中国投行成人礼

虽然新股发行体制改革已经启动，但是，投行、发行人、投资者三方的制衡关系仍未形成。从IPO重启以来的数据看，新股仍然不败，承销商可以轻松把股票销售出去，投行与发行人之间仍是唇齿相依的“亲密”关系。因此，海外投行销售折让和承销费用并存的收入模式在中国尚不成立，投行从盈利来源上仍缺乏压低定价的动力。     

王庆：成功卖方分析师的四个特点

笔者在国际投行从事卖方研究工作虽然已经5年有余，但和分布在全球各地尤其是在纽约和伦敦的全球研究团队里的同事比较起来，从业时间还相对偏短，因为那些同事动辄有十几年甚至几十年的从业经验。     

中金、中信、光大 谁是券商创新最佳范本——中信模式最值借鉴

从首批三家创新试点券商的财务指标分析，投行业务已经成为优秀券商脱颡而出的关键。中金的投行收入占比最高，业绩最出色．但可复制性差；成长迅速的投行业务，令中信证券在弱市中能保持盈利；经纪业务占绝对主导的光大证券业绩较差，但投资以外业务的盈利能力处于上升阶段。对大多数券商而言，中信模式借鉴意义最大。     

日本人的“鬼点子”

过去日本鬼子忒坏，入侵中国给咱中国人民带来了永远无法愈合的伤痛；现在日本人的“鬼点子”也厉害，这里不妨说一个事情：前不久，国内有人士应一个文化交流组织的邀请去日本。首先到下关，见到不少来自中国的货船，大多运来的是山西和东北的优质煤。日本朋友坦言，其实他们现在并不用，而是浇铸了许多巨大的混凝土盒子，把运来的煤装进去密封起来存放在大海里，据说存量已经相当于一个中等的煤田了。不过，这还不是最令国人震惊的。众所周知，日本的森林覆盖率是世界上最高的几个国家之一，比我国高好几倍，但他们严厉禁止砍伐森林，却大…     

大投行中国指南2004

中国企业今年可望通过海外上市融资超过150亿美元，投资银行从中可获得约4．5亿美元的收入，加之并购交易持续活跃，对于国际投行而言，中国市场仍将是亚洲最大的机遇所在。随着欧资投行的中国业务迅猛发展，美资投行在中国的优势已被削弱。     

“双曲线”掘金中国地产业外资投行套现潮或已展开

房地产是股权市场之外，外资投行在中国的另一个重要业务领域，主要通过两条路线展开：在直接投资市场上，外资投行从对国内房地产公司的债权融资逐渐延伸至股权融资，从被动的财务投资逐渐介入地产开发；摩根士丹利更以不断“唱空”中国地产业的宏观研究报告为掩护，大笔收购高档写字楼、高级公寓等物业，一步步完成了对中国高档商业物业的建仓。在资本市场上，摩根士丹利等外资投行不仅大量保荐房地产公司上市赚取佣金，而且充分利用尽职调查中所掌握的信息，通过PreIP0等形式人股房地产公司，待相关公司上市后，借助自身在公司研究、股票指数等方面的影响力，在二级市场的股票交易中获取巨额利润。 从最近的上海卢湾等项目看，摩根士丹利已经开始正面出击房地产开发业务，初步构造起融资——开发——招商——运营的地产产业链，并且可能继续复制这一运作模式；而从麦格理以150％的投资收益出售旗下物业分析，在保险、养老基金等机构可能逐渐进场接盘的情况下，外资投行可能已经开始了对中国地产业的套现。[编者按]     

投行 在夹缝中求存

曾几何时，在华尔街，投行被人们称之为“皇冠上的明珠”。彼时，投行的精英们每天接触的是世界上最知名的企业家、最具话语权的金融家。然而．金融风暴开始后，世道变了，美国五大投行相继消失．而中国的投行们仍在继续着、坚持着。     

对我国商业银行开展投资银行业务的研究

随着金融全球化的发展,许多国外综合实力强大的银行纷纷进入中国市场,加上国内的客户已经不满足于商业银行提供的存贷款等传统服务,因此积极开展投行业务是我国商业银行的当务之急。本文着重分析我国商业银行开展投行业务业务的现状,从而指出在开展投行业务过程中存在的问题,并对这些问题进行原因分析,最后基于我国的国情提出了对商业银行开展投行业务的一些建议。     

海外来风

<正>中投联手罗斯柴尔德入股巴西投行一直在海外南征北战的中投公司又将投资版图扩展到了南美洲的金融业,而与中投公司共同出现在投资者名单上的还有神秘的罗斯柴尔德家族,他们与其他国际财团共同斥资18亿美元,获得巴西一家投行18.65%的股权。巴西独立投行巴西百达(BTGPactual)日前宣布,中国投资有限责任公司、新加坡政     

新财富最佳投行团队 步入买方市场 谁将生存？

新兴的中国投行业伴随内地证券市场而生．十多年来．业内许多成员都在追求更大的市场生存空间和与中国经济协调发展的可能。它们提供的产品和服务质量如何?其活力、阻力及市场精神在哪里?面对惨淡的市场、同业的竞争，这些年轻的中国投行有何应对策略和发展思路?为回答这些问题，我们调查了其主要客户——基金经理与上市公司，作为本刊投行研究的依据。我们试图通过这项“新财富最佳投行团队”的评选和研究．探寻出中国本土投行的核心竞争力和发展方向．同时期待着中国投行的百年老店。     

精品投行蓄势成长

不管是想要笼络更多的高级人才还是争取更大的市场份额，金融海啸都给小而专的精品投行提供了一个难得的机会。起码，由于以债权承销来吸引客户的伎俩不再有用武之地，他们与传统投行之间的竞争变得更为公平。     

大海追梦人——记兰波实业有限公司董事长李海波

江苏海安的海岸线只有8公里，老坝港镇独占了3．8公里。李海波说，他们起家时镇里占的海岸线才100米。当年，在这100米的视野里，李海波看到的是整片大海。     

中金公司:“分手”大摩 “单飞”海外

日前，经多方证实，摩根士丹利正计划出售中国第一家投行——中国国际金融有限公司34．4％的股权，原因是大摩准备在中国大陆合资组建一家新的证券公司。中金和摩根士丹利这两个已经牵手13年的默契伙伴，似乎会在2008年走到“姻缘”尽头。     

经纪人被边缘化了吗？

投资银行和交易所不把彼此当作顾客，而是竞争对手，这一想法正广为流传。投行正试图自己建立类似交易所的场所来寻找削减成本的方法，这进而促使交易所考虑直接接触投行和经纪人的客户。不过，目前来看，他们还都无法撇开对方。[编者按]     

我国投资银行发展问题的思考

投资银行在当今社会的经济尤其在资本市场中起着平衡资金供求，优化资源配置的作用。我国的投资银行业发展近二十年来，有了一定的进步，但相比国际投行，我国投资银行业务范围狭窄，发展水平较低，还处于发展阶段。所以，必须认真分析当前国内投资银行的现状，找到国内投行与国际投行的差距所在。在认清现状的基础上分析我国投资银行面临的问题，提出好的解决对策，促进国内投行发展。     

方方：海归更应感恩社会

方方入大学的时候，清华的学生还必须学两件事，一是跳交谊舞，二是冲印黑白胶卷。现在彩色胶卷都已经快被淘汰了，回忆往事，方方直叹时代发展真是日新月异。 从投行到企业，再从企业回到投行，方方觉得人生是没有办法设计的。“社会是公平的，任何事情做好都不容易，社会的价值链每一环都需要人才，但是你要找到最适合你的那条价值链，让你的边际效用最大化。”如今已经有三个女儿的摩根大通证券公司投资银行中国部董事总经理方方事业有成，但跟他聊天时，你会发现这名稳重的投行家谈起他捐助的希望小学时最为开心、他自得地说，那是中国唯一一所由清华大学校长亲笔题写清华校训“自强不息 厚德载物”的乡村小学。     

后危机时代中国城商行投行业务开发模式探讨

投行业务是中国城市商业银行(下文简称城商行)未来必争的一个战略制高点。本文从国外投行业务的发展趋势、国内需求和国际监管规则变化三个维度分析了中国城商行开展投行业务的必要性,提出了中国城商行投行业务系统化的开发模式,包括渐进式组织模式、经营模式和风险管理模式。     

国泰君安做投行中的花匠

“投行的使命在于创造多赢局面。我们用十二分精力去控制项目风险，并准备随时牺牲收益，但会通过创新享受投行高收益的快乐。”     

高盛领衔楼市大撤退

2010年开年的头两个月。房地产依然是中国经济的关键词。蜗居、蚁族、囤地、泡沫……当人们还借着这些热门词；12争论未来到底是看多还是看空的时候．外资投行大佬高盛，已经悄悄开始了从中国楼市战略撤退的部署。     

恒大：被制造的内地新首富

在香港挂牌上市并成为中国新首富，恒大地产的许家印这个美丽的梦被一纸中止上市的公告捏得粉碎。但其实，捏碎这个梦的真正黑手，还是躲在背后至今偷笑的投行们。