企业社会资本与技术创新：基于吸收能力的实证研究

本文针对我国企业社会资本影响技术创新的机制问题展开分析,从企业社会资本的特征维度出发,引入吸收能力的视角,提出了基于吸收能力的企业社会资本与技术创新绩效的概念模型。在问卷调查的基础上,通过多元线性回归分析和结构方程模型分析,对我国企业社会资本如何影响技术创新的问题进行了实证研究。研究结果表明,在不考虑吸收能力作用的情况下,企业社会资本的结构、关系和认知等三个维度的水平对于我国企业技术创新绩效的提升均具有积极显著的作用;企业社会资本三个特征维度的水平通过提高吸收能力进而正向影响技术创新绩效;其中,认知维度在结构维度和关系维度发挥效应中承担中介变量的作用。为提高企业技术创新绩效,建议以知识的获取和利用为导向,注重企业社会资本三个维度水平的均衡提高。     

企业家社会资本、竞争战略选择与企业绩效--基于中国制造业上市公司的实证研究

本文把企业家社会资本分为两个维度,即企业家的制度性社会资本和企业家的市场性社会资本,并分别考察两者对企业绩效的影响效应。企业家通过利用他们在社会结构中这种特有的资源形成了企业在竞争战略层面提高企业价值的不同路径选择。本文以中国制造业上市公司数据对所提假设进行检验,结果表明,企业家制度性社会资本通过差异化战略提升企业绩效,市场性社会资本则通过低成本战略的中介效应提升企业绩效。即拥有制度性社会资本的企业家更容易从政府、科研机构获取知识、信息等优势资源而选择差异化战略,进而提高企业绩效;发展拥有更多市场性社会资本的企业家则可通过与客户供应商等良好的关系降低产品成本而选择低成本战略,实现企业的成功。     

资本成本约束下企业碳排放绩效研究

资本成本会影响企业碳排放积极性,是推进碳达峰碳中和过程中需要重点关注的因素。本文以2018-2021年中国A股制造业上市公司为样本,研究了资本成本对企业碳排放绩效的影响。结果显示：资本成本对企业碳排放绩效产生负面影响;良好的公司治理机制能够促进资本成本作用的发挥;强化环境监管提升了资本成本对企业碳排放绩效的负面影响,环保补助的作用正好相反;资本成本对企业碳排放绩效的负面影响在国有和非国有企业中不存在差异。在环境规制政策设计中应充分考虑规制政策对企业资本成本的影响,以增强规制政策的科学性。     

我国上市公司资本成本的比较

对于资本成本的定量研究 ,是在 2 0世纪 6 0年代初 ,“加权平均资本成本”概念确立之后的事情。由于当前欧美学术界逐渐认识到 :企业资本成本在很大程度上要受到企业负债比例的影响 ,所以 ,人们不能孤立地以每一种资本的成本来看待企业资本成本问题 ,企业的资本成本应当是权益资本成本与负债资本成本的加权平均值。在此基础上 ,企业资本成本计量工作正式开始。厦门大学沈艺峰教授通过长期对资本结构理论史的研究 ,发现 (1 999) :目前 ,人们采用的企业资本成本的计量方法主要有“加权平均资本成本”法和“平均资本成本”法两类。考虑到“加权…     

企业社会资本嵌入对生态产业共生网络的影响研究

企业社会资本对企业绩效的显著作用已被广泛证实.本文在分析企业社会资本、知识共享与产业共生间关系及其对生态产业共生网络的影响基础上,提出了相关的基本假设,建立了基于知识共享中介作用的企业社会资本与产业共生之间结构方程模型,以天津市生态产业园中的生态产业共生网络为实证研究对象,通过对生态产业共生网络中的企业进行问卷调查,收集相关的数据资料,对基本假设进行了实证分析.实证结果表明:知识共享在企业社会资本的结构维、认知维对产业共生正向影响中发挥了中介作用,企业社会资本三维度间具有正相关关系.这为从社会学视角研究生态产业共生网络提供了支持性论据.     

法的建立、法的实施与权益资本成本

本文以上市公司的权益资本成本为衡量指标,分别从法的建立和法的实施两个方面研究我国中小投资者法律保护的作用。研究结果发现,法的建立作用有限,中小投资者保护立法仅在某些特定阶段对权益资本成本产生影响;而法的实施作用明显,有关法律实施的典型事件和地区差异对权益资本成本具有显著的降低作用。     

幸福感、社会资本与代理成本

幸福感是社会学和经济学领域关注的热点问题,但较少研究幸福感对公司治理行为影响的经济后果。本文运用中国A股上市公司的经验数据,在对幸福感与代理成本的关系进行理论分析的基础上,首次检验了幸福感与代理成本之间的关系。研究发现:地区幸福感能够显著降低地方政府控制上市公司的代理成本,与之相反,地区幸福感加剧了民营控制上市公司的代理成本,并从幸福感的社会资本视角对地区幸福感与代理成本的关系进行了解读。本研究在一定程度上增进了企业代理成本问题的研究积累,研究结论对国民福利的公共政策和企业员工福利计划的制定具有一定的启示意义。     

法的建立、法的实施与权益资本成本

本文以上市公司的权益资本成本为衡量指标,分别从法的建立和法的实施两个方面研究我国中小投资者法律保护的作用。研究结果发现,法的建立作用有限,中小投资者保护立法仅在某些特定阶段对权益资本成本产生影响;而法的实施作用明显,有关法律实施的典型事件和地区差异对权益资本成本具有显著的降低作用。     

权益资本成本与公司治理的相关性研究——来自中国民营科技上市公司的经验证据

本文以2000-2004年中国民营科技上市公司作为样本,考察了公司治理与权益资本成本的关系.我们采用剩余收益折现模型计算权益资本成本,从股权结构,董事会特征和激励机制三个方面来反映公司治理状况.结果表明,董事会规模与权益资本成本显著正相关,董事长和总经理两职分离时权益资本成本比较低,这说明董事会特征对权益资本成本有显著的影响.而股权结构和激励机制变量与权益资本成本没有显著的关系.     

企业的社会资本对技术创新的影响

本文在阅读相关文献的基础上,从一个崭新的角度即知识创造的角度来研究企业社会资本对技术创新的影响作用,构建了企业社会资本通过正向作用于知识创造而促进技术创新能力提升的概念模型,并将企业社会资本分为企业内部社会资本与企业外部社会资本两部分,着重分析了知识创造在企业社会资本与技术创新关系中的作用。     

隐性契约、专用性投资与资本结构

隐性契约以商品所有权分割为存在前提。专用性投资是企业传递履约动机与履约能力信息的重要通道，受资产专用性与隐性负债导致较高债务融资成本的双重约束，专用性投资应主要依靠权益融资。实证研究表明，专用性投资强度与资本结构呈负相关，隐性契约对资本结构产生影响。本文研究结论为企业融资政策选择提供了新依据。     

资产专用性视角下的资本结构动态分析

本文按照公司价值最大化思路建立考虑资产专用性和资本成本因素的资本结构动态模型，以资产专用性为视角考察资本结构动态过程的路径和原因。研究表明，资产专用性程度对公司资本结构动态演变的过程和结果都有深刻的影响，权益资本成本和负债资本成本的不同动态特性诱致公司资本结构动态演变。利用中国上市公司财务数据所进行的实证检验结果显著地支持本文的理论模型和结论。     

企业社会资本的功效结构:基于中国上市公司的实证研究

与政府的联系、组织的社会网络资本和特有的关系资本构成了企业的社会资本。通过对97家上市公司的经验研究表明,企业社会资本对销售收入的提升有着正面的促进作用,但对资产报酬率的改善却没有明确的影响。具体而言,在提升销售收入过程中,组织的社会网络资本作用最大,特有关系资本次之,企业家的政府关系资本是第三位的。我们还发现,国有企业比非国有企业在政府关系的利用和获得有利社会地位方面更有优势,但在组织的特有关系资本建设方面却呈现不足。作者建议管理者谨慎评价企业社会资本的功效,有必要考虑不同社会资本结构的交互作用,并将之与其他要素综合起来运用;企业应当用动态的眼光分辨不同层次的社会资本对绩效改善的作用。     

浅析资本保值增值率

资本保值增值率是财政部１９９５年制定的“企业经济效益评价指标体系”中的十大指标之一，它专门用于反映投资者投入企业资本的完整性和保全性，共计算式为资本保值增值率＝期末所有者权益总额期初所有者权益总额×１００％当资本保值增值率等于１００％时，为资本保值；...     

资本与成本

资本是一切能带来价值增值的价值.世界上所有的资本可以分为三类:外在资本、内在资本、社会资本.外在资本是可以外在于人并以一定方式转让的资本;内在资本是与特定的个人不可分离的能带来经济效益的技能、外貌、品德等,它包括人力资本与人品资本.人品资本是除人力资本以外的能带来经济效益的个人因素.思想政治教育的重要经济功能是提升人的人品资本.这三类资本大致与三类主体即企业、居民、政府对应.成本是已经对象化了的投入的资本.与资本相对应有三类成本:外在成本、内在成本、社会成本.个别商品的交易成本等于该商品的实际价格与均衡价格之差的绝对值;全社会商品的交易成本等于总供给与总需求之差的绝对值.     

关于权益资本成本理论的探讨

财务管理教材上对于资本成本的定义是这样的:企业筹集和使用资金必须支付的各种费用,包括筹资费用和使用费用。是从资本使用者的角度进行定义的。在探讨权益资本的成本特别是普通股的资本成本时,是从投资者的角度进行研究的,它区分了两种情况:     

跨国公司资本成本的计算

跨国公司资本成本的计算林大辉跨国公司为了融资和理财的目的，必须研究和计算资本成本。一、资本总成本这是各项融资成本的总和，是按融资在公司整个资本结构中的比例加权得出的。资本的加权平均成本为：上式中，Ｋｄ为债务成本，Ｋｅ为股权成本，ｔ为税率，Ｄ为公司债务...     

企业理论的社会资本逻辑

本文在回顾以知识为基础的企业理论的基础上，提出了社会资本不仅是企业战略资源，也是企业的一种有效的治理机制。企业交易复杂性程度越高，社会资本治理存在的价值就越大。按照社会资本治理的逻辑，企业比市场更能有效地创造社会资本，更能充分有效地利用社会资本的价值；与之相适应，本文分析了企业制度安排从资本为基础转向以社会资本为基础的可能性与现实性。     

社会资本与企业债务融资

本文从社会组织数量、社会参与及社会信用三个维度对中国各地区的社会资本发展状况进行度量,而后探索性地研究了社会资本对企业负债融资结构的作用。我们的研究发现:在社会资本发展较好的地区,企业更容易获得负债、长期负债,而且企业可以使用较少的抵押物获得债务融资。本文的贡献在于:一方面从微观层面验证了社会资本作为一种非正式社会制度的经济价值,另一方面也对理解企业的资本结构选择提供了一种新视角。     

高管团队异质性对资本结构与研发投入关系的影响研究

本文采用OLS 回归分析方法， 利用2017 年信息技术产业上市公司截面数据， 研究了资本结构与研发投入的关系以及高管团队异质性对二者关系的调节作用。 实证研究结果发现， 企业资本结构对研发投入具有显著抑制作用； 高管团队的性别结构会加重上述抑制作用； 高管团队的年龄结构、 任期差异将会显著缓解这种抑制作用； 而高管团队受教育程度对两者关系无影响。 基于上述研究结论， 本文提出了若干优化高管团队结构的建议。