西方财务理论的挑战:行为金融学

传统的西方财务理论和实际的证券市场上的情况存在着不同,这样就引起了人们对西方财务理论质疑,主要是对传统西方财务理论的基础有效市场理论的质疑。本文从现代证券市场中与传统的西方财务理论不一致的异象出发,引出了可以解释这些情况的行为金融学。行为金融学是以有限理性为基础的,它比传统金融理论的完全理性假设更符合证券市场的现实情况。     

基于有限理性的财务决策行为研究

正传统财务学认为决策者是完美的、具有前瞻性的理性决策者。然而,现实中尽管决策者力求做到知识完备,并有意识地识别和解释一些可得信息,但受生理和心理能力的限制,人们的实际决策行为总是不可避免地与传统理性假设之间存在着系统性偏差,决策的复杂性、决策者的情绪,以及过去决策产生的后果在决策者心目中形成的记忆等,都会对当前的决策程序及结果产生重要影响,从而导致决策方案选择与理性行为假设相背离,使决策结果因此而违背最优原则。行为财务理论通过将认知心理学、行为学以及社会学的研究成果与传统财务学相结合,由认知偏差和有限理性出发,修改了传统财务学的某些假定来研究现实财务决策行为,预测金     

行为财务理论研究综述

20世纪80年代以来,行为财务理论逐渐成为国内外专家学者研究的前沿领域。其研究不仅有效地解释了许多市场中的异常现象,也对传统财务理论形成了挑战。我国行为财务理论的研究起步较晚,我国特别是上市公司表现出更多的非理性行为特征。这些特征无法用传统财务理论来解释,而行为财务理论为我们提供了一个崭新的视角。本文介绍了行为财务理论的发展历史、对传统财务理论形成的挑战、理论基础和重要核心理论等相关内容;分析了行为财务理论的前沿,揭示了行为财务理论的启示、不足和未来发展的前景。     

行为审计需求论:理论框架和例证分析

在经管责任履行中,由于代理人的自利和有限理性,可能产生缺陷行为,委托人会推动建立应对代理人缺陷行为的治理构造,包括内部—经常性机制和外部—非经常性机制。行为审计属于外部—非经常性机制。缺陷行为审计需求程度有三个重要的影响因素:第一,缺陷行为越是严重,行为审计需求越是强烈。第二,内部—经常性机制越是有效,行为审计需求越不强烈;内部—经常性机制越不健全,行为审计需求就越强烈。第三,外部—非经常性机制中,透明机制及其他监督机制越是有效,行为审计需求越弱;透明机制及其他监督机制越是不健全,行为审计需求越强。     

基于行为财务理论的企业投资行为研究

本文介绍了行为财务理论的理论基础.分析了过度自信和乐观、沉没成本效应、群体行为效应、嫉妒、自我控制、损失厌恶和后悔规避等方面对投资者财务决策的影响,提出了企业在应用行为财务理论进行投资时应注意的问题.     

行为财务理论对现代财务理论的发展

行为财务理论及其实际应用对我国公司财务活动实践具有重大的指导意义。本文分析了行为财务理论的研究方法及其意义，对行为财务的理论基础和理论模型进行了梳理，在此基础上分析了行为财务理论和现代财务理论的关系。旨在认清行为财务理论的实质和主要特征，为进一步研究行为财务的现实应用铺平道路。     

行为财务理论对现代财务理论的发展

行为财务理论及其实际应用对我国公司财务活动实践具有重大的指导意义。本文分析了行为财务理论的研究方法及其意义,对行为财务的理论基础和理论模型进行了梳理,在此基础上分析了行为财务理论和现代财务理论的关系,旨在认清行为财务理论的实质和主要特征,为进一步研究行为财务的现实应用铺平道路。     

谈行为财务的理论分析

对行为财务理论的提出和发展的论述,启示行为财务注重从投资者的心理特征、资本市场的条件、政府行为等来分析财务问题,以更好地解释和预测财务主体的实际行为     

谈行为财务的理论分析

对行为财务理论的提出和发展的论述,启示行为财务注重从投资者的心理特征、资本市场的条件、政府行为等来分析财务问题,以更好地解释和预测财务主体的实际行为     

谈行为财务的理论分析

对行为财务理论的提出和发展的论述,启示行为财务注重从投资者的心理特征、资本市场的条件、政府行为等来分析财务问题,以更好地解释和预测财务主体的实际行为。     

证券投资者的有限理性交易行为及其机制研究

一、引言 对于证券投资者真实的投资交易行为及其在投资决策活动中呈现的心理特点等进行研究是一项十分新颖而又极富挑战性的工作.     

“有限理性”上市公司信息披露行为解读——基于行为财务学视角

行为财务学的理论是建立在交易个体有限理性基础之上的,是集心理学与经济学于一体的新兴学科。上市公司与投资者之间从上市公司信息披露开始信息传递,上市公司披露信息会受到各种心理因素的影响和客观因素的限制而做出选择,这种信息作为有限理性的结果传递给投资者后,又经过有限理性投资者的决策传递回上市公司。文章以行为财务学的视角从上市公司开始研究其信息披露行为,进而分析投资者接受信息后所做出的反应,从而对投资者的决策提出意见和建议。     

行为财务理论框架下的公司投资行为研究综述

对于公司创造价值而言,投资决策是最重要的财务管理活动.与传统的财务理论不同,行为财务理论突破了"理性经济人"假设,将心理学成果用于公司投资行为的研究中,拓展了该领域的研究视角.本文将行为财务理论框架下的公司投资行为研究归结为两条主线和三个组合,对国内外的相关理论和实证研究文献进行了系统梳理,归纳了其研究结论、研究意义,并指出了其研究局限性及今后的研究方向.     

行为金融理论与投资策略

在证券市场中,如何寻找到一种＂行之有效＂的投资策略一直是证券市场关注的问题。所谓＂行之有效＂是指这种投资策略能为投资者带来较高的投资收益,或是尽可能地帮助投资者回避投资风险。当然这种＂行之有效＂的投资策略必须以符合它所处的证券市场的发展状况为前提。投资理论是投资策略的指导依据。本文的研究目的就是要根据行为金融投资策略产生的理论依据,着重研究反向投资、惯性交易、小盘股投资、成本平均和时间分散化等投资策略,寻找符合我国证券市场发展状况的适用的行为金融投资策略。     

行为财务理论在实践中的应用研究

行为财务是在对“有效市场假说”的质疑中提出来的,它为财务理论的研究拓展了一个新的视角.本文从融资决策、投资决策、股利决策及证券市场四个方面研究了行为财务理论的在实践中应用,从而提供一种针对公司决策者非完全理性和非有效市场的理财策略.     

西方行为财务学最新研究简介

一、行为财务提出的背景本世纪 5 0年代 ,由于传统财务学中的理性分析假设存在不少问题 ,将人类心理与行为纳入财务学的研究随之悄然兴起。美国的Ｂｕｒｒｅｌｌ和Ｂａｕｍａｎ于 195 1年首先提出行为财务学的概念。他们认为 ,在衡量投资者投资收益时 ,不仅要建立和应用量化的投资模型 ,而且还应对投资者的行为模式进行研究。Ｓｌｏｖｉｃ则从行为学的角度研究了投资决策的过程。从产生和发展历程看 ,行为财务与人类理性的偏离及资本市场理论的检验是密切相关的。1.实验经济学奠定了行为财务学的基础。在个体决策研究领域内的诸多实验发现 ,…     

上市公司信息披露与投资者行为的演化分析

信息披露作为上市公司的一项基本义务,是在证券市场上保护投资者利益、合理配置资源的有效手段。文章使用演化博弈对由上市公司和投资者两个群体组成的证券市场进行分析,研究了在有限理性条件下,上市公司信息披露与投资者行为二者之间的演化过程。分析结果表明,由上市公司和投资者两群体组成的证券市场的演化路径和演化结果与博弈双方的学习能力、博弈环境的变化以及所选策略的适应度有关。最后,针对目前我国证券市场上上市公司信息披露和投资者投资行为中存在的问题,提出了改善建议。