国有企业改制的“泛MBO”分析

一、MBO概述 MBO（Management Buy—out）即管理层收购，是指本企业的经营者或者经营者所组成的团队．通过各种方式融资收购企业的部分或全部股权．从而达到从所有权上控制企业。实现对企业的完整拥有或者实际上的绝对拥有的一种收购行为。     

MBO--新的企业改制模式

MBO作为一种新的企业收购方式在我国逐渐流行起来，并给我国经济的发展带来了一定的活力，但由于多方面的限制，其在我国的发展也遭遇了很大的障碍，需要我们逐渐扫清这些障碍，促进其大力发展。     

MBO——备受争议的国企改制问题再探讨

<正>与外资并购的风起云涌、民营企业的风光无限相比,国有企业MBO一经出现就备受争议。由于具有“内部人”交易的性质．管理层有可能利用自己的特殊地位和信息不对称影响收购的合法和公平。造成国有资产的流失,以及面临的偿还压力会使管理层做出影响企业长远发展的决策。从而损害企业以及其他股东的利益;而且所有权和经营权在一定程度上的结合．不利于管理层的优胜劣汰和更新换代．从长期看可能影响企业的竞争能力。因此,MBO在实施过程中举步维艰。在经历了广泛的争议和讨论之后,2005年4月国资委和财政部联合出台的《企业国有产权向管理层转让暂行办法》给中小企业MBO提供了规范和依据,标志着对MBO开始了进一步的探索。     

国企改制模式探究——以MBO模式的分析为视角

本文试图通过对MBO的概到MBO在我国的变异和现状的分析,总结出我国MBO发展的问题与实质缺陷,从而希望以此分析为出发点,为进一步研究我国国企改革提供更坚实的理论基础。     

国有产权转让规则迈出第一步与MBO新规交锋

为了生存的需要,没有人会因噎废食。MBO新规定在摸索中行进,有人疑虑重重,有人信心百倍。     

国内发展、借鉴MBO的思考

一、MBO的发展和特征 管理者收购(MBO)是目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司股份,改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的、获得预期收益的一种收购行为.在国外如果MBO的目标是股票在证券交易所上市的公司,通常公司被收购后即转为私人控股,股票停止上市交易,所以又称为"非市场化".MBO开始于二十世纪六、七十年代,一些为家庭所控制的上市公司,当业主面临退休而找不到合适的继承人时,利用MBO可解决继承问题又不必将控制权交与外人.进入20世纪80年代,MBO大大兴起.     

中国MBO案例分析

MBO(管理层收购)是近些年兴起的一种新型的兼并收购方式,它对我国国有企业产权结构调整、提高经营管理效率以及社会资源优化配置都有着重大的意义.本文在对我国MBO实践典型案例汇总的基础上,着重分析了我国MBO的一些特点.     

国企MBO为何喊停

在国有企业改革中,让企业的管理人员持有一部分股份,也就是MBO(管理层收购),是眼下最热门的话题之一,甚至有人断言2003年为MBO年。然而,前不久,财政部在给原国家经贸委企业司《关于国有企业改革有关问题的复函》中说,相关法规未完善之前,暂停受理和审批上市和非上市公司的管理层收购,待有关部门研究提出相关措施后再做决定。日前,财政部有关人士已明确表示,暂停国有企业管理层收购审批工作。MBO赞成者如是说对于未来个人能否购买国有股权,李荣融在6月上旬作出肯定回答,并认为时间不会太久。他续称,现在个人受让国有股权很多地方已经在进行,只是问题出在不规范上,规范后就不怕乱也不会乱。在我国,一般认为,MBO主要用于解决"红帽子"民营企业的产权虚置和传统公有制企业的转型。据了解,在财政部暂停审批之前,我国有许多大型国有企     

MBO本土化——从胜利股份MBO谈起

MBO是美国80年代兼并浪潮中涌现出来的一种通过融资来完成并购的方式。融资并购又称杠杆收购(leveraged buyout，简称LBO)，是通过公司的大量举债，增加财务杠杆向某一公司股东购买股票，完成购并活动。“经理层融资收购”是杠杆收购的一种。当运用杠杆收购的主体是目标公司的经理层时，就称之为MBO。     

关于MBO热的思考

<正> 一、MBO在国企改革中的现实意义 管理层收购(ManagementBuy-outs,简称MBO)是近年来兴起的一种兼并收购方式,它是指公司的管理层通过大量举债获得资金,购买本公司的股份,从而改变公司所有者结构、控制权结构,形成新的激励与约束机制,获得预期收益的一种收购行为。从理论上说,这是一种杠杆收购,管理层只     

MBO为何总遭诟病?

随着国有经济从竞争性行业退出的提速,一个国有产业资本民营化的高潮正在到来。在这个企业家千载难逢的重大机遇面前,“管理层融资收购”(Management Buy-outs,缩写为MBO)无疑扮演着极为重要的角色。自粤美的首开先河之后,深圳方大、字通客车、特变电工、佛塑股份、胜利股份、洞庭水殖等陆续试水其中。据估计,目前上市公司通过MBO达到管理层控股的已超过百家,只是其中的大部分     

MBO的机制缺陷

MBO(Management-Buy-outs管理层收购)是指公司的管理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司,从而改变本公司所有者结构、控制权和资产结构,使企业的原经营者变成企业所有者并控股整个企业,进而达到重组本公司并获得预期收益的一种收购行为。MBO在中国发展才几年的时间,却得到社会各界的关注,一些管理学者和企业对此更是追捧有加。看来,他们对MBO的机制缺陷并没有给予更多的关注。第一,MBO不代表现代公司治理的先进制度,相反它是对现代公司治理制度的一种反叛,它不能作为解决现代公司治理问题的主流模式。所有权与经营权的分离是现代…