6月新股速递（5．15～6．15）

进入2004年，新股发行骤然提速。停发新股已有3年的深交所启动中小企业板块，无疑是5月股市发行的亮点和重头戏．进一步加快了新股发行的步伐。5月15日～6月15日，沪深两市发行的新股破纪录的达到22只。其中．6月初正式发行新股的深交所中小企业扳块几乎是一天一股，不到半个月的时间之内发行了9只股票。     

7月新股速递

相对于2004年上半年新股上市所收到市场资金热烈追捧的程度．6月后新股上市的境遇可以用惨不忍睹来形容。在市场的热切期盼中，6月底深圳交易所中小、企业板块“新八股”上市。初次亮相股市，8只股票无一不是在凡们意料之中高开，但次日旋即下跌，除德豪润达（SZ 002005)外全线跌停，其跌势之快、     

IPO暂停的热议

IPO休克疗法难以救治股市 有观点认为，新股发行会形成抽血效应，使大盘下跌。但经验显示，新股发行与股市涨跌并无直接关联。     

投资新股票

如何选出有潜质的新股：随着新股不断加盟股市大家庭，如何选择有潜力的新股?如何把握买人的时机?希望看过下文后你也能够慧眼识“货”，在股市中潇洒走一回。     

精彩纷呈 不尽题材滚滚来──1995年上海股市述评之五

精彩纷呈不尽题材滚滚来──１９９５年上海股市述评之五薛德兴股市上如果题材层出不穷，热点接二连三，使投资者心驰神往，股市就会活跃。反之，股市就是一片沉寂．在上海股市的“大盘股行情”兴起前后，各种令股民感兴趣的题材也你来我往，购并题材，业绩题材，以及金融...     

上海股市IPO抑价实证研究——基于弹簧振子理论

新股发行抑价是指新股上市首日收益率显著为正的现象。不论是在成熟的资本市场,还是在新兴的资本市场,IPO抑价现象普遍存在。文章通过运用弹簧振子理论,研究上海股市IPO抑价问题和新股上市后续定价效率问题,得到结论如下:我国IPO抑价程度与新股上市时间和流通盘大小之间呈现出显著的负相关关系,相比成熟的资本市场我国新股发行抑价率极其高,随着新股发行定价机制不断向市场化完善,IPO抑价有一定程度的改善。     

走进鼠年的中国资本

猪年的中国资本市场让人感慨万千。“有形之手”和“无形之手”的较量给人留下了深刻印象。两市市值屡创新高，股市规模进一步扩大是中国资本市场配置资源能力的提高，是市场深度和投资环境的日臻完善，显现了中国股市经济“晴雨表”的功能。但同时，新股发行的弊端、中石油独霸熊头以及指数失真、美国次级债风暴等问题也暴露出了监管层的监管空白。[编者按]     

异军突起 航空母舰升火扬威──1995年上海股市述评之四

异军突起航空母舰升火扬威──１９９５年上海股市述评之四薛德兴上海股市，大盘股一直受到市场冷落，始终处于配角地位．然而，在７月份的一轮行情中，大盘股异军突起。航空母舰升火扬威，并确立了在股海舰队中旗舰的地位。一在上一轮＂５．１８－５．２２＂井喷瀑泻式的...     

停发新股并非救市良方

停发新股不是救市良方，不能只为救市而冻结市场的融资功能。针对部分人士建议缓发、停发新股以阻止股市下跌的意见，我认为阻止发行新股的动机肯定是出于稳定市场，这种想法是可以理解的，但我并不认为这样能起到实际作用。资本市场存在的价值和目的，是给有发展潜力的企业提供融资。     

新股破发并不代表股市成热

截至6月1日,今年上市的139只新股有111只破发,新股大面积破发使投资者损失渗重,但一些市场人士和专家学者却将其视为股市走向成熟的标志。新股“三高”的发行人和承销商赚得盆满钵满,“打新”的投资者却不得不默默地吞咽着“破发”的苦果。这恰恰是股市不成熟的表现;投资者利益能否得到有效保护,才是衡量股市是否成熟的一个重要标志。     

询价制让股市新生吗

在股市大面积“塌方”的时候，市场中充满了恐慌的情绪——连缔造了发行不败的新股神话都不能幸免。新发行的股票一个连着一个在发行首日跌破发行价，其惨烈程度史无前例。无疑，新股发行制度的改革成为众人关注的焦点。监管层为此又一次暂停新股发行，并且酝酿了新的发行制度改革——新股询价制度，但人们对此的反应却并不乐观。     

预备板不能解决IPO面对的实际问题

随着十八大闭幕，股市维稳也告一段落，市场又面临着新股发行问题。证监会副主席姚刚11月9日在宁波召集的以“新股发行体制改革”为话题的座谈会上也表示，目前已过会及排队上会的这些公司股票“还是要发的，问题的关键是如何发。”     

股市低迷愁煞各路英雄──1995年上海股市述评之一

股市低迷愁煞各路英雄──１９９５年上海股市述评之一薛德兴１９９５年元旦零时，上海龙华寺１０８响悠扬浑厚的钟声依旧是传得很远很远．钟声响起时，人们都在默默地祈祷和祝愿，盼望在新的一年中心想事成，万事如意．钟声里，上海百万股民也把去年中获利的喜悦，套牢的...     

我国新股市场IPO抑价研究

股票市场是证券市场的重要组成部分,过高的抑价会造成一二级市场发展不平衡,从而加大股市系统性风险。本文作者在分析影响新股发行抑价的四个因素之后,对发行企业,投资者,承销商,监管机关在新股发行中的博弈行为进行研究,指出我国股市IPO抑价问题主要由股市制度缺陷引起,投资缺乏其他获利来源,然后提出政策建议。     

历经磨难 迎来早春——二月份股市走势预测

元月的沪深股市依然处在低迷格局之中，各主要股指均在5年来的低位区运行，并持续创出新低。推动股市不断走低的原因．与今年开始实施的两个新政策有直接关系，一个是新股发行询价制度，市场预期2005年新发大股上市较集中，本已弱势的市场还将面临极大的扩容压力：另一个是上市公司非流通股转让的规则．     

关于新股发行制度改革的思考

本文分析了我国现有新股发行制度中存在的一些问题,指出这些制度上的缺陷是导致新股上市后股价非理性波动,使股市正常的融资功能和投资功能失去效用的重要原因.并且针对这些问题,提出了完善新股发行制度的建议.     

关于新股发行制度改革的思考

本文分析了我国现有新股发行制度中存在的一些问题,指出这些制度上的缺陷是导致新股上市后股价非理性波动,使股市正常的融资功能和投资功能失去效用的重要原因。并且针对这些问题,提出了完善新股发行制度的建议。     

井喷瀑泻 行情石破天惊──1995年上海股市述评之三

井喷瀑泻　行情石破天惊──１９９５年上海股市述评之三薛德兴油气井喷与瀑布直泻，是自然界中的两种现象．前者是大自然对人类的惩罚，后者是大自然对人类的恩赐．但在股市之中，起的作用与效果则完全相反．行情里“井喷”状态，那是股市投资者的节日，而指数如瀑布直泻...     

新股的“阳谋”和“阴谋”

为什么新股能赚钱? 2006年,中国股市重启新股发行。较与之前的新股市场,"新老划断"后的现行制度建立在全流通背景下,新股炒作的现象更是顺势而上,愈见频繁。诚然,作为发行人一方而言,他们是很忌讳用"炒作"一词的。伴随着新股的密集发行、银行各类"打新股"理财产品响亮推出、还有那些"打新股"快速致富的案例……在这个大盘飘摇不定,     

政府如何管理房价

话说1949年6月10日，解放军挟战上海之勇，宋时轮率部包围了上海证券大楼，捉去283人，从此封掉了上海股市。上海市长陈毅大笑：这是打了一场经济上的淮海战役!