上实医药、鹏利国际私有化：以退为进——从H股到A股跨市场增值模式

H股——私有化——A股，抑或是旗下多家A股或H股——私有化——打包整体上市，对中国的很多大型企业来说，并不是从公众公司再到公众公司的简单回归，而是一个资本增值的精彩游戏。 中国相当多的大型国有企业旗下的公司分别在香港联交所和深沪交易所上市，由于横跨低市盈率的H股和高市盈率的A股两个市场，进而衍生出了将H股私有化转而注人其A股上市公司的冲动。为了将私有化后的H股公司注人旗下的A股公司，大股东们往往会进行一系列的资产剥离和资产置换等运作，提升A股上市公司的规模和盈利能力，最终使得原来的H股公司能够以远高于私有化时的估值水平注入A股公司。 受此启发，利用A股市场渴求大型企业的强烈欲望，以及国资委做大做强以中央企业为代表的大型国有企业的战略需要，借助股权分置改革带来的历史性整合机遇，这些国有大型企业开始以尽可能低的成本私有化以前分拆上市的公司，再打包起来整体上市，以获取高价发行带来的溢价空间。而降低私有化成本的措施，过分一些的是通过大额计提等手段调整业绩去压制股价，委婉一些的则是利用信息不对称控制要约价格。 可以预见，在未来的一段时期内，后续国有大型企业的私有化案例，将是这种模式的不断翻版。[编者按]     

营商环境对企业经营风险的影响研究

本文选取2010—2018年中国A股资本市场上市公司数据为样本，对优化营商环境在企业经营风险方面的影响进行实证分析。研究结果表明，优化营商环境显著降低了企业经营风险。异质性分析发现，优化营商环境对国有企业和大型企业的经营风险起到了显著降低作用。本文拓展了营商环境以及企业经营风险影响因素的研究，对于通过优化营商环境来降低企业经营风险、推动企业高质量发展具有现实启示。     

“赛马”还是“相马“？——对民营企业用人机制的探讨

案例：A企是华东地区的一家大型房地产开发企业，随着近几年国内市场对住房需求量的大幅增长，公司的效益也呈现出稳步上升的趋势。     

全国粮油行业大型企业年会第一次会议在广州召开

经中国粮食行业协会倡议和组织，2005年12月4日，来自全国各地的30多家大型粮油企业的负责人聚会广州，就新时期大型粮油企业的合作与发展问题进行研究。经会议研究，决定成立并定期召开全国粮油行业大型企业年会。     

内部结算价格的制定和应用

随着我国经济的发展，我国许多企业公司都在进行着改革，国有大型企业也紧跟潮流，在公司的内部不断进行着公司内部结算价格制度的改革。内部结算价格的合理制定与应用对协调国有大型企业的各部门活动有着非常重要的影响。     

关于国有大型企业财务监督机制的思考

我国的国有大型企业的终极所有者是全国人民，一级代理关系的受托者是中央政府。中央政府与各个国有资产投资主体之间又形成了二级代理关系．通过这样的层层委托，国有大型企业就成为了最终的受托者。作为受托者的国有大型企业必然肩负着国有资产的保值与增值，实现企业价值最大化的目标。但是由于委托人与受托人的利益及目标函数不同．就产生了受托人背离契约的可能。为了防止受托人的道德风险与逆向选择．国有大型企业内部需要设计一套有效的财务监督机制．以保证委托人的正当权益。     

事业部之困惑

组织架构总是随着战略的发展而调整，从一个小化工厂发展为一个拥有7家控股子公司的大型集团，勾勒出了A企业的战略发展轨迹，我们也似乎看到了A企业初步建立了事业部制的业务管理组织架构，但是这样的事业部组织运行并不如人愿。主要原因有两点：     

A公司经营活动六状态分析探讨

一、A公司背景 A公司属国家大型一类制造企业，国家重点高新技术企业。建于建国前，是国内历史最悠久的内燃机厂。在60多年的创业历程中，曾创造过多项国内第一，如诞生了国内第一台“无钢柴油机”；研制成功了国内第一台“风冷柴油机”、“无人值守电站”；浇铸出国内第一根“球墨铸铁曲轴”。     

媒体

大型企业与小型企业的销售经理人培训 就大型企业和小型企业而言．它们在训练销售经理人的方法上有着怎样的差异？本文针对这一问题进行调研，调查美国企业的销售经理和培训人员，搜集相关的数据。     

大型国有企业信息系统安全建设总体规划的建议

随着科技的不断发展，计算机信息技术的不断普及，为大型国有企业的信息系统安全带来了巨大挑战，信息系统的安全与企业的切身利益息息相关，因此，大型国有企业应当加强企业信息系统安全建设。本文分析了大型国有企业信息系统安全现状以及相关防护措施，提出一些加强企业信息系统安全建设建议，以期为我国大型国有企业的信息系统安全建设提供一些参考。     

第三批A级物流企业产生

依据《物流企业分类与评估指标》（GB／T19680-2005）国家标准，中国物流与采购联合会近日公布了我国第三批A级物流企业名单。本次评估活动经过对申报企业的资产、经营、管理、服务、人员素质的全面评估，共评定A级物流企业74家。其中5A级企业7家；4A级企业19家；3A级企业38家；2A级企业10家，宝供物流企业集团有限公司等一批优秀企业位列5A级企业名单榜。     

浅论企业机关如何做好管理服务化

随着社会的发展与现代管理的推进，管理服务观念及其功能作用越来越重要地凸显出来。在深入学习实践科学发展观的活动中，对管理服务观的研究、探索与实践必然成为企业特别是大型国有企业科学发展的重要课题之一。本文在此情况下，对企业机关管理工作存在的问题进行了分析，其后对企业机关管理为何要向服务化转变进行说明，并针对其所出现的问题，对如何做好企业机关管理服务化提出了自己的策略建议，具有一定的借鉴意义。     

对境外企业A股上市的若干思考

A股市场对境外企业的开放是我国股票市场走向国际化的重要一步。已经有外资控股企业在A股上市。不少在中国有业务的大型境外企业纷纷表示对A股上市的意愿。论证表明：境外企业A股上市可以优化A股上市公司的结构,提升上市公司整体素质、带动我国上市企业的技术创新和国内市场繁荣、促使我国发展更独立的资本市场中介机构,提高市场有效性、提高我国资本市场的国际化,加快国内证券市场的国际化进程。     

国有大型企业文化建设研究

国有大型企业是国民经济重要组成部分，关系到整个国家经济发展的兴衰成败。在长期计划经济体制影响下，国有大型企业严重缺乏以文化制胜的管理思想，严重影响了其健康快速发展。本文分析了当前国有大型企业文化建设存在的主要问题，并提出了有效解决措施和对策，以期为促进国有大型企业经营效益提升，促进国民经济健康协调发展提供坚实的理论基础。     

中国大型零售企业跨区域扩张现状的探讨——兼论中国大型零售企业跨区域扩张应具备的条件

为了深入研究中国大型零售企业跨区域扩张的现状．首先对大型零售企业进行界定．本文所涉及的“大型零售企业”是以商业联合会发布的零售企业前百强为标准．凡在近5年（2000年～2005年）内一直保持前一百强的零售企业被认为是中国大型零售企业。大型零售企业跨区域扩张是其自身发展的必经阶段．据相关数据表明．2004年世界百强企业中．平均每家在7个国家和本国的90％的地区有自己的连锁店，而且实现了跨地区扩张的零售企业销售额增长明显快于没有跨区域扩张的零售企业。目前．我国零售市场处于一个大调整和筛选的过程．在这个过程中培育一批能力强、区域化程度高的大型零售企业是很必要的。我国大型零售企业在扩张中区域限制已经成为进一步发展的瓶颈．因此，我国零售企业患有发展的先天性不足。本文将从企业实力入手分析我国零售企业跨区域扩张的现状。     

大型建筑企业税务筹划研究

大型建筑企业的成本构成较为复杂,税费成本占比较高,只有提高税务筹划工作质量,才可以推动大型建筑企业的高质量发展。本文对大型建筑企业税务筹划的重要意义进行了分析研究,并对大型建筑企业税务筹划存在的问题进行了总结,提出符合大型建筑企业实际情况的税务筹划工作改良策略。     

大型零售企业员工满意度研究——以物美超市为例

本文以物美超市为研究对象,对影响大型零售企业员工满意度的一般影响因素、关键性影响因素与员工满意度之间的关系进行了研究。初步得出大型零售企业员工满意度的一般影响因素,这些因素包括工作适应性、组织氛围和文化、激励因素、工作条件和环境。在一般影响因素的基础上,对影响大型零售企业的2个关键因素——工作适应性、组织氛围和文化进行了重点分析与研究,并且结合实际情况,对大型零售企业的员工满意度发展做出了总结和建议。     

大型国有零售商业的困境与出路

大型国有零售商业的困境与出路赵萍一、大型国有零售商业的现状近年来，我国大型国有零售商业取得了突飞猛进的发展。据有关资料显示，１９９１年我国年销售额１．２亿元以上的大型零售企业只有９４家，１９９２年增长到１５０家，１９９３年几乎又翻了一番，达２９１家，...     

国有大型企业开展公益事业的逻辑

权力越大、责任越大，公众对大型企业慈善捐赠的期望越大，但是，如果企业的捐赠是无序的，就很有可能沦为各方摊派社会负担的对象，从而重新陷入以前所诟病的“企业办社会”的尴尬。作者基于国家电网公司的视角，对于国有大型企业开展公益事业的逻辑进行了独特的诠释，阐述了国家电网公司的公益事业战略管理模型。     

中国大型连锁零售企业成长路径评析

近年来,大型连锁零售企业以其规范运作、品牌经营、经济实惠、方便快捷、轻松随意等优点赢得了广大消费者的认同,并呈现出行业集中度不断提高、业态多样化、跨区域经营、外资和民营企业加快扩张、并购重组不断加剧等特征。文章指出,市场定位模糊、规范化程度低、物流配送体系与信息管理系统不完善、经营管理人才缺乏等是当前制约大型连锁零售企业成长的主要因素。大型零售企业实现成长的根本途径在于构建核心竞争力。为实施核心竞争力战略,大型连锁零售企业应进行科学的企业战略定位,这是其持续快速成长的前提;进行规范化经营,这是大型连锁零售企业持续快速成长的基础;实现信息化及高效物流配送系统,这是大型连锁零售企业持续快速成长的手段;加强人力资源开发与管理,这是大型连锁零售企业持续快速成长的核心。