股指期货——我国资本市场的必经之路

股指期货是金融市场发展的重要组成部分.随着我国资本市场的发展,市场对开设股指期货的呼声越来越高.本文论述了股价指数期货的特点、功能及其我国发行股指期货的现实意义,并对期指市场运行中应注意的问题进行了探讨.     

我国股指期货交易风险及其防范研究

股指期货是一种以股票价格指数为交易标的物的金融期货，是金融创新浪潮中发展最快、最成功的金融衍生品之一。股指期货作为风险管理工具，在国际资本市场上发挥着重要的作用。作为金融创新工具，股指期货本身也会给市场带来特有的风险。在分析股指期货交易风险类型及其成因的基础之上，针对我国股指期货的推出和发展提出对策建议。     

股指期货的推出对我国股票市场的影响及其风险管理

股指期货的推出不会改变我国股票市场的长期趋势,但短期内可能会引发股票市场的巨幅调整,同时股指期货的推出为机构投资者和基金提供了风险控制工具和创新工具。而且股指期货是一把＂双刃剑＂,因此,我国在推出股指期货时必须考虑并重视对股指期货的风险管理和控制。     

股指期货开发中的市场风险分析

我国股票市场的一个突出问题是系统性风险高，而作为金融创新的股指期货可以转移市场的系统性风险，并发挥股市晴雨表的作用。但股指期货的开发及其积极作用的发挥是以成熟的股票现货市场为基础的，股票现货市场发育不健全且缺乏有效的风险防范措施，股指期货杠杆交易的特性将会诱发过度投机和市场操纵行为，形成股市和期市的风险联动。本文在分析我国开发股指期货可能产生的市场风险的基础上，探讨应对策略。     

浅析股指期货推出的必要性及其影响

股指期货是一种重要的金融衍生品种,发展极为迅速,在发达国家和发展中国家都得到了广泛的应用,是投资者规避市场风险的重要工具。近期,股指期货在我国的推出也被提上了日程。本文通过对股指期货推出的必要性及其对证券市场可能带来的影响的分析,结合股指期货处于成熟期的外国经验和本国证券市场现状,针对其可能带来的问题给出一些政策建议。     

浅析股指期货推出的必要性及其影响

股指期货是一种重要的金融衍生品种,发展极为迅速,在发达国家和发展中国家都得到了广泛的应用,是投资者规避市场风险的重要工具。近期,股指期货在我国的推出也被提上了日程。本文通过对股指期货推出的必要性及其对证券市场可能带来的影响的分析,结合股指期货处于成熟期的外国经验和本国证券市场现状,针对其可能带来的问题给出一些政策建议。     

我国开设股指期货的理论分析

股指期货是一种重要的金融衍生工具，在发达国家和发展中国家都得到了广泛应用。我国资本市场经过十多年的发展，市场规模不断扩大，目前已经具备了推出股指期货的基本条件。然而，我国资本市场也是暴露出许多问题；国企改革面临着许多困难；加入WTO后，国内资本市场面临着国际资本市场的冲击。这客观上需要我国尽早推出股指期货来解决这些问题，以促进资本市场的规范发展和国企改革的顺利进行，最终使我国的资本市场和国际资本市场全面接轨。     

浅析股指期货推出的必要性及其影响

股指期货是一种重要的金融衍生品种,发展极为迅速,在发达国家和发展中国家都得到了广泛的应用,是投资者规避市场风险的重要工具.近期,股指期货在我国的推出也被提上了日程.本文通过对股指期货推出的必要性及其对证券市场可能带来的影响的分析,结合股指期货处于成熟期的外国经验和本国证券市场现状,针对其可能带来的问题给出一些政策建议.     

设立全国统一股指期货的现实需求和政策建议

随着中国证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长以及实施QFII之后,对通过股指期货等金融衍生工具来推动市场深化的要求日益迫切。本文考察了推出中国股指期货的现实需求、分析了股指期货对现货市场的影响及其与国际股灾的关系,最后提出了目前设立全国统一股指期货的政策建议。     

实证分析股指期货与现货市场价格的互动、引导关系

只有形成现货市场与股指期货价格的有效互动和引导关系,股指期货的功能才能最大程度的发挥。本文通过相关性检验和实证分析得出,在股灾前后,沪深300股指期货的价格波动幅度大于现货市场的波动幅度。现货市场价格受前一期期货价格引导,并且现货价格在价格发现中贡献较低。最后得出结论,提高我国股指期货市场信息效率,能让股指期货稳定现货市场的更大程度的发挥。     

股指期货、期权：我国资本市场发展新纪元

股指期货、期权自20世纪80年代在美国诞生以来,就迅速推广到了全世界。我国资本市场在短暂试水失败后,历经十多年的发展,已经具备推行股指期货、期权的法律、资本市场规模和技术方面的保障。股指期货、期权对于降低投资者风险、扩大市场交易量,促进股价合理波动和完善金融市场的功能与体系具有重要作用。     

浅谈股指期货产品创新

资本市场的成熟是与产品创新紧密联系在一起的,不成熟的资本市场需要通过不断地进行产品创新来提高资本市场的成熟度,目前我国资本市场应择机推出股指期货来完善我国资本市场体系,健全资本市场功能.本文主要分析了推出股指期货的必要性、推出股指期货的条件基本成熟及股指期货的建立.     

我国发行股指期货的现实意义——沪深300指数期货上市将给资本市场带来什么

2006年,我国资本市场改革顺利进行。股权分置的历史遗留问题基本得以解决,上市公司“清欠”进入尾声,证券公司综合治理取得显著成效。2007年伊始,以沪深300股指期货为代表的金融衍生工具又将粉墨登场,它的推出增加了资本市场的交易品种,改写了我国只有商品期货的历史,又将给资本市场带来新的发展。     

股指期货减弱了A股市场股价同步性了吗?

本文在考察A股市场股价同步性与沪深300股指期货推出公告的市场反应的相关关系基础之上,检验了沪深300股指期货对股价同步性的影响.发现证监会批准沪深300股指期货前股价同步性越高的股票对沪深300股指期货批准公告的市场反应越好.基于股指期货通过机构投资者和上市公司市值管理影响上市公司股价同步性的推理,本文进一步的实证发现,机构持股比例越高股价同步性越低,并且这种关系随着股指期货的推出得到加强.     

股指期货的推出对我国股市的影响

我国资本市场处于一个重要的转折时期,适时推出股指期货会增强投资者参与股票现货市场的信心,使股票现货市场更加活跃,增加投资者盈利的机会,最终有利于股票现货市场和期货市场的长期协同发展。目前,我国期货法律法规不建全,监管技术和力量有限,投资者对金融衍生工具比较陌生,股票现货市场与宏观经济关联度不够。根据各国成功运营股指期货的共同特点,我国股指期货应合理地设计合约,有效地控制风险;加大标的现货市场规模,使期货市场参与者更加广泛;优化清算和结算制度,使风险控制制度更完善;进一步加强监管力度,提升行业自律水平。     

股指期货对股市影响及其风险控制

随着我国资本市场规模的不断扩大,投资者队伍快速扩展,证券市场竞争日趋激烈,尤其是股市固有风险的存在,股票指数和股价变化莫测,不时出现非理性疯涨、暴跌,使得我国股票市场对推出股指期货这一避险工具的要求不断增强。因此,充分了解股指期货对股票现货市场的影响并对其进行风险控制非常重要。     

我国股指期货风险防范的法律机制探讨

股指期货合同具有高度的虚拟性和杠杆性,它本质上是一种投机性很强的射幸合同,能够给股票现货市场和股指期货市场带来巨大的风险.为此,发达国家和地区出台了规制股指期货的期货交易法,设置了严格的股指期货市场准入制度,并建立不同类型的股指期货监管体制,进而构建了完善的股指期货风险防范法律机制.我国应当借鉴国外这些成功经验,尽快颁布我国的股指期货交易基本法和配套法律法规,建立科学的股指期货合格投资者制度,并进一步完善中国证监会领导下的"一元三级"股指期货监管制度.     

股指期货时代如何买卖股票

股指期货作为保值、理财工具，从公布的沪深300指数期货合约规则来看，初期门槛较高，众多中小投资者被“边缘化”。那么广大散户在股指期货时代如何投资股票呢？交易理念策略是否需要改变呢？     

主力合约转换对股指期货市场质量的影响——基于双重差分模型的研究

以股指期货合约在合约序列中的持仓量最大作为判别主力合约的标准,确定股指期货主力合约转换日。以我国沪深300股指期货市场10次主力舍约转换中的新主力合约构造处理组,以同期并存的10个非主力合约构造控制组,采用双重差分模型研究股指期货主力合约转换前后的市场质量包括市场流动性、波动性和有效性的变化。得到的结论是：股指期货主力合约转换后新主力合约市场流动性增强,波动性减弱,有效性增强,股指期货新主力合约的市场质量得到提高。     

股指期货对于我国股票市场波动性的影响——基于沪深300指数合约的实证分析

股指期货（Stock Index Futures）被誉为是20世纪最伟大的金融创新成果之一,是以股票价格指数作为标的物的一种金融衍生工具。2010年4月16日,股指期货在我国证券市场正式上市交易。本文选取了我国股指期货推出后沪深300指数（HS300）和与其对应的隔季连续指数（IF）作为研究样本,运用计量经济学的理论方法实证研究分析股指期货的推出对于我国股票市场波动性的影响。研究结果表明,股指期货对于我国股票市场有着助涨和助跌的作用,但是随着股指期货市场的日趋成熟,其对于股票市场的波动性影响会减弱,二者之间存在着长期的均衡关系,并且通过格兰杰因果关系检验得出股指期货是股票价格指数的格兰杰原因。