注的事。从最新动向看，随着美国经济数据的好转，美国QE似乎到了该退出的时候。2013年10月，美联储货币会议纪要提升了缩减QE的预期。儿月20日公布的美联储10月29～30日会议纪要暗示，会议纪要主要围绕两点讨论了未来美联储货币政策前景。一是关于QE缩减的时机、规则和构成的讨论，这表明在近期宏观数据转好的背景下，美联储已将QE缩减计划提上日程；二是关于如何加强前瞻指引的讨论，这凸显了未来美联储政策将更注重沟通策略，以期通过与市场的清晰沟通，让市场相信单纯的QE缩减并不意味着会很快加息。     

2014年拉美房市将面临风险

支撑拉美房价的主要有以下因素：家庭收入上升、经济信心恢复、低利率政策和房地产信贷领域的发展。但以上所有因素都极容易受宏观经济影响，美联储缩减资产购买规模的行为将给拉美带来巨大动荡。     

如何应对美联储退市

正应对美联储退市,个人和企业可以降低杠杆、理顺资产负债表的结构和分散投资风险。美联储终于迈出了结束量化宽松(QE)政策的第一步,决定从2014年1月开始,将月度资产购买规模从850亿美元缩减至750亿美元。这是很小的一步,却是非常重要的一步。自金融危机以来,美联储已推出了三轮QE,在金融机构惜贷的情况下维系了美国广义货币供给量(M2)的增长,对美国经济和就业形成了有力的支撑。现在缩减QE规模的原因是美国经济复苏的迹象已经相当显著。     

只要美联储保持低利率,美股就暂时无恙

当地时间9月17日,美联储在“议息会议”的声明中向投资者暗示：预期低利率政策还将维持“相当长的一段时间”。美联储向市场投放的这一信息,被许多投资者解释为：首次加息要到明年年中才会来临。 很显然,美联储不愿看到市场因美国10月份停止QE而处于不安的状态。于是,从9月18日开始,道琼斯工业平均指数不断创出历史新高。     

上海自贸区总体方案公布试点包含6大领域18个行业

着力释放改革红利，积极促进结构优化，充分发挥市场机制的作用。——中共中央政治局常委、国务院总理李克强在第十届中国一东盟博览会上指出。 美联储推迟缩减量化宽松的决定已经稳定了市场，赋予各国第二次机会，让他们采取措施降低未来动荡的风险。——世界银行东亚首席经济学家郝福满（BertHofman）表示。     

美国经济开始"二次衰退"?

＂为了加强美国经济活力,我们经济团队正在努力寻找新刺激措施。＂8月30日,美国总统奥巴马如是发声。同时,美联储在北京时间9月1日公布的前次货币政策会议纪要也显示,美联储公开市场委员会部分官员认为：     

美国经济开始“二次衰退”？

＂为了加强美国经济活力,我们经济团队正在努力寻找新刺激措施。＂8月30日,美国总统奥巴马如是发声。同时,美联储在北京时间9月1日公布的前次货币政策会议纪要也显示,美联储公开市场委员会部分官员认为：     

美联储货币政策正常化对中国经济的溢出效应北大核心CSSCISSCI

从退出量化宽松至今美联储已加息四次,并宣布将于2017年10月启动缩表,这将对我国宏观经济和资产价格波动产生显著影响。有鉴于此,文章利用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)研究了2008年11月至2017年3月美联储货币政策正常化对我国经济的溢出效应。结果表明,美联储加息、缩减资产负债规模通过资本流动渠道、汇率渠道以及利率渠道对我国物价、产出、房价以及股价均产生了显著影响。最后,文章从资产负债表视角分析了我国货币当局近期资产规模减少与美联储"缩表"不具有联动性,并提出应对美联储货币政策正常化的中国货币政策选择建议。     

美联储货币政策正常化对中国经济的溢出效应

从退出量化宽松至今美联储已加息四次,并宣布将于2017年10月启动缩表,这将对我国宏观经济和资产价格波动产生显著影响。有鉴于此,文章利用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)研究了2008年11月至2017年3月美联储货币政策正常化对我国经济的溢出效应。结果表明,美联储加息、缩减资产负债规模通过资本流动渠道、汇率渠道以及利率渠道对我国物价、产出、房价以及股价均产生了显著影响。最后,文章从资产负债表视角分析了我国货币当局近期资产规模减少与美联储"缩表"不具有联动性,并提出应对美联储货币政策正常化的中国货币政策选择建议。     

全球经济待估的信心与风险

国际货币基金组织总裁拉加德释放出“乐观弥漫在空气中”的信号。在1月15日的演讲中，她认为全球经济增长动力将在2014年加强，主要由于发达经济体的恢复，但增速仍然徘徊在较低水平。好消息是随着住房市场和私人需求回升，美国经济正在恢复信心。因此，美联储开始逐步缩减量化宽松规模。     

美国SSCI

美联储褐皮书：经济维持温和扩张美联储10月10日公布了最新的联储地区经济状况报告,即美联储的褐皮书。褐皮书指出,美国经济好坏参半,但整体略有改善。8月底到9月美国经济维持了＂温和地扩张＂,房地产市场逐渐成为经济复苏的亮点,制造业状况略有回暖。     

专访美联储前高级经济学家李瑞伯：“格林斯潘是神，伯南克是专家”

李瑞伯：美联储前高级经济学家，维吉妮亚大学历史学学士和数学硕士、1973年获麻省理工学院经济学博士；1973年7月至1999年5月在美联储工作，从事政府融资、利率影响、利率调控以及宏观经济研究和美联储货币供给数据库的组建等工作。[编按]     

美国经济可能2009年复苏

3月18日美联储宣布。下调联邦基金利率0．75个百分点，至2．25％，为三年来最低。这是自去年9月以来美联储连续第六次降息。同时美联储再度下调贴现率0．75个百分点，至2．5％．在3月18日举行的货币政策会议上，美国联邦公开市场委员会（FOMC）以8：2高票通过降息决议。     

量化宽松“五宗罪”

伯南克的美联储如期推出第三轮量化宽松货币政策。根据美联储9月13日发布的正式公报，第三轮量化宽忪包括如下举措：第一，每月新增购买400亿美元联邦机构发行的抵押债券，主要是联邦房贷机构发行的债券。     

国际动态

国际货币基金组织（IMF）亚太区负责人辛格（AnoopSingh）10月29日表示,日本对亚洲直接投资和银行信贷增长,有助于抵消美国联邦储备委员会（美联储）缩减刺激预期引发的资本外流。