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基于博弈论,分析了企业之间的并购动因,提出了运用四维平衡记分卡结合熵值法的企业并购绩效综合评价模型对企业并购绩效进行评价的科学方法. 相似文献
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一、问题的提出企业兼并与收购是市场经济的产物。自上世纪以来,发达资本主义国家发生了几次重大的并购浪潮,推动了技术进步和生产发展,优化了企业结构和资源配置。企业并购是企业兼并(merger)与收购(acquisition)的简称,英文缩写为M&A,常结合在一起使用。西方学者关于企业并购的研究主要集中于并购的动机与效应,虽然在这一领域做了广泛而深入的工作,但令人遗憾的是,至今还没有一个较为全面的和系统的理论能提供令人信服的解释。在现实生活中,并购是一个多因素的平衡过程,虽然某一因素可以占主导地位,但必须充分考虑其它因… 相似文献
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在煤电联营政策背景下,企业并购绩效评价是衡量并购成功与否的关键所在。从梳理企业并购绩效研究脉络入手,总结国内外研究文献,阐述煤电联营式并购的动因,构建适合中国国情的煤电企业并购绩效评价方法。以H公司为例,应用事件研究法来评价其市场绩效,发现投资者对煤电联营式并购持消极看法,短期市场绩效差强人意;应用财务能力指标、经济增加值、Z分数模型评价其财务绩效,发现公司财务绩效有明显提升。随着我国电力体制改革的不断深化,从长期来看,煤电联营式并购有利于实现煤电行业健康、可持续发展,也有利于进一步保障国家能源安全。 相似文献
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本文以中国2004~2008年发生并购行为的上市公司为研究样本,对上市公司并购绩效的影响因素进行了实证分析.研究发现,主并企业的高管人员在并购前一年的绩效、是否为关联方交易、行业的生命周期、企业性质、支付方式以及自由现金流量等因素对企业的盈利能力、现金流量能力、偿债能力、股东获利能力、营运能力以及发展能力有着不同程度的影响. 相似文献
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受金融危机影响,美国甚至全球的金融业都进入了一个低谷.欧美许多大型金融机构资产贬值,价值被低估,股价也出现大幅下挫.可以说,流动性充沛的中国金融企业迎来了并购的良机.但受国内金融市场发展程度和金融企业自身能力限制,跨国并购之路并非一帆风顺.本文对比分析了国内金融企业在跨国并购中的机遇与挑战,并进一步通过案例分析,总结了并购中的经验教训,得出中国金融企业在金融危机背景下的海外并购应持谨慎态度,不可盲目抄底.目前,中国金融企业最重要的是把国内的业务做好,等待时机.确保金融业稳定比什么都重要. 相似文献
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如何提升我国企业创新能力是转型时期亟待解决的重要问题之一。本文以2011~2016 年“走出去” 的高技术企业为例, 探讨国际化背景下企业动态能力对创新绩效的影响作用。结果表明, 企业动态能力及其3个结构要素均能显著提升创新绩效, 其中协调整合能力的提升作用最明显; 国际化能够强化动态能力的促进作用, 尤其是对协调整合能力的强化作用; 进一步看, 国际化的强化作用在国有企业和高技术密集度企业中表现更为明显; 此外, 本文运用 Hansen 面板门槛模型发现, 随着国际化程度跨越不同的门槛值, 动态能力对创新绩效的促进作用会进一步增强。因此企业进行国际化拓张时应正确理解和运用动态能力, 发挥其“遇强则强” 的弹性效应, 从而获得持续不断的竞争优势。 相似文献
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旨在探讨研发投入是否可以产生企业创新绩效,以及碳绩效在研发投入与企业创新绩效之间是否存在中介作用。基于此,以2017—2021年煤炭制造业A股上市公司为研究样本,进行实证检验。研究发现:研发投入可显著提高企业碳绩效和创新绩效;碳绩效能够显著提高企业创新绩效;碳绩效在研发投入和企业创新绩效之间具有中介作用。文章的创新之处在于:一是将碳绩效和创新绩效具体应用到微观企业层面,探究研发投入的有效性;二是利用回归模型探讨研发投入、企业碳绩效与创新绩效三者之间的关系,丰富了碳绩效与创新绩效相关研究文献。 相似文献
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本文将技术创新战略看作是企业发展战略的一部分,结合企业战略管理的一些理论和方法,在分析企业不同发展阶段和企业现有技术创新能力强弱的基础上,建立一套技术创新战略的选择体系,以便企业在开展技术创新活动时,量体裁衣,选择适当的技术创新战略。 相似文献
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本文利用DEA-Malmquist指数分析方法对FDI企业与我国私营企业2003~2012年全要素生产率进行了测算,结果显示:FDI企业的全要素生产率及增长率都高于我国私营企业。说明FDI企业的科技创新能力要强于我国私营企业。其主要原因是FDI企业通过多种方式和渠道对我国私营企业的科技创新能力产生了重要影响。本文通过实证分析表明, FDI企业主要通过科技创新能力、市场集中度及分工地位对我国私营企业的科技创新能力产生作用。 相似文献
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本文以总资产收益率和净资产收益率作为反映企业经济绩效的因变量,以研发密度、技术人员比率、资本支出率和专利作为反映企业技术创新的自变量,同时选用控制变量资产负债率(Debt)和企业规模(Size)进行回归估计,得出如下结论:企业研发密度、企业技术人员比率、专利授权数均与企业经济绩效之间存在正相关关系,资本支出率与企业经济绩效之间存在负相关关系。 相似文献
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本文选取2009~2013年中国医药行业上市公司作为研究样本,分别对技术学习的企业内部投入成本与社会外部投入成本对企业创新绩效的影响进行了实证分析,同时探讨了技术学习的两种承担方式之间的关系。研究结果表明,技术学习过程中的企业投入与社会投入均对企业创新绩效产生显著正向影响,技术学习的投入越大,企业创新绩效越好。但政府以税收优惠与财政补贴等政策方式分担企业技术学习成本的效果并不显著。 相似文献
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研发创新是科技型中小企业的生存根基和发展动力源泉。如何利用有限的资金完成必要的研发创新任务,是科技型中小企业能否健康发展的关键。在当前的金融支付体系下,网络金融支付方式以其方便迅捷的服务、无纸化的订单管理、延迟支付、送货上门等特点,已经得到了很多中小企业的青睐。本文以金融支付的可用度、便捷度、安全度、可信度、服务度等为指标,构建了它们和支付采纳之间的结构方程。实证分析的结果表明,本文选取的各项指标都是决定科技型中小企业是否选择网络金融支付的关键。进而,本文给出了相应的政策建议。 相似文献
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我国医药制造业作为高新技术产业之一,要想在全球市场上有立足之地,需要通过增强技术创新能力来提高其国际竞争力。基于此,本文通过数据包络分析法对我国2013年各省医药制造业的技术创新效率进行了评价,得出我国医药制造业技术创新效率较低,且东西部地区差异较大的结论。运用计量模型研究我国医药制造业技术创新能力的环境影响因素,发现企业规模、外资引进和市场结构对其影响较大。从而提出加大研发投入、提高市场集中度、完善政策和制度的建议对策。 相似文献
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在分析纺织企业技术创新因素的层次结构以及量化评价中的不确定性的基础上,设计了随机层次分析法(SAHP)来对其技术创新能力进行评价.在随机层次分析法中,将专家咨询法过程中的不确定性描述为随机变量,得到随机判断矩阵.进而应用随机模拟方法确定随机判断矩阵中元素的估计值.针对3家纺织企业建立技术创新评价指标体系,而后运用随机层次分析法对其技术创新能力进行评价,由评价结果分析影响各纺织企业技术创新能力的主要因素,进而提出改进的建议. 相似文献
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本文以新制度理论、战略管理理论和资源基础理论为基础,构建“制度--战略--绩效”框架,探讨了制度压力、战略反应与企业绩效之间的作用机制,以248家企业为有效样本进行实证分析,研究发现,制度压力对企业战略反应有着显著的正向作用;战略反应对企业绩效存在正向影响。在制度压力与社会绩效的关系中,参与型战略在制度压力与企业社会绩效中产生了部分中介作用;企业资源在顺从战略反应与社会绩效以及挑战型战略与经济绩效的关系中存在显著调节作用。本文的研究结论为宏观制度制定和微观企业战略选择提供了一定的指导建议。 相似文献