基于行为金融视角的中国基金市场羊群效应研究

近年来,证券投资基金在我国的发展颇为迅速,作为机构投资者,其在证券市场中发挥着重要的作用。大量实证研究表明在中国市场中,证券投资基金存在着超乎传统金融理论所能解释的"非理性行为"。本文将运用行为金融学理论中的"羊群行为",对投资基金非理性性进行解释和分析,包括其具体表现、机理过程、产生的动因及对资本市场的影响,并试图提出相应对策和建议,以促进中国基金业及股市健康、稳定的发展。     

我国证券市场个体投资者行为异常探讨——基于行为金融学的视角

经过20年的不懈努力,中国资本市场创造了举世瞩目的奇迹,其中股市投资者规模日益壮大。用行为金融理论对我国个体投资者行为的异常现象进行了初步研究,并提出了一些正确引导投资者行为的途径。     

动量效应研究的最新进展

行为金融与传统金融理论都对动量现象进行了解释,但一直存在争论,并且这两种解释思路都存在缺陷,也不能合理地解释中国大陆股市的动量现象。国内外有些学者开始从奈特不确定性角度来研究动量现象,它可以合理地解释中国股市的动量效应。本文对这方面的研究进展进行了简述,并对未来的研究进行了展望。     

股票市场羊群行为的激发机制探析

羊群效应在股票市场上极为常见,行为金融用其来解释股市波动、非理性繁荣等金融现象,本文从心理学角度,在探讨羊群行为背后各种心理机制关联性的基础上,提出羊群行为的激发三阶段倾向——权衡——消除疑虑,并对影响羊群行为的其他因素进行分析,希望对进一步研究投资者行为提供参考。     

投资者行为与股市异象研究评述

长期以来,新古典金融理论一直忽视投资者行为这个要素,将人设定为理性人,并将投资者决策视为纯理性的决策.行为金融学的研究则试图将心理学与金融学结合起来,通过研究投资者决策过程采揭示股市异象的动因.本文试图梳理行为金融学关于股市异象的相关研究,并对投资者行为的主要模型进行了比较和总结,最后对我国投资者行为与股市异象研究的现状进行了评述,借此对行为金融学未来的发展进行了展望.     

个体投资者行为对股票市场的影响

我国正处于社会经济转型时期,体制和政策具有一定的特殊性,如果直接引用西方的金融理论来解释股票市场现状是不准确的。在此基础上,我们需要对我国的投资者进行有效的调查和研究。与发达国家相比,我国股市之所以不稳定,体现在资本市场的不稳定。我国股票市场的主要力量是个体投资者,个体与机构相比,缺乏投资经验和对股市的深刻认识。为此,我们对不同层次的个体投资者的市场行为进行了调查,这为研究投资者行为对市场的影响提供了依据。本文主要对影响股票市场波动的个体投资者行为进行了初步研究,机构投资者对股票市场的具体影响以及其他社会环境因素的影响则需要进一步研究。     

我国股市模仿投资行为的理论分析

行为金融理论是证券市场的最新理论,它运用社会学、心理学和经济学原理来研究股市的实际投资行为。本文运用行为金融理论对我国股市模仿投资行为进行了分析,认为我国股票市场是一个新兴股市,不论是机构投资者还是个人投资者都存在不同程度的模仿投资行为,在模仿投资行为形成过程中,信息传递机制起着重要作用,使我国股票价格经常出现异常波动甚至产生股市泡沫。文章提出,为遏制模仿投资行为,必须改善股票市场结构,完善市场机制,大力培养和发展机构投资者;加快股市相关制度创新,完善有关证券市场的法律法规;开展投资者教育,把理性投资者培养成市场主导力量;加大投资工具创新力度,增加投资品种。     

行业金融学视角下中国股市异象分析及投资建议

频繁交易、暴涨暴跌、跟风跟庄等这些现象在中国股市中表现得极为明显,但要究其原因,传统金融学似乎并不能给出一个很好的解释。而行为金融学,一种将金融学与心理学结合起来的新型学科,正尝试以一种新的角度去解读现实生活中的一些金融异象。本文将先介绍、比较传统金融学与行为金融学,并以行为金融学的相关理论来解释中国股市所发生的这些现象,最后再针对性地给出一些投资策略来提高我们普通投资者们的投资收益。     

股价偏差的信息不确定性与投资者行为效应研究述评

股市价格偏差问题是金融资产定价理论和资本市场实证研究所普遍关心的问题,对处于发展成熟中的我国股票市场来说对这个问题的研究具有更强的现实意义。现已有大量文献对股市价格偏差开展了研究,研究方法和侧重点各不相同,但基本围绕了两大金融理论展开,即传统金融理论(以EMH理论为代表)和行为金融理论。本文对股市价格偏差,股市价格偏差与信息不确定性、投资者行为效应的关系进行了文献综述,对相关的研究成果作了简评和研究展望。     

行为金融理论指导下的证券投资策略

行为金融理论将个人行为与证券市场中的异常现象紧密地结合起来，并借鉴标准金融理论的合理成分对证券市场中的异常现象进行了有力的解释。本在简述了证券市场的异常现象后，介绍行为金融理论从心理和决策角度对异常现象进行的解释及其对投资理念和策略的建议。     

我国中小企业股票交易的行为金融学实证分析

通过对行为金融学中的基础理论——前景理论进行探究,比较前景理论与传统期望效用理论的不同,揭示前景理论在解释金融异象中的优势。同时,结合中国证券市场进行实证分析,选取深圳成指和中小企业板块中的40只股票为样本,计算样本在2004年6月25日——2005年4月1日期间的周收益率,进行比较分析。实证分析结果,得出以下结论:(1)中国股市确实存在“小公司效应”,但在中国股市中“小公司效应”只是一种金融异象,很多情况下收益率与流通股本呈正相关。(2)运用前景理论能够对“小公司效应”做出合理的解释。(3)行为金融学是对传统金融学的完善和修正,而不是颠覆。     

对股票市场效率问题的四种理论分析方法

股票市场效率问题研究是金融经济学中的一个热点课题 ,很多学者对此进行了深入的研究。解释股市效率问题主要有 :有效率市场假说理论、微观信息经济学理论、行为金融学理论、以及股市内在效率和外在效率分析等四种理论分析方法。     

现代金融理论与行为金融比较研究

现代金融理论自占据正统地位以来，越来越陷入无不解释众多“异象”的危机之中；而行为金融虽然能够较好地解释这些“异象”，但是本身尚未成为一个完整的体系。可以预见，在未来金融研究中，行为金融将进一步发展、完善并将最终成为新的主流理论；而现代金融作为金融研究的“参照系”也将长期存在下去。     

行为金融学角度下我国证券市场投资方法研究

阐述了行为金融的主要理论,比较分析了传统金融与行为金融的区别;基于行为金融学的行为投资分析方法从投资者心理和行为的角度来解释证券市场运行的行为特点,并介绍行为金融学在我国证券市场中的应用,为我国投资者提出一些有针对性的投资策略。     

行为金融理论的发展与创新

有效市场假设是现代金融理论的一个重要基石,但是在金融市场中出现了很多其难以解释的金融"异象"。在对有效市场假设的挑战中,逐渐形成了行为金融理论。行为金融理论在几十年间得到了迅速发展,主要有期望理论、组合理论、BAPM模型、BSV模型、DHS模型、统一理论模型等,然而行为金融理论的发展却面临着"破"而未"立"的尴尬。因此,需要创新出新的基于其核心理论的研究方法,以适应新的分析模式的需要,指导改变行为目前实证多、核心理论模型少;定性多,定量分析少,指导性差的现状。     

我国股市过度投机下个体证券投资者行为分析

过度投机是我国股市的现状,而研究这种状况下投资者采取何种投资策略,对于其能否克服投机行为带来的风险,并进而利用其他投资者的行为来获取收益至关重要。文章从行为金融的角度去研究个体投资者的交易行为,深入考察了中国个体证券投资者行为的主要特点,并分析其行为的决定因素。在此基础上提出个体证券投资者在交易中应该采取的有效投资策略。     

中国股票市场投资者羊群行为对市场影响的实证分析

我国股市自发展以来,羊群行为对股票市场带来的影响引起了人们的广泛关注。投资者的羊群行为是加剧股票价格崩盘的风险还是稳定资本市场,是近年来金融研究和社会关注的焦点。文章建立多元回归线性方程,通过分析羊群行为与股票市场换手率两者之间的关系,分析羊群行为对股票市场的流动性的影响。最后总结文章研究观点并提出有关减少羊群行为对股票市场带来波动的意见。     

浅谈投资与行为金融学

行为金融注重研究投资者的实际决策行为,解释金融市场上的各种现象。个人投资者行为分析是行为金融研究的重要组成部分。其中心理因素在人们金融投资行为中起着重要作用。行为金融较为成功地科学解释了个人投资者的判断与决策、投资组合、策略与交易以及退休储蓄等方面的行为。尤其对于投资失误,研究好行为金融研究,对于投资者就可以调整自己的投资行为,避免失误。     

行为金融视角下的证券投资分析

行为金融学是现代金融理论发展的新突破。行为金融对于证券投资的指导意义在于其对传统金融学理论"理性人"假说的突破,由此解释金融市场上出现的各种"异象"。投资者的行为、思维会受到社会、环境、心理等因素的影响而呈现非理性。文章首先简要总结了行为金融的主要基础理论,介绍了基于行为金融的投资策略,提出了基于行为金融理论指导下的证券投资应注意的问题,为我国证券投资者提供一些有针对性的投资策略和建议。     

行为金融学理论简述

传统金融理论与实证研究结果的差异 ,引发了人们对传统金融理论一系列假设的思考 ,导致行为金融理论的出现。行为金融理论是一个全新的金融学领域 ,是研究人们如何解释信息和采取行动的科学 ,投资者是以一种理性的、可预知的、无偏见的方式作出投资决策。