短讯：证监会明确私募基金行业的原则和底线

《证券投资基金法》发布后，有关私募基金监管的问题成为市场焦点。近段时间，证券基金业协会颁发了三批私募牌照，至今已有150家私募基金“转正”，其中不乏业界大佬。在6月6日召开的例行发布会上，证监会新闻发言人对私募基金监管进行了解读。发言人表示，当前，私募基金监管还处于起步阶段，按照我会监管转型的总体思路，我们正在积极探索适应私募基金发展的工作思路。     

读懂阳光私募合同

阳光私募基金是借助信托公司发行,经过监管机构备案,资金实现第三方银行托管,有定期业绩报告的投资于股市的基金。阳光私募基金与一般私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，能保证私募认购者的资金安全。投资者购买阳光私募基金，实际上与信托公司形成了买卖关系。     

基金

基金法修改草案征求意见 备受关注的《证券投资基金法》修订工作取得阶段性成果。修订草案将监管范围拓宽至私募基金,私募股权投资基金、风险投资基金等机构,并放宽基金从业人员买卖证券．公募基金投资重大利益相关方股票等限制,允许员工持股计划。这意味着此次修改将私募基金、PE、VC、券商集合理财计划、信托、     

基金

基金法修订：基金从业人员将可买卖股票《证券投资基金法（修订草案）》征求意见稿已于2011年1月中旬下发包括监管部门、基金公司在内的相关机构。耗时1年半出台的修订草案征求意见稿．亮点颇多。拓宽了监管涵盖范围，将私募基金纳入监管，并拓展了对证券的定义。基金从业人员买卖证券、公募基金不能投资托管行、股东相关股票等紧箍咒，     

私募基金合法化的思考

海外私募基金成功的原因，可归结为：合法化。成熟的资本市场，理性的投资者，良好的信用、能力和监管。中国的私募基金要不要合法化？如果需要合法化，怎样对投资者有利？对资本市场和产业发展有利？再次有请巴曙松博士，为中国的私募之路把脉、探路。[编者按]     

林鸿钧：实现合法化的台湾私募

按照所投资公司的成长阶段，台湾地区的私募基金包括创投基金（主要投资起始阶段的创新企业）、私募资本（投资有上市潜力的非上市公司）、私募证券投资基金（投资已上市公司）3类。台湾首富郭台铭就曾创办过私募投资基金，把很差的企业整顿成很好的企业，以此致富。不过台湾仍以第3种为主，单个私募的一般规模大概在2亿～3亿新台币。     

私募人的谋生术

巴博士在谈笑间，为投资者绘了一幅中国私募全景图。在如此的生存环境下，中国私募基金仍能开辟出自己的独有领地，自然有其独特的谋生术。在证券疆场冲锋陷阵的私募众生相，在杨成义老师的讲述中水落石出。[编者按]     

中国证监会发布关于制定证券投资基金规范运作指导意见的通知

中国证监会日前发布了《关于制定证券投资基金规范运作指导意见的通知》，同时颁发了《证券投资基金规范运作指导意见第一号——基金管理公司章程制定指导意见》。这意味着以《证券投资基金规范运作指导意见》形式的层次分明、内容协调的基金监管法规将陆续出台。《通知》指出，自《证券投资基金管理暂行办法》颁布以来，证监会先后颁布实施了《证券投资基金管理暂行办法》实施准则１—６号及其他有关规定，这些规定对保障基金规范、有序发展发挥了重要作用。但随着基金业和证券市场的发展，上述有关规定在法规形式和内容上逐渐暴露出一些与…     

3款券商集合理财产品比比看

所谓券商集合理财，就是国家允许证券公司发行近似于开放式证券投资基金的理财产品。券商为这种理财产品的发起人和管理人，并按照集合理财计划进行投资。这项业务与基金相比，属于“私募”性质，因为集合理财产品不能在市场上流通交易。     

吴晓灵:建议给私募基金以合法地位

中国人民银行副行长吴晓灵在清华大学“国际金融架构和新兴市场中的金融监管国际研讨会”上指出,中国已经具备了设立私募基金的条件,应该给私募基金以合法地位,建立创投资金的筹集机制。吴晓灵认为,设立公司型的私募基金有利于对我国市场的管理,用股本方式投资未上市公司股权,对创新型企业的发展也是十分有利的。而且,在一定程度上用自己的钱去投资、自己承担风险是财产权的实现方式。美国之所以能成为成功的创新型国家,是因为有发达的资本体系,其中具有大量的私募基金,美国对私募基金的管理主要是对投资人数的限制和对投资者资格(具有一定…     

私募基金参与跨国并购:核心动机、特定优势及其影响

随着经济全球化和金融创新的深入发展,私募基金参与跨国并购的交易数目和交易金额不断上升,逐步成为跨国并购的重要主体。有别于传统跨国公司的并购活动,私募基金并不意图掌控被并购企业的长期经营权,而是利用各国资本收益率的差异,对被收购企业进行财务重组后在资本市场上套利。本文对私募基金参与跨国并购的机理进行理论解析,分析私募基金参与跨国并购的核心动机与特定优势,探讨私募基金主导的跨国并购对东道国相关产业及被收购企业的影响,并就私募基金并购或注资国内企业提出政策建议。     

私募一哥“首创”治理悬疑

正私募基金参与上市公司治理应该鼓励,但参与方式不宜直接派人参与,中间最好有道防火墙——私募基金应推动职业董事参与上市公司治理,这方面可借鉴央企专职外部董事制度在众多阳光私募中,"私募一哥"徐翔掌控的泽熙投资的动向备受市场关注。前不久,泽熙系破天荒推举管理人员进入工大首创董事会。由此,私募基金、机构投资者该以何种方式参与上市公司治理,更是引发人们的强烈关注。     

分享金融人脉 汇聚名校资源——北京大学私募股权投资（PE）与企业上市高级研修班（上海班）

私募基金作为市场上嗅觉最灵敏的资本集团,在市场上拥有巨大的影响力。同时伴随全球资本市场融资方式的不断创新,私募股权投资金（PE）市场更是发展迅猛。     

谁把互联网基金推入险境

正简单取缔互联网基金是不可取的,但对于以几何级数增长的互联网基金,忽视其中问题也可能由此引发意想不到的巨大风险,作为监管部门确实需要尽快制订相关规则予以防范最近,"两会"代表建言规范以余额宝等为代表的互联网金融。证监会发言人也指出,互联网基金在销售宣传推介、风险管理等方面存在问题,目前正在研究制定加强货币市场基金风险管理和互联网销售基金监管的有关规则。     

4问货币市场基金新规的影响

从2005年4月1日起，中国证监会发布的《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》和《证券投资基金信息披露编报规则第5号<货币市场基金信息披露特别规定>》正式实施。此次新规则的实施对货币市场基金操作有何影响?货币市场基金的收益率是否会下降?货币市场基金是否还具有投资价值?那些习惯通过比较收益高低来挑选货币市场基金的投资者下一步应该如何选择呢?     

证券ABC

１ 证券投资基金的概念和特点。证券投资基金（以下简称基金）是一种利益共享、风险共担的集合投资形式。它通过发行基金证券 ,集中投资者的资金 ,由基金托管人托管 ,主要从事股票、债券等金融工具的投资。基金的特点是集合投资 ,分散风险 ,专家管理。２ 基金所属类型。按基金证券的赎回方式 ,基金有开放型和封闭型之分。开放型基金允许投资者随时将基金证券变卖为现金 ;封闭型基金是指投资者在规定的封闭期限内不能要求基金公司赎回基金证券 ,而只能在二级市场上出售。３ 基金的投资组合。（１）货币市场基金主要投资于商业票据、国库券等…     

私募换将 业绩各不同

近两年来,私募基金经理变动愈加频繁,换将后的私募基金,是否能延续之前的风格和业绩,成为投资者关注的问题。据好买基金统计,从2009年以来,至少有15只阳光私募基金的基金经理出现了变动,见下表。     

近期基金监管工作

中国证监会有关人士表示，在对证券投资基金规范运作存在的问题进行系统调查的同时，证临会就更新有关基金监管的理念，突出强化监管，促进基金管理公司完善法人治理结构，完善内控机制，推进市场化改革采取了一系列措施。     

融资新亮点:私募股权投资基金

由于房地产宏观金融调控的影响,房地产企业的资金链普遍紧张。传统的融资渠道受到限制,私募股权投资基金可以作为房地产业融资的新亮点;私募股权投资基金对房地产业将带来积极的影响。当前,房地产企业利用私募股权投资基金还面临一些棘手的问题。近年来,国际资本市场私募基金的发展速度很快,业绩令人瞩目,其模式越来越受到一些大的机构投资者的认可,成为国际金融市场的焦点。根据欧洲私募股权与创业资本协会统计,2003年欧洲私募股权的总投资额达到291亿欧元,总的融资量达到270亿欧元。普华永道世界投资报告认为,2004年私募股权投资额占GDP的份额在北美、欧洲和亚洲分别为0.97%、0.28%、0.23%。近5年来,美国的私募股权基金总额增长了一倍,达到目前的约7000亿美元的规模。据统计,中国地下金融额度高达8000亿元,其中私募股权投资基金占9成左右。境外私募股权投资基金更是跃跃欲试,它们在中国已经成功培育了蒙牛、尚德、新浪和聚众传媒等一大批知名企业。目前私募股权投资约占中国GDP份额的0.50%,但这与西方国家4%-5%的比例仍相去甚远,这表明中国私募股权市场发展潜力巨大。     

新闻点评

4只国内私募股权投资基金获准设立发改委日前已经审批设立了4只私募股权投资基金,这4只基金分别为广东核电新能源基金、上海金融基金、山西煤炭基金以及四川绵阳高技术基金,