帝斯曼：理念先行

如果不过分强调“大并购时代”这个字眼，如果除却“抄底”、“踏空”和“机会主义”的迷思，那么麦肯锡或许不会得出中国企业海外并购成功率不及三成的结论，人们对于并购风险的认知或许也将更加清晰。     

金融科技、吸收能力与并购绩效——基于A股上市公司的实证分析北大核心

金融科技企业并购具有明显的技术并购的特征,金融科技企业是否通过并购有效吸收了外部技术?其中的影响因素和调节机制又是什么?本文从技术融合的角度,研究吸收能力对金融科技企业并购绩效的影响,并进一步分析并购交易特征对金融技术吸收能力与并购绩效关系的调节机制。本文以A股金融科技指数成分股2009—2022年发生的并购事件作为研究样本,开展实证研究。结果表明:并购方的金融技术吸收能力对并购绩效产生正向影响;并购双方的关联关系、相对规模以及互补性,都对金融技术吸收能力与并购绩效的关系产生正向调节作用。基于此,建议金融科技企业加大研发投入,提升吸收能力,科学识别并购标的,结合并购双方的关联关系、相对规模以及互补性,合理选择并购标的。同时,建议监管部门支持并规范金融科技企业并购。     

数字普惠金融、生命周期与企业并购

基于数字普惠金融广泛且精准地为社会所有阶层和群体提供金融服务，推动了经济发展，影响微观企业经济行为的理论阐述。本文实证考察了数字普惠金融对企业并购的作用机理及效应，检验结果表明：数字普惠金融会增加主并方的并购溢价，但该影响在不同生命周期阶段的企业中有所差异，主要体现为数字普惠金融与并购溢价的正向影响在行业成长-企业成熟、行业成熟-企业成熟、行业衰退-企业成熟、行业衰退-企业衰退阶段的企业显著。数字普惠金融能提升并购方的并购绩效。进一步研究发现，数字普惠金融与短期并购绩效的正向影响在行业成熟-企业成熟组合中显著。数字普惠金融对长期并购绩效的正向影响在行业成长-企业成熟、行业成熟-企业成熟、行业成熟-企业衰退、行业衰退-企业衰退阶段的企业中显著。     

我国上市金融企业并购价值效应研究

上世纪90年代掀起的金融机构并购重组的浪潮引起了政策制定者、学术界和金融界对并购动机和效果的高度重视和广泛考证。本文是在我国金融企业并购重组活动日渐高涨的背景下,对我国上市公司金融企业1999年～2004年并购重组活动的价值效应进行的实证分析。认为由于代理问题严重和受体制因素的影响,我国金融企业的并购重组整体上很难创造价值。     

浅论金融企业并购中目标企业的选择

随着市场经济的不断发展,对现代企业带来更多机遇的同时,也产生了巨大的压力。金融企业作为参与市场的主体,在参与市场经济的过程中,需要根据不同的发展战略需求而科学的选择并购策略,以此来保证金融行业的持续发展。金融企业的并购过程是一项系统的、综合的工程,其中最为重要的环节就是目标惬意的选择,这是知道金融企业并购顺实现的基础,也是金融企业并购战略的起始点,并且指导并购过程的顺利进行。本文就主要针对金融企业并购中目标企业选择的相关问题进行简单的探讨。     

海外并购的“暗礁”探寻

时至今日,海外并购已经成为我国企业对外直接投资的最重要的方式。数据显示,近年来,我国企业海外并购金额逐年猛增,即便是在全球性金融危机的2008年,仍达129.58亿美元,而2009年仅1、2月份就已经达到了218亿美元。金融危机以来的“抄底”心态,更是对跨境并购起到了推波助澜的作用,越来越多的企业跃跃欲试,准备“出海”一试身手。但是,缺乏国际运作经验,管理能力相对低下,渠道不畅通,品牌和文化的整合难度大等种种问题却都在考验着率先“走出去”的企业。对于高风险的海外并购,我们才刚刚接触,还有很多问题需要我们去探索。     

海外并购的“暗礁”探寻

时至今日,海外并购已经成为我国企业对外直接投资的最重要的方式。数据显示,近年来,我国企业海外并购金额逐年猛增,即便是在全球性金融危机的2008年,仍达129.58亿美元,而2009年仅1、2月份就已经达到了218亿美元。金融危机以来的“抄底”心态,更是对跨境并购起到了推波助澜的作用,越来越多的企业跃跃欲试,准备“出海”一试身手。但是,缺乏国际运作经验,管理能力相对低下,渠道不畅通,品牌和文化的整合难度大等种种问题却都在考验着率先“走出去”的企业。对于高风险的海外并购,我们才刚刚接触,还有很多问题需要我们去探索。     

浅谈新时期建筑工程类企业并购的金融支持

在激烈的市场竞争中,许多建筑企业为了获得共赢发展,各种并购行为更加活跃,企业的并购直接导致了企业对于金融的需求持续上升。研究新时期建筑工程里企业并购的金融支持,对于一些企业的发展路线有着重要指导意义。     

经济金融化、金融全球化和金融自由化的演进—美国银行业百年并购的回顾与启示

从19世纪末20世纪初开始，伴随着美国出现的五次企业并购高潮，美国银行也先后经历了三次大规模的并购，到目前已整整一个世纪。美国银行业的百年并购历程反映了银行业乃至整个金融业发展的基本态势，充分体制了以银行业为基础的金融业发展的经济金融化、金融全球化和金融自由化等基本趋势。展望新世纪，美国银行业并购所体现的基本趋势将得到进一步的持续和深化，美国银行业以及全球银行业的并购活动在新世纪将会以更加惊人的规模展开。在新世纪到来之际，各国银行业 至全球金融业都将面临更加激烈的、无法躲避的全球化的竞争，现在还在沉睡中的国家和地位应该开始有所觉醒了。     

自贸区金融创新与世界第六次并购浪潮中的中国发展机会

在全球并购热持续升温,上海自贸区金融创新的背景下,全球并购持续升温,中国上海自由贸易实验区的金融创新措施正契合之。自贸区既是对中国企业跨境并购的助力和支持点,也是企业面对国际竞争的挑战。与之相配合的法律服务也有巨大需求,并购法律业务的理论结合实务的研究将会对中国企业海外并购提供指引和帮助。     

海外收购是个奢侈品

几位朋友一起写了这本对中国企业海外并购进行梳理和评价的书，这是一本很及时的书。现在海外并购是热点，各方评论很多，但能把它串联成书的还很少。中国企业走出去并购，这是一个“奢侈品”，不是廉价品。大家看到，现在我们所有中国的企业走出去，基本出于一个共同心态：把低成本优势和低成本竞争策略，用在海外去抄底、去捡便宜货、去扭亏、去快鱼吃慢鱼。海外战略不能操之过急，它不是逢低吸纳、逢高出手，应该照着做奢侈品的感觉做海外并购才可能成功。有些企业以为落难公主落到中国就能活，对那些国际上破败的品牌充满兴趣，用低成本买到就沾沾自喜，     

海外抄底还需“西天”取经

金融风暴之后，全球资产市值缩水。中国企业凭借充实的流动性，在并购市场上频频现身，备受世人瞩目。一时间，人们真正感受到了大国崛起的威力。然而，在热情洋溢的“抄底”盛宴中，我们必须清醒地认识到，作为发展中国家，中国还有许多方面需要学习、提高。     

外资并购高峰突现

2005年以来，中国并购市场精彩不断，各种收购兼并事件风起云涌，在这其中外资并购独占鳌头。2006年伊始，外资更是频频出手，不断大手笔并购中国的钢铁、金融、水泥、啤酒等企业股权。一时间，“外资并购”成为炙手可热的关键词，而中国的各行各业也弥漫着并购风潮的种种气息。     

言论

导言金融海啸席卷全球,经历了最初冲击下的恐惧之后,越来越多的人看到了"危"中蕴育着"机"。当全球经济步伐放缓、国际资产价格趋于合理,很多国内企业都怀着通过并购拓展市场的强烈冲动,密切关注对欧美企业的并购,把金融危机当做"抄底"的好时机。海外并购是否真的面临良机呢?     

中资企业海外并购与金融支持

金融危机的爆发之后,全球企业面临新变革,出现大调整。对于中资企业而言,如何把握机会实现战略变革,提高核心竞争力,实现大发展,是面临的一难题。实施海外并购的策略,需要金融支持。本文就阐述了中资企业概况,以及包含的风险,最后指出金融支持在海外并购中发挥的重要作用。     

民企“出海抄底”还需多琢磨

2009年6月,一家名不见经传的中国民营企业——四川腾中重工收购美国通用汽车旗下知名品牌悍马的消息在业界引起巨大震动。原因正如业内专家所言——这个“指标性事件”,把中国企业急切要尝试的海外并购“究竟是馅饼还是陷阱”的话题,放大后摆在了人们面前。不管这一消息是否成真,但中国企业“出海抄底”这一问题确实值得各方面多琢磨。     

中国金融业的并购重组分析

中国金融组织体系在构建过程中，并购重组发挥了重要的作用。但由于中国的这种并购重组是在政府主导下的一种自上而下的行为，因此无论是银行业内部的分化整合，还是金融机构之间“拉郎配”式的并购，都不可避免地有时会忽略金融机构自身的绩效。因此对中国金融业的并购重组进行规范，是金融发展亟待解决的问题。     

金融危机下参与海外并购的中国金融企业财务表现

金融危机为中国金融企业"走出去"提供了千载难逢的机遇,一些金融企业纷纷参与海外并购。本文利用样本研究参与海外并购的国内金融企业的财务表现,研究发现并购后我国金融企业的财务业绩比并购前的业绩有所下降,尤其是成长能力有大幅下跌。为此,本文提出了在海外并购时,我国金融企业应注意的问题,以带来借鉴和警示。     

普华永道：亚洲金融业并购前景更加乐观

在国际金融危机日益波及亚太地区的形势下,亚洲的并购市场,尤其是金融服务业的并购活动是否也深受影响而阴霾笼罩呢？普华永道委托经济学人智库于2009年1月至2月间对215名金融服务业高级行政人员进行了调查,发布一份题为《新的游戏场：亚洲金融服务业并购前瞻》的报告,调查结果有些出人意料：亚太地区的金融服务业机构对于并购活动的态度与前一年相比竟略为乐观,42%的受访者预计未来一年内将进行收购行动。与之相比,2008年的调查中有38%的受访者预计未来一年内会进行并购活动。为具体了解亚太地区的金融并购活动情况及其未来的走势,《国际融资》记者采访了普华永道中国大陆区金融服务部主管合伙人容显文先生和普华永道企业并购服务部中国合伙人卢玉彪先生     

商业银行并购趋势研究

<正>银行并购是指在市场竞争机制的作用下,并购方为获取被并购方的经营控制权,有偿地购买被并购方的部分或全部产权,以实现资产经营一体化。商业银行作为现代金融企业,公司企业并购的内涵也完全适用于商业银行。商业银行的并购重组,完全适用于我国新颁布《公司法》中规定的合并、兼并和收购三种形式。银行并购是一种健康的经济现象,它能增强银行的竞争力,提高效率,节省成本,使无效率的银行变得有效率,而有效率的银行更有效率。