家庭金融资产替代与货币政策有效性——基于中国商业银行理财产品市场的考察与分析

本文在考察分析商业银行理财产品市场的基础上,从货币政策传导机制的角度分析了银行理财产品大规模发行对家庭金融资产结构和货币政策有效性产生的影响,并指出金融监管部门对商业银行资本充足率要求的变化、对高风险银行理财产品发行实行审核制度、对政信合作、银信合作、银保合作理财产品实行制度约束以及严格审批金融机构的市场准入,都会影响银行理财产品市场的发展,进而对家庭金融资产调整和货币政策有效性产生影响.     

银行理财产品创新对货币政策的影响

近年来,银行理财产品发展迅速,对货币政策的影响日趋显现。银行理财产品作为金融创新的重要形式,其发生态势、具体流程、构成情况等都值得关注和重点研究,尤其是信贷资产类银行理财产品对货币政策的影响尤为显著。银行理财产品对货币政策的影响主要体现在:一是导致央行货币监测与货币定义的难度加大;二是加剧了市场的投机风险;三是对维护金融稳定增加了不确定因素;四是信贷类理财产品在一定程度上规避了央行的信贷窗口指导。     

银行理财产品监管套利程度的测度与金融风险的抑制

本文以银行理财产品监管套利程度的测度为主要研究对象。以往文献对理财产品的研究较少,且这些研究侧重于定性分析,关于理财产品监管套利程度的测度等定量分析更少见,本文力求弥补相关研究的不足。本文测度结果表明,银行理财产品无论从单项产品还是从总体来看,监管套利程度都呈现上升趋势,理财产品的监管套利风险在增加。进一步的理论和实证分析表明,理财产品监管套利程度与货币政策之间存在相互影响。本文认为,应该采取"疏堵"相结合的措施进一步防范理财产品监管套利风险。第一,根据理财产品的投资期限做好分类监管,尤其要做好对短期理财产品的重点监管。第二,货币政策和宏观审慎政策相配合遏制理财产品监管套利可能引发的风险。第三,从深度上推进银行理财产品纳入监管体系。第四,将银行理财产品监管套利程度作为货币政策关注目标。此外,在适度限制银行理财产品交易的同时,要有效促进信贷资金流向实体经济特别是中小企业。     

中国式影子银行扩张对货币政策的冲击研究

近年来,以银行理财产品为代表的影子银行体系规模出现了极速膨胀,其暗藏的对中国货币政策冲击的风险也逐渐引起了广泛关注。本文从影子银行的概念和本质出发,分析中外影子银行的特征的差异,然后基于中国式影子银行的特征,从影响了央行信贷调控的基础、削弱了再贴现再贷款的作用力、公开市场业务作用力不足、影响利率工具作用方式四个方面揭示影子银行扩张对中国货币政策的冲击,最后针对影子银行对货币政策的冲击提出加快银行资金传导机制的发展、健全类影子银行体系、加强对金融中介机构创新产品的监管的建议。     

银行理财产品快速发展对货币信贷政策影响探析——基于吉林省的调查与思考

近年来,我国银行理财产品业务快速发展,跨行业、跨市场的理财产品日益丰富。银行理财产品的发展,造成了货币政策和信贷政策传导和执行的效率降低、融资规模调控难度加大、产品募集期与投资期限错配导致金融系统流动性风险上升,混业交叉投资导致监管难度加大等诸多问题。本文以吉林省为例,对吉林省银行理财产品及表外业务发展总体状况对货币信贷政策影响进行分析,进而提出加强对理财产品监管,提高货币政策有效性的政策建议。     

银行理财产品规模对中国货币政策的影响分析

国内理财产品数量及市场规模急剧扩大,一定程度上弱化了货币政策的调控效果。本文分析了理财产品市场发展现状,探讨了理财产品与货币政策的关系,指出理财产品影响中国货币政策有效性的"六大途径"。在此基础上,检验了理财产品发行速度与中国货币供应量的关系,实证结果显示,理财产品发行增速对中国货币供应量增速产生明显的负面影响。     

票据理财产品的运作模式、市场概况与政策思考

文章介绍了银信合作票据理财产品的运作模式、业务特征及市场现状,分析了该类票据理财产品推出的市场背景,并从监管和政策角度提出,应关注票据理财产品对货币政策调控的影响,完善票据市场制度建设,以规范银行票据业务的发展。     

商业银行理财产品的规模、风险及监管

我国影子银行涵盖了商业银行销售的理财产品、信托公司的投资产品、商业银行的其他表外贷款类的业务、典当行和小额贷款公司为代表的民间融资等。本文针对目前中国商业银行理财产品的规模,分析了理财产品业务中存在的道德风险和信用风险问题,以及给货币政策传导机制造成的影响,并提出了一些在监管方面的建议。     

银行理财产品火爆发售应引起重视

从2010年下半年开始,迅速爬升的通胀水平逼迫货币政策不断收紧流动性,各家银行的资金面也随之变得紧张。为了应对日趋紧张的流动性,银行理财产品成为银行揽存的＂利器＂。为了解银行理财产品发行对金融运行的影响,近日,人行藁城县支行对辖区金融机构2010年1月—2011年5月理财产品发行销售情况进行了调查。     

福建省银行理财产品市场运行剖析

近年来,福建省银行理财产品市场快速发展,逐渐成为金融机构扩大中间业务比重、转变经营模式的重要业务领域。本文通过对福建省理财产品市场运行情况的介绍,剖析了目前超常发展的银行理财产品对市场货币供应量、货币政策传导与实施、货币政策工具作用效果以及银行流动性管理产生的影响及其带来的风险,并提出对策建议。     

货币政策、银行资本与风险承担

考虑存款准备金率作为我国货币政策的重要工具,本文在D-L-M模型中引入了法定存款准备金,分析了货币政策对银行风险承担的影响,发现货币政策对银行风险承担的影响取决于银行资本状况。接着利用我国14家上市银行的季度数据,采用门限面板回归模型实证分析了货币政策对银行风险承担的影响。实证结果表明紧缩的货币政策对银行风险承担     

货币政策与银行风险承担

本文从货币政策影响银行风险承担的作用机理入手,总结了风险定价模型效应、逐利锦标赛效应、思维定势效应和中央银行沟通反馈效应等四条货币政策对银行风险承担影响的渠道,并以2004~2010年中国16家上市银行的数据为样本,采用系统广义矩估计方法实证分析中国货币政策对银行风险承担的影响。实证分析结果表明:我国货币政策与银行风险呈负相关关系,即宽松的货币政策鼓励了银行的风险承担;随着存款利率水平和存款准备金率的降低,银行的风险承担提高;同时中国银行的风险承担与GDP的增长呈正相关关系,即具有显著顺周期特征。     

影子银行对货币政策影响的理论与实证分析北大核心CSSCISSCI

本文通过引入银行和影子银行的信用创造和流动性创造功能,对传统的IS-LM模型进行修正来分析影子银行对货币政策的影响,并基于向量自回归模型(SVAR)选用我国2003年1月至2013年6月的月度数据进行实证分析影子银行对货币政策的影响。理论和实证分析结果表明,影子银行的发展对货币政策传导机制如信贷、利率的传导效果造成影响;中央银行货币政策调控难度加大,应执行更为谨慎的货币政策;影子银行的发展对经济具有扩张作用,但也存在影子银行资金不具有长期效应等问题,应客观对待,注意防控其风险。     

债券类银行理财产品的市场定价研究

债券类银行理财产品的主要资产来源是国债、金融债和央行票据等。本文研究了影响债券类银行理财产品价格的因素,包括投资标的物价格的波动以及不同的合同规定。进而提出了债券类银行理财产品的定价分析方法和分析结果。对这些理财产品的市场定价进行研究有利于降低风险和亏损,同时也有利于减少投资者与发行者之间的纠纷,促进金融循环的良性发展。     

债券类银行理财产品的市场定价研究

债券类银行理财产品的主要资产来源是国债、金融债和央行票据等。本文研究了影响债券类银行理财产品价格的因素,包括投资标的物价格的波动以及不同的合同规定。进而提出了债券类银行理财产品的定价分析方法和分析结果。对这些理财产品的市场定价进行研究有利于降低风险和亏损,同时也有利于减少投资者与发行者之间的纠纷,促进金融循环的良性发展。     

9月起：理财市场风云多变

2008年下半年,因为次贷危机加剧、金融风暴发生、国内资本市场恶性下跌,宏观经济环境、货币政策等均出现较大变化与调整,银行理财市场可谓风云多变。人民币理财市场,因为受降息冲击波的影响,信贷类理财产品遭遇了提前终止的厄运;而债市的走牛,则让债券类理财产品强势走红。     

银行理财产品对宏观金融过程的影响机制研究

银行理财产品的发展对中国的宏观金融过程产生了重要影响。传统的宏观金融理论已经无法解释当前宏观金融数据的大幅波动。本文在研究银行理财产品对银行资产负债表影响过程的基础上,通过分析其他存款性公司资产负债表的相关实证数据,解释了银行理财产品与宏观金融数据的关系。在宏观金融层面,存量角度的银行理财产品将过去的间接融资还原为直接融资,增量角度的银行理财产品将潜在的间接融资转变成现实的直接融资。银行理财产品的发展正在改变着中国的金融结构,产生的直接结果就是货币增速的下降,甚至是货币绝对量的下降。     

刺破银行理财的面纱

2008年国际经济环境变得恶劣以及国内从紧货币政策,投资者纷纷把目光转向银行理财产品. 对于投资者,特别是中小投资者而言,银行理财产品成为他们资产配置的新选择.然而,银行理财产品却呈现出大面积的低收益、零收益,甚至是负收益现象.光环掩盖下的银行理财产品,让投资者越发感到"只可远观,不可亵玩".究其原因,除了受资本市场影响之外,投资者对银行理财产品的特点以及其在资产配置中的作用不熟悉、购买银行产品时的盲目和冲动也是重要原因.     

国库资金变化对银行体系流动性影响的实证研究——以广西为视角

造成当前我国银行体系流动性过剩的因素很多,本文以广西为实证,从研究国库资金的运行规律出发,分析国库资金影响银行流动性的机制以及对中央银行货币政策效应的影响,最后提出财政政策和货币政策应协调搭配以缓解我国流动性的问题。     

票据理财产品的银信合作模式、市场概况与政策思考

2008年,在从紧的货币政策下,银行和信托公司合作创新票据理财产品成为市场的关注点。票据理财产品基本采用的是票据资产集合资金信托计划模式,产品具有的一般特征是短期投资收益较高且稳定,流动性好,同时还具有简化资产打包过程、无需信用增级和实现资产真实销售的其他信托产品不具备的优点,但在票据背书和追索权上具有特殊性。银行开展票据理财产品可以缓解信贷规模压力和获得中间业务收入,银行票据理财产品发展正迈入系列化和规模化的方向。但从监管与政策层面思考,银行开展票据理财产品减弱了从紧货币政策调控的效应,并反映了我国票据市场制度建设有待完善。