封闭式基金的投资者风险和治理结构

由于封闭式基金在保护投资者利益方面远没有开放式基金好，因此，基金发展经历了从封闭式基金主导向开放式基金主导的阶段。但是，封闭式基金并没有完全消失，封闭式基金作为一种金融工具显然具有其存在的……     

基金治理结构的比较研究

如果说公司治理结构是现代资本市场的基础的话，那么基金治理结构则是基金业赖以生存和发展的基础。与有效的公司治理结构一样，有效的基金治理结构能在最低的成本下实现投资利益。     

中非发展基金投资者服务指南

如果企业想到非洲投资,并想获得中非发展基金的支持．那么．请仔细阅读这一投资者服务指南     

我国基金治理结构的现状、问题与对策

有效的基金治理结构是基金业生存和发展的基础，因此，在我国基金业发展初期，建立适合我国国情、能切实保护投资利益的基金治理结构尤显重要。本在引入基金治理结构问题的基础上，分析了我国基金治理结构的现状及完善我国基金治理结构的策略。     

机构投资者的行为模式与资本市场的稳定发展

传统的金融理论中有关投资者行为模式有两个假设前提: 一、投资者在最大化他们所拥有的证券组合价值时所采取的行为模式是没有偏差的.     

机构投资者与公司治理结构

80年代末的购并浪潮预示着机构投资在公司治理中开始扮演重要角色，此前其作用主要局限于是否向筹意收购出售其股份，然而自80年代末开始，通过干预撤换业绩不良公司的董事会成员，制定并改进包括董事会结构与构成、执行董事的激励以及一系列其他事项在内的公司良性运作规范，并积极参与关于公司法改革的讨论等行为，机构股东开始显示其参与公司治理的影响力。     

我国基金治理结构之反思

我国基金业发展迅速,但是基金的组织形式只有契约型基金一种,而契约型基金却存在着基金持有人利益代言人缺失,基金持有人和托管人监督职能先天不足,基金管理人自律效果不好等缺陷。这些缺陷导致了我国基金的治理结构存在先天性不足,投资者利益常常得不到有效的保护。通过分析美国的基金治理结构,提出可以通过内外两方面来完善基金治理结构;通过引入公司型基金或建立独立受托人制度来完善基金内部治理结构;通过完善基金外部环境采促进基金治理结构的完善。     

互联网金融时代我国货币市场基金发展研究

摘要：本文分析互联网金融时代我国货币市场基金的发展特征,揭示互联网货币市场基金发展中面临的高收益导向风险和流动性风险,并从加强投资者教育、提升基金管理水平以及推动包容性监管三个方面提出引导互联网货币市场基金健康可持续发展的对策建议。     

证券投资者保护基金的发展

股市危机特别是证券公司倒闭破产风潮催生了我国证券投资者保护基金制度。经过近十年的发展,基金制度相关办法已经不能适应资本市场投资者保护的现实需要证券投资者保护基金制度,是我国金融投资者保护制度的基本组成部分,其基本功能是补偿投资者因证券公司破产而导致的财产损失,从而维护投资者信心和稳定证券市场。与境外很多国家和地区的证券投资者保护基金制度设     

独立董事与基金治理结构

在上市公司治理结构中，管理层与股东的利益冲突和大股东侵害小股东利益问题是两个研究重点。由于基金的运作具有非公开性和基金股份的分散性，投资者无法进入董事会，密切的监督基金经理的决策是否符合他们的利益是不可能的，由此产生了以独立董事为核心的美国共同基金治理结构模式。本文即对这一模式尤其是独立董事在基金治理结构中的作有做一分析。     

公司治理模式的比较与借鉴

（一）美国公司的治理模式——市场主导型。机构投资者和个人是美国公司的基本持股者,主要持股者是机构,如各类基金。机构代表个人进行投资,而个人通过购买和持有基金份额而分享机构所获得的收益。直接投资者相较于公司的所有投资者则显得微不足道。美国公司主要以股权融资为主,债权融资为辅,所以公司的资产负债率较低。银行不持有公司股票。也不直接参与公司治理。     

基金业绩归因与投资者行为

本文以2006年1月至2016年12月中国64家股票型主动管理基金为样本,从基金净资金流变化的角度,检验了投资者决策与基金业绩结构的关系,以期更好地理解投资者行为。本文结论有:(1)整体上,投资者在衡量基金经理能力时,更关注原始超额收益率或只基于市场风险调整风险敞口,这可能与中国市场投资工具仍然不够充分、风险难以有效对冲有关;(2)机构投资者相比个人投资者对风险敞口的识别更严格;(3)简单模型的优势集中在市场波动低、投资者情绪高的时期;(4)除基金经理能力外,净资金流变化对市场风险报酬也很敏感;(5)从alpha的角度,我国基金市场仍存在“赎回异象”,可能与“处置效应”有关,仍需提升投资者对风险的认知,引导市场形成更加科学的投资观念。     

我国货币市场基金发展构想

我国发展货币基金市场，对化解金融风险、利率市场化改革、货币市场的发展、货币市场和资本市场的良性互动是有利的。我国银行服务的缺乏、基础性的货币市场金融工具的有限、货币市场基金赢利的有限性，制约了货币市场基金的发展。要发展我国货币市场基金，就要创造宽松的竞争环境，选择合适的机构设置。     

契约型与公司型、公募与私募之基金治理结构比较--兼谈我国证券投资基金治理结构的改善

证券投资基金是一种集合投资、专业理财的工具,本质上体现的是委托--代理关系.委托人(基金持有人)与代理人(基金管理人)追求的目标并不一致,委托人和代理人之间的信息不对称的,代理人处于相对弱势.     

机构投资者参与公司治理的博弈分析

随着机构投资者规模的不断扩大,机构投资者在参与市场、促进市场改革与发展方面的影响也越来越显著。以基金管理公司和保险公司为主的机构投资者已成为资本市场的主导力量。我国证券市场有望在将来进入不可逆转的机构时代。同时我们也应看到,机构投资的相对规模仍然偏小,内部结构发展不平衡,参与公司治理的功能发挥不到位。正是在上述背景下,本文运用静态博弈与动态博弈分析机构投资者参与公司治理的条件:机构投资者持有公司的股权份额、监督成本及对公司价值的改善状况,并提出规范机构投资者发展的政策建议,无论是在理论上还是在实践上均具有积极意义。