货币政策对货币传导机制的影响——基于博弈论视角的分析

财政政策和货币政策是我国调节社会总需求,控制货币供给,进行宏观调控的重要手段,直接或间接的对宏观经济产生影响。目前,我国的货币政策处于稳健偏宽松的状态,那么市场对货币政策的反应到底如何,本文将从博弈论视角对货币政策对货币传导机制影响的有效应进行分析。     

货币供应量与存款利率变动对股票价格的影响

调节货币供应量是国家货币政策的主要手段,存款利率变动是国家财政政策的主要内容,二者变动对中国股票市场都有着不同程度的影响。本文将使用Eviews3．1软件,运用误差修正模型等计量经济方法,研究货币供应量与存款利率的变动对股指的影响。     

金融危机中各国的经济政策与通货膨胀研究

本文从通货膨胀的定义和度量出发，结合货币数量方程，对金融危机中各国的扩张型财政政策与宽松货币政策的作用与效果进行分析，并对积极的财政政策是否会引发全球通货膨胀做了分析和判断．     

金融体制改革的重点

中国人民银行副行长周正庆在接受《中国经济体制改革》记者采访时说,进一步深化金融体制改革的重点是:(1)在思想观念上要明确金融业是经营货币的特殊企业和经济组织;(2)要改革和调整货币政策和财政政策的关系,把政策性和商业性的银行业务分开,     

稳健财政政策

稳健财政政策是财政政策重要类型之一。在总量上，财政收支基本平衡．在结构上则是”有松有紧，有保有控”，其实质是协调发展政策。实施稳健财政政策要注重投资政策导向调整，注重税收政策的结构性调整，注重促进科技进步，注重构建促进可持续发展的政策体系，注重与货币政策的恰当配合。实行稳健的财政政策，政策核心是松紧适度，     

利率市场化:金融改革中的重要步骤

利率市场化是建立中央银行间接宏观调控体系的重要前提,没有利率的市场化也就没有真正意义上的间接货币控制。利率市场化面临的主要问题１．是否有完全竞争的市场？２．货币市场和货币政策工具是否能够影响银行信贷资金的边际成本？发展各种市场工具操作货币市场,稳定和影响利率是保证利率市场化,避免利率大起大落的重要手段。货币市场的利率是银行信贷资金边际成本的调控器。３．本国市场决定的借贷利率对本国的货币政策和国际利率、汇率反应是否迅速？随着利率的市场化和经济开放度的扩大,货币政策的工具操作和国外利率和汇率的变化,…     

正视“地方政府Inc.”

在积极财政政策和适度宽松货币政策的推动下。中国企业融资规模在过去一年创下记录。银行新增贷款接近10万亿元,包括各类企业债券、IPO、信托等在内的直接融资也达到2万亿元左右的规模。在如此大规模的企业融资中,地方政府投融资平台的融资规模和风险一度成为媒体关注的热点,受到了广泛重视。     

谈现阶段稳健的财政政策

财政政策通过财政支出与税收政策来调节总需求,从而影响整个国民经济,实现财政政策的最终目标。针对目前宏观经济形势,政府继续实行稳健的财政政策。但与紧缩的货币政策相配合实施时,它又具有了新的内涵和内容。     

试析现阶段我国财政、货币政策的协调配合

在现代市场经济中,财政政策与货币政策被看作是政府调控经济的最重要的两大基本工具。这两大基本工具的合理选择和灵活运用,以及两者之间的协调配合,是现代经济高效、顺畅运行的前提和重要保证。目前,我国正处于承前启后的重要接轨时期,财政、货币政策的协调配合对我国经济健康发展的保障作用更加凸现。本文拟结合有     

内在货币、帕累托最优及对央行公开市场操作的新理解

内在货币是以私人债务为基础,政府在购买私人债务时发行的货币。本文证明了在一个具有异质家庭财富和预留现金约束的无限期经济中,如果只存在外在货币,那么必须配合使用特定类型的税收政策,才能实现经济的帕累托最优。如果债务合约是可强制执行的,则无须搭配特定财政政策,仅使用内在货币就能达到帕累托最优,内在货币的经济均衡具有自我强化的制度基础。央行公开市场操作所供给的内在货币,不仅具有调控流动性的直接功能,还在货币发行基础层面上提高了社会总福利。     

通货紧缩时期中国货币政策中介变量分析

一、中国货币政策中介变量的作用与核心 一般而言,货币政策主要有三个层次的变量,其中,目标变量主要体现在处理好稳定物价与经济增长之间的关系;中介变量包括利率与货币供应量;工具变量则包括中央银行操纵货币政策使用的基础货币、存款准备率与货币结构比三个指标。 当前,我国货币政策的传导机制由于利率市场化程度不高,利率尚未进入货币政策变量系统,而是实行以货币供应量为主的数量型间接调控,其传导机制表述如下:     

当前财政政策与货币政策的配合

财政政策和货币政策各自的运用和配合问题是宏观经济理论的重要组成部分。财政政策和货币政策既有共同点又有明显区别,两种政策可以有多重不同组合。财政政策与货币政策都可通过影响总需求并进而影响产出。在实现扩张目标时,财政政策更为直接有效,而且时滞较短,货币政策较为间接,发生作用的时滞较长。如在经济不景气,有效需求不足,市场预期普遍较差的环境下,通过调低利率以实现扩张目标比较困难。因为在这种情况下,投资机会较少,投资的积极性很难仅用较低利率所能调动起来。30年代危机后,西方国家摆脱长期萧条的     

财政政策内涵与外延演化

作为重要宏观经济政策的财政政策,在我国曾经长期存在并起着重要作用。传统的计划经济体制下,中国的理论工作者并未给予财政政策以明确的界定。上世纪八十年代以来,我们在引进宏观经济学的同时,也引进了作为宏观调控手段的财政政策和货币政策这一类概念,但是对其内涵与外延的理解不尽相同。一、财政政策内涵与外延演化的前提财政是政府履行经济管理职能的重要财力保障,财政政策是政府实施宏观调控的两大工具之一。因此,政策的内涵与外延的扩大是与在市场经济中的作用和地位分不开的。“重商主义”主张实行国家干预政策,以建立市场秩序和促进…     

货币中性与金融体系发展研究

货币中性理论构架在3个暗含的假设之上,即生产能力充分利用(萨伊定律),利率由实际因素(节俭和生产率)决定,经济体系中的信息是完全的。在现实经济中,这些假设是不成立的,所以货币并不是中性的。货币政策、银行与金融体系对于经济的发展至关重要。推进利率市场化改革、完善货币政策工具、提高审慎监管能力,将有利于提升经济的总体效率,避免经济周期的过度冲击。     

货币政策对股价指数影响实证分析

我国股票市场发展迅速,已成为我国实体经济的重要晴雨表.与此同时,货币政策与股市二者之间的关联越来越紧密.货币政策是中央银行为实现稳定物价、充分就业等经济目标而采用的各种措施,其中最重要的是货币供应量的制定.在制定和调整货币政策过程中,势必会在一定程度上影响股票价格波动.在此背景下,运用计量经济学模型实证研究货币政策对股...     

货币乘数影响因素分析

货币乘数作为中央银行调控基础货币的重要依据，是国家货币当局实施货币政策的重要部分。2003年以来，央行加大了准备金率调整频率，尤其是2010年以后，央行频繁地调动法定准备金率，几乎把其看作是调整经济的主要货币政策工具。本文选取2012年1月到2014年1月月度数据，对货币乘数进行计算。描述我国近两年来货币乘数变化，并分析其影响因素以及影响因素的变化。最后对我国频繁地调整准备金率进行探讨。     

货币政策对经济增长影响的实证分析

本文基于协整检验和Granger因果检验,对我国国内生产总值与不同层次货币供应量的关系分别进行了实证分析。实证研究表明：在长期,国内生产总值与货币供应量之间存在均衡的协整关系,且二者之间存在因果关系;在短期,货币供应量对国内生产总值的影响性质与长期基本相同,但M2对国内生产总值的影响是反向的,即M2增长,国内生产总值反而会下降。因此,国家在制定货币供应政策时要以推动GDP的增长为目的,在制定利率政策时要考虑均衡的利率,同时还要综合运用财政政策,增强货币政策的灵活性和可持续性。     

财经辞典

货币市场 亦称“短期金融市场”、“短期资金市场”。其参加者为财政部、政府机构、银行和非银行金融机构及公司。货币市场具有四个基本特征:一是交易对象主要是期限短、流动性强、风险小、与货币差别不大的信用工具,如短期政府债券、银行大额可转让存单、商业票据、银行承兑票据等;二是交易方式主要为同业拆借、回购协议等;三是在货币市场上交易的目的主要是     

高福利支出与货币一体化对财政政策绩效的影响

根据最优货币区理论,在失去汇率工具和缺乏中央集权的欧洲预算的情况下,财政政策是成员国唯一可以控制使用的针对不对称冲击的工具。因此,在货币一体化条件下,财政政策的绩效如何成为研究的焦点。近年来欧洲福利国家纷纷陷入危机之中,货币一体化体制与高福利政策之间的冲突现出来。本文选取欧元区内五个代表性国家,研究货币一体化体制与高福利支出政策之间的冲突对财政政策绩效的影响,从而揭示出货币一体化条件下过高的福利制度设计所存在的风险,为日益融入经济一体化的中国提供一定的理论参考。一、货币一体化条件下高福利支出政策对财政政…     

试论适度从紧货币政策与经济增长的关系

中国人民银行行长戴相龙同志在全国金融工作会议上指出:"实行适度从紧的货币政策,保持货币币值稳定,是促进经济增长的基本条件。"为了实现我国经济体制改革的转变和经济增长方式的转变,为了较好地解决经济运行中存在的"低效益、超分配、软约束"问题,为了有效消除导致通货膨胀的因素,必须从战略的高度正确认识实行适度从紧的货币政策的重要性、必要性和紧迫性。适度从紧货币政策总的要求是政策目标要适当,货币供应要适度,货币结构要合理,调控手段要转变。基于这一要求,一是要控制货币总量,调整资金结钩;